Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Операции на вторичном рынке ценных бумаг

Операции на вторичном рынке ценных бумаг

На вторичном рынке ценных бумаг коммерческие банки могут совершать самые разнообразные операции.

1. Банк может выполнять эти операции на основе поручения клиента о покупке или продаже ценных бумаг. При этом он является поверенным или комиссионером своего клиента. Однако это не единственная роль банка: он может быть просто обычным посредником, который находит потенциальных продавцов и покупателей ценных бумаг, а сам договор купли продажи клиент подписывает самостоятельно.

2. Коммерческий банк может покупать и продавать ценные бумаги от своего имени и за свой счет, как через фондовую биржу, так и на внебиржевом рынке ценных бумаг. Эти сделки совершаются банками с целью регулирования (управления) своего «портфеля» ценных бумаг, которые могут играть роль вторичных резервов.

Коммерческому банку не запрещено совершать спекулятивные операции с ценными бумагами с целью получения разницы в ценах. В таких случаях банк, как правило, ориентируется на краткосрочные колебания цен, стараясь максимально увеличить разницу между ценой покупки и продажи ценных бумаг.

Банк может заключать сделки, направленные на поддержание курса ценных бумаг определенных эмитентов. В зависимости от состояния спроса и предложения на ценные бумаги конкретного эмитента коммерческий банк решает вопрос о том, что ему выгоднее: продавать или покупать его ценные бумаги.

3. Коммерческий банк осуществляет хранение ценных бумаг своих клиентов.

4. Коммерческий банк может производить по поручению своего клиента «управление портфелем» его ценных бумаг. По договору об управлении ценными бумагами клиента коммерческий банк, как правило, оказывает ему следующие виды услуг. Банк обязуется хранить ценные бумаги своего клиента, обеспечить их учет, осуществлять инкассацию процентов и дивидендов, а также сумм по погашаемым ценным бумагам (например, облигациям), производить обмен акций и облигаций на другие ценные бумаги, информировать клиента об очередных собраниях акционеров, выпуске новых акций, в которых клиент имеет преимущественное право на покупку.

Управление «портфелем» ценных бумаг – сложное правоотношение, поскольку оно содержит признаки нескольких гражданско-правовых договоров. Помимо комиссии, хранения и поручения, они включают в себя ведение бухгалтерского учета и отчетности по ценным бумагам, аналитическое, информационное или правовое обслуживание.

Управление банками «портфелями» ценных бумаг инвестиционных фондов регулируется Основными положениями депозитарного договора, утвержденными Указом президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186. Отношения между инвестиционным фондом и банком-депозитарием должны оформляться депозитарным договором.

В соответствии с Основными положениями депозитарного договора депозитарий осуществляет сделки с ценными бумагами фонда от его имени и по его поручению, открывает фонду расчетный, валютный и иные счета и производит по ним расчетные, кассовые и другие банковские операции.

Банк принимает на хранение и обеспечивает сохранность имущества фонда, ведет учет ценных бумаг, выплачивает дивиденды акционерам фонда, вознаграждение управляющему, подтверждает письменно получение уведомления о собраниях акционеров, а также сообщает сведения о документах, касающихся ценных бумаг, принадлежащих фонду, получает дивиденды и т.п.

Помимо управления портфелем ценных бумаг инвестиционного фонда депозитарий призван выполнить еще одну важную роль: главное осуществление контроля над управлением инвестиционным фондом.

На вторичном рынке ценных бумаг в 2001 г. доля операций с облигациями коммерческих банков в сегменте рынка корпоративных облигаций на ММВБ в октябре составила около 30 %, при этом со II квартала наблюдается тенденция к увеличению оборота облигаций крупных промышленных компаний.

– Индекс ММВБ (на конец месяца).

– Индекс РТС-1 (на конец месяца).

– Объем торгов на ММВБ, млрд. р.

Рис. 3.5. Основные показатели рынка акций

Рынок акций был подвержен значительным колебаниям вследствие высокой доли арбитражных операций (рис. 3.5). В течение 2001 г. индекс РТС колебался в диапазоне 131 – 237 пунктов, индекс ММВБ изменялся в пределах 136 – 231 пунктов. На развитие российского рынка акций в 2001 г. существенное воздействие оказывали процессы реструктуризации собственности крупнейших компаний-эмитентов. Влияние конъюнктуры зарубежных рынков акций на состояние российского рынка было незначительным.

Операции на рынке корпоративных ценных бумаг приобретали растущее значение в общей структуре банковских операций, при этом доминировали операции по привлечению средств за счет эмиссии ценных бумаг банками.

Вторичный рынок ценных бумаг

На вторичном рынке ценных бумаг происходит перепродажа тех бумаг, которые в свою очередь закупались на первичном рынке. Здесь для эмитента перестают сосредоточиваться новые финансовые средства, поскольку идет перераспределение ресурсов (финансовых средств) среди последующих инвесторов. Другими словами, сделки на вторичном рынке осуществляются без участия эмитента, и на положение его дел не оказывают ни какого влияния. Эмитенту все равно, кто обладатель и в чьих руках сейчас его бумаги, для него более важным становиться объем обязательств по ценным бумагам. Вторичный рынок является наиболее активной частью фондового рынка, поскольку именно здесь заключается большинство сделок с ценными бумагами.

Читать еще:  Доходность и риск портфеля ценных бумаг

Целью этого рынка является обеспечение купли — продажи ценных бумаг после их первичного размещения. Он способен обеспечить необходимые условия для быстрой и справедливой перепродажи ценных бумаг. Также существуют внебиржевой (неорганизованный или «уличный» рынок) и биржевой (организованный рынок) для вторичного рынка.

Все ценные бумаги, которые обращаются на вторичном рынке, строго упорядочены или ранжированы согласно их надежности, значимости и других показателей рынка. Процедура по ранжированию и отбору ценных бумаг называется листингом . У биржевой и внебиржевой системы организованной торговли фондовых бирж существует свой листинг ценных бумаг (свой листинг для допуска к обращению).

Являясь механизмом перепродажи, этот рынок позволяет инвесторам легко покупать и продавать бумаги. Инвесторы на вторичном рынке по необходимости могут получить обратно те средства (продав актив), которые были вложены в ценные бумаги, а также получить прибыль от операций с ними.

Возможность по перепродаже ценных бумаг основывается на том, что первоначальный владелец этих бумаг — свободен и имеет право владеть ими и распоряжаться, а также перепродавать их другому инвестору. Сам по себе вторичный рынок стимулирует активную работу первичного рынка.

Вторичный рынок ценных бумаг

Если бы вторичный рынок ценных бумаг был слабо организован или вовсе не существовал, то операции с ценными бумагами были бы невозможны или затруднены, что могло бы послужить отталкивающим фактором для инвесторов по купли-продажи всех или части ценных бумаг. Общество было бы в проигрыше, поскольку новые начинания эмитентов остались бы без необходимой финансовой поддержки.

Цель развития вторичного рынка ценных бумаг в России:

Особенности Российского вторичного рынка:

Операции биржевого вторичного рынка — это то, что относят к классическим биржевым операциям.

Операции внебиржевого вторичного рынка — это хранение ценных бумаг, купля-продажа, формирование портфеля и управление, маркетинговые исследования, определение рыночной стоимости, оценка инвестиционного риска, ценообразование. По сравнению с биржевым оборотом — внебиржевой оборот характерен своей низкой организованностью и низкой регулированностью.

Сделки по покупки или продаже ценных бумаг на вторичном рынке производят через трейдеров, инвестиционных дилеров, посредников-брокеров.

Две функции, которые выполняет вторичный рынок:

1) обеспечивает ликвидность ценных бумаг (сводит вместе продавцов и покупателей)
2) выравнивает спрос и предложение

Вторичный рынок ценных бумаг

На вторичном рынке ценных бумаг осуществляется перепродажа тех активов, которые были в свою очередь приобретены на первичном рынке. Здесь для эмитента перестают, сосредоточиваться новые финансовые инструменты, а лишь идет перераспределение ресурсов (финансовых средств) среди инвесторов. Иными словами, все сделки на вторичном рынке осуществляются без непосредственного участия эмитента и на расклад торговых дел влияния они не способны оказывать.

Эмитенту не имеет значения, кто будет обладателем ценных бумаг, ему намного важнее каким будет объём обязательств по данным активам. Вторичный рынок является самой активной частью фондового рынка, так как именно здесь заключается большинство сделок с финансовыми объектами, кроме первичного размещения и первичной эмиссии.

Основной целью такого рынка является обеспечение купли — продажи ценных бумаг после их первичного размещения. Он следит за оперативностью и справедливостью по осуществлению всех сделок. Также существуют внебиржевой (неорганизованный или «уличный» рынок) и биржевой (организованный рынок) для вторичного рынка.

Все активы на вторичном рынке строго ранжируются по различным критериям – надёжность активов, ликвидность, стоимость и т.п. Процедура по ранжированию и отбору ценных бумаг, именуется листингом . У внебиржевой системы организованной торговли, или биржевой системы какой либо из фондовых бирж существует свой конкретно разработанный листинг, который необходим для их допуска к обращению.

Являясь посредником перепродажи, данный рынок помогает инвесторам без усилий покупать и продавать бумаги. Инвесторы на вторичном рынке по необходимости могут получить обратно те средства (продав актив), которые были инвестированы в ценные бумаги или получить дивиденды от них.

Читать еще:  Сущность государственных ценных бумаг

Возможность по перепродаже ценных бумаг обуславливается на свободе владельца этих бумаг принимать решение по их обороту, а также перепродавать их другому инвестору. Сам по себе вторичный рынок стимулирует более активную работу первичного рынка.

Роль вторичного рынка нельзя преуменьшать, так как без него все сделки по купле-продаже ценных бумаг были бы невозможны или затруднены. И это отталкивало бы всех инвесторов осуществлять продажу или покупку данных активов.

Цель развития вторичного рынка ценных бумаг в России это:

Особенности Российского вторичного рынка:

Операции биржевого вторичного рынка это то, что относят к классическим биржевым операциям.

Операции внебиржевого вторичного рынка это хранение ценных бумаг, купля-продажа, формирование портфеля и управление, маркетинговые исследования, определение рыночной стоимости, оценка инвестиционного риска, ценообразование. По сравнению с биржевым оборотом — внебиржевой оборот характерен своей низкой организованностью и низкой регулированностью. Сделки по покупки или продаже ценных бумаг на вторичном рынке производят через трейдеров, инвестиционных дилеров, посредников-брокеров.

Вторичный рынок ценных бумаг выполняет две функции:

1) обеспечивает ликвидность ценных бумаг (сводит вместе продавцов и покупателей)

Вторичный рынок ценных бумаг

Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, где обращаются уже выпущенные ранее ценные бумаги. Его особенностью является то, что не нем уже не аккумулируются финансовые ресурсы для эмитентов, а перераспределяются среди инвесторов.

Вторичный рынок ценных бумаг собой представляет механизм перепродажи, предоставляющий инвесторам возможность свободно продавать и покупать финансовые инструменты. Другими словами, вторичный рынок является рынком, на котором инвесторы приобретают финансовые инструменты не напрямую у компаний-эмитентов, а у других инвесторов. Крупнейшие биржи мира, такие как, например, NASDAQ или Нью-Йоркская фондовая биржа являются типичными примерами вторичного рынка.

В юридическом понимании вторичный рынок собой представляет постоянную череду переходов прав собственности на уже ранее выпущенные и размещенные ценные бумаги.

Вторичный рынок ценный бумаг чрезвычайно важен для финансового рынка и экономики в целом, поскольку если бы его не существовало, то последующая перепродажа финансовых активов была бы значительно затруднена или вовсе невозможна. Экономика и общество в целом без развитого вторичного рынка оставлаись бы в огромном проигрыше, поскольку очень многие инвестиционные проекты (особенно новые и наиболее передовые) остались бы без столь необходимой финансовой поддержки.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

В экономически развитых странах объемы сделок на вторичном рынке в разы выше, нежели на первичном рынке. Так, к примеру, в Соединенных Штатах Америки объем сделок на вторичном рынке составляет примерно 2/3 от всего совокупного объема операций с ценными бумагами. По сути, именно на вторичном рынке ценных бумаг, в процессе купли-продажи финансового актива (при взаимодействии спроса и предложения) определяется его котировка (то есть, рыночная стоимость).

Профессиональные участники вторичного рынка ценных бумаг

  • дилеры (осуществляют сделки за свой счет и от своего имени, то есть перепродают ценные бумаги)
  • брокеры (заключают сделки за счет других субъектов рынка, по их поручению).

Основные функции вторичного рынка

  • сводит вместе покупателей и продавцов, обеспечивая ликвидность финансовых инструментов;
  • выравнивает предложение и спрос, способствуя достижению равновесия.

Основные операции на вторичном рынке ЦБ

Операции вторичного рынка ценных бумаг включают следующее:

  • хранение финансовых активов;
  • формирование инвестиционного портфеля финансовых инструментов и управление им;
  • определение рыночной стоимости финансовых активов;
  • торговля финансовыми инструментами;
  • исследования рынка;
  • оценка инвестиционных рисков;
  • ценообразование и т. д.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Таким образом, операции на вторичном рынке ЦБ – это именно то, что в понимании большинства людей представляется как «классические» биржевые операции.

Сделки по купле-продаже финансовых активов на вторичном рынке ценных бумаг осуществляются через брокеров, трейдеров и инвестиционных дилеров.

Все ценные бумаги, которые находятся в обращении на вторичном рынке ценных бумаг, строго упорядочиваются и ранжируются по надежности, доходности, риску и иных показателях. Сама же процедура ранжирования и отбора ценных бумаг получила название листинг.

Вторичный рынок ценных бумаг – это, бесспорно, самая активная часть фондового рынка, потому что именно на нем заключается «львиная доля» сделок с самыми различными финансовыми инструментами. Сделки с ценными бумагами на данном рынке производятся без какого-либо участия эмитента. Другими словами, в данном контексте эмитенту абсолютно не важно, кто именно является обладателем финансовых инструментов, поскольку для него гораздо более значим объем обязательств по ним.

Читать еще:  Что такое долговые ценные бумаги

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Тема 1. Понятие, структура и участники рынка ценных бумаг

1.2. Первичный и вторичный РЦБ. Биржевой и внебиржевой РЦБ

Первичный рынок — это рынок первичных ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги, а также осуществляется дополнительный выпуск ценных бумаг, уже находящихся в обращении.

Необходимым условием функционирования первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющей принять инвестиционное решение.

Продвижение ценных бумаг на первичном рынке может осуществляться различными методами:

— прямое приглашение компанией;

— предложение к продаже;

Прямое приглашение компанией, когда компания приглашает инвесторов подписаться на ее ценные бумаги по фиксированной цене через опубликование проспекта эмиссии; все необходимые формальности и андеррайтинг (гарантия выпуска) выполняются эмиссионной компанией (обычно инвестиционным банком или компанией по работе с ценными бумагами).

Предложение к продаже — это метод, использующийся в ситуации, когда кто-то из первоначальных или существующих акционеров хочет предложить свои акции населению. Компания может организовать синдикат банков и брокерских фирм, которые приобретают весь выпуск для распространения среди своих клиентов.

Тендерное предложение, при котором инвестору предлагается участвовать в конкурсе на приобретение акций по минимальной цене. После последнего срока подачи заявок финансовые советники компании рассчитывают «цену исполнения», которая позволит компании-эмитенту привлечь максимально требуемое финансирование; цена исполнения может быть занижена, если компания нацеливает эмиссию на особенно широкий круг акционеров (большое число акционеров, владеющих небольшим количеством акций каждый).

Частное размещение — это размещение ценных бумаг без публичного объявления, без публикации и регистрации проспекта эмиссии среди ограниченного количества заранее известных инвесторов. В зарубежной практике — это метод, при котором инвестиционный банк подписывается на предлагаемые акции, предварительно определив небольшую группу клиентов, которым он затем перепродаст акции. Или же инвестиционный банк может использоваться в качестве агента и отвечать за поиск конечных инвесторов для компании-эмитента.

Обращение ценных бумаг на вторичном рынке осуществляется путем:

— допуска ценных бумаг к биржевой торговле;

— организации купли-продажи ценных бумаг через посредников, роль которых выполняют компании, работающие с ценными бумагами.

Для продвижения дополнительных выпусков ценных бумаг применяются такие специфические методы как:

— бонусные или капитализационные выпуски;

— исполнение производных ценных бумаг или конверсия.

Бонусные или капитализационные выпуски, при которых акции создаются в результате капитализации резервов и бесплатно раздаются существующим акционерам пропорционально числу акций, которыми они уже владеют.

Открытое предложение — предложение, выносимое на рассмотрение акционеров, приглашая их подписаться на покупку дополнительных акций по фиксированной цене, число приобретаемых акций необязательно будет зависеть от количества акций, которыми акционер уже владеет.

Исполнение производных ценных бумаг или конверсия, когда новые ценные бумаги или новые выпуски уже обращающихся ценных бумаг могут получить листинг через исполнение опциона на новые акции или через конверсию котируемой ценной бумаги в другую форму ценной бумаги или же через подписку на варранты для конверсии в другой вид ценных бумаг.

Первичный и вторичный РЦБ могут быть организованы как биржевые и внебиржевые.

Биржевой рынок представлен сетью фондовых бирж как особый, институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции совершаются профессиональными участниками РЦБ. Фондовые биржи выступают в качестве торгового, профессионального и технологического ядра РЦБ.

Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи. Через внебиржевой рынок осуществляется размещение большинства новых выпусков ценных бумаг, а также торговля ценными бумагами, недопущенными к биржевым котировкам.

Внебиржевой оборот может являться основой для создания организованных систем торговли ценными бумагами, имеющих компьютерную основу. Такие торговые системы имеют собственные правила допуска ценных бумаг на рынок, отбора участников и торговли.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector