Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Основными задачами рынка ценных бумаг являются

Цели, задачи и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является эффективным регулятором процесса инвестирования капитала, который способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивает их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях. В результате в экономике происходит постоянная структурная перестройка и капитал размещается, главным образом, в производствах, необходимых обществу. Следовательно, рынок ценных бумаг служит тем средством, с помощью которого работает механизм миграции капиталов в более перспективные отрасли.

Таким образом, основной целью рынка ценных бумаг является аккумулирование временно свободных финансовых ресурсов и их перераспределение между сферами экономики на коммерческой основе путем совершения участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.

В задачи функционирования рынка ценных бумаг входит:

— мобилизация временно свободных финансовых ресурсов путем осуществления инвестиций в ценные бумаги различных эмитентов;

— эффективное перераспределение привлеченных финансовых ресурсов между сферами экономики;

— трансформация отношений собственности;

— уменьшение инвестиционных рисков;

— формирование портфельных стратегий различных категорий инвесторов;

— развитие ценообразования и формирование равновесных цен на ценные бумаги;

— формирование рыночной инфраструктуры, позволяющей участникам РЦБ быстро и эффективно осуществлять разнообразные операции и сделки с ценными бумагами;

— обеспечение контроля над фондовым рынком на основе государственного регулирования.

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:

— Инвестиционная функция состоит в мобилизации и перераспределении денежных средств между отраслями и сферами рыночной экономики для целей организации и расширения производства;

— Стимулирующая функция заключается в определении мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг, например, путем приобретения права на участие в управлении акционерным обществом или права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям);

— Регулирующая функция означает регулирование экономических процессов с помощью использования различных фондовых операций. Например, посредством проведения операций с государственными ценными бумагами Центральный банк страны регулирует объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка, наоборот, увеличивает этот объем;

— Перераспределительная функция заключается в перераспределении денежных средств между юридическими, физическими лицами и государством. Например, при финансировании дефицита федерального, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства;

— Информационная функция заключается в доведении до всех участников рынка ценных бумаг информации об объектах торговли и ее участниках в целях принятия адекватных инвестиционных решений;

— Функция страхования ценовых и финансовых рисков. Появление этой функции стало возможным, благодаря появлению класса производных ценных бумаг — фьючерсных и опционных контрактов;

— Контрольная функция предполагает проведение контроля со стороны государства за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

Выполняя перечисленные функции и решая поставленные задачи, рынок ценных бумаг формирует эффективный инвестиционный механизм аккумуляции и перераспределения капиталов между отраслями экономики.

Структура рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг представляет собой сложную организационно-правовую систему.

В структуре рынка ценных бумаг принято выде­лять две составные части:

— первичный рынок ценных бумаг;

— вторичный рынок ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг — это рынок пер­вых и повторных выпусков эмиссионных ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размеще­ние среди инвесторов.

Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором обращаются в течение своего жизненного цикла все ранее выпущенные ценные бумаги. Важнейшей чертой вторич­ного рынка ценных бумаг является ликвидность, т. е. возможность успешной и обширной купли-продажи ценных бумаг. Механизм вторичного рынка ценных бумаг ориентирован на под­держание стабильного рынка, на ограничение спеку­лятивных явлений. Вторичный рынок ценных бумаг включает два сектора: биржевой и внебиржевой рынок.

Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах.

Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Во внебиржевой торговле отсутствует единый физический центр для выполнения операций, и все сделки купли-продажи ценных бумаг осуществляются через телефонные и компьютерные сети.

Рынок ценных бумаг может быть сегментирован и по другим признакам.

По видам ценных бумаг выделяют:

— рынок опционов и т.д.

По эмитентам рынок ценных бумаг разделяют:

— рынок частных ценных бумаг;

— рынок государственных ценных бумаг;

— рынок международных ценных бумаг.

По инвесторам выделяют:

— рынок ценных бумаг институциональных инвесторов;

— рынок ценных бумаг индивидуальных инвесторов.

По территориальному признаку рынок ценных бумаг может быть:

В зависимости от сроков заключения сделок на РЦБ:

— кассовый или спотовый рынок ценных бумаг с немедленным исполнением заключенных сделок в течение 2-5 рабочих дней;

— срочный или форвардный рынок, на котором заключаются сделки с ценными бумагами со сроком исполнения, как правило, через три месяца.

Тенденции развития современного мирового рынка ценных бумаг.

Среди основных сегментов мирового финан­сового рынка в настоящее время выделяется фондовый рынок как по динамике своего развития, так и по глубине пре­образований, которые происходят на этом рынке.

Капитализация мирового фондового рынка достигла в 1999 г. составила 25 трлн. долл. (в 1990 г. — 9,3 трлн. долю). Рост объема капитализации происходит за счет рынков развитых стран, на долю которых приходится более 90% всего объема мировой капитализации. По уровню капитализации на первом месте стоит рынок США, на его долю приходится 50%капитализации мирового рынка, на долю рынка западноевропейских государств 31%, на рынок Японии — 11%.

В настоящее время США преврати­лись в мировой центрфинансовой активности и в значительной степени определяют динамику и структуру операций на финансовых рынках других стран.

Рост капитализации мирового фондового рынка на протяжении 90-х годов связан со структурными изменениями в спросе и предложении на ценные бумаги, что обусловлено следующими факторами:

1. Изменения в структуре спроса. В области формирования спроса на корпоративные ценные бумаги новым стал выход на рынок частных инвесторов.

В 70-е годы основными инвесторами на фондовом рынке выступали инвестиционные банки, фонды и кампании. Источником их вложений были привлеченные средства предприятий и компании. В 80-е годы к ним присоединились институциональные инвесторы — пенсионные фонды, страховые фонды и компании, взаимные фонды, которые привлекали средства частных лиц. В конце 90-х годов выход на рынок частных инвесторов был обусловлен изменениями в сравнительной доходности финансовых инструментов и технологическими возможностями.

Снижающаяся доходность государственных ценных бумаг, низкий уровень процентов на банковские депозиты увеличили спрос частных лиц на акции, как наиболее доходные инструменты. В Западной Европе число частых инвесторов за последние годы выросло в 4 — 5 раз. В США более 55%населении страны являются участниками фондового рынка либо непосредственно, либо через взаимные фонды.

2. Изменения в структуре предложения ценных бумаг. Рост предложения акции на фондовом рынке в настоящее время происходит за счет акционирования компаний, нахо­дящихся в личной или семейной собственности.

Наблюдающаяся трансформация формы собственности предприятий обусловлена обострившейся конкуренцией, которая требует привлечения дополнительных финансовых средств для технической модернизации, а также необходимость совершенствования управления компаниями. Этот процесс набирает силу в Западной Европе после введения евро.

Читать еще:  Рыночные и нерыночные ценные бумаги примеры

3. Изменения в структуре капитализации рынка. Высокую динамику фондового рынка обеспечила торговля акциями компаний высоких технологий. Рыночная капитализация таких компаний в конце 1999 г. превысила 2,7 трлн. долл., или чуть более 10% капитализации мирового фондового рынка.

Перераспределение капитала на фондовом рынке происходит в том числе за счет продажи ак­ций компаний традиционных отраслей и покупки акций компаний высокой технологии. Все это побуж­дает компании традиционных отраслей более активно реструктуризировать свою деятельность, внедрять новейшие технологии, повышать отдачу на капитал.

В последние годы активно идет трансформация инфраструктуры фондового рынка, что обусловлено борьбой между институтами за клиента. Об этой борьбе на фондовом рынке свидетельствует рост числа профессиональных участников рынка, прежде всего торговых площадок.

В 80-x годах в Англии возник SEAQ International — дилерский рынок не только для акций английских компаний, но и для ценных бумаг других европейских, а также американских и япон­ских эмитентов. Вслед за ним в Брюсселе была создана Европейская система (ESDAQ) – паневропейский рынок для акций высокотехно­логичных компаний.

В 90-х годах стали возникать альтернативные торговые системы – INSTINET, лицензированный как брокер-дилер, а также финансовый рынок TRADEPOINT, который является лицензированной инвестиционной биржей в Англии.

Со второй половины 90-х годов появляются Electronic communications networks. (ECN) – электронные коммуникационные сети. Они создавались по инициативе и при финансовом участии крупнейших инвестиционных компаний США, которых не удовлетворяла традиционная деятельность бирж.

Электронные коммуникационные технологии основывают свои преимущества на низких издержках и более низкой плате за предоставляемые услуги. Они предлагают возможность торговать в часы, когда традиционные биржи закрыты, га­рантируют анонимность котировок и предостав­ляют широкий спектр инструментов для инвестиций, предлагая в первую очередь те акции, которые пользуются наиболее высоким спросом. В США работают 18 электронных коммуникационных систем. Они собирают, объявляют, а затем автоматически удовлетворяют заявки клиентов, конкурируя с биржами и внебиржевыми торговыми системами. В 1999 г. на них приходилось 30% объема операций с ценными бумагами, коти­руемыми в американской торговой системе NASDAQ, и около 10% на Нью-Йоркской фондовой бирже. В Западной Европе на них приходится около 5% объема операций с акциями.

Под давлением конкуренции биржи модер­низируются. Из закрытых биржи становятся открытыми акционерными обществами. Тенденция к коммерциализации фондовых бирж приобрела в последние годы глобальный характер. Благодаря коммерциализации биржи привлекают дополнительный капитал, внедряют современные электронные технологии, повышают уровень менеджмента.

Открытым акционерным обществом стала: Стокгольмская фондовая биржа (1993 г.), Биржа Хель­синки (1995 г.), Биржа Копенгагена (1996 г.), Амс­тердамская фондовая биржа (1997 г.), Миланская бир­жа (1997 г.), Австралийская фондовая биржа (1998г.), Лондонская фондовая биржа (2000 г.). Собираются превратиться в открытые акционерные общества Нью-Йоркская фондовая биржа, внебиржевая торговая система США NASDAQ, Немецкая фондовая биржа.

К 1999 г. все крупнейшие биржи в Западной Европе стали полностью электронными, создав свои электронные платформы — Xetra на Франк­фуртской бирже, NSC — на Парижской, Sets — на Лондонской. Это позволило увеличить число участников торгов, существенно снизить торговые издержки.

В то время как западноевропейские биржи и торговые системы создают общее европейское торговое пространство, ведущие американские торговые системы занимаются организацией глобального фондового рынка. Так внебиржевая торговая система NASDAQ со­здает торговые площадки и Европе и Японии, аналогичные той, которая существует в США. В 1999 г. NASDAQ приступила к реализации своего проекта. Заключив соглашение с Softbank — ведущей интернет-инвестиционной компанией Японии, она создала NASDAQ-Japan на базе технологии Интер­нет. Около 3100 японских компании выразили же­лание пройти листинг. В свою очередь японские инвесторы получают доступ к акциям почти 5000 американских компаний, котируемых в NASDAQ.

Таким образом, консолидация торговых платформ требует нового подхода к вопросам клиринга, расчетов и депозитарного обслуживания по акциям и обли­гациям.

Научная электронная библиотека

Топсахалова Ф. М.-Г.,

1. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг

Цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка ценообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств к эмитентам ценных бумаг. Задачами рынка ценных бумаг являются:

  • мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
  • формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
  • развитие вторичного рынка, активизация маркетинговых исследований;
  • трансформация отношений собственности;
  • совершенствование рыночного механизма и системы управления;
  • обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
  • уменьшение инвестиционного риска;
  • развитие ценообразования.

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:

Финансовое сотрудничество — перераспределение денежных ресурсов, свободный, хотя и регулируемый, перелив капитала в наиболее эффективные сферы хозяйствования, отрасли предприятия.

Централизация капитала — соединение двух или более индивидуальных капиталов в один общий капитал. Эту функцию в первую очередь выполняет рынок акций. Развитие акционерных обществ вызвано развитием самих производительных сил общества. Создание крупных, технически оснащенных предприятий с большим удельным весом основного капитала и длительными сроками обращения требует огромных капитальных вложений. Индивидуальный капитал не может предоставить такие средства из-за своей ограниченности и стремления снизить финансовые риски. Банковский кредит не может быть формой финансирования подобных предприятий в силу своей ограниченности и жестких условий предоставления. Это препятствие преодолевает формы акционерного общества, которое, централизуя огромные капиталы посредством выпуска и продажи акций, в то же время не обязано возвращать деньги акционерам через какой-то срок.

Повышение степени концентрации капитала и производства — увеличение капитала путем накопления, т.е. капитализации чистой прибыли. Владельцы акций, как правило, не претендуют на получение свехприбыли, они довольствуются доходностью, близкой величине рыночного процента.

Специфические функции выполняются рынком ценных бумаг в определенные периоды развития экономики. Например, в период приватизации через ценные бумаги осуществлялось разгосударствление собственности и у частных физических и юридических лиц формировались права собственности на средства производства.

Одним из важных вопросов при анализе рынка ценных бумаг считается вопрос о его классификации по различным основаниям. Анализ структуры рынка служит решению острейшей практической задачи — сегментации рынка, выбора своей ниши на рынке для эффективной деятельности в условиях острой и возрастающей конкуренции.

Рынок ценных бумаг можно классифицировать по следующим видам:

Вид классификации Рынок ценных бумаг

Географический признак Международный

Место обращения ценных бумаг Биржевой

Применяемые технологии торговли Стихийный

Отношение ценных бумаг к их выпуску Первичный

в обращение Вторичный

Сроки обращения ценных бумаг Денежный

Виды ценных бумаг Акций

Производственных финансовых Инструментов и т.д.

Виды сделок с ценными бумагами Кассовый

Банковских и т.д.

Можно выделить и иные основания для классификации рынка ценных бумаг.

Современный российский рынок ценных бумаг находится в стадии восстановления после того, как он фактически отсутствовал на протяжении нескольких десятилетий. В России до 1917 г. существовал достаточно развитый для своего времени рынок ценных бумаг.

Читать еще:  Вторичный рынок ценных бумаг

В годы централизованной директивной экономики можно было говорить о существовании только незначительного количества элементов финансового рынка. Фактически можно назвать только два полюса, между которыми могло происходить перераспределение денежных ресурсов через подобие рыночных отношений: государство и население. При этом государство являлось чистым потребителем капитала, население — чистым поставщиком его. Монопольное положение государства давало возможность диктовать свои условия, что и осуществлялось, начиная от низкой стоимости заимствования (соответственно низкой доходностью для инвесторов: доходность по вкладам в сберкассах, а позднее — в сберегательном банке, равно как и доходность по государственным ценным бумагам, была строго фиксирована и ограничена 3% годовых) и кончая насильственным размещением облигаций государственных займов в военные и послевоенные годы.

Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрация участников рынка ценных бумаг, а также фиксация фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи ценных бумаг.

Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

Функция сбалансированного спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами.

Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг.

Перераспределительная функция состоит в перераспределении денежных средств между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами.

Регулирующая функция означает регулирование различных общественных процессов.

Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования играют важную роль.

К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения антиинфляционной политики.

Фондовый рынок позволяет решить следующие задачи:

  • аккумулировать капитал эмитентами в кратчайшие сроки.
  • вкладывать капитал инвесторами при менее затратной форме заимствований;
  • регулировать сбережения, потребление, инфляцию, занятость и другие макроэкономические показатели;
  • привлекать инвесторов к правам и обязанностям собственника;
  • способствовать долгосрочному экономическому росту.

Основные факторы, определяющие характер рынка ценных бумаг:

  1. макроэкономические и финансовые условия;
  2. законодательная, правовая и институциональная инфраструктура.

Ценные бумаги — сложное, многообразное и противоречивое экономическое явление. Экономическое содержание и даже внешняя форма ценных бумаг разных видов очень отличаются друг от друга. Более того, с появлением новых технологий, в частности компьютерных, ценная бумага стала все чаще сбрасывать свою «бумажную» форму.

Чтобы разобраться во всей многогранности мира ценных бумаг, сначала необходимо ответить на вопрос, что такое ценная бумага как экономическая категория, как наиболее обобщенное, абстрактное, теоретическое выражение объективно существующих экономических отношений.

С юридической точки зрения ценная бумага представляет собой денежный документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении или если доказано закрепление этих прав в специальном реестре (в случаях, определенных законом).

Для того чтобы стать ценной бумагой как таковой, финансовый инструмент должен быть квалифицирован государством в качестве ценной бумаги.

Гражданский кодекс Российской Федерации называет следующие виды ценных бумаг:

Статья 143 — к ценным бумагам относятся: государственная облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Статья 912 — к ценным бумагам отнесены также двойное складское свидетельство, складское свидетельство, простое складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант).

Кроме того, в 1995 г. по Указу Президента РФ от 26 июля 1995 г. №765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» появился еще один вид ценных бумаг —инвестиционный пай.

В 1998 г. были приняты федеральные законы «Об ипотеке (залоге недвижимости)» и «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», в результате чего появилась ценная бумага — закладная, а также конкретизированы ценные бумаги, выпускаемые органами власти. Это — федеральные государственные ценные бумаги и муниципальные ценные бумаги. Таким образом, в настоящий момент в России могут выпускаться практически все виды ценных бумаг, встречающиеся в мировой практике.

Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков.

Задачами рынка ценных бумаг являются:

  • мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
  • создание рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
  • выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;
  • совершенствование рыночного механизма, системы управления и ценообразования;
  • обеспечение реального контроля на основе государственного, биржевого регулирования;
  • усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирую¬щих деятельность профессиональных участников рынка;
  • разработка портфельных стратегий;
  • уменьшение инвестиционного риска;
  • проведение маркетинговых исследований, на основе которых осуществляется прогнозирование перспективных направлений развития рынка.

На сегодняшний день имеется около 1000 законодательных и нормативных документов, регулирующих различные стороны рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Основным из них является Феде-ральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.

Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций и ряд специфических функций.

К общерыночным функциям относят:

  1. Аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом.
  2. Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков), которая проявляется через создание сети различных институтов по реализации ценных бумаг (банки, биржи, брокерские конторы, инвестиционные фонды и т. п.) и заключается в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на интересующие их ценные бумаги.
  3. Перераспределительную функцию, которая включает в себя оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т. п.; финансирование дефицита государственного бюджета па неинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму.
  4. Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней; определении органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка.
  5. Стимулирующую функцию, которая заключается в мотивации юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления им определенных прав: права на участие в управлении предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).
  6. Контрольную функцию, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка.
  7. Ценовую функцию — функцию установления и обеспечения процесса формирования и движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем проведения операций с ними.
  8. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование), которая осуществляется посредством заключения фьючерсных и опционных контрактов.
    Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.
  9. Информационную функцию, которая заключается в производстве и доведении информации об объектах торговли и ее участниках до экономических субъектов рынка.
  10. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении.
Читать еще:  Рынок долговых ценных бумаг

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

  • использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике;
  • учетную функцию, которая проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, в регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

В мировой практике известны три модели рынка ценных бумаг в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

  1. небанковская модель — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам. Такая модель существует в США;
  2. банковская модель — посредниками выступают банки. Эта модель характерна для Германии;
  3. смешанная модель — посредниками являются как банки, так и небанковские компании. Данная модель имеет место в Японии, России.

Имеются различные классификационные признаки рынков ценных бумаг. Остановимся на самых распространенных.

По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на: международный, региональный, национальный и местный.

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в оборот он подразделяется на первичный и вторичный.

Первичный — это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка ценных бумаг можно отнести: привлечение временно свободных ресурсов, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции. Первичный рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

  1. организацию выпуска ценных бумаг;
  2. размещение ценных бумаг;
  3. учет ценных бумаг;
  4. поддержание баланса спроса и предложения.

Вторичный — это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т. е. производится котировка курса финансового актива. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; развитие новых форм финансовой практики; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов. Функции вторичного рынка ценных бумаг:

  1. сводить друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивать ликвидность ценных бумаг);
  2. способствовать выравниванию спроса и предложения.

В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг подразделяется на организованный и неорганизованный.

Организованный рынок — это обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками.

Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т. д. не установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных сделках не существует.

В зависимости от места торговли рынок ценных бумаг делится на биржевой и внебиржевой.
Биржевой рынок — это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями — валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

Внебиржевой рынок — сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которые могут быть или не быть членами биржи, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, отделениями банков и др.

В настоящее время внебиржевой фондовый рынок состоит из следующих сегментов:

  • система торговли долгосрочными государственными облигациями для юридических лиц, созданная Банком России;
  • система торговли государственными краткосрочными облигациями;
  • торговая сеть Сбербанка по операциям с мелкономинальными государственными облигациями;
  • аукционная сеть (центры приватизации и т. п.) Государственного комитета по имуществу РФ;
  • внебиржевое первичное размещение акций вновь созданных акционерных обществ, долговых ценных бумаг;
  • внебиржевой вторичный рынок ценных бумаг коммерческих банков;
  • стихийные внебиржевые рынки, имеющие организованные системы торговли;
  • стихийный рынок суррогатов ценных бумаг (коммерческие сертификаты, кредитные опционы и т. п.).

Внебиржевой рынок способен обеспечить прямое участие миллионов мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами.

По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на: кассовый и срочный (форвардный).
Кассовый (кэш-рынок, спот-рынок) — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки.

Срочный (форвардный) — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня.

По способу торговли рынок ценных бумаг делится на: компьютеризированный и традиционный.

Торговля на компьютеризированном рынке ведется через компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников. Характерными чертами данного рынка являются:

  1. отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
  2. полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания, роль участников рынка, сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.
    Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг.

По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг делится на рынок государственных ценных бумаг, рынок муниципальных ценных бумаг, рынок корпоративных ценных бумаг, рынок ценных бумаг, выпущенных (купленных) физическими лицами.

По гражданству эмитентов рынок ценных бумаг подразделяется на рынок резидентов и рынок нерезидентов;

По конкретным видам ценных бумаг бывает рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и пр.

По степени риска рынок ценных бумаг разделяется на высокорисковый, среднерисковый и малорисковый рынок.

В зависимости от происхождения ценных бумаг различают рынки первичных и производных ценных бумаг.

В зависимости от инвесторов рынки ценных бумаг бывают: рынки, ориентированные на молодежь в качестве инвесторов; рынки, ориентированные на людей пенсионного возраста, и т. п.

В зависимости от срока обращения ценных бумаг рынок делят на рынок кратко-, средне-, долго- и бессрочных ценных бумаг.

Кроме того, рынок ценных бумаг делится по отраслевому, территориальному и другим критериям.
Рынок ценных бумаг имеет свою собственную структуру, которая состоит из следующих компонентов:

  • субъекты рынка — участники рынка;
  • объекты рынка — ценные бумаги;
  • собственно рынок — операции на рынке;
  • регулирование рынка ценных бумаг;
  • инфраструктура рынка (правовая, информационная, депозитарная, расчетно-клиринговая и регистрационная сеть).
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector