Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Первичный рынок ценных бумаг это

Первичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг (IPO) – это рынок, на котором эмитент издаёт и продаёт вновь выпущенные ценные бумаги. Продажа таковых активов осуществляется по подписке или непосредственно для первичных приобретателей.

(IPO — initial Pablic Offering) – первоначальное публичное предложение ценных бумаг для всех инвесторов. Другими словами, это значит, что компания или фирма впервые выпустила свои акции в обращение на рынок для публичной ликвидности.

Именно путём выпуска ценных бумаг на фондовый рынок, компания, так или иначе, получает прибыль от продажи акций, облигаций и других активов. Что в свою очередь способствует укреплению финансового состояния всей компании необходимого для успешного производственного процесса.

Ценные бумаги, выпущенные вновь, относятся к первичным размещениям или (emission) эмиссией, а компания, размещающие данные бумаги эмитентом (issuer). Инвестором (investor) – называют того, кто приобретает права на эти ценные бумаги. Участник (market participant) на первичном рынке ценных бумаг может являться как инвестором, так и эмитентом.

Размещение активов на первичном рынке ценных бумаг

Первичное размещение может осуществляться в двух формах – в частной и публичной форме.

Частное размещение (private placement) – это, вид размещения, при котором ценные бумаги продают конкретному числу лиц (число это состоит из одного – двух институциональных инвесторов). Отличием частного размещения – является конфиденциальность сделки. Не предъявляют обязательства по раскрытию финансовых документов.

Публичное размещение (public offering) – это размещение, при котором ценные бумаги оборачиваются при помощи посредников. Таковыми посредниками способны выступить как институциональные брокеры, так и биржи.

Когда для инвестиционного банка, выпуск новых бумаг компании становиться очень трудоёмким, он в этом случае пользуется услугами других инвестиционных банков, с той целью, чтобы грамотно организовать «эмиссионный синдикат» и объединиться по размещению такого выпуска.

Например, директор завода по производству стульев для того чтобы найти средства акционировался, и продал часть своих акций на рынке, данная операция показывает пример сделки на первичном рынке и называется IPO (Initial Public Offering) и демонстрирует первый публичный выход на рынок ценных бумаг и он становиться эмитентом. На первичном рынке осуществляется продажа бумаг их первым владельцем, инвесторам. Первоначальное размещение может и не быть публичным. Ценные бумаги компании можно продать определенному кругу лиц, без публичного раскрытия финансового содержания. Однако все последующие попытки размещения будут котироваться на вторичном рынке активов.

Приобретением ценных бумаг способны заниматься как институциональные, так и индивидуальные инвесторы. Разница между ними определяется лишь по состоянию кредитной системы, уровнем их накоплений, уровнем развития экономики в целом. На рынке ценных бумаг развитых странах, лидирующие роли в основном занимают институциональные инвесторы, к ним можно отнести: пенсионные фонды, взаимные фонды, инвестиционные фонды, страховые компании, коммерческие банки и.т.д.

Итак, подведём итоги, первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором оборачиваются вновь выпущенные ценные бумаги. Цель таких выпусков , извлечение максимальной выгоды для эмитентов.

Что такое первичный рынок ценных бумаг: объяснение простыми словами на понятном языке

16 октября 2019

Здравствуйте, дорогие друзья!

Каждый, кто хочет стать настоящим инвестором, должен быть не только практиком, знающим, куда вкладывать деньги, но и теоретиком, владеющим профессиональной терминологией.

А потому мои рассуждения будут посвящены детальному разбору одного из основных инвестиционных понятий. Первичный рынок ценных бумаг – это площадка, где в первый раз выставляются выпущенные акции и облигации.

Что это?

Если эмиссия – установленная на законодательном уровне последовательность действий по передаче в обращение ценных бумаг (то есть попросту их выпуск); то размещение – продажа ЦБ первым держателям.

Это биржа, куда ценные бумаги (ЦБ) попадают после их создания – аналогия с товарами, поступающими на рынок непосредственно от производителей. На рынке активы выставляются на публичные торги, чтобы затем сменить владельца.

Далее держатели самостоятельно определяют, как поступить с приобретениями: сохранить и получать дивиденды или выставить на продажу по более высокой цене и извлечь прибыли.

Отмечу, что начальное размещение ЦБ практически никогда не бывает окончательным. Чаще всего оно играет роль старта, определяющего последующее направление капиталов. Поскольку все инвесторы хотят приумножить сбережения, то активы оказываются на вторичном рынке.

О целях и задачах

  • привлечение свободных активов;
  • активизация фондовой биржи;
  • понижение инфляции.

Первичный рынок ценных бумаг обеспечивает инвестиционные отчисления в бюджет.

Среди его ключевых функций выделяют:

  • обеспечение выпуска;
  • последующее размещение;
  • отслеживание динамики выпущенных ЦБ;
  • налаживание взаимосвязи между спросом и предложениями.

Фактически смысл ПРЦБ сводится к запуску циркуляции акций и облигаций.

Как размещают?

Размещение ценных бумаг на первичном рынке подкрепляется раскрытием сведений о компании. Опираясь на них, трейдеры принимают решения об инвестициях.

Среди способов продвижения акций выделяют:

  1. Прямое приглашение. Эмитент предлагает инвесторам оформить подписку на выпускаемые им ЦБ по указанной стоимости.
  2. Продажное предложение. Банковские учреждения и брокерские конторы предварительно покупают ЦБ, а в дальнейшем перепродают своим клиентам.
  3. Тендер-предложение. Вариант предусматривает участие инвесторов в конкурсе и покупку акций по минимальной ставке.
  4. Частное размещение. Все сделки купли-продажи совершаются без публичной огласки в строго определенном круге инвесторов, личности которых оговариваются заранее.

Современная классификация включает две разновидности первичного размещения – частную и публичную.

Частная

Публичная IPO

ПРЦБ и ВРЦБ: главные различия

Первичный рынок ценных бумаг предполагает распространение акций и облигаций между первыми владельцами, задача вторичного – их последующая перепродажа.

Среди ключевых отличий:

  1. Важнейшие черты. Для ПРЦБ это раскрытие эмитентом информации о себе и выпускаемых акциях, без которой невозможно принять взвешенное инвесторское решение. Для ВРЦБ это ликвидность – способность быстро поглощать существенные объемы ценных бумаг.
  2. Структура. ВРБЦ имеет более сложную организацию, включающую внебиржевой и биржевой рынки.
Читать еще:  Формула ценных бумаг

Главное отличие первичного рынка от вторичного заключается в следующем: на первом происходит эмиссия и первичное размещение новых ЦБ, на втором лишь обращение ранее выпущенных ЦБ.

Роль вторичного РЦБ

Первичное распределение не окончательно. Лишь небольшой процент владельцев предпочитает хранить в своих портфелях акции и облигации, довольствуясь дивидендами или купонными выплатами.

Подавляющее большинство дожидается более высокой цены и спешит сбыть их, чтобы выручить прибыль с перепродажи. Это основная роль вторичного рынка ценных бумаг – обеспечить возможность многократной перепродажи ЦБ.

Замечу, что именно вторичный рынок определяет активность и развитость всего рынка ценных бумаг. Так, от первичного мало толку, если инвесторы не имеют возможности извлечь выгоду от продажи приобретенных на нем акций или облигаций.

О торговых площадках и их отличиях

Торговые площадки располагают разными активами.

Их делят на группы:

Наравне с ними существуют универсальные биржи. Здесь торги ведутся различными инструментами в рамках разных секций одной организационной структуры.

О субъектах

Физлица

Это индивидуальные инвесторы, они вкладывают в РЦБ собственные средства. Действуют самостоятельно либо через посредников.

Как правило, акции приобретаются для:

  • извлечения выгоды;
  • размещения временно свободных финансов;
  • контролю над организацией-эмитентом.

Прибыль складывается из процентных выплат (дивидендов) и увеличения стоимости акций на вторичных биржах.

Юрлица

Группа представлена промышленными компаниями, коммерческими банками, страховыми сообществами, паевыми, пенсионными фондами.

Цель их участия:

  • привлечение дополнительных средств на воплощение бизнес-идей и проектов;
  • реструктуризация долгов.

Кроме того, ЦБ могут понадобиться для погашения локального бюджетного дефицита.

Государственные органы

Выходят на ПРЦБ в роли эмитентов. Отмечу, что первичный рынок государственных облигаций находится в тесной взаимосвязи со вторичным, образует с ним единую экосистему.

Банки-инвесторы

Участники

Субъекты ПРЦБ образуют две группы:

Дополнительно выделяется подгруппа посредников. Они налаживают взаимодействие между первыми и вторыми.

Эмитенты

Это организации, нуждающиеся в дополнительных ресурсах для реализации собственных бизнес-проектов. Пример: государство выпускает облигации, увеличивая тем самым бюджетные активы.

Инвесторы

Это физические и юридические лица, формирующие спрос на выпускаемые акции и облигации.

Какие операции осуществляются на ПРЦБ

Среди основных операций выделяют:

  • эмиссию;
  • определение форм размещения, стоимости ЦБ;
  • оценку возможных инвестиционных рисков, издержек;
  • размещение ЦБ на бирже.

Кроме того, ПРЦБ занимается регистрацией отчетности о результатах выпуска акций и облигаций.

Как получить доступ к эмиссии на первичном рынке ценных бумаг

Так трейдер докажет, что способен вести полноценную деятельность, особенно если он нацелен на иностранные биржи, например США.

Заключение

Отмечу, что без первичного рынка ценных бумаг невозможна циркуляция акций и облигаций. Именно на нем впервые размещаются ЦБ, которые приобретаются изначальными владельцами с целью последующей перепродажи по более высокой цене.

Всего доброго! Подписывайтесь на обновления, чтобы не пропустить интересное!

Первичный рынок ценных бумаг IPO

Пути размещение на первичном рынке ценных бумаг

Первичное размещение осуществляется в двух формах – в частной и публичной форме .

Частное размещение (private placement) – ценные бумаги продают определенному числу лиц (число это состоит из одного – двух институциональных инвесторов). Отличием частного размещения – является закрытость сделки. Не предъявляются требования по раскрытию финансовых документов.

Публичное размещение (public offering) – ценные бумаги размещают и продают с помощью посредников. Такими посредниками могут быть как институциональные брокеры, так и биржи.

Когда для инвестиционного банка, выпуск новых бумаг компании становиться слишком большим, он в этом случае пользуется услугами других инвестиционных банков, с той целью, чтобы организовать «эмиссионный синдикат» и объединиться по размещению этого выпуска.

Первичный рынок ценных бумаг

Владелец завода по производству стеклянных ваз для того чтобы найти капитал — акционировался, и продал часть акций на бирже. Такая операция (пример сделки) на первичном рынке — называется IPO (Initial Public Offering) и означает первый публичный выход на фондовый рынок (производитель становиться эмитентом). На первичном рынке происходит продажа бумаг их первым владельцам — инвесторам. Первое размещение может и не быть публичным.

Ценные бумаги компании можно продать определенному кругу лиц, без публичного раскрытия финансовой информации. Но в любом случае все последующие сделки с размещенными ценными бумагами будут проводиться уже на вторичном рынке.

Скупкой ценных бумаг могут заниматься как институциональные, так и индивидуальные инвесторы. Соотношение между ними определяется состоянием кредитной системы, уровнем сбережений, уровнем развития в экономике. На рынке ценных бумаг развитых странах, главенствующие позиции в основном занимают институциональные инвесторы, к ним относятся: пенсионные фонды, взаимные фонды, инвестиционные фонды, страховые компании, коммерческие банки и.т.д.

Итак, первичный рынок ценных бумаг – это место, где эмитент конструирует новый выпуск ценных бумаг, для того, чтобы разместить их среди инвесторов. Акционерное общество свои ценные бумаги может размещать посредством закрытой и открытой подписки. Общество может самостоятельно определять способ размещения акций: в уставе, или же решением общего собрания — осуществить выпуск в открытой (ОАО Открытое акционерное общество) или закрытой (ЗАО Закрытое акционерное общество) подписке.

Одной из причин эмиссии новых акций – может являться поглощение (объединение, слияние) компаний. Поглощающие компании применяют форму обмена акций для поглощаемых компаний на свои акции. Такие компании принимают активное участие на первичном рынке, поскольку производят эмиссию новых акций.

Второй причиной выхода на рынок ценных бумаг может быть в умении доли заемного капитала, которая состоит в совокупном капитале компании. Некоторые страны, соотношение между заемным и собственным капиталом устанавливают с помощью закона. Но, не смотря на наличие закона, каждая страна имеет четкое представление о допустимых размерах заемных средств. Превышение этих размеров, может привести к риску компании и ее акционеров. При такой ситуации компания путем эмиссии новых акций (замещает ими долговые обязательства), может отрегулировать структуру своего капитала. В развитых странах, на этапе развития такого рынка — эмиссия новых акций очень незначительна, а также не всегда бывает связана со свободными денежными ресурсами для финансирования экономики. Все это ведет к тому, что масштабы первичного рынка в развитых странах уменьшаются и снижается его роль регулятора инвестиций в экономике в целом.

Читать еще:  Этапы процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг

Российский рынок ценных бумаг существует на этапе своего развития. Условия, в которых акционируются предприятия, ведут к созданию новых акционерных структур, остро нуждающихся в инвестициях. Первичный рынок ценных бумаг будет являться основным сегментом для таких целей.

Независимо от того какова форма размещения ценных бумаг – через посредника или через прямое обращение к инвестору – подготовка по выпуску ценных бумаг включает в себя ряд этапов .

Первичный рынок ценных бумаг и его польза

Конечно, в первую очередь, первичный рынок осуществляет мобилизацию временно свободных капиталов и инвестирует их в экономику. Но он не только является двигателем для расширения накоплений национальной экономики, он также занимается распределением денежных средств по сферам национальной экономики и отраслям. В условиях рыночной экономики критерием этого размещения — служат доходы, которые приносят ценные бумаги. Это говорит о том, что свободные денежные средства вливаются в сферы хозяйства, отрасли и предприятия, вследствие чего обеспечивают максимизацию дохода. С точки зрения рыночных критериев, первичный рынок является средством создания эффективной и полноценной структуры национальной экономики, также с его помощью уравновешивается пропорциональность хозяйства при той прибыли, которая сложилась на данный момент по отдельным отраслям и предприятиям.

Первичный рынок ценных бумаг фактически является регулятором рыночной экономики. Он значительно определяет размер накоплений и инвестиций страны.

Цель проведения IPO

Примеры первичного рынка ценных бумаг

Одним из примеров успешного размещения в RTS START на первичном рынке — было осуществлено в июле 2007 года IPO ОАО «Армада». Через RTS START было проведено 80 % размещения. И уже в ноябре — акции, которые принадлежали Котировальному списку «И», стали принадлежать Котировальному списку «Б», а капитализация к концу года возросла более чем на 134 % с момента размещения.

НК «Роснефть» 14 июля 2006 года — произвела первичное размещение акций, вследствие чего они стали обращаться на (ММВБ и РТС), а также на фондовой бирже Лондона. В рамках IPO разместили 1 411 млн. акций, общая сумма которых составила 10,7 млрд. долларов. Также сюда входили 1 126 млн. акций, которые принадлежали ОАО «Роснефтегаз», и вновь выпущенных 285 млн. акций. В России, это размещение является самым крупным IPO и пятым крупнейшим в мировой истории фондового рынка.

Первичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг представляет собой рынок, который выполняет все функции и роли, возложенные на него, самостоятельно и независимо. Данный рынок ценных бумаг имеет множество методов (собственных) размещения ценных бумаг, а также посредничества по операциям, осуществляемым на нем, но не имеющий собственного места совершения сделок (торговли). Главной особенностью первичного рынка является то, что он является «таможней» и пропускает новые эмиссии облигаций, которые впоследствии идут на фондовую биржу при их покупке/продаже. Почти все новые облигации не вернуться на биржу и будут находиться в различных кредитно-финансовых институтах.

Главная его роль заключается в торговле облигациями, но на данном рынке осуществляется продажа акций, причем первичный рынок в данном случае выступает как посредник между брокерскими фирмами и банками. Современная тенденция роста первичного рынка ценных бумаг сохраняется и сегодня, но объем данного рынка меньше, чем показатели фондовой биржи. Данные об эмиссии ценных бумаг в Соединенных Штатах Америки показаны на рисунке. На нем видно, что сорок пять процентов оборота НФБ составляют акции данного рынка (семидесятые годы), а уже к началу восьмидесятых данный показатель увеличился в полтора раза и составил семьдесят четыре процента. Это можно объяснить спекулятивным характером сделок, а также желанием инвесторов диверсифицировать риски по их инвестиционному портфелю.

Рассмотрим некоторые особенности первичного рынка ценных бумаг.

  • Первая из них – это необходимость размещать ценные бумаги через банки инвестиционные, которые выступают в качестве посредников. Данные отношения строятся на эмиссионном соглашении. Совместно с инвестиционными банками компания – эмитент согласуют условия данного соглашения (срок, сумму, способы размещения и т.д.) и, естественно, размещают ценные бумаги.
  • Второй особенностью является то, что на первичном рынке размещаются только ценные бумаги впервые выпущенные, а основными участниками являются инвесторы и эмитенты. Именно здесь осуществляется получение (мобилизация) свободного капитала.
  • Третья особенность заключается в том, что на первичном рынке распределяются мобилизованные денежные средства между эмитентами по отраслям экономики и ее сферам по признаку доходности ценных бумаг для инвестора (при условии осуществления данных операций в условиях рыночной экономики).
  • Четвертая особенность рынка: выступает как средство создания экономики эффективной с точки зрения рыночного механизма; регулирует движение ссудного капитал (долгосрочного).
  • Пятая: определяет размеры сбережений и инвестиций в определенной стране, а также масштабы, темпы и эффективность экономики страны, где происходят данные процессы.
  • Шестая: основа рынка ценных бумаг является первичный рынок ценных бумаг, определяя совокупные темпы развития и его масштабы.

Характерной современной его особенностью является различия в объемах первичного рынка в различных западных странах. Это можно объяснить различными возможностями экономики (национальным богатством, количеством различных ресурсов, возможностями инвесторов, эффективностью законодательства, политической и социальной напряженностью).

Интересно, что законодательство некоторых стран регулирует такой показатель как доля собственных и заемных капиталов, однако во всех странах, где существует рынок ценных бумаг законодательно закреплено максимальный размер заемных средств. При превышении данного уровня может произойти все, что угодно и данный переход сопряжен с огромными рисками не только для компании, но в первую очередь для инвесторов.

Читать еще:  Классификация ценных бумаг по форме эмитента

Описание первичного рынка ценных бумаг и его видов

Первичный рынок – площадка первоначального размещения ценных бумаг, выпущенных компанией-эмитентом. Первичный рынок требуется для привлечения инвестиций в предприятие со стороны инвесторов. У инвесторов появляется возможность стать держателями ценных бумаг и получать прибыль, а также принимать участие в управлении. Эмитенты получают требуемые инвестиции, а инвесторы – свою долю компании.

Виды рынков

Ценные бумаги проходят через разные виды рынков: сначала обращаясь на первичном, а затем уже через вторичный. Отличие в том, что на первичном бумага публикуется однократно и после ее покупки может присутствовать затем только на вторичном рынке. Последующее размещение целиком подчиняется желанию покупателя, который может принять решение о перепродаже купленной акции или же оставить ее у себя.

Компания, осуществившая эмиссию и вышедшая таким образом на первичный рынок, завершает свою роль продавца. Последующие операции предприятие может осуществлять на общих основаниях со всеми остальными участниками рынка: выкупить акции обратно, купить бумаги других компаний и продать их. Именно на вторичном рынке происходит основной объем торгов, где идет активная перепродажа имеющихся активов среди трейдеров.

Определяют два способа выхода на первичный рынок: закрытый и открытый. Выбор конкретного способа зависит от организационной формы акционерной компании и от решения совета директоров. Так, закрытым акционерным обществам недоступно публичное размещение ценных бумаг, а для открытых доступны оба варианта входа.

Закрытое размещение

При закрытом размещении продажа выпущенных акций осуществляется по заранее сформированному эмитентом перечню инвесторов и заранее определенным условиям. Получается, что предприятие само приглашает определенных инвесторов приобрести ценные бумаги, соблюдая гарантии по всем необходимым нюансам.

Открытое размещение

При открытом размещении ценные бумаги публикуются на рынке и доступны абсолютно всем участникам торгов. Способ размещения, как правило, определяется в уставе или на основании решения совета директоров. Предприятие, осуществившее эмиссию и выбравшее открытый способ размещения (известен как IPO), обязано обеспечить со своей стороны (допустимо и через посредников) одинаковые условия покупки ценных бумаг по рыночной цене, которая не меньше номинала.

Описание

Первичный рынок – площадка, где сосредоточены компании, для развития которых требуются ресурсы, а также инвесторов, располагающих этими самыми ресурсами. Первичный рынок служит своеобразным предвестником образования вторичного: инвесторы в дальнейшем имеют право перепродать купленные акции, положив начало вторичного рынка по заданному предприятию. По сути, именно биржа, где впервые размещены бумаги, является первичным рынком.

На первичном рынке выполняются некоторые глобальные задачи:

  • получение средств на развитие предприятия;
  • оживление рынка финансов;
  • понижение скорости инфляции.

Участников первичного рынка ценных бумаг множество, основные из них – эмитенты и инвесторы. Еще добавляются многие вспомогательные, обслуживающие, поддерживающие участники: посредники, фонды, финансовые компании, агентства, государственные органы.

При первичном размещении выполняется ряд действий:

  • сам выпуск, называемый эмиссией;
  • выбор способа размещения;
  • подсчет номинальной стоимости бумаг;
  • учет рисков;
  • государственная регистрация;
  • непосредственно размещение;
  • фиксация и хранение информации.

Определение объема размещения

Объем эмиссии бумаг зависит от величины уставного капитала акционерного общества. При принятии решения об эмиссии компания определяет:

Указанные характеристики утверждаются на собрании совета директоров, а затем передаются для государственной регистрации. Стоимость бумаг компании, которая решила выйти на рынок, зависит от следующих факторов: рейтинг компании, экономические показатели, перспективы.

Размещать акции имеет смысл прежде всего успешным предприятиям, которые желают расширить сферы своего влияния. Такие компании привлекательны для инвесторов, которые смогут получать достойные дивиденды при успехе деятельности или с выгодой продать акции при их росте.

Причины возникновения

Привлечение средств для развития

Вклад первичного рынка в общую экономику заключается в перераспределении свободных средств инвесторов. Получается, что посредством покупки впервые размещенных акций инвесторы делают вклад в улучшение деятельности предприятия, а оно, в свою очередь, вносит вклад в экономику. Получается двустороннее увеличение доходов, как предприятия, которое получило необходимые деньги, так и для инвестора, вложившегося в развивающуюся компанию.

Приватизация

Ситуация, когда государственное или муниципальное предприятие преобразуется в акционерную компанию, требует распределения долей во владении. Таким предприятиям также необходимо привлечение финансирования после ухода от государственной поддержки.

Объединение компаний

В развитых государствах общий объем первичных размещений невелик и связано это с уже сформировавшимся рынком, который заняли основные игроки. В отраслях традиционной экономики новым предприятиям нереально пошатнуть позиции известных гигантов, что лишает целесообразности выпуска акций для данных компаний. В таких условиях первичный рынок формируется прежде всего при объединении и поглощении компаний, когда компании могут обменяться акциями или одна из сторон производит эмиссию в интересах той, что поглощает.

Порядок размещения

Как и все остальные аспекты биржевой торговли, эмиссия ценных бумаг осуществляется по строго определенному порядку с участием разных сторон, а инициатором, естественно, выступает предприятие-эмитент. Учитывая, что главная цель эмиссии – привлечение инвестиций, то от эмитента требуется подготовка информации о деятельности компании с тем, чтобы вызвать интерес среди покупателей. Один из вариантов – разместить при помощи финансовой компании, которая их выкупит по номиналу и с комиссией перепродаст.

Этапы эмиссии ценных бумаг:

  • регистрация;
  • публикация сообщения о скором IPO;
  • окончательное согласование условий;
  • выпуск.

В течение размещения эмитент предоставляет потенциальным покупателям данные о текущем состоянии дел, объемах эмиссии, порядке и прочей важной информации.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector