Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Первичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг IPO

Пути размещение на первичном рынке ценных бумаг

Первичное размещение осуществляется в двух формах – в частной и публичной форме .

Частное размещение (private placement) – ценные бумаги продают определенному числу лиц (число это состоит из одного – двух институциональных инвесторов). Отличием частного размещения – является закрытость сделки. Не предъявляются требования по раскрытию финансовых документов.

Публичное размещение (public offering) – ценные бумаги размещают и продают с помощью посредников. Такими посредниками могут быть как институциональные брокеры, так и биржи.

Когда для инвестиционного банка, выпуск новых бумаг компании становиться слишком большим, он в этом случае пользуется услугами других инвестиционных банков, с той целью, чтобы организовать «эмиссионный синдикат» и объединиться по размещению этого выпуска.

Первичный рынок ценных бумаг

Владелец завода по производству стеклянных ваз для того чтобы найти капитал — акционировался, и продал часть акций на бирже. Такая операция (пример сделки) на первичном рынке — называется IPO (Initial Public Offering) и означает первый публичный выход на фондовый рынок (производитель становиться эмитентом). На первичном рынке происходит продажа бумаг их первым владельцам — инвесторам. Первое размещение может и не быть публичным.

Ценные бумаги компании можно продать определенному кругу лиц, без публичного раскрытия финансовой информации. Но в любом случае все последующие сделки с размещенными ценными бумагами будут проводиться уже на вторичном рынке.

Скупкой ценных бумаг могут заниматься как институциональные, так и индивидуальные инвесторы. Соотношение между ними определяется состоянием кредитной системы, уровнем сбережений, уровнем развития в экономике. На рынке ценных бумаг развитых странах, главенствующие позиции в основном занимают институциональные инвесторы, к ним относятся: пенсионные фонды, взаимные фонды, инвестиционные фонды, страховые компании, коммерческие банки и.т.д.

Итак, первичный рынок ценных бумаг – это место, где эмитент конструирует новый выпуск ценных бумаг, для того, чтобы разместить их среди инвесторов. Акционерное общество свои ценные бумаги может размещать посредством закрытой и открытой подписки. Общество может самостоятельно определять способ размещения акций: в уставе, или же решением общего собрания — осуществить выпуск в открытой (ОАО Открытое акционерное общество) или закрытой (ЗАО Закрытое акционерное общество) подписке.

Одной из причин эмиссии новых акций – может являться поглощение (объединение, слияние) компаний. Поглощающие компании применяют форму обмена акций для поглощаемых компаний на свои акции. Такие компании принимают активное участие на первичном рынке, поскольку производят эмиссию новых акций.

Второй причиной выхода на рынок ценных бумаг может быть в умении доли заемного капитала, которая состоит в совокупном капитале компании. Некоторые страны, соотношение между заемным и собственным капиталом устанавливают с помощью закона. Но, не смотря на наличие закона, каждая страна имеет четкое представление о допустимых размерах заемных средств. Превышение этих размеров, может привести к риску компании и ее акционеров. При такой ситуации компания путем эмиссии новых акций (замещает ими долговые обязательства), может отрегулировать структуру своего капитала. В развитых странах, на этапе развития такого рынка — эмиссия новых акций очень незначительна, а также не всегда бывает связана со свободными денежными ресурсами для финансирования экономики. Все это ведет к тому, что масштабы первичного рынка в развитых странах уменьшаются и снижается его роль регулятора инвестиций в экономике в целом.

Читать еще:  Производные ценные бумаги в россии

Российский рынок ценных бумаг существует на этапе своего развития. Условия, в которых акционируются предприятия, ведут к созданию новых акционерных структур, остро нуждающихся в инвестициях. Первичный рынок ценных бумаг будет являться основным сегментом для таких целей.

Независимо от того какова форма размещения ценных бумаг – через посредника или через прямое обращение к инвестору – подготовка по выпуску ценных бумаг включает в себя ряд этапов .

Первичный рынок ценных бумаг и его польза

Конечно, в первую очередь, первичный рынок осуществляет мобилизацию временно свободных капиталов и инвестирует их в экономику. Но он не только является двигателем для расширения накоплений национальной экономики, он также занимается распределением денежных средств по сферам национальной экономики и отраслям. В условиях рыночной экономики критерием этого размещения — служат доходы, которые приносят ценные бумаги. Это говорит о том, что свободные денежные средства вливаются в сферы хозяйства, отрасли и предприятия, вследствие чего обеспечивают максимизацию дохода. С точки зрения рыночных критериев, первичный рынок является средством создания эффективной и полноценной структуры национальной экономики, также с его помощью уравновешивается пропорциональность хозяйства при той прибыли, которая сложилась на данный момент по отдельным отраслям и предприятиям.

Первичный рынок ценных бумаг фактически является регулятором рыночной экономики. Он значительно определяет размер накоплений и инвестиций страны.

Цель проведения IPO

Примеры первичного рынка ценных бумаг

Одним из примеров успешного размещения в RTS START на первичном рынке — было осуществлено в июле 2007 года IPO ОАО «Армада». Через RTS START было проведено 80 % размещения. И уже в ноябре — акции, которые принадлежали Котировальному списку «И», стали принадлежать Котировальному списку «Б», а капитализация к концу года возросла более чем на 134 % с момента размещения.

НК «Роснефть» 14 июля 2006 года — произвела первичное размещение акций, вследствие чего они стали обращаться на (ММВБ и РТС), а также на фондовой бирже Лондона. В рамках IPO разместили 1 411 млн. акций, общая сумма которых составила 10,7 млрд. долларов. Также сюда входили 1 126 млн. акций, которые принадлежали ОАО «Роснефтегаз», и вновь выпущенных 285 млн. акций. В России, это размещение является самым крупным IPO и пятым крупнейшим в мировой истории фондового рынка.

Первичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг (IPO) – это рынок, на котором эмитент издаёт и продаёт вновь выпущенные ценные бумаги. Продажа таковых активов осуществляется по подписке или непосредственно для первичных приобретателей.

Читать еще:  Производные ценные бумаги это

(IPO — initial Pablic Offering) – первоначальное публичное предложение ценных бумаг для всех инвесторов. Другими словами, это значит, что компания или фирма впервые выпустила свои акции в обращение на рынок для публичной ликвидности.

Именно путём выпуска ценных бумаг на фондовый рынок, компания, так или иначе, получает прибыль от продажи акций, облигаций и других активов. Что в свою очередь способствует укреплению финансового состояния всей компании необходимого для успешного производственного процесса.

Ценные бумаги, выпущенные вновь, относятся к первичным размещениям или (emission) эмиссией, а компания, размещающие данные бумаги эмитентом (issuer). Инвестором (investor) – называют того, кто приобретает права на эти ценные бумаги. Участник (market participant) на первичном рынке ценных бумаг может являться как инвестором, так и эмитентом.

Размещение активов на первичном рынке ценных бумаг

Первичное размещение может осуществляться в двух формах – в частной и публичной форме.

Частное размещение (private placement) – это, вид размещения, при котором ценные бумаги продают конкретному числу лиц (число это состоит из одного – двух институциональных инвесторов). Отличием частного размещения – является конфиденциальность сделки. Не предъявляют обязательства по раскрытию финансовых документов.

Публичное размещение (public offering) – это размещение, при котором ценные бумаги оборачиваются при помощи посредников. Таковыми посредниками способны выступить как институциональные брокеры, так и биржи.

Когда для инвестиционного банка, выпуск новых бумаг компании становиться очень трудоёмким, он в этом случае пользуется услугами других инвестиционных банков, с той целью, чтобы грамотно организовать «эмиссионный синдикат» и объединиться по размещению такого выпуска.

Например, директор завода по производству стульев для того чтобы найти средства акционировался, и продал часть своих акций на рынке, данная операция показывает пример сделки на первичном рынке и называется IPO (Initial Public Offering) и демонстрирует первый публичный выход на рынок ценных бумаг и он становиться эмитентом. На первичном рынке осуществляется продажа бумаг их первым владельцем, инвесторам. Первоначальное размещение может и не быть публичным. Ценные бумаги компании можно продать определенному кругу лиц, без публичного раскрытия финансового содержания. Однако все последующие попытки размещения будут котироваться на вторичном рынке активов.

Приобретением ценных бумаг способны заниматься как институциональные, так и индивидуальные инвесторы. Разница между ними определяется лишь по состоянию кредитной системы, уровнем их накоплений, уровнем развития экономики в целом. На рынке ценных бумаг развитых странах, лидирующие роли в основном занимают институциональные инвесторы, к ним можно отнести: пенсионные фонды, взаимные фонды, инвестиционные фонды, страховые компании, коммерческие банки и.т.д.

Итак, подведём итоги, первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором оборачиваются вновь выпущенные ценные бумаги. Цель таких выпусков , извлечение максимальной выгоды для эмитентов.

Первичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг представляет собой рынок, который выполняет все функции и роли, возложенные на него, самостоятельно и независимо. Данный рынок ценных бумаг имеет множество методов (собственных) размещения ценных бумаг, а также посредничества по операциям, осуществляемым на нем, но не имеющий собственного места совершения сделок (торговли). Главной особенностью первичного рынка является то, что он является «таможней» и пропускает новые эмиссии облигаций, которые впоследствии идут на фондовую биржу при их покупке/продаже. Почти все новые облигации не вернуться на биржу и будут находиться в различных кредитно-финансовых институтах.

Читать еще:  Полноценные деньги примеры

Главная его роль заключается в торговле облигациями, но на данном рынке осуществляется продажа акций, причем первичный рынок в данном случае выступает как посредник между брокерскими фирмами и банками. Современная тенденция роста первичного рынка ценных бумаг сохраняется и сегодня, но объем данного рынка меньше, чем показатели фондовой биржи. Данные об эмиссии ценных бумаг в Соединенных Штатах Америки показаны на рисунке. На нем видно, что сорок пять процентов оборота НФБ составляют акции данного рынка (семидесятые годы), а уже к началу восьмидесятых данный показатель увеличился в полтора раза и составил семьдесят четыре процента. Это можно объяснить спекулятивным характером сделок, а также желанием инвесторов диверсифицировать риски по их инвестиционному портфелю.

Рассмотрим некоторые особенности первичного рынка ценных бумаг.

  • Первая из них – это необходимость размещать ценные бумаги через банки инвестиционные, которые выступают в качестве посредников. Данные отношения строятся на эмиссионном соглашении. Совместно с инвестиционными банками компания – эмитент согласуют условия данного соглашения (срок, сумму, способы размещения и т.д.) и, естественно, размещают ценные бумаги.
  • Второй особенностью является то, что на первичном рынке размещаются только ценные бумаги впервые выпущенные, а основными участниками являются инвесторы и эмитенты. Именно здесь осуществляется получение (мобилизация) свободного капитала.
  • Третья особенность заключается в том, что на первичном рынке распределяются мобилизованные денежные средства между эмитентами по отраслям экономики и ее сферам по признаку доходности ценных бумаг для инвестора (при условии осуществления данных операций в условиях рыночной экономики).
  • Четвертая особенность рынка: выступает как средство создания экономики эффективной с точки зрения рыночного механизма; регулирует движение ссудного капитал (долгосрочного).
  • Пятая: определяет размеры сбережений и инвестиций в определенной стране, а также масштабы, темпы и эффективность экономики страны, где происходят данные процессы.
  • Шестая: основа рынка ценных бумаг является первичный рынок ценных бумаг, определяя совокупные темпы развития и его масштабы.

Характерной современной его особенностью является различия в объемах первичного рынка в различных западных странах. Это можно объяснить различными возможностями экономики (национальным богатством, количеством различных ресурсов, возможностями инвесторов, эффективностью законодательства, политической и социальной напряженностью).

Интересно, что законодательство некоторых стран регулирует такой показатель как доля собственных и заемных капиталов, однако во всех странах, где существует рынок ценных бумаг законодательно закреплено максимальный размер заемных средств. При превышении данного уровня может произойти все, что угодно и данный переход сопряжен с огромными рисками не только для компании, но в первую очередь для инвесторов.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector