Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Понятие и сущность ценных бумаг

Сущность ценных бумаг, их виды и характеристика

Согласно ГК РФ (ч. 1, ст. 142) ценной бумагой является документ, который отражает с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Ценная бумага – это специфический товар, который находится только в стадии обращения. Ценные бумаги могут иметь физически осязаемую форму или бездокументарную форму (в этом случае владельцу выдается документ, удостоверяющий право собственности – сертификат ценной бумаги).
Реквизиты ценной бумаги устанавливаются законом и представляют собой стандартный набор характеристик ценной бумаги. Их условно разделяют на две группы: экономические и технические. К техническим относятся: порядковые номера, подписи, печати. К экономическим относят: форму и срок существования, предоставляемые права, номинальная стоимость и др.
Выделяют следующие виды ценных бумаг:

  1. Акции;
  2. Облигации;
  3. Чеки;
  4. Векселя
  5. Депозитные сертификаты
  6. Сберегательные сертификаты
  7. Коносамент и др.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Акции выпускаются только акционерными обществами. В зависимости от фиксации дивиденда и степени участия в управлении компанией различают два вида акций: обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенные акции удостоверяют участие в акционерном капитале и предоставляют их владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса, на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества. Величина дивидендов по обыкновенным акциям не фиксирована.
Привилегированные акции – дают владельцам право на получение фиксированного дивиденда, минимальный размер которого определен в уставе акционерного общества, и не дают право голоса на общем собрании акционеров. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. По сути, это долговое обязательство по возмещению взятой в долг суммы. При этом организация, выпустившая облигацию (эмитент), выступает в роли заемщика, а покупатель облигации (инвестор) – в роли кредитора.
Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в ней суммы чекодержателю.
Чекодателем является лицо (юридическое или физическое), имеющее в банке денежные средства, которыми может распоряжаться путем выставления чеков. Эти денежные средства депонируются на отдельном счете, и плательщиком по чеку может быть указан только тот банк, в котором они задепонированы.
Чекодержатель – лицо, в пользу которого выдан чек.
Вексель — ценная бумага, дающая право ее держателю в указанный срок требовать с должника уплаты обозначенной денежной суммы.
В зависимости от плательщика по векселю различают простой вексель (соло) и переводной (тратта). Простой вексель (соло) – письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу.
Переводной вексель (тратта) — письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу. Т.е. переводной вексель регулирует вексельные отношения трех сторон: векселедателя (трассанта); должника (трассата) и векселедержателя (получателя платежа — ремитента).
Депозитный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк юридическим лицом, и его право на получение по истечении установленного срока суммы вклада и причитающихся по нему процентов.
Сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и его право на получение по истечении установленного срока суммы вклада и причитающихся по нему процентов.
Коносамент – документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение. Это морской товаро-распорядительный документ, который используется при перевозке грузов в международном сообщении. Он представляет собой ценную бумагу, которая удостоверяет владение перевозимым грузом или товаром.

Сущность и функции ценных бумаг

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостове-ряющие право собственности на капитал или отношения займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту).

В качестве ценных бумаг признаются только те, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость на рынке, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, регулируемость и признание государством, ликвидность, рискованность, обязательность исполнения.

Ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может переда-ваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Ценная бумага как объект рынка выполняет ряд функций:

  • мобилизует денежные сбережения граждан и временно свободные финансовые ресурсы организаций для финансирования расходов бюджета;
  • регулирует денежное обращение;
  • является источником инвестиций для создания новых предприятий и развития уже существующих;
  • выступает в виде кредитно-расчетного инструмента;
  • перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и государством и т. п.;
  • выступает в качестве документа, свидетельствующего об инвести-ровании средств;
  • предоставляет право на капитал;
  • дает дополнительные права (кроме права на капитал), такие, как: право на участие в управлении (если цепная бумага — акция); право на соответствующую информацию;
  • обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и пр.
Читать еще:  Вторичный рынок ценных бумаг это

Понятие ценной бумаги многогранно, его можно рассматривать как с экономической точки зрения, так и с юридической. В ст. 142 ГК РФ дается юридическое определение ценной бумаги как документа, удосто-веряющего с соблюдением установленной формы и обязательных рек-визитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Как юридическая, категория, ценные бумаги определяют следующие права: право владения ценной бумагой; удостоверение имущественных и обязательных прав; право управления; удостоверение передачи или получения собственности.

Как любая экономическая категория ценная бумага имеет соответ-ствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Временные характеристики включают: срок существования ценной бу-маги, происхождение. Пространственные характеристики включают: форму существования, национальную принадлежность, территориаль-ную принадлежность. Рыночные характеристики включают: форму вла-дения, форму выпуска, форму собственности и вид эмитента, форму вложения средств, характер обращаемости и степени риска вложений, форму выплаты дохода и др.

Таким образом, ценная бумага обладает рядом свойств: может обме-ниваться на деньги различными способами (купля-продажа, погашение, возврат эмитенту, переуступка и т. д.); может быть использована в рас-четах; служить предметом залога; может храниться в течение многих лет или бессрочно; может передаваться по наследству и т. п.

Так как экономические отношения, которые выражаются ценной бу-магой, очень сложны и постоянно развиваются и изменяются, это объяс-няет разнообразие существующих ценных бумаг и способствует появле-нию новых видов ценных бумаг.

Согласно ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, чек, вексель, депозитный и сберегательный сертификат, коносамент, акция, банковская сберегательная книжка на предъявителя, приватизационные ценные бумаги, другие документы, которые законами о ценных бумагах отнесены к числу ценных бумаг. Ряд ценных бумаг (опционы, варранты, жилищные сертификаты, инвестиционные паи и др.) введен в обращение другими законодательными и нормативными актами.

Понятие и сущность ценных бумаг, их функции и свойства

Сам термин «Ценные бумаги» до сих пор не имеет точного определения ни на разговорном языке, ни в законодательстве. Употребляются и другие термины для обозначения понятия ценных бумаг, таковы: процентные, кредитные, денежные, товарные бумаги. Но все они не отличаются точностью.

Не всякая ценная бумага приносит определенный процент, как, например: коносамент, фактура, варрант, билеты на проезд по железным дорогам и на пароходах и т.п. Другими словами не всякая ценная бумага процентная.

Далее, не все ценные бумаги основаны исключительно на обязательстве, т.е. все они предоставляют законному владельцу право требования с определенного должника; таковы, например, акции. Следовательно, термин «кредитные бумаги» обнимает не все виды ценных бумаг. Есть множество ценных бумаг, предмет которых не есть определенная денежная сумма, а какая-либо вещь – таковы все традиционные бумаги: коносамент, фактура, варрант; поэтому несостоятелен термин «денежные бумаги». Наконец, не всякая ценная бумага есть в то же время предмет торгового оборота, как, например, марки обеденные, театральные и т.п.; таким образом, оказывается неточным и термин «торговые бумаги». В юридической литературе термин «ценные бумаги» получил довольно широкое употребление во второй половине XX века. Но юристы далеко расходятся между собой в вопросе о понятии этих бумаг. Одни ограничивают понятие ценных бумаг ордерными и безименными бумагами; другие причисляют к ним и именные бумаги, как, например, именные акции.

Некоторые исключают из понятия ценных бумаг пассажирские билеты, обеденные марки, билеты для входа на публичные зрелища и т.п.

Подобные разногласия во мнениях происходят вследствие отсутствия точного определения юридической природы ценных бумаг. Большинство юристов или не останавливаются вовсе на этом вопросе, или же дают не совсем точные определения.

Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, как бумаги – материальные предметы: в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность.

Право, о котором идет речь, относится к области частного, а не публичного права. Отсюда само собой вытекает, что из понятия ценной бумаги должны быть исключены бумажные деньги. Деньги суть вещи, а ценные бумаги основаны на обязательстве. Владелец бумажных денег не имеет частного правового притязания: он не может обратиться с иском к государству; а владелец ценной бумаги может добиться осуществления их содержания от должника путем иска. Ценная бумага устанавливает обязательственные отношения, которые должны быть выполнены в будущем.

Читать еще:  Виды дохода по долговым ценным бумагам

В п. 1 ст. 142 Гражданского Кодекса РФ содержится юридическое определение ценной бумаги как строго формального документа, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Из этого следует, что ценная бумага представляет собой, во-первых: документ, удостоверяющий определенное имущественное право. В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице. Во-вторых: речь идет именно о документе, то есть официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму и обязательные реквизиты.

Отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность бумаги. В-третьих: этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем имущественным правом, ибо реализовать это право или передать его другому лицу можно только путем соответствующего использования самого этого документа. Иначе говоря, использование такого документа либо его передача равносильны использованию или передачи выраженного им права.

Обязанное лицо должно произвести исполнение по ценной бумаге, удостоверившись лишь в наличии в ней необходимых реквизитов, а ее владелец может не проверять основания, по которым она выдана, вполне доверившись ее формальным признакам. Такое свойство ценной бумаги называется публичной достоверностью.

Виды имущественных прав, могут удостоверяться ценными бумагами, как и их обязательные реквизиты и требования к форме, определяются только законом либо в установленном им порядке.

Следовательно, не любые виды гражданских прав могут удостоверяться ценными бумагами или облекаться в их форму — для этого требуется указание закона, а не воля сторон.

Данное юридическое определение отражает и экономические отношения, поэтому рассмотрим понятие ценной бумаги с экономической точки зрения.

Как известно из экономической теории, весь товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т.е. деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица (юридического или физического) к другому.

Практика рынка выработала два основных способа указанной передачи денег — через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

Например, нужен товар и надо, заплатить за него, а денег по какой-либо причине нет (нет наличных денег, нет денег на счету). Или, наоборот, нужны деньги для производства товара, но сам товар будет произведен спустя какое-то время.

И на товарном рынке существуют ситуации, когда необходимо осуществить передачу товара при отсутствии его самого, например, когда товар находится в пути, или он еще не произведен, или его нет в момент заключения сделки (находится на складе).

Итак, в условиях рынка его участки вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются.

В этом смысле ценная бумага – это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений6. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передачи или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или на товар.

Поскольку и деньги, и товар в современных условиях разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом.

Ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке, как и приносить доход.

Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеется все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Ценная бумага-это особый товар, который обращается на особом, своем собственном — рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребности, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой.

Практический поход к определению ценной бумаги может состоять в следующем.

Если невозможно дать строго научное, а затем юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством конкретных видов ценных бумаг, которые имеются в практике.

Например, в Гражданском кодексе Российской Федерации или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды бумаг фиксируются именно как ценные бумаги.

С другой стороны, все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь от момента выпуска до окончания срока обращения.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

  • перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.
  • предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;
  • обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.
Читать еще:  Основные понятия рынка ценных бумаг

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство- это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.)

Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло их название — это бумага, но ценная, почти как бумажные деньги.

Ее стоимость определяется либо тем, что написано на ней, либо рыночным путем.

Частный юрист в Москве: составление и подача документов, представительство в суде, исполнение решения суда, выезд к клиенту.

Однако развитие рыночных отношений в последние десятилетия привело к появлению новой формы существования ценой бумаги — безбумажной, или бездокументарной форме, что нашло отражение и в Гражданском кодексе. Допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в бездокументарной форме. Переход от бумажной формы ценной бумаги к безбумажной связан, во- первых, с нарастанием количества обращающихся ценных бумаг, прежде всего таких известных их видов, как акций и облигаций. По другим ценным бумагам, число которых сравнительно невелико, документарная форма преобладает.

Во-вторых, многие права, которые закрепляются за владельцем ценной бумаги, могут быть реализованы безотносительно к ее форме. Например, выплата дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги и т.п. могут производиться без наличия её самой в качестве материального носителя этих прав.

В-третьих, безбумажная форма ценной бумаги может ускорять, упрощать и удешевлять ее обращения в части расчетов, передачи от одного владельца к другому, хранения и учета, налогообложения и т.п.

В-четвертых, это связано со структурными изменениями на рынке ценных бумаг (в частности, увеличением числа ценных именных бумаг и снижением доли ценных предъявительских бумаг).

Сущность ценных бумаг;

Классификация ценных бумаг.

Сущность ценных бумаг.

Важное место на финансовом рынке занимает рынок ценных, бумаг, представляющий собой экономические отношения, опосредуемые движением ценных бумаг. Он также называется фондовым рынком, поскольку связан с обращением фондовых ценностей — ценных бумаг и производных ценных бумаг. Термин «фондовый рынок» связан с наименованием учреждения, на котором первоначально совершались и оформлялись сделки с ценными бумагами — фондовой бирже.

С функциональной точки зрения финансовый рынок — это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, банков, государства.

Функционирование этого рынка даст возможность упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, особенно инвестиционных. Это достигается многообразием фондовых инструментов данного рынка, главным образом ценных бумаг.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право или отношение займа их владельцев к организации, выпускавшей такие документы,

В данном определении имущественное право предполагает расширенное понимание ценных бумаг:

1. как документов, подтверждающих участие их владельца в капитале определенного субъекта хозяйствования и получение части дохода от этого участия;

2. как документов, предъявляемых для реализации выраженных в них имущественных прав и удовлетворения потребностей владельцев; в такой трактовке понятие «ценные бумаги» охватывает некоторые расчетно-хозяйственные операции: чеки, консаменты, варранты;

3. отношения займа выражаются как государственными, так и корпоративными ценными бумагами.

Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Виды ценных бумаг разнообразны: к ним относятся акции, облигации, государственные долговые обязательства, депозитные и сберегательные сертификаты банков, краткосрочные ноты Национального банка.

К ценным бумагам не относятся документы, подтверждающие получение банковского кредита, долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы.

Согласно Женевской конвенции 1930 г. вексель не относится к ценным бумагам (так как это вид кредитных денег).> Но, с другой стороны, поскольку и деньги вовлечены в процессы купли-продажи, то можно условно отнести вексель к ценным бумагам. ^Вексель представляет собой документ, удостоверяющий безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя –векселедержателю. Вексель не только форма расчетов, но, что гораздо важнее, это форма коммерческого кредита: рассчитываясь за продукцию или услуги векселем, предприниматель не тратит своих денег на расчетном счете в банке в течение того времени, на которое выдан вексель. А это значит, что партнер по сделке предоставляет ему коммерческий кредит в сумме и на срок, указанные в векселе.

По ценным бумагам предусматривается выплата доходов их владельцам в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных или иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector