Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Российский рынок корпоративных ценных бумаг

Корпоративные облигации: виды, доходность, рынок

Ценные бумаги имеют несколько видов, одним из них являются корпоративные облигации. Это выгодные инвестиционные инструменты с весомой долей риска. Тем не менее потенциальная доходность и некоторые особенности рождают на них стабильный спрос. Рассмотрим подробнее, почему многие инвесторы вкладывают деньги в облигации, гарантией по которым нередко является только имидж эмитента.

Что такое корпоративные облигации

Корпоративные облигации – это долговые ценные бумаги, которые выпускают коммерческие организации. Они совмещают в себе повышенный инвестиционный риск и среднюю либо высокую доходность. Эмиссию проводят различные компании: банки, производственные предприятия, торговые фирмы.

Целью выпуска облигаций на фондовый рынок является:

  1. Увеличение оборотных средств компании.
  2. Финансирование крупных проектов (модернизация, строительство, закупка оборудования, расширение ассортимента и другие).

Иногда выпуск ценных бумаг оказывается для компаний выгоднее, чем оформление кредита. Общая сумма переплаты получается ниже, а при должном имидже и хорошем кредитном рейтинге спрос на облигации будет расти.

Важно! Выпускают корпоративные облигации всех видов: дисконтные и купонные, конвертируемые или амортизационные. Обширный выбор эмитентов и параметров позволит приобрести именно те ценные бумаги, которые необходимы для реализации потребностей инвесторов.

Виды ценных бумаг

Корпоративные облигации делятся на разные виды:

  • Обеспеченные. Гарантией является обеспечение активами в виде недвижимости, земельных участков, материалов и т. д. Если компания-эмитент обанкротится, то имущество реализуется и полученные средства выплачиваются инвесторам.
  • Необеспеченные. При покупке таких облигаций следует учитывать репутацию предприятия-эмитента, прибыльность и хозяйственно-экономическую деятельность. Если компания обанкротиться, то не сможет расплатиться с держателями.

По форме расчета прибыли:

  • Процентные или купонные. Фондовый рынок предлагает инвесторам все виды купонных выплат: постоянные, плавающие, переменные.
  • Беспроцентные или дисконтные. Цена реализации таких ценных бумаг ниже номинала.

По периоду и форме существования:

  • Срочные. Устанавливается дата погашения: краткосрочные – до 12 месяцев, среднесрочные – от 12 месяцев до 5 лет, долгосрочные – более 5 лет.
  • Бессрочные. Несмотря на то что они называются «бессрочными», период погашения все равно имеется, но не устанавливается в тот момент, когда облигация выпускается. Инициатором погашения может выступить, как инвестор, так и сам эмитент.

По субъекту прав:

  • Именные (пользоваться такой облигацией может только зарегистрированный владелец).
  • На предъявителя (владелец не регистрируется, за ним остается право на продажу, дарение или передачу ценной бумаги по наследству).

Также облигации делятся по способу погашения. Это могут быть обычные ценные бумаги, выплата номинала которых производится в конце периода обращения. Либо амортизационные, в этом случае номинал возвращается частями во время владения ценной бумагой.

Есть на рынке и конвертируемые облигации. Владелец имеет право обменять их на акции компании-эмитента или другой организации. Количество акций и их цена устанавливаются заранее, а обмен производится по желанию держателя. Существует и другой вариант конвертации – обмен действующих облигаций на другие.

Риски корпоративных облигаций

Мировая практика показывает, что риски по корпоративным облигациям значительно выше государственных или муниципальных. Процентная ставка и итоговая доходность по ним практически всегда больше. Это относится и к бумагам крупных и известных компаний с безупречной кредитоспособностью.

К основным рискам относят:

  1. Риск появления дефолта. Влияние оказывает положение рыночной экономики, рейтинг учреждения и другие факторы.
  2. Риск, связанный с кредитным спредом. При значительном ухудшении положения компании на рынке спред становится недостаточным.
  3. Риск падения ликвидности. Если ситуация на рынке изменится не в пользу фирмы, которая выпустила ценные бумаги, то рыночная цена будет падать.
  4. Риск возникновения инфляции. Во всех случаях инфляция влечет понижение рыночной стоимости облигаций компании, даже ее ожидание способствует уменьшению цены ценной бумаги. Но в некоторых случаях инфляция может привести и к обратному эффекту.
  5. Риск изменения процента. Если купонный процент привязан к переменным ставкам, то есть вероятность их сильного падения. На фоне таких изменений снизится и рыночная стоимость.

Если рассмотреть на примере: Домашние деньги-1-боб, ставка до 20% годовых. На первый взгляд это очень выгодное вложение, но если разобраться во всех нюансах, очевиден и высокий риск.

В 2017 году по облигациям был дефолт, причем компания довольно крупная и до того момента имела положительную репутацию. Обязательства по выпускам со схожим объемом денежных средств были выполнены. Как показывает сводка, факт дефолта был совсем недавно, значит, есть вероятность повтора. Перед выбором следует детально изучить финансовое состояние эмитента.

Кроме того, нужно рассмотреть и условия выпуска.

Номинал довольно высок и во много раз превышает привычную 1 000 рублей. Таким образом, повышенная доходность сопряжена с риском и крупными стартовыми вложениями. Причем здесь не учтен НКД, с номинальной стоимостью в 2 000 000 рублей он существенно увеличит цену продажи.

Высоконадежные облигации АИЖК с номиналом в 1 000 рублей приносят весьма скромный купонный доход в 3% годовых на весь период обращения.

Но в надежности компании сомнений немного, она организована при поддержке государства.

Прежде чем приобретать облигации, рекомендуется сначала изучить полную информацию о компании-эмитенте, выпуске и проанализировать, на сколько она будет доходной.

Рынок корпоративных облигаций в России

Российский рынок корпоративных ценных бумаг на 2018 год считается достаточно развитым. Инвесторы могут выбирать из многочисленных компаний, выпускающих корпоративные облигации всех видов и параметров.

Нередко компании-эмитенты ориентируются на условия по ГКО (один из видов государственных облигаций). Но это не говорит о том, что ставки едины. Коммерческие или производственные организации формируют очень гибкие условия.

Московская биржа богата предложениями корпоративных облигаций по покупке бумаг как от крупных учреждений (Сбербанк, Лукойл и т.д), так и от небольших. Все корпорации классифицируются по трем эшелонам:

  • Эшелон 1 – высоколиквидные компании, спред которых минимальный по отношению цены покупки к цене продажи (Газпром, Сбербанк, ВТБ, Лукойл, Транснефть, Ростелеком, МТС, Мегафон).
  • Эшелон 2 – учреждения-представители региональных и отраслевых ведущих компаний. Однако качество у них на порядок ниже, чем у компаний первого эшелона, поэтому инвесторы при сотрудничестве с ними получают больший риск.
  • Эшелон 3 – компании с неоднозначными планами на будущее и невысоким кредитным рейтингом. В их число входят небольшие фирмы, которые задают высокий темп роста на рынке. При этом инвесторы получают сравнительно высокий риск, что подобные компании не выполнят долговые обязательства. Спред по облигациям обычно не превышает нескольких процентов от номинальной стоимости из-за редких сделок и маленького оборота.
Читать еще:  Методы государственного регулирования рынка ценных бумаг

Общий анализ показывает:

  • Ставки по купонам достигают 20%.
  • Сроки до погашения могут достигать десятков лет.
  • Купон может выплачиваться до 12 раз в год.

Это максимальные показатели различных облигаций, условия многих могут существенно отличаться. В таблицах можно увидеть обзор основных данных по ценным бумагам в обращении.

Что такое корпоративные облигации: объяснение простыми словами + ТОП-10 лучших

Приветствую уважаемого читателя. Сегодня расскажу про ценные бумаги с фиксированной доходностью – корпоративные облигации. Что это такое? Сколько на них можно заработать? Как стоит подходить к выбору?

Рассмотрю, как развивается рынок корпоративных облигаций в нашей стране, а также проанализирую плюсы и минусы корпоративных бумаг по сравнению с государственными. В конце расскажу о парочке интересных моментов из практики. Итак, поехали!

Что это такое

Раньше облигации выпускались с очень простыми характеристиками, по сути, это были бумаги, на которые есть обязательство уплатить процент на указанную в будущем дату, а при истечении срока обращения облигаций по ним возвращалась номинальная стоимость.

Сейчас корпоративные бонды намного сложнее и могут варьироваться по большому количеству признаков. Чуть дальше я расскажу о каждом из таких различий.

Эмиссия

Понятие эмиссии корпоративной облигации включает в себя само размещение бумаг. Она может осуществляться как по закрытой подписке (только для определенного круга лиц), так и по открытой подписке, когда кредитором компании может стать любой участник фондового рынка.

Чтобы совершать эмиссию корпоративных облигаций, эмитент должен утвердить решение о выпуске, провести государственную регистрацию и в полной мере отчитаться об итогах процесса.

Виды корпоративных ценных бумаг

Корпоративные облигации по своим характеристикам могут быть:

  1. С фиксированной либо плавающей ставкой. В первом случае процент не меняется на всем сроке обращения бондов, а во втором случае ставка привязана или к доходности относительно ОФЗ, или корректируется в зависимости от инфляции и ключевой ставки.
  2. Конвертируемые и неконвертируемые облигации. Признак устанавливает возможность в будущем обменять корпоративные бонды на определенное число обыкновенных акций.
  3. С неизменным и меняющимся сроком. Здесь имеется в виду право на досрочный отзыв облигации.
  4. Обеспеченные и необеспеченные бумаги. По бондам без обеспечения невозможно применять арест на имущество организации в случае невыплаты обязательств.

Есть и другие различия между корпоративными облигациями, но эти основные и самые важные.

Риски и доходность

Как правило, доходность и риски по корпоративным облигациям имеют прямую корреляцию. Чем меньше риск банкротства конкретного эмитента, тем ниже доходность по его бондам. При этом разделяют два типа рисков: кредитный и рыночный.

Кредитный риск

Кредитным называется риск невыплаты корпорацией своих долговых обязательств. Или, что еще хуже, дефолт по облигациям. Чтобы понять, какой уровень такого риска у эмитента, необходимо уметь оценивать его денежные потоки по отношению к уровню долговой нагрузки.

Рыночный риск

В первую очередь рыночный риск отражает в себе возможное изменение ключевой ставки ЦБ. Приобретение бондов при повышающихся ставках снижает ваш доход, а при снижающихся, наоборот, дает вам дополнительный прирост прибыли. Поэтому перед покупкой корпоративных облигаций, особенно длинных, необходимо внимательно следить за прогнозами Центрального банка по динамике ставки в будущем.

Налогообложение

В отличие от государственных ценных бумаг облигации, выпускаемые корпорациями, облагаются налогом на доходы физических лиц, который составляет 13 % от прибыли. Причем налог может взиматься не только с прироста рыночной стоимости тела корпоративной облигации при реализации ее на вторичном рынке, но и в некоторых случаях с купонного дохода.

Где смотреть список

Для отслеживания доступных бондов можно использовать торговые терминалы от брокеров. Также это можно сделать на некоторых специализированных сайтах , таких как Cbonds, smartlab, rusbonds и др. Чтобы ознакомиться с первоисточником, используются или официальный сайт компании, выпустившей облигации, или веб-страница центра раскрытия информации.

Рынок корпоративных облигаций в России

Рынок корпоративных облигаций в РФ сейчас развит достаточно сильно. Среди них самые надежные и ликвидные входят в состав первого эшелона, а более рискованные и, соответственно, доходные располагаются во втором и третьем эшелонах.

Преимущества и недостатки

К плюсам следует причислить преимущества, связанные с определенными характеристиками, например возможность конвертаций некоторых долговых расписок в обыкновенные акции эмитента.

Другие достоинства корпоративных бондов:

  • высокая доходность
  • разнообразие выбора
  • часто хорошая ликвидность и легкость приобретения.

Топ-5 самых надежных

Согласно рейтингу Акра, в топ надежных корпоративных эмиссий входят:

  • биржевые бонды ФГУП «Почта России», серия БО-001P-07, ISIN RU000A1008Y3
  • ОАО «Российские железные дороги», серия 001P-14R, ISIN RU000A1008D7
  • ПАО Сбербанк, серия 001Р-78R, ISIN RU000A100758
  • ВЭБ.РФ, серия ПБО-001Р-15 (RU000A1004U0)
  • ПАО Газпром, серия БО-23 (RU000A0ZZET0).

Топ-5 самых доходных

  • ООО «О1 Груп Финанс», серия БО-001P-01 ISIN RU000A0JXQM8 (доходность 7916344,32 % годовых)
  • ООО «Прайм Финанс», серия БО-01 ISIN RU000A0JVYD5 (доходность 7742912,5 % годовых)
  • ООО «РЕГИОН-ИНВЕСТ», серия 01 обл ISIN RU000A0JUUB9 (доходность 5761500 % годовых)
  • ООО «Прайм Финанс», серия 01 ISIN RU000A0JU179 (доходность 2028000 % годовых)
  • «Сибирский гостинец», серия БО-001P-01 ISIN RU000A0JWLX8 (доходность 503950,78 % годовых).

Где купить

Так как корпоративные бумаги размещаются на Московской бирже, то покупать их лучше через российских брокеров. Однако это можно сделать и в офисе компании-эмитента.

Лучшие брокеры

Самыми лучшими брокерами считаются топовые представители списка. Наряду с консервативными комиссиями они готовы предоставить высокую надежность и первоклассный уровень обслуживания клиентов.

Общая оценка российского рынка корпоративных ценных бумаг

Российское законодательство о рынке ценных бумаг и акционерных обществах, а также условия проведенной в России приватизации задали направление развития российского фондового рынка. Под их влиянием в России формируется своя собственная модель фондового рынка, предполагающая его существенное значение для экономики. От российского фондового рынка ожидают, что он станет эффективным механизмом привлечения и перетока капитала, основным средством оценки эффективности работы предприятий.

Читать еще:  Рыночная стоимость ценных бумаг возникает

Тем не менее, в силу самых разных причин фондовый рынок не оправдывает возлагаемых на него надежд. Очевидно, что рынок корпоративных ценных бумаг отражает общее состояние экономики России. Естественно поэтому, что его развитие рынка напрямую зависит от создания предпосылок для экономического роста.

Однако существует и немало специальных причин, связанных с недостаточными усилиями по созданию в России эффективного рынка корпоративных ценных бумаг. Необходимо признать, что государственная политика на рынке ценных бумаг не отличалась последовательностью. Хотя стремление государства к развитию рынка корпоративных ценных бумаг неоднократно провозглашалось на словах, реальные действия приводили к его ограничению. Достаточно сказать, что в течение длительного времени рынок корпоративных ценных бумаг подавлялся рынком государственных ценных бумаг. В течение целого ряда лет государство конкурировало с предприятиями-эмитентами за средства инвесторов, предлагая неоправданную доходность, отвлекало средства с рынка корпоративных ценных бумаг. При этом вырученные государством на рынке ценных бумаг средства не давали никаких инвестиций в реальный сектор страны. В определенный момент объем рынка государственных ценных бумаг и объем рынка корпоративных ценных бумаг соотносились как 11 к 1. Не стимулируют инвестиционные процессы в стране и действующий на рынке ценных бумаг режим налогообложения.

После финансового кризиса 1998 г. восстановление российского рынка корпоративных ценных бумаг началось только в конце 1999 г. и до сих пор он продолжает оставаться незначительным по объему. На организованном рынке ценных бумаг представлены незначительное количество эмитентов, причем на операции с ценными бумагами единиц из них (4-6 эмитентов) приходится 85 — 90 процентов всего рынка.

Российский рынок корпоративных ценных бумаг сконцентрирован в Москве (московские брокеры-дилеры составляют 40-45 % российских брокеров-дилеров), что является следствием концентрации в Москве основных финансовых средств России. В Москве совершается более 90 процентов всех сделок с ценными бумагами в России. Однако еще более болезненная черта рынка российских ценных бумаг – его концентрация за рубежом. Объем рынков депозитарных расписок на российские акции за рубежом в несколько раз превосходит объем российского рынка акций.

Несмотря на то, что в России, по оценкам специалистов, есть значительные внутренние сбережения, они не стали инвестициями. Анализ показывает, что значительная доля рынка российских ценных бумаг принадлежит иностранным инвесторам (летом 198 г. доля нерезидентов на организованном рынке акций составляла более 65 %). И хотя можно предположить, что определенная часть иностранных инвестиций имеет российское происхождение, оставшаяся часть очень чувствительна к изменениям, происходящим на рынке и к политической коньюктуре. Именно они склонны бежать с рынка ценных бумаг страны первыми в случае кризиса.

Большой проблемой для российского рынка ценных бумаг является то, что на нем до сих пор нет отечественных институциональных инвесторов. Российские коммерческие банки являются краткосрочными инвесторами, поведение которых в значительной степени зависит от состояния рынка кредитов и депозитов. Инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды и страховые организации по самым разным причинам не выполняют своей роли инвесторов, а паевые инвестиционные фонды составляют очень незначительную долю рынка.

Для российского рынка ценных бумаг характерен небогатый выбор объектов инвестирования. Подавляющая доля ценных бумаг на рынке– акции. Многие граждане по-прежнему являются акционерами, которыми они стали в результате массовой приватизации. В то же время многие российские акционерные общества, созданные в результате приватизации, по прежнему являются полем битвы за контроль. В условиях такой борьбы эмитенты не демонстрируют стремления к привлечению дополнительных инвестиций. Данные, подтверждают, что эмиссии, проводившиеся впоследствии лишь в единичных случаях имели своей целью получения дополнительных инвестиций, а в большинстве своем были направлены на изменение соотношения сил, сложившегося после приватизации или носили технический характер. То, что борьба за контроль задевает интересы акционеров и сопровождается скандалами снижает привлекательность всего российского рынка ценных бумаг.

Облигации по прежнему составляют незначительную часть рынка. При этом анализ показывает, что значительная часть облигационных эмиссий осуществлялась для их последующей конвертации акций или оказания определенных услуг. В тех случаях, когда предприятия стремятся к получению небанковского долгового финансирования, они прибегают к выпуску векселей, рынок которых практически не регулируется.

Существенным недостатком рынка ценных бумаг является отсутствие возможности снижения рисков инвестиций путем совершения срочных сделок. В настоящее время фьючерсный рынок ценных бумаг чрезвычайно незначителен. Внебиржевой же срочный рынок несет в себе высокую степень риска неисполнения и не позволяет рассчитывать на судебную защиту.

Анализ структуры рынка услуг профессиональных участников рынка ценных бумаг свидетельствует о высокой степени монополизации этого рынка. Незначительная часть профессиональных участников (5-10%) обслуживает до 80 % оборота на рынке ценных бумаг.

Судебная система и система исполнения судебных решений не только не защищает, но и сама создает определенные риски для инвесторов. Неясности процессуального законодательства используются в борьбе за влияние на акционерные общества.

Очевидно, что такой рынок ценных бумаг не может выполнять роль механизма привлечения и перераспределения инвестиций. Чертами такого рынка являются высокая стоимость, высокий риск манипуляций, большие колебания цен. Понятно, что в этих условиях можно рассчитывать на участие на рынке ценных бумаг только инвесторов, склонных к высокой степени риска.

Российский фондовый рынок развивается болезненно и не так быстро, как того хотелось бы. Многие происходящие на нем процессы носят вполне естественный характер. Необходимо иметь в виду, что рынок ценных бумаг может оказать существенное влияние на экономический рост. Поэтому его развитию в рамках программы развития экономики России необходимо уделить особое внимание.

Российский рынок корпоративных ценных бумаг

Покупка ПИФа для инвестора – как правило, следующий этап после освоения депозитных вкладов .

В очередной раз убедился в справедливости русской поговорки «Скупой платит дважды».

Перед тем как броситься в омут инвестирования с головой необходимо.

Идеально финансово сбалансированный инвестиционный портфель можно создать.

Несомненно, что основная практика, которую преследуют активные инвесторы в своей.

Читать еще:  Основные инструменты рынка ценных бумаг

Если рассматривать картину классическим образом, то ситуация такова, что в.

Реальный доход от инвестиций в паевые фонды можно получить даже за считанные недели, если рынок.

Начнем с того, что ПИФы не обещают процент дохода, так как они ничего не могут.

Эти отношения имеют очень существенную разницу, потому что брокер является лишь.

Самым простым и выгодным способом является приобретение пая в офисе управляющей.

Прежде чем инвестировать деньги в ПИФ надо определиться, на какой срок вы это можете сделать.

На сегодняшний день в России зарегистрировано более 600 ПИФов и это далеко не предел.

Каждый решает данный вопрос для себя в зависимости от собственных представлений об инвестициях и .

Биржевым курсом акций признается стоимость акции в последней заключенной сделке. При этом.

Брокер – это инвестиционная компания, оказывающая посреднические услуги по.

Можно. Самое минимальное время, которое вы можете затратить после решения заниматься .

На фондовом рынке существует определенная классификация акций по эшелонам.

Особенности современной торговли обуславливают минимальный срок владения акцией в несколько .

Начинать торговлю можно с совершенно смешных сумм, так как.

Для большинства далеких от инвестиционной деятельности людей биржа выглядит загадочно.

Несколько лет назад на многих биржевых площадках налоговые органы предъявляли.

Акции можно продавать и приобретать где угодно, так как данная сделка может быть.

Если вы являетесь физическим лицом, занимающимся инвестированием средств в.

Нет, это сделать невозможно, потому что цена акции зависит не только от капитализации компании .

За один отчетный период акция может сменить несколько владельцев, и логичным.

Как уже говорилось, акции дают право на управление компанией, однако многие люди не имеют.

Дело в том, что дивиденды не являются фиксированной суммой, а зависят прежде всего от.

На руки получить акции практически нереально. Это связано с тем, что большинство.

Во-первых, приобретение акций – это увеличение своего дохода за счет дивидендов.

Скорее всего, этот вопрос на устарел, так как был месяц, за который акции упали в цене на.

Для того, чтобы вложиться в акции необходим паспорт, ИНН, свободные деньги.

Доступный вход на фондовый рынок. Паевой инвестиционный фонд — это .

Кредитный рейтинг присваивается государству или компании по результатам аудиторской.

ПИФы в нашей стране известны с 1996 года, но рост количества фондов начался в 2003 году

Минимальная сумма вложений в фонд может составлять от 100 до нескольких миллионов рублей.

Цены акций отражают рост доходов предприятия. Акционер владеет частью активов компании. Если компания приобретает больше.

Реальный доход от инвестиций в паевые фонды можно получить даже за считанные недели, если.

Облигации в отличии от акций приносят сравнительно небольшой, но зато гарантированный доход.

Яркой личности, безусловно, легче привлечь к себе внимание. Но чтобы разбогатеть.

Несмотря на то что вложения в паевые фонды пре­дельно просты и вашими инвестициями на.

Российский рынок государственных и корпоративных ценных бумаг

На российском рынке ценных бумаг обращаются как государственные, так и корпоративные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги представлены федеральными государственными ценными бумагами, государственными ценными бумагами субъектов РФ и муниципальными ценными бумагами.

Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации. Решение об эмитенте ценных бумаг Российской Федерации принимаются Правительством РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого отнесены составление и исполнение федерального бюджета. Министерство финансов РФ от лица Российской Федерации выступает заемщиком, а генеральным агентом по обслуживанию выпусков ценных бумаг является Центральный банк РФ. Эмиссия осуществляется в пределах лимита государственного внутреннего долга, установленного федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Все выпуски облигационных займов заносятся в Долговую книгу Российской Федерации. Исполнение обязательств эмитента по федеральным государственным ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств Российской Федерации. Первичное размещение облигаций, так же как и их погашение, осуществляется Центральным банком РФ по поручению Министерства РФ.

Инвестором на рынке государственных ценных бумаг может быть любое юридическое или физическое лицо. Контролирующим органом выступает Банк России.

Ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации, эмитентом облигаций является Центральный банк РФ. Эмиссии облигаций осуществляются отдельными выпусками. Каждый выпуск имеет регистрационный номер. Порядок присвоения регистрационных номеров определяет Центральный банк РФ. Он же самостоятельно ведет реестр выпусков облигаций.

Государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъектов Российской Федерации. Эмитентами ценных бумаг выступают органы исполнитель¬ной власти субъектов Российской Федерации. Исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств казны субъектов Российской Федерации. Российским законодательством закреплено право выпуска внешних облигационных займов органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации путем размещения на международных финансовых рынках облигационных займов. Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.

Денежные средства, привлекаемые в результате размещения муниципальных ценных бумаг, и порядок их расходования определяются федеральными законами и решениями представительных органов местного самоуправления, а исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется в соответствии с условиями выпуска этих ценных бумаг за счет средств муниципальной казны. Эмитентом муниципальных ценных бумаг выступает исполнительный орган местного самоуправления, действующий на основе устава муниципального образования. Корпоративные ценные бумаги на рынке ценных бумаг в основном представлены акциями акционерных обществ и долговыми обязательствами, облигациями. Но перечень корпоративных ценных бумаг не ограничивается выпуском акций или облигаций, а также педставлены жилищными сертификатами, векселями, складскими свидетельствами. Характерным признаком, объединяющим их, является наличие эмитента, не имеющего отношения к государственным органам управления.

Корпоративные ценные бумаги обслуживают отношения между акционерами и акционерным обществом, непосредственно между акционерными обществами, эмитентом и инвесторами, продавцом и покупателем товаров. Выпуск, обращение, обслуживание, погашение, выплата дохода и соблюдение прав собственности по корпоративным ценным бумагам осуществляются на основе российского законодательства.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector