Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рынок долевых ценных бумаг

Информационный портал Форекс Арена

Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 7. Виды ценных бумаг: долевые ценные бумаги

В данной главе нами будут рассмотрены виды ценных бумаг. Сначала рассмотрим значение термина «ценная бумага». Ценная бумага – это особенный товар, обращаемый на своем особенном рынке ценных бумаг. Этот товар не имеет денежной или вещественной потребительской стоимости, а значит, не является ни услугой, ни физическим товаром.

Каждую ценную бумагу, вернее их рыночную форму и экономическую суть, можно рассматривать одновременно с нескольких точек зрения. Этим предопределяется возможность классифицировать ценные бумаги по различным признакам. Каждая ценная бумага имеет собственные уникальные характеристики, которые позволяют эффективно формировать портфели и грамотно придерживаться инвестиционных стратегий. Общеприняты считаются следующие виды ценных бумаг: долевые и долговые.

В данной главе нами будут рассмотрены основные представители долевых ценных бумаг. Долевая ценная бумага определяет долю инвестора в некоем капитале, предприятии, проекте и т.п. Акции и есть долевые ценные бумаги.

Акция – это представитель видов ценных бумаг, при помощи которого их владелец (называемый акционером) получает долю в компании (эмитенте) и становится ее «совладельцем». Акции могут давать право на получение прибыли в виде дивидендов и участие в управлении компанией. При покупке акций инвестор вносится в реестр акционеров. Следует сказать, что, покупая акции, инвестор подвергает свой капитал некоторому риску, так как если вдруг у компании дела пойдут плохо, то и стоимость акций снизится, что может привести к потере всех вложенных денег полностью или частично.

В рамках рассмотрения нами видов ценных бумаг, все акции представляют собой собственность компании-эмитента, при этом каждая акция представляет собой равную часть этой доли. Акции подразделяются на два вида: обыкновенные акции и привилегированные акции.

Обыкновенные акции (их владельцы) получают право голоса, которым можно воспользоваться на собрании акционеров. Но у них меньший приоритет при получении дивидендов, чем у привилегированных акций. Кроме того, на собрании акционеров (или на совете директоров) может быть принято решение направить прибыль на расширение производства, в результате чего держатели обыкновенных акций не получат дивиденды вообще. Принять такое решение – законное право акционерного общества. Несмотря на это, обыкновенные акции были и остаются крайне популярным способом размещения инвестиций, к ней прибегает множество финансовых институтов и миллионы частных инвесторов.

Привилегированных акций (их владельцы) не имеют права голоса, однако, как уже было сказано выше – они получают привилегированное право получения дивидендов. Если же акционерное общество дивиденды не выплатило, то уже тогда собственники привилегированных акций получают право голоса. Как правило, размер выплат по дивидендам у привилегированных акций меньше, чем у обыкновенных акций, да и стоят они дешевле. Вся их привлекательность для инвестиций заключена в регулярной выплате дивидендов. К инвестированию в эти акции чаще всего прибегают те, кто заинтересован больше в обеспечении достаточного уровня текущего дохода, чем в получении максимальной прибыли.

Обращение акций на бирже выгодно всем – и компаниям-эмитентам, и купившим акции инвесторам. Акционеры инвестируют средства и получают доход в виде дивидендов и в виде увеличения стоимости акции. В свою очередь, эмитенты получают дополнительные средства, которые можно инвестировать в реализацию внутренних проектов. При этом не нужно заботиться о выплате процентов.

Таким образом, акция – такая ценная бумага, которая делает купившего ее инвестора акционером (а значит и владельцем доли в компании) и позволяет получить прибыль. Но эта прибыль может быть как большой, так и не быть вообще, ведь рыночная стоимость (курс) акций постоянно колеблется. Если компания переживает бурный рост, то инвестор может продать акцию дороже и получить значительную прибыль. Ну, а в кризисной ситуации курс акции упадет, и инвестор получит убыток. Поэтому, интерес большинства инвесторов прикован к акциям больших и стабильных компаний, которые имеют тенденцию к росту.

Автор статьи: Александр Герман
Источник публикации: Виды ценных бумаг: долевые ценные бумаги
По материалам информационного портала Форекс Арена

Долевые ценные бумаги – обращение и учет

Среди всего разнообразия инструментов финансового рынка особое значение имеют ценные бумаги, основной функцией которых является аккумулирование денежных средств населения и финансовых ресурсов хозяйственных субъектов с целью их инвестирования. Рынок ценных бумаг включает различные виды сегментов, одним из которых являются долевые ценные бумаги. Рассмотрим специфику этого инструмента, а также права его владельцев.

1 Долевые акции и их виды

Долевые ценные бумаги – это финансовый инструмент, закрепляющий права его владельца на долю имущества компании-эмитента и право распоряжаться своими долями по определяемой или установленной цене (получение части прибыли, части имущества при ликвидации, участие в управлении). То есть долевые ценные бумаги, по сути, удостоверяют право владельцев на участие в акционерном капитале и дают им конкретные права. К долевым ценным бумагам относят акции и сертификаты владельцев долей и паев в ПИФах.

К наиболее распространенным видам долевых ценных бумаг следует отнести акции – ценную эмиссионную бумагу, подтверждающую право собственника на получение дивидендов, участие в управлении компании-эмитента и право на часть имущественного комплекса, остающегося после ликвидации компании. Это бессрочная ценная бумага, то есть срок ее обращения на вторичном рынке ограничен лишь фактом прекращения существования компании-эмитента. Выделяют обыкновенные (простые) и привилегированные акции.

Вся совокупность акций, выпущенная эмитентом, формирует акционерный капитал, а все владельцы находящихся на рынке ценных бумаг являются акционерами общества и совладельцами компании. Обыкновенная акция закрепляет за владельцем право на долю собственности компании. В соответствии с этим, собственник получает право голосования на собраниях и право входить в управляющие и надзорные органы над предприятием в объеме имеющихся у него прав собственности.

У владельца акции есть право на получение определенной доли дивидендов, размер которых определяется по результатам хозяйствования данного предприятия за отчетный период и при наличии решения общего собрания компании о выплате дивидендов. Собственник акций может затребовать информацию, касающуюся ведения хозяйственной деятельности, а также имеет право на часть имущества компании в случае прекращения деятельности или банкротства, которое останется после расчета с кредиторами.

Права инвестора в компании зависят от его доли в уставном капитале (от числа акций, находящихся в его собственности):

  • 1–2 % – право на получение информации, выдвижение кандидата в управляющие органы, участие в формировании повестки собрания акционеров;
  • владение акциями в размере 25 % +1 позволяет блокировать решения общего собрания акционеров (ОСА) по вопросам реорганизации, изменения устава, ликвидации предприятия и заключения сделок;
  • 30 % + 1 акция – созыв нового общего собрания акционеров;
  • 50 % + 1 акция – принятие решений ОСА, необходимых инвестору, за исключением вопросов реорганизации и ликвидации предприятия и изменения устава;
  • 75 % + 1 акция – инвестор имеет полный контроль над предприятием и может решать любые вопросы.

2 Привилегированные ценные бумаги и их преимущества

Этот вид акций тоже закрепляет за владельцем право на долю собственности компании-эмитента, но их владельцы доступа к управлению предприятием не получают, в отличие от собственников обыкновенных акций. Это компенсируется преимущественным правом на первоочередное получение доли имущества компании в случае ее банкротства и преимуществом в получении дивидендов при распределении прибыли.

Как правило, дивиденды по простым акциям в случае убыточной деятельности эмитента не выплачиваются, в то время как собственники привилегированных акций могут получать дивиденды в сумме, оговоренной в уставе компании.

Это будет преимуществом в том случае, когда предприятие прибыль не получает или получает ее в недостаточном размере. В случае получения компанией большой прибыли величина дивидендов на простую акцию несоизмеримо больше, чем на привилегированную. При этом в уставном капитале компании стоимость привилегированных акций по номиналу должна быть не более 25 %. Кроме того, предусматривается выпуск разных типов привилегированных акций:

  • кумулятивные – ценные бумаги, по которым не объявленные, но начисленные инвестору дивиденды выплачиваются в последующие периоды;
  • некумулятивные – ценные бумаги, собственники которых теряют дивиденды за отчетный период, за который их выплата не объявлялась;
  • акции с долей участия – позволяют получать дивиденды сверх объявленной суммы, в том случае если сумма дивидендов по простым акциям превышает ранее объявленную сумму;
  • конвертируемые – ценные бумаги, владелец которых может обменять их по заранее оговоренной ставке на определенное число обыкновенных акций.
Читать еще:  Ценные бумаги долговые финансовые инструменты

Кроме того, все акции различаются по выплатам дивидендов: с плавающим курсом, по фиксированной ставке, с гарантированной выплатой. Также выделяют размещенные и объявленные ценные бумаги. Размещенные акции уже выпущены и находятся в обращении. Объявленные – это те акции, которые эмитент вправе размещать дополнительно.

Выбор инвестором обыкновенной или привилегированной акции определяется его отношением к риску. Покупая привилегированную акцию, инвестор практически не рискует, имеет гарантии получения дивидендов, а также привилегию на получение части имущества эмитента в случае его ликвидации. И наоборот, инвестор сильно рискует, покупая обыкновенную акцию, которая не гарантирует получения дивидендов и части имущества в случае ликвидации компании, но в случае хороших показателей работы позволяет ему получить большие дивиденды.

3 Паи фондов как вид долевых ценных бумаг

Долевые ценные бумаги широко представлены еще одним видом – паями (долей) инвестиционных фондов. Инвестиционные фонды, в зависимости от их вида, используют в качестве активов вложения разные финансовые инструменты (различные ценные бумаги, недвижимость, паи других фондов). Стоимость всех активов фонда делится на равное число паев. Инвестор, покупая пай, приобретает часть инвестиционного портфеля фонда.

Для управления фондом привлекается управляющая компания, которая и осуществляет выпуск, продажу, покупку и учет паев. Инвестиционный пай представляет собой именную ценную бумагу, которая дает право инвестору на определенную долю в имуществе ПИФа, при этом права у всех пайщиков одинаковые. Чаще всего, инвестиционный пай выпускается в бездокументарной электронной форме, а учет владельцев паев осуществляется в форме реестра пайщиков.

4 Обращение долевых ценных бумаг на рынке

Долевые ценные бумаги свободно обращаются на рынке, за небольшим исключением. Акции, в зависимости от характера обращения, делятся на именные и на предъявителя. При этом именные обращению на рынке не подлежат, а учет их передачи другому владельцу проводится записью в специальном реестре, в то время как акции на предъявителя свободно обращаются на фондовом рынке.

Оценка долевых ценных бумаг обусловлена их жизненным циклом (выпуск, первичное размещение, обращение). Различают рыночную и номинальную цену. Номинальная цена формируется компанией-эмитентом в период выпуска ценных бумаг (формирования уставного фонда). Номинал акции указывается на ее лицевой стороне. А рыночная стоимость формируется в период ее обращения на рынке ценных бумаг и определяется спросом и предложением по сделкам, заключенным в тот или иной момент времени.

Обращение ценных бумаг сопровождается заключением гражданско-правовых сделок, удостоверяющих переход прав собственности на долевые ценные бумаги на первичном и вторичном рынке. При этом выпуск эмиссионных ценных бумаг обязательно регистрируется в государственных органах, а их обращение запрещено до полной оплаты выпуска и регистрации отчета об итогах.

Обращение долевых ценных бумаг (акций, паев фондов) на вторичном рынке осуществляется посредством операций в рамках торговли на биржевых площадках в форме приобретения и продажи ценных бумаг. На биржах существует большое число инструментов для торговли ценными бумагами (торговые операции непосредственно с акциями, производными инструментами на них – фьючерсами, опционами, арбитражные сделки и другие). Все торговые операции можно осуществлять удаленно, через торговые платформы брокерских компаний.

Продажа паев инвестиционных фондов на вторичном рынке имеет свою специфику и не может проводиться удаленно через интернет, поскольку процедура осуществляется путем оформления договора продажи паев и передачи поручения в депозитарий, что требует личного присутствия сторон и назначения брокерской компании оператором счета.

Обороты рынков ценных бумаг постоянно растут, и долевые ценные бумаги активно используются для кратко- и среднесрочной торговли в спекулятивных целях, а также инвесторами с целью долгосрочных вложений.

Долевые ценные бумаги

К разряду долевых, можно отнести все те ценные бумаги, обладание которыми даёт право на часть бизнеса их эмитента (в том числе — на часть имущества в случае его ликвидации). Владение долевыми ценными бумагами позволяет принимать участие в управлении компанией-эмитентом, а также получать часть её прибыли (размер прибыли ограничен той долей, которая находится во владении).

Не стоит путать долевые ценные бумаги с долговыми (облигациями, векселями, сберегательными сертификатами и т.п.). Первые предполагают прямые инвестиции в бизнес компании с целью получения дохода, как от его прибыли, так и от роста его стоимости. Вторые же, представляют собой не что иное, как обычный заём денег на нужды эмитента. Вкладываясь в долговые бумаги, инвестор просто даёт деньги в долг под определённый процент, а вложение денег в долевые бумаги можно рассматривать как покупку доли в действующем бизнесе.

Долевые ценные бумаги служат для формирования уставного капитала компании. Доход полученный эмитентом от реализации долевых ценных бумаг отображается в разделе бухгалтерского баланса «Собственный капитал». Долговые ценные бумаги отображаются в разделе «Заёмный капитал».

К долевым ценным бумагам относятся:

  1. Акции (обыкновенные и привилегированные);
  2. Паи инвестиционных фондов.

Давайте рассмотрим каждый из этих видов более подробно.

Акции

А начнём мы с самых популярных долевых бумаг — с акций. Именно акции являют собой квинтэссенцию всех свойств долговых ценных бумаг. Они дают своему владельцу следующие права и возможности:

  1. Право на участие в управлении компании. И чем большая доля акций находится на руках у владельца, тем большими правами он обладает. Владение двумя процентами акций компании уже позволяет выдвигать своего представителя в её совет директоров. Десять процентов акций позволяют проводить внеплановые проверки финансово-хозяйственной деятельности компании, а также назначать собрания акционеров с любой частотой. Двадцать пять процентов акций позволяют, в одностороннем порядке, блокировать любое решение принятое советом директоров компании. Наконец, обладание пакетом в размере 50%+1 акция, даёт полный контроль над деятельность компании**;
  2. Право на получение части прибыли компании в виде дивидендов;
  3. Право на получение части имущества компании в случае её ликвидации;
  4. Возможность дождаться роста стоимости акций в результате развития бизнеса компании, а затем продать их по более выгодной цене;

Следует различать два таких основных вида акций, как:

  1. Обыкновенные акции;
  2. Привилегированные акции.

Обыкновенные акции компании дают своему владельцу все права связанные с управлением компанией, но не гарантируют ему получения дивидендов. В том случае, когда общее собрание акционеров принимает решение о том, чтобы направить всю прибыль компании (за исключением обязательных расходов) на дальнейшее её развитие, по обыкновенным акциям дивиденды не платятся. Не платятся они и в том случае, когда по итогам работы за отчётный период, получен убыток. Зато в прибыльные годы, дивиденды по обыкновенным акциям могут значительно превышать дивиденды по акциям привилегированным.

Привилегированные акции, напротив, гарантируют своему владельцу право на получение фиксированного дивидендного дохода в независимости от текущих результатов деятельности компании. Однако, они не позволяют принимать участия в собрании акционеров, а следовательно — и в управлении компанией. Кроме этого, данный тип акций позволяет своему владельцу претендовать на первоочередное получение своей доли в имуществе компании, в случае её ликвидации.

Ещё одним видом долевых ценных бумаг можно назвать акционерные сертификаты. Мы не станем рассматривать их в отдельном разделе, поскольку они представляют собой не что иное, как документарное подтверждение права собственности на определённое количество определённых акций компании.

** На деле, для блокирующего и контрольного пакетов, может требоваться значительно меньшее количество акций компании. Здесь многое зависит от того насколько размытым является акционерный капитал. Чем большее число акций находится в руках миноритарных акционеров, тем меньшее их количество необходимо для обладания контрольным и блокирующим пакетами.

Паи инвестиционных фондов

В России эти фонды называют паевыми (сокращённо ПИФ — паевой инвестиционный фонд), а на западе такие фонды именуются взаимными. В отдельную категорию можно выделить ETF фонды ( ETF – Exchange Traded Fund) торгуемые на бирже. Основные различия между ETF и обычным открытым ПИФом отображены в следующей таблице:

Пай предполагает право его владельца на долю в инвестиционном портфеле фонда. Покупая его, инвестор, тем самым, принимает равное участие во всех инвестициях проводимых фондом. При этом он может быть уверен в том, что даже при небольшом размере пая, его инвестиции являются хорошо диверсифицированными, ведь любой пай фонда содержит в себе малые доли всех финансовых инструментов — объектов инвестиций фонда.

Читать еще:  Роль и функции рынка ценных бумаг

Фонд формирует свой инвестиционный капитал за счёт средств пайщиков, а затем передаёт его в управление специализированной управляющей компании, которая, в свою очередь, уже осуществляет инвестиционную деятельность. Допустим, фонд со стоимостью одного пая в размере 15000 рублей и числом пайщиков в количестве 10000 человек обладает инвестиционным капиталом в размере: 15000 х 10000 = 150.000.000 рублей.

Так, например, располагая инвестиционным капиталом в 10000 рублей (такова средняя стоимость инвестиционного пая в России), попросту невозможно сформировать относительно хорошо диверсифицированный портфель. На эти деньги, конечно, можно купить несколько лотов акций различных компаний, приобрести немного облигаций, вложить небольшую их часть на банковский депозит под проценты. Но количество финансовых инструментов, входящих в такой портфель, всё равно будет ограниченным по причине банального недостатка средств для их покупки. Кроме этого, многие объекты инвестиций, при такой сумме инвестиционного капитала, будут попросту недоступны (взять, к примеру, недвижимость).

Помимо широкой диверсификации вложений, преимуществом инвестиционного фонда является профессиональное управление. Весь капитал фонда, образованный средствами входящих в него пайщиков, передаётся в управление профессионалам в лице специализированной управляющей компании обладающей всеми необходимыми лицензиями и сертификатами на проведение деятельности такого рода.

Наконец, средства пайщиков находятся под надёжной защитой. Все ценные бумаги приобретаемые фондом хранятся в депозитариях, а потому исключается всякая возможность их утраты или хищения. Денежные средства фонда также находятся на отдельных счетах и не могут быть использованы управляющей компанией в целях иных, чем приобретение ценных бумаг для фонда. Деятельность паевых фондов строго регламентирована и контролируема со стороны государства. То есть, средства пайщиков подвержены лишь инвестиционному риску, связанному с изменениями текущей стоимости финансовых инструментов входящих в портфель фонда.

Классификация паевых инвестиционных фондов

В зависимости от времени в которое предоставляется возможность приобрести или продать свой пай, все фонды можно разделить на три типа:

  1. Открытые. В них можно приобрести (либо продать) пай в любой рабочий день;
  2. Интервальные. Предполагают возможность покупки (продажи) паёв лишь в установленные правилами фонда временные интервалы;
  3. Закрытые. Здесь покупка паёв осуществляется в момент создания фонда, а их погашение — в момент закрытия фонда.

По выбору объектов инвестиций, фонды подразделяются на:

  1. Фонды акций;
  2. Фонды облигаций;
  3. Фонды недвижимости;
  4. Фонды драгоценных металлов;
  5. Индексные фонды;
  6. Фонды смешанных инвестиций и т.д.

По наличию у пайщика статуса «квалифицированный инвестор»:

  1. Фонды для квалифицированных инвесторов (хедж-фонды, фонды венчурных инвестиций, фонды недвижимости);
  2. Фонды для неквалифицированных инвесторов.

Квалифицированный инвестор — статус присваиваемый физическим и юридическим лицам, профессиональным участникам фондового рынка. Для его получения необходимо обладать достаточным размером инвестиционного капитала и иметь подтверждённый опыт проведения операций с ценными бумагами на суммы не ниже определённых, установленных порогов.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Международный рынок долевых ценных бумаг: сущность и участники

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи.

Ценной бумагой признается денежный документ, выражающий право собственности или отношения по займу. Все ценные бумаги подразделяются на два вида – долевые и долговые.

Долевые ценные бумаги – акции представляют долю их владельцев в реальной собственности. Доход, получаемый владельцем акций, называется дивидендом. В зависимости от характера обращения акции делятся на именные и на предъявителя. Акции на предъявителя могут свободно обращаться на рынке ценных бумаг, именные акции или не подлежат обращению, или их переход к другому владельцу связан с регистрацией этой сделки. Акция дает право на получение дохода и, как правило, на участие в управлении акционерным обществом. Число голосов на общем собрании акционеров прямо пропорционально числу имеющихся у акционера акций.

Долговые ценные бумаги обычно дают право их владельцам на присвоение твердого, фиксированного дохода – процентной ставки и на возврат суммы, переданной ими в долг к определенному сроку. К долговым ценным бумагам относятся облигации, казначейские обязательства государства, депозитные (сберегательные) сертификаты и векселя.

Сущность рынка ценных бумаг

1.1 Формирование рынка ценных бумаг и его место в структуре мирового рынка

Мировой рынок ценных бумаг (МРЦБ) существует порядка 150 лет.

МРЦБ — составная и сравнительно прочно обособленная часть рынка капиталов, который состоит из отдельных национальных рынков. Вместе с рынком среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов рынок ценных бумаг образует финансовую часть рынка капиталов. Рынок капитала в свою очередь, выступает составной частью рынка факторов (ресурсов) производства и рынка ссудных капиталов.

Основные участники рынка капитала — фирмы и частные лица, которые могут выступить на этом рынке, как в качестве кредитора, так и в качестве заемщика. Фирмы и потребители, желающие дать или взять деньги в долг, готовы сделать это с различными суммами и на различный срок. Поэтому на рынке капиталов необходимы посредники.

Именно одним из таких посредников на рынке капиталов являются ценные бумаги. Рынок ценных бумаг — это сфера потенциальных обменов ценными бумагами, иначе говоря, институт или механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов отдельных ценных бумаг. Ценные бумаги — особая сфера вложения ссудного капитала, хотя сами они и не являются таковым, это институт, позволяющий частично обойти посредников на рынке капитала.

Рынок ценных бумаг, как внешний источник капитала выступает инструментом привлечения свободных денежных средств, являясь альтернативой финансированию предприятий и компаний. Таким образом, рынок ценных бумаг и кредитный рынок, являясь составляющими финансовой части рынка капиталов, одновременно дополняют друг друга и конкурируют между собой.

Фондовый рынок есть самая большая часть рынка ценных бумаг. В сущности, каждая ценная бумага представляет собой отдельный рынок, но на практике это не нашло отражения в виде выработки отдельных названий рынков, поскольку за исключением фондового, вексельного и рынка ипотечных ценных бумаг, рынки других ценных бумаг имеют несущественные размеры в смысле объемов торговли, в основном по причине крайне ограниченного их использования в качестве ценных бумаг, приносящих чистый доход, т.е. в качестве капитала.

Ценные бумаги, являясь посредниками между производителями и потребителями, снижают т.н. трансакционные затраты, связанные с поиском партнеров.

1.2 Виды рынков ценных бумаг

МРЦБ — это многосложная структура, поэтому он может быть классифицирован по большому числу признаков.

Рынок ценных бумаг подразделяется в зависимости от того, какой раз обращаются ценные бумаги, на первичный и вторичный рынок, в зависимости от места продажи — на биржевой (фондовый) и внебиржевой.

Первичный рынок ценных бумаг — это тот рынок, на котором распространяются только что выпущенные ценные бумаги, рынок, где они обретают своих первых владельцев, т.е. отношения по поводу выпуска ценной бумаги в обращение. Это такие отношения между ее эмитентом и инвестором, при которых движение денег и товаров направлено от инвестора к эмитенту, а движение ценных бумаг, наоборот, от эмитента к инвестору.

Вторичный рынок — это обращение ценной бумаги между инвесторами, их отношения по поводу ценной бумаги. В этом случае движение денег и товаров и обратное им движение ценных бумаг осуществляется исключительно между самими инвесторами. Вторичный рынок ценных бумаг, это тот рынок, на котором обращаются ранее размещенные на первичном рынке ценные бумаги. Доля и роль первичного и вторичного рынка ценных бумаг может меняться в зависимости от конкретных условий. В странах с устоявшимися рынками вторичный рынок важнее и более активен.

МРЦБ — это, прежде всего первичный рынок. Вторичный рынок менее развит. Поэтому, часто под МРЦБ понимается выпуск последних, выраженный в т.н. евровалютах и осуществляемый эмитентами вне рамок какого-либо национального регулирования, эмиссий.

Выпуск акций, как главный источник мобилизации средств на финансовом рынке, характерен для большинства, но не для всех развитых стран. Так, в Германии, Франции и Италии компании традиционно предпочитают использовать для этой цели банковские кредиты. Возможно, по этому пути движется и основная масса российских компаний. Поэтому уровень капитализации (рыночной стоимости акций по отношению к ВВП страны) часто не столько говорит об отсталости или продвинутости национального рынка акций, сколько о сложившемся подходе компаний этой страны к мобилизации ресурсов на финансовом рынке.

Читать еще:  Ценные бумаги и их виды

Первичный рынок раньше был внебиржевой. Вторичный рынок четко делился на биржевой и внебиржевой. Однако сейчас это деление размыто — внебиржевые рынки все более организуются и отличаются от биржевых только демократизмом допуска на них эмитентов и инвесторов.

Биржевой рынок — это рынок, имеющий юридический статус биржи. Экономическим основанием биржи как рынка является высокая степень концентрации (сосредоточения) однотипных сделок (сделок купли-продажи) с ценными бумагами в определенном месте (в том числе в определенной электронной торговой системе) и за дискретный отрезок времени.

Внебиржевой (небиржевой) рынок — это рынок, характеризующийся хаотичностью процесса заключения сделок купли-продажи с ценными бумагами во времени и пространстве, а в организационно-юридическом плане данный рынок рассредоточен по странам и по участникам.

В качестве вывода к данному параграфу отметим, что МРЦБ, как правило, первичен, т.е. эмитенты выпускают ценные бумаги, выраженные, как правило, в евровалютах и распределяют их между инвесторами. Торговля ценными бумагами между инвесторами осуществляется в основном на биржевом рынке. Эти отношения также могут носить международный характер, но по сути своей вторичны. В то же время, ввиду сосредоточения мировых финансовых центров на крупнейших биржах, изменение котировок акций на которых, влияет на конъюнктуру мирового рынка ценных бумаг, можно сделать вывод, что классифицирование рынков ценных бумаг в мировом масштабе на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой достаточно условно.

Участники рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчёты по ним. Это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

органы регулирования и контроля.

Заключение

Мировой рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг, а также институты и явления, обеспечивающие его функционирование и оказывающие на него воздействие.

Нами были охарактеризованы современные тенденции развития МРЦБ:

тенденция к неограниченному росту его размеров;

систематический характер фондовых кризисов;

замена материального богатства богатством в форме ценных бумаг;

сосредоточение богатства в форме ценных бумаг в собственности юридических, а не физических лиц.

компьютеризация рынка ценных бумаг;

повышение уровня регулируемости рынка;

интернационализация и глобализация рынка ценных бумаг;

конвергенция финансовых рынков.

изменение в составе участников рынка труда — возникновении и развитии институциональных инвесторов, специализация видов профессиональной деятельности, стирание различий между какими-то видами профессиональной деятельности, отмирание некоторых видов профессиональной деятельности, концентрация и централизация среди профессиональных участников;

изменения в инструментарии рынка — создание вторичных ценных бумаг, диверсификация характеристик имеющихся ценных бумаг, превращение отдельных видов ценных бумаг в малоупотребимые виды и доминация акций и облигаций;

изменения в характере рыночных операций — в связи с компьютеризацией, постепенно отпадают необходимость физического места встречи продавцов и покупателей, потребность в профессиональных торговых посредниках, процесс торговли становится непрерывным, возникают автоматизированные формы торговли ценными бумагами.

Краткосрочной тенденцией можно считать падение котировок акций на крупнейших мировых фондовых биржах, что вероятно связано с некоторым мировым экономическим кризисом.

МРЦБ играет сейчас важную роль в сближении государств, их экономики, в переходе к новому мировому общественно-экономическому порядку. В связи с этим, интегрирующая роль МРЦБ становится одной из господствующих тенденций его развития, интернационализация и глобализация или процесс формирования всемирного капитала, это тот локомотив, который двигает вперед рыночный процесс на планете в целом

Что такое долевые ценные бумаги: объясняю человеческим языком на простом примере

Всем привет. Если вы еще не инвестировали куда-либо свои средства, то пришло время это сделать. Но во что вложиться, чтобы получить прибыль выше, чем по банковским вкладам и гособлигациям? Конечно же, в долевые ценные бумаги.

В этой статье расскажу важную информацию об этих биржевых активах, проведу сравнение долговых и долевых ценных бумаг. Приятного чтения.

Что это такое и зачем они нужны

К долевым ценным бумагам относят активы, покупая которые, инвестор становится одним из совладельцев компании, получает долю в бизнесе. Если бизнес успешный, то рыночная цена ЦБ на длительных периодах растет. Главное отличие долевых ЦБ от долговых состоит в том, что инвестор не является кредитором для компании, не дает ей деньги в долг под процент.

Долевые ценные бумаги едва ли не самые ликвидные активы из всех, обращающихся на фондовом рынке.

Есть 3 вида долевых ценных бумаг:

  • акции
  • сертификаты акций
  • инвестиционные паи.

Первые являются лидером по популярности среди участников рынка.

Акции

Акция — долевая ценная бумага, что дает ее владельцу следующие права:

  1. Участвовать в управлении компанией (в собрании акционеров).
  2. Получать части прибыли компании в виде дивидендов. Вся прибыль равномерно распределяется между акционерами. Дивиденды по ценным бумагам российских компаний обычно выплачиваются раз в год, у западных фирм — раз в квартал.
  3. При ликвидации компании все ее имущество продается, выплачиваются долги. Оставшиеся средства распределяются между акционерами.

Выпускаются АО и ПАО (ранее ЗАО и OAO). ЦБ АО могут приобрести только учредители компании и доверенный круг лиц. Активы ПАО обращаются на фондовом рынке, купить их может любой желающий.

На собрании акционеров избирается совет директоров, управляющий компанией. Сила голоса акционера прямо пропорциональна объему его доли. Наличие более 50% долевых активов (контрольного пакета) дает практически неограниченную власть в плане управления.

Если контрольным пакетом никто не обладает, то акционеры с 20-25% ЦБ могут накладывать вето на любое решение. Мелкие инвесторы, имеющие более 1% ценных бумаг, могут требовать отчеты о собраниях, доклады по принятым решениям.

Так выглядели акции пару десятилетий назад

Сертификат акций

Инвестиционные паи

Существует 2 вида инвестиционных фондов:

ПИФ (паевой инвестиционный фонд) — это фонд, состоящий из средств большого количества инвесторов, каждому из которых принадлежит определенная доля в этом фонде. ПИФы создаются и управляются управляющей компанией (УК), они являются коллективным вариантом доверительного управления. ПИФ не является юридическим лицом.

Инвестиционный пай — ценная бумага, что подтверждает долю инвестора в имуществе фонда и дает право забрать из ПИФа денежные средства в соответствие с долей. Паи ПИФов могут торговаться на бирже. На Мосбирже есть такие активы, их ликвидность околонулевая. ПИФы в РФ очень непопулярны из-за высокой комиссии для инвесторов.

Гораздо более популярны ETF, о которых написана отдельная статья, рекомендую ее почитать.

Таблица сравнения

Различают 2 вида акций:

Проведем их сравнение.

1 эшелон, или голубые фишки. В него входят акции самых крупных по капитализации компаний. Обладают очень высокой ликвидностью. Риски инвестиций минимальны.

2 эшелон. Средняя ликвидность, средний уровень риска.

3 эшелон. Низкая или вообще нулевая ликвидность. Купить такие их не всегда реально из-за неадекватного спреда. Все новые предприятия относятся к 3 эшелону. Риски максимальные.

Как долевые ценные бумаги обращаются на рынке

Изначально у ЦБ номинальная стоимость, по которой они первично продаются на рынке. IPO (initial public offering) — процесс первичного размещения ценных бумаг эмитента на бирже. После IPO все акции уже будут считаться купленными на вторичке. Иногда эмитент может проводить дополнительный их выпуск.

Цена на акции устанавливается самим рынком, то есть зависит от спроса и предложения. Если компания показывает хорошие результаты, регулярно выплачивает дивиденды, постоянно выдает хорошие новости, цена ее акций будет расти. Однако даже хорошие показатели не дают гарантию роста цены активов. Это хорошо видно на российском примере: деятельность вроде бы успешная, но западные санкции давят цену вниз.

Кстати, для акций существует понятие объективная стоимость. Объективная стоимость оценивается только исходя из анализа деятельности организации-эмитента. К примеру, ЦБ многих американских компаний считаются сильно переоцененными с реальной стоимостью в разы ниже.

Российский фондовый рынок, наоборот, считается сильно недооцененным. Однако все это лишь теоретические индикаторы: рыночная стоимость никак не обязана равняться объективной, но на длительном интервале она все же будет к ней стремиться.

Паи ПИФов и сертификаты тоже можно купить на бирже. Их цена прямо зависима от инвестируемого актива.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector