Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
4 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Старшие ценные бумаги

Старшинство и взаимодействие различных ценных бумаг

Многие компании, финансируемые с помощью прямого инвестирования, проходят через многочисленные круги инвестиций. Это особенно относится к начинающим компаниям, поскольку каждый круг инвестиций, как предполагается, должен продвинуть компанию вперед к следующей точке приращения стоимости.

Поскольку у компании и инвесторов уровни риска и доходности на каждом из этих этапов различаются, инвестиции могут иметь различные условия и структуры. Как они взаимодействуют между собой?

Многое заложено в описаниях ценных бумаг. Ликвидационные преимущества привилегированных акций, используемых на разных этапах, всегда ясно определяют их старшинство по отношению к другим этапам.

Привилегированные акции имеют два возможных направления: одни акции могут быть старшими по отношению к другим, или они могут иметь одинаковое или пропорциональное старшинство.

Когда одни акции являются старшими по отношению к другим и когда компания продается за сумму, которая активирует ликвидационные преимущества, младшие акции имеют такое же отношение к старшим акциям, как обыкновенные акции к привилегированным акциям в нашем предыдущем описании. В двух словах, старшие акции оплачиваются первыми; если остаются деньги, оплачиваются младшие акции, и последними оплачиваются обыкновенные акции.

Если же преимущества привилегированных акций объединяются в пул, сумма ликвидационного преимущества для каждого этапа акций рассчитывается пропорционально, согласно номинальной стоимости и общему количеству ликвидационных преимуществ в пуле.

Необходимо привести пример. Предположим, компания Сэма успешно завершила разработку продукта и нуждается в дополнительных 2 млн. долларов для вывода продукта на рынок, продажи и общих затрат на основную деятельность.

Компания может привлечь эти деньги у частного инвестора, возможно, у венчурного капиталиста или посредством капитала роста, в зависимости от конкретных обстоятельств и конъюнктуры рынка.

Предположим, что Сэм и Макс убедили Acme Venture Partners (AVP) инвестировать 2 млн. долларов за 25% компании в рамках второго круга финансирования (серия В).

Различные серии ценных бумаг, используемых в сделках прямого инвестирования, выпущенные одной и той же компанией, часто называются идущими по порядку буквами алфавита. Таким образом, серия А — это первое такое финансирование, серия В — второе и так далее, обозначая каждый этап финансирования, хотя инвесторы на каждом этапе могут быть почти одними и теми же.

В сделках кредитного выкупа различные серии привилегированных акций обычно выпускаются в рамках единого крупного этапа финансирования для приобретения компании. В этом случае различные серии бумаг (также обозначенные А, В и т.д.) подразумевают различия в условиях, такие как старшинство, цена конвертации или права голоса.

В случае с кредитным выкупом каждая серия может быть предназначена для продажи различным типам инвесторов.

После финансирования от AVP Сэму и Максу будет принадлежать по 37,5%. Более того, предположим, что Сэм и Макс изначально финансировали компанию (серия А), используя структуру с конвертируемыми привилегированными акциями, и AVP также согласилась на эту структуру. В таблице ниже показаны чистые выплаты.

Как различаются конечные выплаты по акциям Макса серии А, акциям AVP серии В и обыкновенным акциям Сэма, когда серии А и В имеют пропорциональные преимущества и когда серия В является старшей по отношению к серии А? Давайте посмотрим на таблицы и графики.

Таблица чистых выплат для структуры
с использованием конвертируемых привилегированных акций
с пропорциональными ликвидационными преимуществами.

Макс инвестирует 1,5 млн. долл. за 49,95% акций серии А,
затем AVP инвестирует 2 млн. долл. за 25% акций серии В

Структура с участием привилегированных акций
с пропорциональными ликвидационными преимуществами

* Акции серии В разводняют позицию Макса до 37,5%.

На рисунке и таблице выше представлены выплаты по обеим сериям привилегированных акций, а также по обыкновенным акциям в случае, когда привилегированные акции серии А и серии В имеют пропорциональные ликвидационные преимущества. Заметьте, что взаимодействие точек конвертации приводит к некоторым интересным перегибам на графике.

Макс конвертирует свои акции, когда его доля 37,5% будет стоить больше 1,5 млн. долларов; AVP конвертирует свои акции, когда его 25% будут стоить больше 2 млн. долларов. На первый взгляд, Макс должен захотеть конвертировать акции при цене свыше 4 млн. долларов (37,5% х 4 млн. долларов = 1,5 млн. долларов).

Тем не менее при цене в 4 млн. долларов AVP не захочет конвертировать свои акции (25% х 4 млн. долларов = 1 млн. долларов, что меньше, чем первоначальные инвестиции AVP в размере 2 млн. долларов) и поэтому использует ликвидационные преимущества серии В, чтобы погасить свои привилегированные акции в размере 2 млн долларов (несомненно, при продаже будет получено достаточно денег, чтобы оплатить преимущества; 4 млн. долларов — больше общей суммы, инвестированной в компанию, равной 3,5 млн. долларов).

Когда AVP заберет свои 2 млн. долларов в рамках преимущества, останется всего 2 млн. долларов, которые нужно будет разделить между держателями акций серии А и обыкновенных акций.

Таким образом, Макс не будет конвертировать свои акции, а использует ликвидационные преимущества, чтобы получить свои 1,5 млн. долларов, оставив Сэму 500 тыс. долларов. Такая ситуация сохранится до тех пор, пока компания будет продаваться больше чем за 5 млн. долларов.

Поскольку позиция AVP уже погашена, Макс и Сэм вернутся к своим прежним долям — 49,95/50,05%; поэтому при 5 млн. долларов у Сэма опять есть стимул скорее конвертировать свои акции в обыкновенные, чем использовать свои ликвидационные преимущества (5 млн. долларов — 2 млн. долларов = 3 млн. долларов х 50% = 1,5 млн. долларов).

При значениях от 5 млн до 8 млн долларов Макс конвертирует свои привилегированные акции в обыкновенные акции и заберет свою выплату по ним, поскольку ему принадлежит половина в акционерном капитале, в то время как AVP продолжит использовать свои ликвидационные преимущества по акциям серии В.

Читать еще:  На первичном рынке ценных бумаг происходит

При стоимости выше 8 млн. долларов и серия В, и серия А будут более дорогими в рамках своей базовой экономической собственности, чем в рамках преимуществ по привилегированным акциям, поэтому все владельцы конвертируют свои акции в обыкновенные и разделят доходы пропорционально долям в 37,5, 37,5 и 25% между Сэмом, Максом и AVP соответственно.

Теперь рассмотрим случай, когда AVP покупает те же самые конвертируемые привилегированные акции, но с одним отличием: акции серии В являются старшими по отношению к акциям серии А.

Теперь AVP может надеяться на получение обратно своих инвестиций в размере 2 млн. долларов первым, до всех остальных инвесторов, как показано в таблице ниже (Таблица чистых выплат для структуры с участием конвертируемых привилегированных акций, когда серия В является старшей по отношению к серии А.). После того как выплачены преимущества (то есть выше 3,5 млн. долларов), графики выплат для всех ценных бумаг будут одинаковыми.

Старшинство часто оказывается основным вопросом в случае, когда новый инвестор покупает акции по значительно более высокой цене, чем были сделаны первоначальные инвестиции действующих инвесторов.

Если первоначальное финансирование проводилось по 1 доллару за акцию (то есть по 1 доллару за эквивалент обыкновенной акции — цена конвертируемой привилегированной акции, разделенная на количество акций, в которые она конвертируется), а последующее финансирование проводится за 5 долларов за акцию, инвесторы предыдущих этапов, а также руководство будут счастливы продать компанию по цене 4 доллара за акцию.

Если у инвесторов последующих этапов нет ликвидационного преимущества перед предыдущими раундами акций (то есть старшинства), они потеряют деньги в такой сделке, так же как Макс потерял деньги в нашем начальном примере, когда первоначальное финансирование Сэма равнялось нулю и он охотно принял предложение от YippeeZang!, несмотря на то что это означало, что Макс потеряет свои деньги.

Таблица чистых выплат для структуры
с участием конвертируемых привилегированных акций,
когда серия В является старшей по отношению к серии А.

Макс инвестирует 1,5 млн. долл. за 49,95%* акций серии А,
затем AVP инвестирует 2 млн. долл. за 25% акций серии В

Структура с использованием конвертируемых привилегированных акций,
когда серия В старше серии А

Вопросы с ответами по предмету рынок ценных бумаг. Р

Рынками ценных бумаг, на которых конкурируют только покупатели, являются::

Рынки ценных бумаг по месту обращения ценных бумаг подразделяются на:

Риск потерь, которые могут понести инвесторы и эмитенты в связи с изменениями процентных ставок на рынке, называется:

Риск того, что эмитент долговых ценных бумаг не выплатит проценты по ним или сумму основного долга, называется:

Риск инвестора, покупающего старшие ценные бумаги по сравнению с младшими ценными бумагами …

Рискованность ценной бумаги тем выше, чем доходность по ней:

«Рыночная процентная ставка на текущий момент ниже, чем ставка дивиденда по акциям акционерного общества А. В этом случае курсовая стоимость акций акционерного общества А ### номинала»

Российское законодательство… эмитировать конвертируемые облигации

Регистрацию государственных ценных бумаг в России осуществляет…

Различия между варрантами и подписными правами:

+ разные сроки обращения

Расчетный депозитарий РТС:

Расчетный банк РТС:

+ «Расчетная палата РТС»

Регистрация проспекта выпуска эмиссионных ценных бумаг необходима, если число владельцев этих ценных бумаг превысит:

Российское законодательство наличие преимуществ одних приобретателей перед другими при приобретении публично размещаемых ценных бумаг:

Регулирование деятельности инвестиционных фондов в Российской Федерации осуществляет:

+ Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг

Российское законодательство позволяет учреждать инвестиционные фонды:

+ акционерные и паевые

Российское законодательство позволяет учреждать паевые инвестиционные фонды:

+ открытые и закрытые

Расчет стоимости пая для открытого паевого инвестиционного фонда осуществляется не реже одного раза в:

Расчет стоимости пая для интервального паевого инвестиционного фонда осуществляется не реже одного раза в:

Российское законодательство позволяет осуществлять андеррайтинг:

+ всех видов без ограничений

Разница между ценой продажи андеррайтером ценной бумаги публике и ценой ее выкупа андеррайтером у эмитента (спрэд) тем больше, чем объем выпуска:

Родоначальником фундаментального анализа является:

Рыночная цена акции выше, чем ее внутренняя стоимость. Данная ситуация свидетельствует о том, что эти акции необходимо:

Рост показателя EPS свидетельствует о:

+ приращении фактической стоимости акции

Рыночные поручения на покупку-продажу ценных бумаг выполняются по ценам:

+ лучшим, сложившимся на рынке к моменту поступления поручения

Решения коллегии ФКЦБ носят характер:

Рейтинговые агентства обычно поддерживают отдельные системы рейтинга для:

+ краткосрочных ценных бумаг

+ долгосрочных ценных бумаг

+ отдельных видов ценных бумаг

Рейтинговый комитет работает с информацией, которую ему предоставляет:

Распространение информации, предоставление различных информационных услуг инвесторам осуществляет в рейтинговом агентстве:

+ депозитные и сберегательные сертификаты

Рейтинг ценной бумаги включает в себя оценку по данной ценной бумаге риска:

Распоряжаться ценными бумагами депонента без получения соответствующих распоряжений депонента депозитарий право:

Раскрытие информации на рынке ценных бумаг – это:

+ сообщение информации участниками рынка ценных бумаг для распространения среди публики с целью обеспечения условий для оценки рисков инвесторами, честности и справедливости механизма ценообразования на фондовом рынке

Реклама ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию:

Рекламную деятельность в области ценных бумаг в целях защиты прав потребителей на получение достоверной информации контролирует:

+ Министерство по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства

Ценные Бумаги Старшие

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру . 2001 .

Смотреть что такое «Ценные Бумаги Старшие» в других словарях:

ЦЕННЫЕ БУМАГИ, СТАРШИЕ — ценные бумаги, которые дают преимущественное право на активы компании в случае ее ликвидации по сравнению с другими облигациями и акциями (обычно с фиксированной ставкой процента) … Большой экономический словарь

Читать еще:  Ценные бумаги в беларуси

Старшие и младшие ценные бумаги — (senior and junior securities) старшими ценными бумагами являются бумаги, имеющие преимущественные права на доходы компании (в частности, в случае ее ликвидации), т. е. это привилегированные акции и облигации в сравнении с младшими ценными… … Экономико-математический словарь

Старшие ценные бумаги — ценные бумаги, обладающие преимуществом при удовлетворении требований кредиторов … Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

младшие ценные бумаги — Ценные бумаги с более низким приоритетом в отношении претензий по активам и доходу, чем старшие ценные бумаги ( senior security). Например, привилегированные акции ( preferred stock) являются подчиненными по отношению к долговым обязательствам… … Финансово-инвестиционный толковый словарь

старшие задолженности — Кредиты, облигации или иные ценные бумаги (debt securities), которые предоставляют преимущественное право на получение дохода в сравнении с младшими или субординированными облигациями и ценными бумагами на активы компании (equity) в случае… … Финансово-инвестиционный толковый словарь

Бумаги Ценные Старшие — бумаги ценные, требования по которым удовлетворяются до выполнения требования по младшим ценным бумагам. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

старшая ценная бумага — Ценные бумаги, имеющие приоритетное право перед младшими облигациями на капитал корпорации (equity), ее активы и доходы. Старшие ценные бумаги погашаются до младших (junior securities) в случае ликвидации (liquidation) компании. Облигации,… … Финансово-инвестиционный толковый словарь

Купон — (Coupon) Понятия купона, виды облигаций, рынок облигаций Информация о понятии купона, виды облигаций, рынок облигаций Содержание Содержание Виды облигаций облигаций Общая характеристика и классификация облигаций Корпоративные облигации… … Энциклопедия инвестора

Банковский чек — (Bank check) Определение банковского чека, виды чеков, содержание чека Информация об определении банковского чека, виды чеков, содержание чека Содержание Содержание Определение Виды и Понятие и юридическая природа чека Содержание чека Отношения… … Энциклопедия инвестора

Облигация — (Вond) Понятие облигации, классификация облигаций, история облигаций Информация о понятии облигации, классификация облигаций, история облигаций Содержание Содержание 1. Общая характеристика и классификация облигаций. Срок погашения. Оговорки об… … Энциклопедия инвестора

ЦЕННЫЕ БУМАГИ, СТАРШИЕ

«ЦЕННЫЕ БУМАГИ, СТАРШИЕ» в книгах

Ценные бумаги как актив

Ценные бумаги как актив Мы с Ким редко инвестируем в ценные бумаги, поскольку такими инвестициями почти невозможно управлять. Покупая акции, облигации или паи взаимных фондов, инвестор никак не может повлиять ни на доходы, ни на расходы, ни на активы, ни на

7. Ценные бумаги

7. Ценные бумаги Ценные бумаги – необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой разновидностью (ст. 128 ГК РФ).Раньше оборот ценных бумаг по необходимости был чрезвычайно обеднен и представлен в основном

2.1. Государственные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ и др.)

2.1. Государственные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ и др.) Государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации или от имени субъекта Российской Федерации.Муниципальные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального

2.4. Корпоративные ценные бумаги

2.4. Корпоративные ценные бумаги Корпорация – это совокупность юридических и физи-че-ских лиц, объединившихся для достижения какой-либо цели и образующих самостоятельный субъект права – новое юридическое лицо. Корпорация предусматривает долевую собственность

4.1. Государственные ценные бумаги

4.1. Государственные ценные бумаги Учитывая особенности определения налоговой базы участниками договора доверительного управления имуществом, которые установлены ст. 276 НК РФ, следует учесть порядок налогообложения, предусмотренный в отношении операций с ценными

4.3. Корпоративные ценные бумаги

4.3. Корпоративные ценные бумаги Нехватка надежных денежных ресурсов является серьезной проблемой для российского фондового рынка. Оптимальным источником заемного капитала является выпуск корпоративных ценных бумаг.Существует множество причин, по которым большинству

8.3. Ипотечные ценные бумаги

8.3. Ипотечные ценные бумаги Существуют следующие виды ипотечных ценных бумаг: облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия. Суть ипотечных ценных бумаг заключается в том, что организация, предоставившая кредит под залог объекта недвижимости,

29. Ценные бумаги

29. Ценные бумаги Согласно классической интерпретации, операции на открытом рынке заключаются в купле-продаже Центральным банком ценных бумаг с целью регулирования объема денежных средств у коммерческих банков. Это характеризует воздействие на краткосрочную

Ценные бумаги

Ценные бумаги Гораздо чаще в виде оплаты учредителем своей доли фирма может получить какие-либо ценные бумаги, например, вексель.Как мы уже знаем, денежная оценка неденежных вкладов в уставный капитал общества утверждается решением общего собрания участников общества,

2.1.3.2. Ценные бумаги

2.1.3.2. Ценные бумаги Гораздо чаще в виде оплаты учредителем своей доли общество может получить какие-либо ценные бумаги, например, вексель третьего лица.Напомним, что денежная оценка неденежных вкладов в уставный капитал общества утверждается решением общего собрания

Ценные бумаги

Ценные бумаги С развитием капиталистических отношений в XIX веке, наряду с металлическими и бумажными деньгами, в обращение все чаще стали входить ценные бумаги: депозитки, серии, билеты (то есть облигации частных банков), ломбардные билеты, акции, векселя. Пересчет их на

2.8. Ценные бумаги

2.8. Ценные бумаги Ценная бумага – документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. В соответствии с ГК РФ ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и

Ценные бумаги

Ценные бумаги ЦЕННЫЕ БУМАГИ — документы, удостоверяющие субъективное гражданское имущественное право, осуществление или передача которого возможны только при условии предъявления или передачи самих этих документов. Ц.б. — оборотоспособные документы, т. е. документы,

Ценные бумаги

Ценные бумаги

Ценные бумаги Что это за бумаги и откуда они взялись?Ценные бумаги – это сложное экономическое явление. Одни из них появились очень давно, например векселя, а другие совсем недавно: депозитные и сберегательные сертификаты банка. Суть и даже «внешняя» форма ценных бумаг

Читать еще:  Первичный рынок ценных бумаг в россии

Рынок ценных бумаг 5

Ценные бумаги являются имуществом:

В России ценными бумагами являются:

Эмиссионная ценная бумага …

Эмиссионными ценными бумагами являются:

Ценная бумага, составляемая на имя первого держателя с оговоркой “приказу”, является …

Ордерными ценными бумагами являются:

Ордерными ценными бумагами являются:

Вложение средств в суррогаты ценных бумаг по сравнению с вложением в ценные бумаги риск инвестора:

Ликвидность ценной бумаги тем выше, чем риск по ней:

Рискованность ценной бумаги тем выше, чем доходность по ней:

Снижение рисков, которые несет на себе ценная бумага, приводит к …

Риск инвестора, покупающего старшие ценные бумаги по сравнению с младшими ценными бумагами …

Уровень доходности старшей ценной бумаги по отношению к младшей в среднем:

Риск того, что эмитент долговых ценных бумаг не выплатит проценты по ним или сумму основного долга, называется:

Риск потерь, которые могут понести инвесторы и эмитенты в связи с изменениями процентных ставок на рынке, называется:

Систематический риск является …

Несистематический риск является …

Инвесторы А и Б – российские юридические лица. Инвестор А приобрел пакет облигаций внутреннего государственного валютного займа (“вэбовки”), а инвестор Б – облигации американской корпорации с номиналом 100 дол. США. Валютный риск инвестора А по сравнению с инвестором Б:

Способность фондового рынка в короткое время поглощать значительное количество ценных бумаг при незначительных колебаниях курсовой стоимости называется ### .

Cоответствие между видами ресурсов и соответствующих им ценных бумаг

Произведение курсовой стоимости акций акционерного общества на количество обращающихся акций этого акционерного общества показывает его:

Капитализация рынка ценных бумаг – это … компаний, акции которых обращаются на фондовой бирже.

Фондовый рынок является частью рынка:

Денежный рынок включает движение капиталов:

Рынки ценных бумаг по месту обращения ценных бумаг подразделяются на:

Финансовый рынок по сроку обращения финансовых инструментов подразделяется на:

Стихийным является рынок:

На дилерских рынках цены устанавливаются по результатам:

Рынками ценных бумаг, на которых конкурируют только покупатели, являются::

Простой аукционный рынок является наиболее эффективным в случае предложения товаров:

На двойных аукционных рынках конкурируют между собой:

Понятию двойной аукционный рынок соответствуют термины:

Двойной непрерывный аукцион целесообразно применять на рынках ценных бумаг:

Двойные непрерывные аукционные рынки используются на:

Превращение задолженности (индивидуальных контрактов) в обращаемые ценные бумаги (стандартные контракты) называется ###

Соответствие видов рынков ценных бумаг по сферам их использования

Номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами, составляет … акционерного общества

Акции … конкретный срок погашения.

Акционер за деятельность акционерного общества несет ответственность:

По российскому законодательству акции могут выпускаться как ценные бумаги:

В России выпуск акций на предъявителя:

По открытой подписке могут размещаться акции … акционерного общества

Номинал акций акционерного общества должен быть одинаковым для акций:

Акционерное общество акции различного номинала размещать…

В России … выпуск безноминальных акций:

Вернуть вклад акционера в уставный капитал акционерного общества акция право:

Привилегированные акции право голоса:

В современном российском законодательстве … выпуск голосующих привилегированных акций

Акционеры-владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов:

Собственные акции акционерного общества, находящиеся на его балансе, … право голоса

Принцип “1 акция – 1 голос за 1 директора” действует при системе голосования:

Уставная система голосования более выгодна … акционерам

Кумулятивная система голосования более выгодна … акционерам

Дивиденд по привилегированным акциям по сравнению с дивидендом по простым акциям в среднем:

В уставе акционерного общества не определен дивиденд по привилегированным акциям. В этом случае:

Акционерное общество не выплатило дивиденды по привилегированным акциям. В этом случае акционеры-владельцы привилегированных акций право голоса на общем собрании акционеров:

Дивиденды на собственные акции акционерного общества, находящиеся на его балансе:

Ликвидационная стоимость обыкновенных акций определяется …

По российскому законодательству акционерное общество может выпускать привилегированные акции в размере 25% от уставного капитала:

Акционерное общество с уставным капиталом 2000 млрд руб. (оплачен полностью) принимает решение о втором выпуске акций, причем предполагается, что весь выпуск будет состоять только из привилегированных акций. Объем второй эмиссии – 400 млн руб. Регистрирующий орган … эмиссию.

Акционерное общество … размещать привилегированные акции, предоставляющие разные права их владельцам:

Кумулятивные акции – это:

Балансовая цена акции – это цена:

Выражениями-синонимами являются:

В мировой практике принято рыночную цену акций указывать:

В США … выпуск безноминальных акций

“Рыночная процентная ставка на текущий момент ниже, чем ставка дивиденда по акциям акционерного общества А. В этом случае курсовая стоимость акций акционерного общества А ### номинала”

“Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать от уставного капитала акционерного общества ### процентов”.

Облигация является:

Облигации право на участие в управлении эмитентом:

При ликвидации акционерного общества старшинством в удовлетворении обязательств обладают:

Начисление процентов по облигациям осуществляется:

В РФ выпускать облигации могут:

Облигация может быть ценной бумагой:

В Российской Федерации облигации частных эмитентов могут выпускаться:

В Российской Федерации облигации могут выпускаться:

По российскому законодательству облигации могут выпускаться как ценные бумаги:

Акционерное общество может выпускать облигации:

Номинальная стоимость всех выпущенных акционерным обществом облигаций превышать его оплаченный уставный капитал:

Акционерное общество с уставным капиталом 1 000 млн руб. (оплачен полностью) приняло решение о выпуске облигационного займа на сумму 2 000 млн руб. под гарантию банка в 1000 млн.руб. На момент принятия решения акционерное общество убытков не имело. Регистрирующий орган … данный выпуск

Российское законодательство … эмитировать конвертируемые облигации

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector