Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Субъекты рынка ценных бумаг рб

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – можно определить как обобщенное, собирательное название системы отношений возникающих в процессе купли-продажи разного рода ценных бумаг и в связанных с такими сделками отраслях человеческой деятельности. Это описание может показаться неподготовленному человеку беспредметным, потому стоит попытаться представить его в виде цепочки простых элементов:

В мире существует огромное количество производственных предприятий, деятельность которых можно обозначить как последовательный процесс превращения товара в деньги и денег в товар с целью получения прибыли в процессе оборота средств. Конечными получателями прибыли оказываются владельцы этих предприятий. Если разделить право собственности на предприятие и получение прибыли от его деятельности на доли, оформить эти доли документально – то получатся такие ценные бумаги как акции. Ценность акции выражается, в первую очередь, в ожидаемом доходе для ее владельца в определенный период в будущем. Но собственник акции может предпочесть предстоящему доходу получение стоимости акции немедленно, т.е. решит продать ее. Таким образом, возникает торговля ценными бумагами.

Кроме акций существуют и другие виды ценных бумаг, например: облигации, векселя. По сути это долговые расписки обещающие превратиться в деньги в определенный момент. И у владельцев этих ценных бумаг также может появиться желание получить за них некоторую сумму сегодня, а не ожидать предстоящего расчета.

Поскольку все представители рода человеческого в своих действиях руководствуются не точным знанием будущего, а ожиданиями и прогнозами, конечная прибыль по ценным бумагам может сильно отличаться от ожидаемой. Если по облигациям и векселям еще можно предполагать их будущую стоимость, то доходы владельцев акций зависят от прибыльности соответствующих предприятий.

Ну а раз возникают риски, то появляется и понятие платы за риск. И чем менее определенным кажется предполагаемый доход по ценной бумаге в будущем, тем более вариативна ее стоимость сегодня. Процесс приобретения ценных бумаг с целью дальнейшей перепродажи в момент повышения цены на них называется спекуляцией. В данном случае этот термин не несет негативного содержания. Спекулянты (иначе – игроки) являются полноправными участниками фондового рынка.

Одним из важнейших правил функционирования рынка ценных бумаг является свободное распространение информации о ценах, объемах и иных аспектах совершаемых сделок. Если попытаться переосмыслить суть понятия фондового рынка, то можно сказать, что на нем торгуют именно информацией. Часть этой информации (например, о праве собственности, обязательствах) оформлена в виде ценных бумаг и других документов и ее достоверность кем-то гарантирована. Часть появляется в виде предположений и слухов, но также влияет на ожидания будущих прибылей и убытков и, следовательно, сегодняшних цен.

Заметим, что уровень цен (котировок, индексов) на фондовом рынке определяется, в первую очередь, спросом и предложением на предмет торгов (акции, облигации и пр.). Как показывает практика, рост или падение котировок не может произойти из-за появления информации, иногда весьма неопределенной, о настоящем или предполагаемом изменении финансового положения предприятий, организаций или государств выпустивших в оборот ценные бумаги. Так, например, сведения о засухе, наводнении, неурожае, могут существенно снизить спрос, а значит и цену акций сельскохозяйственных предприятий, а угроза войны – «обрушить» государственные ценные бумаги. Из этого можно заключить, что фондовый рынок постоянно находится в состоянии неопределенности.

Но кроме будущих и настоящих прибылей, обладание некоторыми ценными бумагами, например акциями, означает право собственности и, следовательно, возможность управления реальными заводами, банками и золотыми приисками, а долговые расписки учреждений и государств дают их владельцам возможность в некоторой степени влиять на эти структуры.

Все вышеизложенное описывает мотивы и действия лишь одной стороны, инвесторов, т.е. первичных покупателей ценных бумаг и спекулянтов эти бумаги перепродающих. Но главной общественной выгодой от операции с ценными бумагами является инвестирование аккумулируемых на рынке финансовых ресурсов в реальные производственные системы. С этой целью предприятия проводят первичное размещение своих акций на рынке (IPO). Также коммерческие организации могут предлагать для продажи свои долговые обязательства (облигации, векселя), с целью привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Стоимость ценных бумаг организации на вторичном рынке также влияет на ее инвестиционную привлекательность.

Высокая эффективность производства в странах с развитой рыночной экономикой объясняется в значительной степени достаточным и быстрым финансированием перспективных проектов через продажу ценных бумаг и оптимальным распределением привлеченных ресурсов между предприятиями в зависимости от их прибыльности.

Организационная структура фондового рынка

Прежде всего, следует отметить, что сложившаяся структура рынка ценных бумаг не результат централизованного проектирования, а сложившаяся эволюционным путем, постоянно меняющаяся исходя из текущих потребностей система. Практически все, что сегодня считается необходимым условием функционирования фондового рынка, было когда-то придумано для преодоления возникавших противоречий. Некоторые нововведения затем отмирают за ненадобностью, другие – подтверждают свою актуальность и становятся общим правилом. Однако, никакие правила или организационные структуры, не становятся самостоятельной ценностью и могут быть изменены для дальнейшего развития бизнес-процессов.

Описывая структуру рынка ценных бумаг, следует предупредить, что это не географически обозначенная торговая площадка, и не только система отношений между продавцами и покупателями. В структуре фондового рынка можно выделить:

  • организованный рынок — сделки заключаются внутри определенных структур: бирж, виртуальных торговых площадок;
  • небиржевой (свободный) рынок — торговля ценными бумагами происходит без биржевого посредничества и биржевых правил;
  • кассовый рынок (кэш, слот) – характеризуется немедленной оплатой по заключенным сделкам;
  • срочный рынок – где оплата откладывается на оговоренный срок;
  • денежный рынок – срок обращения ценных бумаг не более года, таким образом происходит купля-продажа векселей, чеков, краткосрочных облигаций;
  • рынок капиталов (инвестиционный) – место торговли акциями, долгосрочными облигациями.

Существуют и другие критерии классификации фондовых рынков, однако этот материал слишком обширен и заслуживает специального исследования.

Среди участников рынка ценных бумаг нужно выделить в первую очередь:

  • эмитентов – первых продавцов ценных бумаг; как правило, это лица выпустившие бумаги в обращение и несущие ответственность по обязательствам в этих бумагах содержащихся;
  • инвесторов – приобретателей ценных бумаг, средства которых являются источником финансирования для эмитентов и их проектов;

Следующей категорией участников фондового рынка являются посредники:

  • брокеры – профессиональные участники, производящие операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счет, доход брокера составляет комиссионное вознаграждение от клиента;
  • дилеры – такие же посредники, но проводящие операции за свой счет и получающие прибыль от разницы между ценой покупки и продажи;
  • управляющие компании – юридические лица, производящие сделки от имени своих клиентов и в их интересах за оговоренное вознаграждение.

Также среди участников фондового рынка выделяют его организаторов и регуляторов. На неорганизованном, внебиржевом рынке эти лица, разумеется, отсутствуют.

Организаторами рынка являются:

  • расчетные центры – предприятия, ведущие расчетные счета других участников рынка и производящие расчеты по сделкам;
  • регистраторы и депозитарии – занимаются учетом, регистрацией, хранением и оформлением перехода прав собственности на ценные бумаги.

Также среди профессиональных участников рынка обычно присутствуют консультанты, снабжающие заинтересованных лиц необходимой информацией и получающие от них вознаграждение.

Обязательными элементами организованного фондового рынка являются различного рода контролирующие органы, как государственные, так и сформированные другими постоянными участниками на принципах самоуправления. Внутренние органы бирж занимаются, в первую очередь, регулированием текущей деятельности, государственные – следят за соблюдением законодательства.

Таков общий обзор такой сложной и постоянно меняющейся структуры как рынок ценных бумаг. На самом деле эта система гораздо сложнее и ее развитие и совершенствование продолжается и будет продолжаться, т.к. у всех изменений в этой области есть мощный «двигатель» — постоянное движение мощных финансовых потоков направленных на получение прибыли и приумножение капитала.

Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

Фондовый рынок в Беларуси – явление скорее теоретическое. За годы постсоветского развития было проведено акционирование большинства государственных промышленных предприятий. Первичное распределение акций практически везде проходило по одному из трех основных сценариев:

  • акции оставались в государственной собственности, однако в названии появлялось определение «акционерное общество»;
  • акции распределялись между сотрудниками, чаще всего пропорционально трудовому стажу на предприятии;
  • два предыдущих сценариев соединялись в различных пропорциях, но право решающего голоса оставалось у государства независимо от количества акций.

Вторичная перепродажа акций происходила либо по решению государственных органов о продаже госсобственности, либо акции скупались у физических лиц неформально и за наличный расчет.

Читать еще:  Структура ценных бумаг

На акционированных предприятиях сформированы органы управления имуществом: наблюдательные советы и т.п., но инициативы в управлении имуществом с их стороны оказались скорее исключением, реальная власть осталась у директоров предприятий и, разумеется, государства. Отчетность таких обществ перед акционерами, как правило, не соответствует стандартам, принятым рыночной экономической системе. IPO, т.е. первичное размещение акций, белорусских предприятий на фондовой бирже также не проводилось.

Пожалуй, самым большим, а главное, многообещающим достижением в этом направлении можно назвать подписание 5 января 2015 года Закона №231-З «О рынке ценных бумаг». Полностью этот документ вступит в силу с 1 января 2016 года. В Законе даны определения многих понятий, необходимых для формирования структуры фондового рынка в его современном понимании. Таким образом складывается в настоящий момент торговля акциями белорусских предприятий.

Продажа облигаций, в частности банковских, внутри страны, и долговых обязательств государства на внешнем рынке получила некоторое развитие. Первичное размещение этих активов производится силами самих эмитентов, вторичный же рынок также пока не сформировался.

Субъекты рынка ценных бумаг

В зависимости от правового статусасубъекты рынка ценных бумаг подразделяются на:

  1. государствоявляется специфическим субъектом рынка ценных бумаг, выступающим в двух качествах. С одной стороны, оно наде­лено компетенцией эмитента, инвестора, а в некоторых случаях — профессионального участника этого рынка, с другой — осуществля­ет регулирование рынка ценных бумаг. Все эти полномочия госу­дарство реализует через специальные государственные органы.
  2. органы местного самоуправления участвуют на рынке ценных бумаг в связи выпуском облигаций местных займов для финансирования социально – экономических программ в рамках соответствующей территории;
  3. юридические лица– субъекты хозяйствования выступают на рынке в связи с выпуском ценных бумаг для привлечения дополнительных инвестиций, а также как инвесторы в ценные бумаги с целью прибыльного вложения временно высвободившихся денежных средств;
  4. физические лица (граждане РБ, иностранные граждане, лица без гражданства, лица с двойным гражданством) индивидуально участвуют на рынке ценных бумаг как инвесторы.

В зависимости от содержания осуществляемой деятельности выделяют следующие виды субъектов рынка ценных бумаг:

1) эмитентыюридические лица, которые от своего имени выпускают ценные бумаги и обязуются выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг (ч. 1 ст. 1 Закона о фондовых биржах).

В юридической литературе выделяют два вида эмитентов:

· институциональные — эмитенты, зарегистрированные как спе­циальные организации и (или) имеющие соответствующую лицензию, для которых выпуск ценных бумаг является исключительным видом деятельности.

· обычные — эмитенты, не специализирующиеся на выпуске и размещении ценных бумаг и выпускающие различные виды в соответствии с решаемыми хозяйственными задачами.

В качестве эмитентов могут выступать юридические лица, рес­публиканские органы государственного управления и местные ис­полнительные и распорядительные органы.

2) Инвесторы физические или юридические лица, владеющие ценными бумагами и заинтересованные в получении прибыли от вложений в ценные бумаги.

Инвесторы делятся на:

  • институциональных инвесторов – это государство, фонды, страховые общества, банки, осуществляющие инвестирование в ценные бумаги в рамках своей основной деятельности;
  • индивидуальных инвесторов – отдельные физические лица.

3) Профессиональные участникирынка ценных бумаг — это юридические лица любой формы собственности, получившие ли­цензию на осуществление профессиональной деятельности и осу­ществляющие один или несколько видов такой деятельности как исключительной (ст. 16 Закона о фондовых биржах).

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения – лицензии.

В законе о фондовых биржах предусмотрены следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Посредническая деятельность совершение сделок купли продажи ценных бумаг за счет и по поручению клиента.

Коммерческая деятельность по ценным бумагам — выполнение профессиональным участником рынка ценных бумаг сделок по купле и продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счёт с обязательством заключать сделки по объявляемым данным юри­дическим лицом ценам покупки и продажи.

Деятельность инвестиционного фонда — выпуск акций с це­лью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета, вклады и депозиты, при котором все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров это­го фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены ак­ций фонда.

Деятельностьдепозитария — деятельность по учету, расче­там и хранению ценных бумаг, а также по расчетам, начислению и выплатам доходов по ценным бумагам. Депозитарий не может осуществлять посредническую и коммерческую деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых он обслуживает.

Доверительная (трастовая) деятельность с ценными бума­гами — деятельность по управлению ценными бумагами, принадле­жащими конкретному лицу на праве собственности, осуществляе­мая другим лицом путем передачи ему владельцем на определен­ный срок этих бумаг во владение и доверительное управление. Лицо, которому ценные бумаги переданы во владение и доверительное управление, действует за вознаграждение от своего имени в инте­ресах владельца ценных бумаг или указанных им лиц.

Деятельность специализированного регистратора (незави­симого реестродержателя) — выполнение функций держателя ре­естра акционеров, осуществляемых по договору с эмитентом. Специализированный регистратор (независимый реестродержа­тель) не может осуществлять посредническую и коммерческую деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых он обслу­живает, за исключением случаев первичного размещения.

Прочие виды деятельности — взаимосвязанные с вышеперечис­ленными видами деятельности, осуществляемые юридическими лицами, прежде всего по предоставлению консультационных услуг.

Все, что вы хотели знать о ценных бумагах в Беларуси

Люди начали вкладывать деньги в ценные бумаги много веков назад. Первые торги акциями стартовали еще в XVI веке. Сегодня рынок ценных бумаг есть практически в каждой стране мира, и Беларусь не исключение. Рассказываем, какие ценные бумаги есть в Беларуси и стоит ли вкладывать в них деньги.

В экономической науке рынок ценных бумаг принято делить на три основных сегмента:

  • Фондовый рынок, где обращаются акции и фондовые индексы
  • Долговой рынок, где обращаются облигации
  • Срочный рынок, где обращаются деривативы

Все эти три сегмента в том или ином виде существуют и в Беларуси. Однако несмотря на то, что рынок ценных бумаг начал формироваться с обретением страной независимости в начале 1990-х, назвать его развитым нельзя. Наиболее «живым» сегментом является рынок облигаций. А вот с рынком акций дела обстоят хуже. Что касается срочного рынка, то сделки с деривативами можно пересчитать по пальцам, и носят они в основном тестовый характер. Но обо всем по порядку.

Фондовый рынок РБ

Любая ценная бумага дает ее держателю те или иные права. Если говорить об акциях, то они предоставляют два права:

  • Право на получение части прибыли компании в виде дивидендов
  • Право на часть имущества компании в случае ее ликвидации

Фактически владение акцией означает, что держателю принадлежит некоторая доля компании. Если пакет акций будет значительным, то инвестор может не только получать дивиденды, но и участвовать в принятии управленческих решений. А вот мелкий инвестор с небольшим пакетом акций (он называется «миноритарий») принимать участие в управлении компанией не может. Но может получать прибыль.

Доход по акциям может формироваться двумя способами. Во-первых, это дивидендные выплаты. Если компания работает с прибылью, то часть этой прибыли полагается акционерам. Во-вторых, это возможный рост стоимости самой ценной бумаги. Если компания успешная и у нее хорошие перспективы, спрос на бумаги будет высоким, и они могут дорожать. Проще говоря, инвестор может купить акцию за 100 рублей, а через некоторое время продать ее за 120.

Впрочем, есть и оборотная сторона медали. Акции могут не только дорожать, но и дешеветь, то есть изменение стоимости бумаг чревато не только доходами, но и убытками. А дивидендов может не быть вообще, если компания не получает прибыли. Таким образом, инвестиции в акции являются достаточно рискованным вложением и не подразумевают гарантированного дохода.

Торги акциями в Беларуси проходят на Белорусской валютно-фондовой бирже, однако инвестиции в фондовый рынок не слишком популярны. Выбор бумаг невелик, действительно интересных вариантов немного, да и выбрать их непросто. Обычно помощником при выборе акций являются графики, отображающие динамику котировок тех или иных бумаг, однако на белорусском рынке такая опция отсутствует. Анализировать его очень тяжело, потребуется собирать множество информации из различных источников. Неразвитость белорусского рынка акций связана с многими факторами – начиная от высокой доли госсобственности в экономике заканчивая большим количеством убыточных предприятий. К слову, толчок к развитию фондовых площадок соседних Польши и Литвы в свое время дала массовая приватизация. В Беларуси такого драйвера не было.

Читать еще:  Рынок корпоративных ценных бумаг

Более интересными могут быть акции иностранных компаний, в том числе таких знаменитых гигантов как Google, Apple, Tesla и так далее. Самое интересное, что белорусам доступны и они. Конечно, такие бумаги не продаются на белорусской бирже, однако с помощью услуги доверительного банковского управления может получить доступ к зарубежным биржевым площадкам. Разрешение Нацбанка получать не придется – все процедуры будет улаживать банк. К слову, посредник-брокер потребуется и для операций с акциями на белорусском рынке. Самостоятельная торговля акциями белорусам недоступна в любом случае.

Долговой рынок РБ

На долговом рынке обращаются облигации. Эти ценные бумаги дают держателю одно право: право на получение в установленный срок номинальной стоимости облигации и в некоторых случаях – дополнительного дохода.

Суть в том, что у каждой облигации есть номинальная стоимость. Она может быть любой: 100 рублей, 1000 долларов, 10 000 евро. И у каждой облигации есть четкий срок погашения. Когда он наступает – эмитент осуществляет погашение облигаций инвесторам по номинальной стоимости, плюс выплачиваются дополнительные проценты в том случае, если речь идет об облигациях с процентным доходом. Особенность облигаций с процентным доходом заключается в том, что по ним изначально установлена ставка процентного дохода – примерно по тому же принципу, что и ставка по депозитам. Например, 5% годовых. В таком случае эмитент выплатит инвестору не только номинальную стоимость, но и доход исходя из ставки процентного дохода 5%.

Существует и другой тип облигаций с другим механизмом получения дохода – дисконтные облигации. Такие бумаги размещаются по цене ниже номинала. Например, номинальная стоимость бумаги составляет 100 долларов, а эмитент продает ее за 95. А в момент погашения, как мы помним, инвестор получит полную номинальную стоимость, то есть 100 долларов. Разница в 5 долларов или около 5% и есть доход инвестора. Такие облигации на белорусском рынке распространены меньше, чем облигации с процентным доходом.

В отличие от акций, риски по облигациям значительно ниже. Размер дохода, как правило, заранее известен, а потерять вложенные деньги можно только в том случае, если эмитент бумаги обанкротится. Поэтому эмитента нужно выбирать надежного. В Беларуси основными эмитентами облигаций для физлиц являются Минфин, банки и компании. Наиболее низкие риски банкротства, очевидно, имеет Минфин, наиболее высокие – всевозможные компании и предприятия.

Рынок облигаций в Беларуси – это наиболее развитый сегмент рынка ценных бумаг. Порядка 98% все сделок с ценными бумагами приходится именно на облигации. Практически всегда в наличии имеется несколько десятков выпусков облигаций для физлиц от различных эмитентов, так что ассортимент достаточно широкий и есть, из чего выбрать. Для покупки облигаций, как и в случае с акциями, тоже нужно обратиться к посреднику – им может выступить брокер (участник рынка ценных бумаг, имеющий специальное разрешение (лицензию) на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, выданное Министерством финансов Республики Беларусь).

Срочный рынок

На срочном рынке обращаются деривативы или производные финансовые инструменты. Термин сложный, однако его можно описать простым синонимом – контракты. Они заключаются в отношении того или иного актива (например, валюты или сырья), а стороны, подписавшие такой контракт, получают определенные права и берут на себя некоторые обязанности.

Примером дериватива является опцион – контракт, в соответствии с которым его держатель получает право купить тот или иной актив в будущем по заранее оговоренной цене. Продавцом актива выступит тот, кто выпустил опцион. Здесь проще рассмотреть на примере. Допустим, европейская компания закупает оборудование из США. Она проплачивает аванс в долларах, а остальную сумму нужно будет перечислить через несколько месяцев – после поставки оборудования. Соответственно, через несколько месяцев у компании возникнет необходимость купить определенную сумму долларов за евро.

Если компания опасается, что евро за это время подешевеет по отношению к доллару и в итоге покупка обойдется дороже, чем планировалось, она может приобрести опцион, который позволит купить доллары в будущем по заранее оговоренному курсу – даже если на самом деле он сильно изменится. Таким образом страхуются валютные риски.

Еще один пример дериватива – фьючерс. В этом контракте прописываются условия поставки того или иного актива в будущем (отсюда и название – future, будущее). Тут продавец берет на себя обязательство поставить товар, а покупатель – выкупить его по заранее оговоренной цене.

Опцион – лишь один из примеров, есть и другие виды деривативов, однако объединяет их одно: в Беларуси они не популярны. Теоретически такие бумаги иногда проскакивают на торгах БВФБ, однако практически ими никто не пользуется. Да и для физлиц они не особо актуальны. Деривативы могут применяться физлицами при торговле на Форексе, но это уже совсем другая история.

Читайте нас в Telegram и первыми узнавайте о новых статьях!

Читайте нас в Telegram и Яндекс.Дзен первыми узнавайте о новых статьях!

Субъекты и порядок выпуска ценных бумаг.

Субъект выпуска ценных бумаг – эмитент – лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска. Субъектами выпуска ценных бумаг являются государство и юридические лица. Порядок выпуска акций и облигаций регулируется Законом о ценных бумагах и фондовых биржах. Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 11.12.2009 № 146 утверждена Инструкция о некоторых вопросах выпуска и государственной регистрации ценных бумаг.

Решение о выпуске акций принимается учредительной конференцией или общим собранием акционеров. Решение о выпуске акций должно содержать сведения, определяемые центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг. Акции выпускаются при создании акционерного общества либо при увеличении его уставного фонда. Выпуск акций создаваемым открытым акционерным обществом включает в себя проведение открытой подписки, регистрацию акций и их фактическое размещение на условиях и по итогам подписки. Порядок проведения открытой подписки на акции создаваемого открытого акционерного общества определяется законодательством. Акции выпускаются в размере оплаченного уставного фонда создаваемого акционерного общества и размещаются среди инвесторов на условиях и по итогам подписки.

Решение о выпуске облигаций принимается эмитентом в порядке, предусмотренном его уставом или другим документом, регулирующим его деятельность. Акционерное общество может принять решение о выпуске облигаций только после полной оплаты акционерами стоимости всех акций. Суммарная номинальная стоимость всех зарегистрированных в Государственном реестре ценных бумаг акций одного эмитента должна соответствовать размеру уставного фонда данного эмитента. При осуществлении государственной регистрации облигаций, размещаемых путем проведения открытой продажи, эмитенту выдается письмо, содержащее сведения о регистрации проспекта эмиссии облигаций данного выпуска и заверении краткой информации об открытой про- даже облигаций, а также сведения о зарегистрированных в Государственном реестре ценных бумаг облигациях данного выпуска, с приложением: проспекта эмиссии облигаций и краткой информации об открытой продаже облигаций с отметкой о регистрации (заверении) указанных документов; свидетельства о государственной регистрации ценных бумаг. Номинальная стоимость облигаций может выражаться в белорусских рублях или иностранной валюте

75. Обращение ценных бумаг (ЦБ).Обращение цб выражается в заключении гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход права собственности на ЦБ от первых к вторым и последующим владельцам. Совершение сделок купли-продажи цб осуществляется через торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (биржа) и на вне-биржевом рынке– при совершении сделок с ЦБ вне торговой системы биржи. Сделки с ЦБ, за исключением ЦБ на предъявителя и векселей, совершаются в простой письменной форме путем заключения договора, подписанного лицами, совершающими сделку, либо должным образом уполномоченными ими представителями. Обращение акций и облигаций на внебиржевом рынке осуществляется с обязательной регистрацией совершаемой сделки профучастником, осуществляющим депозитарную или брокерскую деятельность, за исключением случаев: • наследования; • изменения или прекращения прав или обязанностей по решению суда или по решению ликвидационной комиссии; • обмена акций ОАО, созданных в процессе разгосударствления и приватизации, на именные приватизационные чеки «Имущество», а также при льготной продаже государством акций за денежные средства по цене на20 % ниже номинальной стоимости; • пропорционального распределения акций среди акционеров. С целью соблюдения приобретения эмитентом акций у акционеров пропорционально заявленным предложениям период представления предложений акционеров на продажу акций должен предшествовать периоду покупки акций (заключения договоров купли-продажи акций). Текст предложения о покупке акций, сделанного эмитентом, должен соответствовать условиям приобретения акций собственного выпуска, установленным общим собранием акционеров, на котором было принято

Читать еще:  Сделки с ценными бумагами

решение о таком приобретении. В случае принятия общим собранием акционеров решения о приобретении эмитентом акций собственного выпуска до покупки акций эмитент вправе опубликовать 1 текст предложения о покупке акций. Лицо, сделавшее предложение о покупке(скупке) акций, в период действия предложения не вправе покупать акции, в отношении которых сделано такое предложение, на условиях, отличных от условий предложения о покупке(скупке) акций. При совершении сделок с акциями между резидентами, являющимися юр. лицами, за исключением РБ и ее АТЕ, и нерезидентами РБ, признанными таковыми в соответствии с законодательством, в результате которых резидент приобретает право собственности на акции иностранных эмитентов, требуется получение свидетельства о размещении ценных бумаг на территории РБ. При принятии положительного решения Департамент по ценным бумагам выдает свидетельство. Сделки с векселями по поручению клиента совершаются профучастником, осуществляющим брокерскую деятельность, на основании договора поручения, комиссии. Передача векселя в залог осуществляется по залоговому индоссаменту, который оформляется в пользу кредитора по обязательству. Переданный в залог вексель хранится у залогодержателя. После исполнения должником обязательств, обеспеченных залогом, передача залогодержателем залогодателю векселя сопровождается перечеркиванием залогового индоссамента. Факт передачи (получения) векселя(за исключением передачи векселя по операции инкассо) должен быть удостоверен актом приема-передачи. Днем передачи (получения) векселя является дата составления акта приема-передачи векселя.

76. понятие и виды профессиональной деятельности по ценным бумагам (ЦБ).С цб могут осуществляться следующие виды проф. де-ти: а) посредническая деятельность по цб; б) коммерческая деятельность по цб; в) деятельность инвестиционного фонда; г) деятельность депозитария; д) доверительная(трастовая) деятельность; е) деятельность специализированного регистратора(независимого реестродержателя); ж) прочие виды деятельности. Лицензируемая деятельность имеет составляющие работы и услуги: брокерская деятельность; дилерская деятельность; деятельность инвестиционного фонда; депозитарная деятельность; деятельность по доверительному управлению ценными бумагами; клиринговая деятельность; деятельность по организации торговли ценными бумагами. Коммерческая деятельность по цб − выполнение проф. участником рынка цб сделок по купле и продаже цб от своего имени и за свой счет с обязательством заключать сделки по объявляемым данным юр. лицом ценам покупки и продажи. Банки не могут осуществлять коммерческую деятельность по цб эмитентов, которых они обслуживают. Деятельность инвестиционного фонда − выпуск акций с целью мобилизации ден. средств инвесторов и их вложения от имени фонда в цб, а также на банковские счета, вклады и депозиты, при которых все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда. Указанными видами деятельности могут заниматься только инвестиционные фонды. Деятельность депозитария − деятельность по учету, расчетам и хранению цб, а также по расчетам, начислению и выплатам доходов по цб. Депозитарий не может осуществлять посредническую и коммерческую деятельность по цб эмитентов, которых он обслуживает. Депозитарная деятельность, осуществляется в отношении: • акций; • облигаций; • государственных облигаций. Брокерской(посреднической) деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с цб от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров. Дилерская(коммерческая) деятельность– совершение сделок купли-продажи цб от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен определенных цб с обязательством покупки/продажи этих ценных бумаг по объявленных лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Кроме цены, дилер вправе объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг. Доверительная(трастовая) деятельность− деятельность по управлению цб, принадлежащими конкретному лицу на праве собственности, осуществляемая другим лицом путем передачи ему владельцем на определенный срок этих бумаг во владение и доверительное управление. Лицо, которому цб переданы во владение и доверительное управление, действует за вознаграждение от своего имени в интересах владельца ценных бумаг или указанных им лиц. Деятельность специализированного регистратора− выполнение функций держателя реестра акционеров, осуществляемых по договору с эмитентом. Специализированный регистратор не может осуществлять посредническую и коммерческую деятельность по цб эмитентов, которых он обслуживает, за исключением случаев первичного размещения. Прочие виды деятельности − взаимосвязанные с вышеперечисленными видами деятельности, осуществляемые юридическими лицами, прежде всего по предоставлению консультационных услуг в области операций с ценными бумагами. Консультационные услуги по вопросам цб могут проводить только лица, осуществляющие профессиональную деятельность по цб. Доверительным управляющим цб может быть только профучастник, получивший специальное разрешение на осуществление проф. и биржевой деятельности по цб, имеющей в качестве составляющих работ и услуг деятельность по доверительному управлению цб. Управляющий не может быть одновременно выгодоприобретателем по договору доверительного управления ценными бумагами. Инвестиционный фонд создается в форме открытого акционерного общества. Полномочия по управлению цб, принадлежащими инвестиционному фонду, и ден. ср-ми, предназначенными для инвестирования, должны по договору передаваться инвестиционным фон-дом управляющему, получившему специальные разрешения.

77. понятие внешнеэкономической деятельности и источники её прямого регулирования. Внешнеторговая деятельность − деятельность по осуществлению внешней торговли то-варами, и(или) услугами, и/ или объектами интеллектуальной собственности. Внешняя торговля товарами включает импорт и/ или экспорт то-варов; внешняя торговля услугами − оказание услуг, осуществляемое способами, предусмотренными Законом. Импорт товара − ввоз товара на таможенную территорию РБ для использования на территории РБ и реализация этого товара на территории РБ. Экспорт товара − вывоз товара с таможенной территории РБ в целях реализации за ее пределами. Правом на осуществление внешнеторговой деятельности обладают все резиденты и нерезиденты РБ, а также РБ, ее АТЕ в порядке и на условиях, установленных законодательством, МП. Под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции(работ, услуг) или их иному использованию для получения

прибыли(дохода) и/ или достижения иного значимого результата. Иностранными инвесторами в Республике Беларусь признаются: • иностранные государства и их АТЕ в лице уполномоченных органов; • международные организации; • иностранные юридические лица; • иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств; • иностранные граждане; • физические лица(граждане РБ и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами РБ. Иностранные инвесторы вправе осуществлять на территории РБ инвестиционную деятельность в любых формах, определенных в законе. Инвестиционная деятельность юридических и физических лиц РБ при направлении ими инвестиций на территорию иностранных государств может осуществляться в следующих формах: создание юридических лиц, в том числе банков и небанковских кредитно-финансовых организаций с участием инвестиций юридических и физических лиц РБ, а также филиалов банков РБ; приобретение имущества или имущественных прав, а именно: недвижимости; доли в уставном фонде юридических лиц иностранных государств; ценных бумаг; в любых других формах, не противоречащих Учет и контроль за инвестициями, направляемыми юридическими лицами РБ и индивидуальными предпринимателями на территорию иностранных государств осуществляются Национальным банком РБ. • внешняя трудовая миграция − добровольный выезд на законном основании граждан, постоянно проживающих на территории РБ, за границу, а также въезд иностранных граждан и лиц без гражданства, постоянно проживающих вне пределов РБ, на ее территорию для получения работы по трудовому договору(кон-тракту); • маятниковая трудовая миграция − выезд граждан РБ на территорию сопредельного государства и въезд граждан сопредельного государства на территорию РБ в целях получения работы по трудовому договору при условии постоянного проживания на территории государства выезда. Важным источником правового регулирования внешнеэкономической деятельности являются рамочные договоры о торгово-экономическом сотрудничестве, в которых определен торговый режим. Каждая из Договаривающихся Сторон предоставляет товарам, которые происходят с территории или экспортируются на территорию государства другой Договаривающейся Стороны, недискриминационный режим в отношении

применения количественных ограничений и выдачи лицензий.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector