Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
4 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Типы портфелей ценных бумаг

Типы портфелей ценных бумаг

Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определенный период времени. Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг. Тип портфеля — это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат – дивидендов, процентов.

Целями формирования портфелей ценных бумаг могут быть:

1) обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг (портфель роста);

2) получение текущего дохода (дивиденды по акциям или проценты по облигациям), такие портфели часто называют портфелями дохода;

3) сохранение капитала.

Типы портфелей приведены на рисунке 10.1.

Рис.10.1. Классификация портфелей ценных бумаг.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, входящие в данную группу.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход.

По характеру портфели ценных бумаг могут быть:

Портфель консервативного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Цель инвестирования в этом случае – сохранить капитал.

Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность –ценными бумагами агрессивного роста Данный тип портфеля является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.

Портфели денежного рынка – эта разновидность портфелей ставит своей целью полное сохранение капитала. В состав такого портфеля включаются преимущественно денежная наличность или быстро реализуемые активы.

Следует отметить, что одно из «золотых» правил работы с ценными бумагами гласит: нельзя вкладывать все средства в ценные бумаги – необходимо иметь резерв свободной денежной наличности для решения инвестиционных задач, возникающих неожиданно.

Данные экономического анализа подтверждают, что при определенных допущениях желаемый размер денежных средств, предназначаемый на непредвиденные цели, так же, как и желаемый размер денежных средств на транзакционные нужды зависят от процентной ставки. Поэтому инвестор, вкладывая часть средств в денежную форму, обеспечивает требуемую устойчивость портфеля. Денежная наличность может быть конвертируема в иностранную валюту, если курс национальной валюты ниже, чем иностранной. Таким образом, помимо сохранения средств достигается увеличение вложенного капитала за счет курсовой разницы.

Бессистемный портфель – это портфель формируется по воле случая, безо всякой системы.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода— процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания – получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.

Портфель доходных бумаг состоят из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска,

Портфель роста и доходаобычно используется для сохранения капитала. Формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат.

Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая – доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой.

Портфели ценных бумаг могут быть фиксированные и меняющиеся. Фиксированные портфелисохраняют свою структуру в течение установленного срока, продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг. Меняющиеся, или управляемые, портфели в полном соответствии со своим названием имеют динамическую структуру ценных бумаг, состав которых постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта.

Имеются специализированные портфели иностранных ценных бумаг и отечественных ценных бумаг. Первые ограничиваются какой-то конкретной страной или охватывают целые регионы (чаще всего развивающихся стран), что позволяет сократить вероятность риска в каждой отдельно взятой стране. Такие портфели дают возможность зарубежным инвесторам при сравнительно небольшом риске осваивать новые рынки и при необходимости быстро избавляться от местных акций.

Можно выделить портфели ценных бумаг, подобранных в зависимости от региональной принадлежности эмитентов, ценные бумаги которых в них включены. К этому типу портфелей ценных бумаг относят: портфели ценных бумаг определенных стран, региональные портфели, портфели иностранных ценных бумаг.

Портфели ценных бумаг могут иметь отраслевую и территориальную специализацию.

Портфели ценных бумаг могут быть ориентированы на включение в свой состав только краткосрочных или среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг. Большинство портфелей ценных бумаг являются специализированными, включая преимущественно один вид ценных бумаг (акции, государственные облигации, неэмиссионные ценные бумаги и т.д.). В России такая специализация пока не прослеживается ввиду неразвитости фондового рынка. В странах с рыночной экономикой она является правилом. Например, имеются портфели ипотечных ценных бумаг, облигаций корпораций, муниципальных бумаг, опционов, акций предприятий и т.п.

Дата добавления: 2017-01-29 ; просмотров: 1341 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Электронная библиотека

Главным достоинством портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения определенных инвестиционных задач. При этом возможно использование различных типов портфелей ценных бумаг. В каждом из них инвестиционный риск и прибыль находятся на приемлемом для владельца портфеля уровне. Соотношение уровня инвестиционного риска и инвестиционной прибыли позволяют определить тип фондового портфеля или, другими словами, его инвестиционные характеристики, базирующиеся на соотношении дохода и риска.

В зависимости от того, каким способом и за счет какого источника получен доход, выделяют следующие типы портфелей ценных бумаг:

Читать еще:  Отчуждение ценных бумаг это

— портфель дохода (ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов);

— портфель роста (ориентированный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него ценных бумаг);

— портфель роста и дохода.

Детальная классификация портфелей ценных бумаг представлена на рисунке 6.3.

Рис. 6.3. Типы фондовых портфелей

Охарактеризуем каждый из представленных на рис. 6.3 тип портфеля ценных бумаг.

Портфель роста представляет собой совокупность акций компаний, курсовая стоимость которых непрерывно растет. Целью данного типа портфеля является рост капитальной стоимости портфеля одновременно с получением регулярного дохода в виде процентов или дивидендов. Текущие выплаты по акциям незначительны по сравнению с ростом курсовой стоимости акций, входящих в портфель. В зависимости от темпов роста курсовой стоимости акций различают портфель агрессивного, консервативного и среднего роста. Портфель агрессивного роста направлен на максимальный прирост капитала. Этот портфель состоит из акций молодых, быстрорастущих компаний. Однако инвестиции в портфель агрессивного роста, наряду с высоким уровнем доходности, имеют очень высокий уровень риска, что делает их малопривлекательными для широкого круга инвесторов. Портфель консервативного роста – наименее рискованный из портфелей данной группы. В его состав входят в основном акции крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся стабильными, хотя и невысокими темпами роста курсовой стоимости. Состав такого портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени и направлен на сохранение капитала. Портфель среднего роста – это сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В такой портфель включаются как надежные ценные бумаги, приобретаемые на длительный срок, так и высокорисковые фондовые инструменты, состав которых постоянно обновляется.

Этот портфель обеспечивает инвестору средний темп прироста капитала и умеренный уровень инвестиционного риска. При этом ценные бумаги консервативного роста обеспечивают инвестору надежность, а ценные бумаги агрессивного роста – доходность. Данный тип портфеля наиболее распространен и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.

Портфель дохода направлен на получение высокого текущего дохода в виде процентных или дивидендных выплат. В состав такого портфеля входят акции с высоким уровнем текущего дохода и умеренным ростом курсовой стоимости, а также облигации и другие виды ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются текущие выплаты. Целью этого типа портфеля является получение определенного уровня дохода, сопряженного с минимальным уровнем инвестиционного риска, приемлемого для консервативного инвестора. В связи с этим объектами портфельного инвестирования являются только высоконадежные инструменты фондового рынка достаточно высоким соотношением регулярно выплачиваемых доходов и курсовой стоимости. В состав портфеля регулярного дохода входят высоконадежные ценные бумаги, приносящие средний доход при минимальном уровне риска. Портфель доходных бумаг формируется из высоконадежных корпоративных облигаций, а также других ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Целью формирования портфеля роста и дохода является страхование от возможных потерь на фондовом рынке, связанных с падением курсовой стоимости ценных бумаг и низких текущих выплат по ним. При этом в состав портфеля роста и дохода входят как ценные бумаги, приносящие их владельцу рост капитальной стоимости, так и обеспечивающие текущий доход. Потеря одной части дохода должна компенсироваться ростом другой. В состав портфеля двойного назначения включаются ценные бумаги, приносящие их владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. К таким финансовым инструментам относятся ценные бумаги инвестиционных фонов двойного назначения, выпускающих собственные акции двух типов: приносящие доход и обеспечивающие прирост капитала. Портфель двойного назначения характеризуется значительным преобладанием доли данных бумаг в структуре портфеля. Сбалансированный портфель предполагает сбалансированность доходов и риска, сопровождающего операции с ценными бумагами. Он состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и высокодоходных ценных бумаг. Кроме того, в состав данного портфеля могут быть включены и высокорисковые ценные бумаги. Обычно сбалансированный портфель состоит из обыкновенных и привилегированных акций, а также облигаций. Соотношение между составляющими сбалансированного портфеля определяется рыночной конъюнктурой.

Помимо классификации фондовых портфелей по способам и источникам получения дохода, И.А. Бланк предлагает классифицировать портфели ценных бумаг по отношению к инвестиционным рискам на агрессивные, умеренные (компромиссные) и консервативные. Данная классификация базируется на дифференциации уровня инвестиционного риска, на который готов пойти инвестор в процессе финансового инвестирования.

Агрессивный портфель представляет собой портфель ценных бумаг, при формировании которого во главу угла была поставлена максимизация текущего дохода или прироста инвестированного капитала независимо от уровня инвестиционного риска. Данный портфель позволяет получить максимальную инвестиционную прибыль. Однако этому сопутствует максимальный уровень инвестиционного риска, при котором инвестируемые средства могут быть потеряны полностью либо частично.

Умеренный (компромиссный) портфель представляет собой портфель ценных бумаг, уровень риска которого приближен к среднерыночному. Соответственно норма прибыли по такому портфелю будет на уровне среднерыночной.

Консервативный портфель представляет собой портфель ценных бумаг, который сформирован из финансовых инструментов с минимальным уровнем инвестиционного риска.

Соответственно, в состав такого портфеля не входят финансовые инструменты, уровень риска которых превышает среднерыночный. Консервативный портфель используется наиболее осторожными инвесторами, не склонными к риску.

В зависимости от содержания портфеля ценных бумаг их можно разделить на портфели денежного рынка; портфели ценных бумаг, освобожденных от уплаты налогов; портфели государственных ценных бумаг и портфели ценных бумаг различных отраслей промышленности.

Целью портфелей денежного рынка является полное сохранение капитала. В его состав главным образом включается денежная наличность и быстрореализуемые активы. Как известно, нельзя вкладывать все денежные средства в ценные бумаги – необходимо иметь резерв свободных денежных средств для решения неожиданно возникающих инвестиционных задач. Размер этих средств напрямую зависит от уровня процентной ставки. В связи с этим инвестор, вкладывая часть средств в денежную форму, обеспечивает необходимую устойчивость портфеля. Следует отметить, что в случае превышения курса иностранной валюты над курсом национальной, целесообразно произвести конвертацию национальной валюты в иностранную, что позволит получить дополнительный доход за счет курсовой разницы. Кроме того, в состав портфеля денежного рынка могут быть включены краткосрочные ценные бумаги, также обладающие высоким уровнем ликвидности.

В состав портфеля ценных бумаг, освобожденных от уплаты налогов, преимущественно включаются государственные долговые обязательства. Такой портфель предполагает сохранение капитала при высокой степени его ликвидности. Получаемый высокий доход от данного вида ценных бумаг, как правило, освобождается от уплаты налогов, что делает их особенно привлекательными для инвестора.

Зависимость типа портфеля от целей инвестирования

Понятие и типы портфелей ценных бумаг

Одним из ключевых направлений деятельности финансового директора акционерной компании (корпорации) является управление портфелем ценных бумаг. Портфель ценных бумаг – совокупность аккумулированных воедино инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной цели владельца.

Структура инвестиционных портфелей выражает определенное сочетание интересов эмитентов и инвесторов, а также консолидирует риски по отдельным видам ценных бумаг (акциям, облигациям и т. д.). Это позволяет рассматривать фондовый портфель акционерного общества как целостный объект управления, что предполагает:

Читать еще:  Операции банков на рынке драгоценных металлов

1. определение задач, стоящих перед портфелем в целом;

2. формирование инвестиционных ресурсов, необходимых для формирования фондового портфеля;

3. разработку и реализацию сложных стратегий по выполнению задач, поставленных перед портфелем с использованием приемов фундаментального и технического анализа фондового рынка.

Формирование портфеля инвестиций, согласно теории инвестиционного портфеля У. Шарпа и Г. Марковица, основывается на следующих принципах.

Во-первых, успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов.

Во-вторых, риск инвестиций в конкретный тип ценных бумаг определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения.

В-третьих, общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут меняться путем варьирования его структурой.

В-четвертых, все оценки, используемые при составлении инвестиционного портфеля, носят вероятностный характер.

Тип портфеля – обобщенная характеристика с позиции задач, стоящих перед ним, или видов ценных бумаг, входящих в портфель.

Типы портфелей ценных бумаг:

1. портфели роста – ориентированы на акции, растущие на фондовом рынке по курсовой стоимости. Цель таких портфелей – увеличение капитала инвесторов. Поэтому владельцам таких портфелей дивиденды выплачиваются в небольшом размере либо не выплачиваются совсем (в течение периода интенсивного инвестирования);

2. портфели дохода – ориентированы на получение высоких текущих доходов. Отношение стабильно выплачиваемого дохода к курсовой стоимости ценных бумаг, входящих в такой портфель, выше среднеотраслевого уровня;

3. портфели рискованного капитала – состоят преимущественно из ценных бумаг молодых компаний или предприятий «агрессивного» типа, выбравших стратегию расширения производства на основе освоения новых видов продукции и технологий;

4. сбалансированные портфели – частично состоят из ценных бумаг, быстро растущих в курсовой стоимости, а частично – из высокодоходных ценных бумаг. В подобном портфеле могут находится и высокорискованные ценные бумаги «агрессивных» компаний; таким образом, цели увеличения капитала и получения высокого дохода при условии минимизации финансовых рисков оказываются сбалансированными;

5. специализированные портфели – ценные бумаги объединены в них не по общим целевым признакам, а по более частичным критериям (вид ценных бумаг, уровень риска, отраслевая или региональная принадлежность и др.).

Тип портфеля у его владельца постоянно изменяется исходя из конъюнктуры фондового рынка и стратегических целей инвестора. Конкретные портфельные стратегии (агрессивная, умеренная и консервативная) определяются следующими факторами:

1. типом и целями портфеля;

2. состоянием фондового рынка, его наполняемостью различными видами ценных бумаг, их ликвидностью, доходностью и безопасностью для инвесторов;

3. макроэкономическими факторами (учетной ставкой Банка России, темпами инфляции и др.);

4. наличием законодательных льгот (например, налоговых) или ограничений;

5. необходимостью поддержания должного уровня ликвидности портфеля и минимализации рисков;

6. типов стратегии – краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Различные факторы, определяющие портфельные стратегии, комбинируются между собой и вызывают непростые варианты поведения эмитентов и инвесторов на фондовом рынке современной России.

Портфели ценных бумаг и их виды

Портфель ценных бумаг — это определенным образом подобранная совокупность видов ценных бумаг для достижения поставленной цели. Соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле определяет структуру портфеля.

Основное преимущество портфеля ценных бумаг состоит в том, что он включает в себя совокупность ценных бумаг, обладающую такими инвестиционными характеристиками, которые недостижимы для отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Главная задача портфеля заключается в улучшении условий инвестирования — в обеспечении требуемого уровня доходности при минимальном риске. Соотношение дохода и риска является основным критерием в классификации портфелей ценных бумаг по типам. При этом важно, каким способом и за счет какого источника данный доход будет получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат — дивидендов, процентов.

Можно рассмотреть следующую классификацию портфелей ценных бумаг. В зависимости от целей, которые преследует инвестор, различают портфели ценных бумаг:

  • одноцелевые;
  • сбалансированные по целям.

Целями формирования портфелей ценных бумаг могут быть:

  1. получение дохода;
  2. обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг;
  3. сохранение капитала.

Разновидностью портфелей, которые ставят своей целью полное сохранение капитала, является портфель денежного рынка, в состав которого включается денежная наличность или быстро реализуемые активы.

По составу портфели ценных бумаг бывают:

Фиксированные портфели сохраняют свою структуру в течение установленного срока, продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг.

Меняющиеся, или управляемые, портфели имеют подвижную структуру ценных бумаг, которая постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта.

По возможности изменять первоначальный объем денежных средств, вложенных в портфель, выделяют следующие портфели ценных бумаг:

Пополняемый портфель позволяет увеличивать денежное выражение портфеля относительно первоначального за счет внешних источников, а не за счет доходов от первоначально вложенных средств. Для отзываемого портфеля допускается возможность изъятия части денежных средств, первоначально вложенных в портфель. В постоянном портфеле первоначально вложенный объем денежных средств сохраняется на протяжении всего периода существования портфеля.

По виду ценных бумаг различают портфели:

Однопрофильные портфели включают в себя ценные бумаги одного вида (например акции).

Многопрофильные портфели состоят из нескольких видов ценных бумаг, секций: из обычных акций и префакций, облигационной секции.

По срокам действия ценных бумаг выделяют:

  • срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные);
  • бессрочные портфели.

Инвестор формирует срочный портфель с целью не просто получить доход, а получить его в течение заранее установленного периода. Краткосрочные портфели формируются из краткосрочных ценных бумаг. Для бессрочного портфеля временные ограничения не устанавливаются. Установление временных границ ставит инвестора перед необходимостью отдавать предпочтение вполне определенным видам ценных бумаг, которым присущ требуемый срок погашения (обращения).

По территориальному признаку различают:

  • портфели иностранных ценных бумаг;
  • портфели отечественных ценных бумаг;
  • региональные портфели.

Портфели иностранных ценных бумаг либо ограничиваются какой-то конкретной страной (портфели ценных бумаг определенных стран), либо охватывают целые регионы (развивающихся стран). Составленные (диверсифицированные) портфели по территориальному признаку позволяют сократить уровень риска в каждой отдельно взятой стране.

По отраслевой принадлежности портфели ценных бумаг бывают:

Комплексный портфель — это портфель, состоящий из ценных бумаг, выпущенных предприятиями различных отраслей, связанных технологически. Специализированные портфели формируются из ценных бумаг предприятий какой-либо одной отрасли.

Выделяют следующие портфели: конвертируемые портфели, состоящие из конвертируемых и привилегированных акций и облигаций; портфели, состоящие из ценных бумаг государственных структур, формируемые из государственных и муниципальных ценных бумаг и обязательств; портфели ценных бумаг, освобожденные от налога, образованные государственными долговыми обязательствами; индексные портфели, прибыль которых равна общему росту акций компаний российского фондового рынка, которые входят в расчетную базу выбранного индекса.

По характеру портфели ценных бумаг делят на:

Консервативный (уравновешенный) — это портфель ценных бумаг, формирующийся из хорошо известных ценных бумаг с четко определенными положительными характеристиками и наименьшим уровнем риска, гарантирующих возврат вложенных средств, хотя и приносящих небольшой доход, цель которого состоит в сохранении капитала. Агрессивный — это портфель, который формируется из наиболее рискованных, но и самых доходных ценных бумаг. Цель инвестирования в этом случае — получение дохода. Бессистемный портфель формируется по воле случая, безо всякой системы.

Читать еще:  Деньги ценные бумаги и их виды

В зависимости от источника дохода различают следующие типы портфелей:

  • портфель роста;
  • портфель дохода;
  • портфель роста и дохода.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. В зависимости от темпов роста курсовой стоимости выделяют следующие типы портфелей:

  • портфель агрессивного роста, состоящий из акций молодых, быстрорастущих компаний и нацеленный на максимальный прирост капитала. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем могут приносить самый высокий доход;
  • портфель консервативного роста, состоящий из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Данный портфель нацелен на сохранение капитала;
  • портфель среднего роста, включающий наряду с надежными ценными бумагами и рискованные. Данный портфель обеспечивает средний прирост капитала и умеренный уровень риска вложений.

Портфель дохода формируется из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других видов ценных бумаг с высокими текущими выплатами. Данная группа портфелей ориентирована на получение высокого текущего дохода (процентных и дивидендных выплат) и включает следующие виды портфелей:

  • портфель регулярного дохода, который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска;
  • портфель доходных бумаг, который формируется из высокодоходных облигаций корпораций и ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфель роста и дохода формируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Данный портфель формируется из двух частей: одна часть состоит из ценных бумаг с фиксированной доходностью, обеспечивающих гарантированный доход; вторая — из спекулятивных инструментов, составляющих рискованную, но и потенциально более доходную часть портфеля. Одна часть финансовых активов, входящих в состав портфеля, приносит владельцу рост курсовой стоимости ценных бумаг, а другая — доход. Преимуществом данного портфеля является то, что потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Одно из основных достоинств данного варианта инвестирования состоит в том, что при длительном периоде инвестирования та часть средств, которая работает с увеличенным риском, принесет доход значительно выше «банковского».

К данной группе портфелей относят:

  • портфель двойного назначения — включает бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данный портфель включаются ценные бумаги инвестиционных фондов двойного назначения, выпускающих собственные акции двух типов: приносящих высокий доход; обеспечивающих прирост капитала;
  • сбалансированный портфель — предполагает сбалансированность не только доходов, но и рисков. Он состоит из ценных бумаг с быстро-растущей курсовой стоимостью и высокодоходных ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций, а также облигаций).

Портфель ценных бумаг

Портфель ценных бумаг представляет собой комплект акций, облигаций или прочих финансовых инструментов, находящихся в управлении у одного держателя. Имеется несколько правил, которые нужно соблюдать для диверсификации рисков. То есть вводить в портфель нужно разнообразные ценные бумаги для снижения рисков и повышения совокупной доходности, придерживаясь некоторых правил.

Основные ценные бумаги

Есть несколько типов ценных бумаг, которые следует включать в каждый портфель – это фьючерсные контакты, облигации, опционы и акции учреждений. Потребность в разнообразии портфеля ценных бумаг обусловлена тем, что при фиксации убытка по одному виду финансового инструмента, другой его перекрывает прибылью. Таким образом, комплексная доходность ценных бумаг увеличивается, а риски сводятся к наименьшему значению.

Фьючерс – это контракт на поставку каких-либо товаров, которые вы обязуетесь приобрести в будущем.

Опцион – это договор между покупателем и продавцом, предоставляющий право купить или продать по согласованной сторонами сумме ценную бумагу, продукт или услугу.

Облигация по сути служит средством привлечения заёмных финансовых средств для учреждений или государства. Она предоставляет собственнику право на приобретение номинальной стоимости бумаги, или имущественного характера. Облигации низкодоходные, но нерискованные активы.

Акция – это ценная бумага учреждения, которая даёт право на получение дивидендов, часть имущества организации.

Доход или сохранность?

Портфель может быть агрессивного и пассивного назначения. При этом агрессивный портфель ценных бумаг будет высокодоходным, но крайне рисковым или пассивным, но малодоходным. Профессиональные инвесторы стараются придерживаться золотой середины путём приобретения разнообразных ценных бумаг.

Отсюда два главных показателя, характеризующие инвестиционный портфель – прибыльность и рискованность.

Типы инвестиционных портфелей

Цель создания портфеля финансовых активов обуславливает его тип, как характеристику назначения, выраженную в соотношении доходов и рисков. Существуют ниже перечисленные типы инвестиционных портфелей:

  • портфель дохода подбирается из ценных бумаг, дающих высокий доход уже сегодня, но умеренно растущих. Задача инвестора при создании этого типа портфеля заключается в том, чтобы подобрать при минимальных рисках наиболее доходные акции;
  • портфель роста базируется на покупке высокодоходных ценных бумаг, его задачей является увеличение капитала держателя. Этот портфель характеризуется рисковыми инвестициями, которые должны дать высокую прибыль в будущем, а, значит, в него введены активы долгосрочного обращения;
  • портфель рискового капитала охватывает ценные бумаги небольших организаций, занятых разработкой и введением новейших технологий, которые должны приносить высокую прибыль в будущем;
  • сбалансированный портфель содержит разнообразные активы как доходные, так и рисковые. Главная задача при формировании такого портфеля – перекрыть рискованность потенциально высокодоходных инвестиций посредством добавления надёжных, но стабильных и прибыльных ценных бумаг;
  • портфель иностранных ценных бумаг ориентирован на зарубежные компании;
  • портфель краткосрочных активов складывается с учётом их ликвидности (оборачиваемости). Он может быть быстро распродан при необходимости;
  • портфель долгосрочных инвестиций базируется на ценных бумагах со сроком действия свыше 5 лет;
  • специализированный портфель составляется с преобладанием опционов и фьючерсов;
  • региональный портфель состоит из ценных бумаг местных учреждений или органов власти;
  • отраслевой портфель включает финансовые инструменты узкой отрасли.

Обычно на практике инвесторы используют портфели роста и дохода. Анализировать включаемые в инвестиционный портфель активы нужно крайне тщательно.

Правила диверсификации рисков, или сбалансированный портфель

Можно выделить ряд правил для построения портфеля ценных бумаг, которые позволят улучшить общую доходность:

  • следует закупать не только акции, но и фьючерсы, облигации, опционы, то есть разнообразить используемые финансовые инструменты;
  • объём ценных бумаг одного типа или предприятия не должен доминировать, распределять активы нужно равномерно;
  • рекомендуется приобретать ценные бумаги разного срока обращения – краткосрочные и долгосрочные;
  • уровень доходов должен покрывать потенциальные риски, стабильно растущие акции крупных и надёжных компаний с небольшой доходностью должны преобладать над рисковыми и быстрорастущими.
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector