Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ денежных потоков статьи

Анализ денежного потока

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени — «свободный резерв». Для инвестора cash flow — ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.

Цель анализа денежных потоков — это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия — операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Составление отчета о движении денежных средств предполагает:

  • Определение денежных средств в результате текущей деятельности организации;
  • Определение денежных средств в результате инвестиционной деятельности организации;
  • Определение денежных средств в результате финансовой деятельности организации.

Для этого используются данные баланса и отчета о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках показывает насколько прибыльной была для организации деятельность в анализируемом периоде, но он не может показать поступление и выбытие денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Отчет о прибылях и убытках составляется по методу начисления, когда доходы/расходы признаются в периоде их возникновения, а не в периоде поступления/выбытия денежных средств.

Для того, чтобы выявить движение денежных средств необходимо трансформировать отчет о прибылях и убытках. При этом используются корректировки, в соответствии с которыми доходы признаются только в размере фактически полученных денежных средств, а расходы в объеме фактических выплат.

Существуют два метода трансформации отчета о прибылях и убытках: прямой и косвенный.

При прямом методе Cash Flow трансформируется каждая статья отчета о прибылях и убытках, в процессе чего определяется фактическое поступление денежных средств и фактический расход. При косвенном методе не предполагается трансформация каждой статьи отчета о прибылях и убытках. Согласно этому методу отправной точкой расчета является величина годовой прибыли (убытка) за анализируемый отчетный период, которую корректируют, прибавляя все расходы, не связанные с движением денежных средств (например, амортизационные отчисления), и вычитая все доходы, не связанные с денежными потоками.

Перед составлением отчета о движении денежных средств, прежде всего, необходимо выяснить, какая статья баланса на протяжении, по крайней мере, двух периодов являлась источником образования денежного потока и какая вызывала его расход. Это делается при помощи таблицы, показывающей источники образования и потребления фондов предприятия. Сначала рассчитывается изменение каждой балансовой статьи после чего данное изменение относится в источники или потребление денежных фондов в соответствии со следующими правилами:

  1. Источником имеющихся в наличии денег является любое увеличение статьи, отнесенной к «Обязательствам» либо к «Собственному капиталу». В качестве примера можно привести банковский кредит.
  2. Любое уменьшение активных счетов также является источником образования денежного потока. Примеры: продажа внеоборотных активов или уменьшение запасов.

Потребление:

  1. Потребление денежных фондов представляет собой любое уменьшение на счете, отнесенном к «Обязательствам» либо к «Собственному капиталу». Пример потребления имеющихся в наличии фондов — погашение кредита.
  2. Любое увеличение активных статей баланса. Приобретение внеоборотных активов, образование запасов являются примерами потребления cash flow.

Образование и расход cash flow происходят при любом виде деятельности фирмы. Приведенная ниже таблица показывает, какие операции, относящиеся к той или иной сфере деятельности (производственная, инвестиционная, финансовая), вызвали приток (+) и какие стали причиной оттока (-) денежных средств фирмы.

Анализ денежных потоков статьи

Ключевые слова: ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА; ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК; ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ; АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ; ПРЯМОЙ МЕТОД АНАЛИЗА; КОСВЕННЫЙ МЕТОД АНАЛИЗА; ДЕНЕЖНЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ; CASH; CASH FLOW; CASH FLOWS; ANALYSIS OF CASH FLOWS; DIRECT METHOD OF ANALYSIS; THE INDIRECT METHOD OF ANALYSIS; MONETARY FACTORS.

При рыночной конкуренции, неблагоприятных внешних факторах хозяйственной деятельности для каждого субъекта хозяйствования приоритетной задачей становится самофинансирование своей экономической деятельности, формирование положительного суммарного денежного потока по всем видам денежных средств. Предприятие находится в постоянном взаимодействии с партнерами, с кредитными, бюджетными и прочими субъектами во взаимосвязи финансовых взаимоотношений, в связи с этим появляется необходимость разработки определенной системы принципов, методов и приемов регулирования финансовых ресурсов организации.

Читать еще:  Отсутствует остаток в денежном выражении

В сложившейся ситуации остро встает вопрос грамотного построения стратегии управления денежными активами, что невозможно без анализа структуры и классификации денежного потока. Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия. При этом основной задачей анализа движения денежных средств является определение размера притока денежных средств, необходимого для его развития и финансового благополучия. Для раскрытия реального движения денежных средств на предприятии, анализа синхронности их поступления и расходования, необходимо проанализировать все направления поступления (притока) и расходования (оттока) его денежных масс как в целом по организации, так и по каждому направлению деятельности организации – текущей, инвестиционной и финансовой. Анализ денежных потоков является необходимой основой для бюджетирования: планирования и управления денежными потоками предприятия.

Анализ достаточности количества денежных средств целесообразнее проводить прямым методом. Основным условием финансовой стабильности при этом методе признается такое соотношение притоков и оттоков при текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, необходимое для инвестиционной деятельности предприятия. Анализ движения денежных потоков прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, так как он досконально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств.

Косвенный метод анализа денежных средств необходим для расчета показателей, определяющих чистый денежный поток в данном отчетном периоде и определения взаимосвязи полученной прибыли с изменением остатка денежных средств. Он основан на корректировке полученного финансового результата путем определенных коэффициентов при условии, что чистые денежные потоки по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

На основе этих двух методов проиллюстрируем анализ денежных потоков предприятия на примере ООО ПКФ «Савва». Предприятие занимается производством, реализацией и установкой конструкций из ПВХ профиля и алюминиевого профиля, электроизмерительными работами, сдачей имущества в аренду и прочей оптовой торговлей.

За три последних года (2014 – 2016 гг.) работы предприятия можно отметить значительное снижение показателей основных статей баланса: стоимость активов за 3 года снизилась почти в 2,3 раза, с 24 416 тыс. руб. до 10 832 тыс. руб. Выручка от реализации продукции и услуг за 3 года снизилась довольно-таки ощутимо, с 50 595 тыс. руб. до 40 084 тыс. руб., и составила всего 79,2 % к уровню 2014 года (рис.1).


Рисунок 1. Динамика выручки организации, тыс. руб.

Снижение всех показателей деятельности фирмы за предшествующие 3 года вызвано экономическим спадом, затронувшим все сферы предпринимательской деятельности. С одной стороны, предприятие понесло значительные убытки из-за снизившейся покупательной способности основных клиентов, с другой стороны, влияние кризиса также выразилось в осложнении доступа к банковским кредитам, многие финансовые организации ужесточили требования к заемщикам и повысили процентные ставки по кредитам. Предприятие зависит от покупательной способности клиентов, которая напрямую влияет на уровень товарооборота в кризисный период. Неплатежеспособность покупателей приводит к снижению выручки и увеличению дебиторской задолженности.

Информационной основой анализа денежных потоков ООО ПКФ «Савва» является прямой метод, который представлен в таблице 1.

Таблица 1

Прямой метод анализа движения денежных средств

ООО ПКФ «Савва» за 2014 – 2016 гг.

ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРИ УПРАВЛЕНИИ КОМПАНИЕЙ

Аннотация: В статье на примере АО «Райффайзенбанк» рассмотрены теоретические аспекты управления денежными потоками компании, которые включают в себя определение и роль денежного потока, основные направления анализа и модели управления денежным потоком.
На основе исследования авторами были разработаны рекомендации по управлению и увеличению чистого денежного потока в АО «Райффайзенбанк».

Выпуск: №4 / 2017 (октябрь-декабрь)

Автор(ы): Анисимова Валентина Леонидовна
магистрант, факультет математической экономики, статистики и информатики, Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова, Москва

Климашина Василиса Вячеславовна
магистрант, факультет математической экономики, статистики и информатики, Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова, Москва

Библиографическое описание статьи для цитирования: Анисимова В. Л. Особенности оценки денежных потоков при управлении компанией [Электронный ресурс] / В. Л. Анисимова, В. В. Климашина // Научное обозрение : электрон. журн. – 2017. – № 4. – 1 электрон. опт. диск (CD-ROM). – Систем. требования: Pentium III, процессор с тактовой частотой 800 МГц ; 128 Мб ; 10 Мб ; Windows XP/Vista/7/8/10 ; Acrobat 6 х.

Денежные средства в рамках российской экономики являются ограниченным и достаточно дорогим ресурсом, поэтому управление денежными потоками играет значимую роль в деятельности компании. Проблема оценки денежных потоков состоит в том, что:

— не существует оптимальной базы для прогнозирования,

— слабо развит фондовый рынок,

— на рынке практически не представлено аналогов,

— высоки темпы инфляции и экономической неопределенности.

Эти факторы усложняют процесс прогнозирования и управления денежными потоками.

Концепция денежных потоков возникла ещё в середине прошлого века в США. При этом процесс движения денежных потоков описывается с разных сторон деятельности компании (табл.1).

Представление определений термина «денежный поток» различными авторами современности

Итак, денежный поток – это совокупность распределенных во времени объёмов поступления и выбытия денежных средств в процессе осуществления организацией хозяйственной деятельности. Величину денежного потока можно определить на любую отчетную дату.

Введем понятие Чистого Денежного Потока (ЧДП) [1], который представляет собой разницу между положительным и отрицательным потоками. В таком случае справедливо утверждать:

— если ЧДП больше нуля, то компания имеет избыточный денежный поток;

— если ЧДП меньше нуля, то компания имеет дефицитный денежный поток.

Основной классификацией денежного потока в рамках рассматриваемого вопроса является выделение денежного потока по видам хозяйственной деятельности [4,5]:

— ДП по операционной деятельности связан с основной (текущей) деятельностью компании;

— ДП по инвестиционной деятельности связан с приобретением и продажей основных средств и нематериальных активов, осуществлением строительства, НИОКР, финансовых вложений, выдачей займов;

— ДП по финансовой деятельности связан с деятельностью компании, в результате которой изменяется величина и состав собственного и заемного капитала. Это связано с поступлениями от выпуска акций, облигаций, получения займов от других компаний, погашением обязательств.

Денежные потоки компании подвержены влиянию как со стороны внутренних процессов компании, так и с внешней стороны. Основные факторы приведены ниже:

1) внешние факторы:

— конъюнктура товарного рынка (если растут продажи, то увеличивается денежный поток);

— конъюнктура фондового рынка (определяет возможность формирования денежного потока за счет эмиссии акций и облигаций);

— система налогообложения (налоги – это значительная часть отрицательного денежного потока);

— практика кредитования покупателей (определяет политику управления дебиторской задолженностью);

— практика кредитования с поставщиками (определяет политику управления кредиторской задолженностью);

— доступность финансового кредита (зависит от предложения коротких и длинных денег);

2) внутренние факторы:

— жизненный цикл компании (зависит от стадии развития);

— продолжительность жизненного цикла компании (чем короче жизненный цикл компании, тем больше и интенсивнее денежный поток);

— сезонность производства и реализации продукции;

— неотложность инвестиционных программ (определяет отрицательный денежный поток по инвестиционной деятельности);

— запас финансовой прочности;

— финансовый менталитет собственников и менеджеров компании;

— склонность к серым схемам.

Рассматривая денежный поток компании, а именно управление им, следует разобрать понятие политики компании по управлению денежными потоками. Политика управления денежными потоками является частью финансовой политики компании. Это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств при организации их оборота, направленным на обеспечение финансового равновесия компании и ее устойчивый рост.

Читать еще:  Денежные инструменты это

Политика управления денежными потоками выделяет агрессивный, умеренный и консервативный типы.

Агрессивная политика управления денежными потоками характеризуется высокими темпами поступления денежных средств из заемного капитала при относительно невысоком уровне реинвестирования чистого денежного потока, так как значительная его часть идет на выплату дивидендов и процентов. К положительным сторонам данного типа политики управления денежными потоками относится формирование необходимого для развития компании объема денежных ресурсов, а также высокая рентабельность собственного капитала. Минусами данного типа выступают высокий уровень риска, нарушение финансовой устойчивости и платежеспособности компании.

Умеренная политика управления денежными потоками предполагает взвешенные пропорции привлечения собственного и заемного капитала. При этом в составе заемного капитала преобладают долгосрочные кредиты и займы. При этом темпы развития компании ниже, чем при агрессивной политике, но уровень рисков находится в средних значениях.

Консервативная политика управления денежными средствами компании предполагает минимальную долю инвестирования за счет заемного капитала. Необходимые темпы развития хозяйственной деятельности в основном обеспечиваются за счет реинвестирования чистого денежного потока компании. Такой тип политики на самом деле сдерживает темпы развития компании. Но при прочих равных условиях в данном случае достигается минимизация уровня финансового риска.

В рамках анализа денежных потоков основную часть занимает анализ денежных потоков по разным видам деятельности, а основным источником получения информации для анализа денежного потока компании является бухгалтерская отчетность компании.

Выделяют прямой и косвенный методы формирования отчета о движении денежных средств.

Прямой метод оценки денежного потока позволяет получать данные о положительном, отрицательном и чистом денежном потоке, показывает основные источники и основные направления оттока денежных средств, позволяет установить взаимосвязь с выручкой, позволяет использовать полученную информацию в целях планирования. В состав денежных потоков не включаются нетрадиционные формы расчета (взаимозачет не отражается в форме № 4). Отчет о движении денежных средств строится на основе балансового метода. Для данного метода справедливы формулы [2]:

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих Чистый денежный поток в отчетном периоде. Источниками информации выступают бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, а также примечания к отчетности (аудиторское заключение). С использованием данного метода рассчитывается Чистый денежный поток по всем видам деятельности. Для получения Чистого денежного потока по компании в целом все три показателя складываются [3]:

ЧДП(операц) – состав чистого денежного потока по операционной деятельности;

ЧП – чистая прибыль;

Аос – амортизация основных средств;

Анма – амортизация нематериальных активов;

ΔДЗ – изменение дебиторской задолженности;

ΔТМЦ – изменение запасов товарно-материальных ценностей;

ΔНДС(пц) – изменение налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочим оборотным активам;

ΔКЗ – изменение кредиторской задолженности;

ΔРезервы – изменение резервов отчислений по страховым фондам.

При анализе денежных потоков необходимо обратить внимание на следующие факторы:

  • На сколько объем капитальных вложений отличается от начисленной амортизации;
  • Какова доля чистой прибыли, направленная на рефинансирование;
  • Каков прирост дебиторской задолженности;
  • Величина чистого оборотного капитала должна составлять по крайней мере 30% от оборотных активов и 50% запасов и затрат, чтобы обеспечить финансовую устойчивость компании.

Основной задачей финансового менеджера является обеспечение финансовой устойчивости компании путем балансирования притоков и оттоков денежных средств или синхронизация денежных средств. В данном случае необходимо применять статистические методы анализа, а именно расчет таких показателей, как среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции.

Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение показателей от среднего значения:

Коэффициент вариации характеризует относительную меру отклонения от среднего значения показателей. Данный показатель рассчитывается по формуле:

Степень синхронизации денежных потоков за определенный период характеризует коэффициент корреляции:

Если значение коэффициента корреляции близко к единице, то это говорит о том, что разрыв между положительным и отрицательным денежным потоком невелик. Это значит, что денежные потоки синхронизированы во времени и риск возникновения дефицита денежный массы или ее избыточности остаётся на низком уровне.

Если же отрицательный денежный поток намного выше положительного денежного потока, то это может привести к состоянию неплатежеспособности компании. В случае значительного превышения положительного денежного потока отрицательным последствием выступает обесценивание денежных средств в результате процесса инфляции, а также уменьшение реальной стоимости собственного капитала.

Одним из показателей, характеризующим синхронность денежного потока во времени, является показатель ликвидности денежного потока. Он рассчитывается путем деления положительного денежного потока на отрицательный. Чтобы обеспечить необходимую ликвидность денежного потока, данный показатель должен быть не ниже единицы.

Мероприятия по сбалансированию денежных потоков, носящие различный временной характер и преследующие различные цели, рассмотрены табл. 2.

Мероприятия по сбалансированию дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде

АНАЛИЗ И ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ (ПО ДЕНЕЖНЫМ ПОТОКАМ)

магистрант, кафедра экономики и бухгалтерского учета ЗабГУ,

доцент кафедры экономики и бухгалтерского учета ЗабГУ,

ANALYSIS AND WAYS OF IMPROVEMENT (BY CASH FLOWS)

Аннотация. В статье рассматривается анализ различных показателей денежного потока на примере компании ПАО «ТГК-14» на 2015-2017 гг. и оценка текущего финансового состояния в контексте влияния на него денежных потоков организации. Также рассмотрены путь улучшения и совершенствования управления денежными потоками в рамках анализируемого предприятия.

Abstract. The article examines the analysis of various indicators of cash flow by the example of PJSC «TGC-14» for 2015-2017 and an assessment of the current financial situation in the context of the impact on it of the organization’s cash flows. In addition, the way of improvement and perfection of cash flows management within the framework of the analyzed enterprise is considered.

Ключевые слова: денежные потоки, пути совершенствования, достаточность, анализ, управление, рентабельность, ликвидность, оптимизация

Keywords: cash flows, ways of improvement, sufficiency, analysis, management, profitability, liquidity, optimization.

Современные российские компании существуют в трудных условиях, т.к. находятся под влиянием остаточных посткризисных явлений. По данным финансовых отчетов можно проследить негативные тенденции снижения основных показателей деятельности хозяйствующих субъектов. Для устранения выявленных проблем в бизнесе, а также предотвращения их возникновения в будущем применяют различные инструменты. Одним из таких инструментов является управление денежными потоками, которое позволяет контролировать развитие деятельности организации.

Управление денежными потоками осуществляется в рамках финансовой политики компании, в процессе реализации которой стоит задача построения эффективной системы управления финансами для достижения стратегических и тактических целей. Вся финансовая работа и финансовые отношения связаны с движением денежных средств, данные о которых отражаются в годовой финансовой отчетности и влияют на финансовое положение и финансовые результаты организаций. [2, c 48] Поэтому крайне важно проводить грамотный анализ денежных потоков хозяйствующих субъектов и уметь находить пути их улучшения и совершенствования. В рамках данной статьи рассмотрим компанию ПАО «Территориальная генерирующая компания № 14» с точки зрения обзора и анализа ее денежных потоков на 2015-2017 гг. и предложим пути по их улучшению.

Обратимся к финансовым показателями компании. Сумма выручки ПАО «ТГК-14» равна 11 591 459 тыс. руб. в 2015 г. В целом в течение периода исследования значение показателя увеличилось и достигло 12 562 599 тыс. руб. в 2017 г. (прирост 8,38 %). Увеличение объема сбыта свидетельствует о способности предприятия действовать эффективно даже в условиях жесткой конкуренции рыночной экономики. При условии сохранения стабильного положительного уровня валовой маржи чистый доход ПАО «ТГК-14» будет увеличиваться. Темп прироста себестоимости товаров, работ, услуг ПАО «ТГК-14» (108,98 %) был выше темпа роста выручки (108,38 %) в 2015 – 2017 гг. Это говорит о снижении эффективности текущего направления деятельности ПАО «ТГК-14». Общая сумма валовой прибыли ПАО «ТГК-14» составляет 661 842 тыс. руб. на конец периода исследования против 671 309 в 2015 г. Значение показателя является положительным, а значит, у ПАО «ТГК-14» остаются средства для осуществления прочих расходов, а именно расходов на управление, на сбыт, на обслуживание привлеченных заемных средств. Политика управления операционными расходами была качественной, ведь у ПАО «ТГК-14» на каждый рубль продаж приходится 0,0527 рублей прибыли от продаж в 2017 г. Наблюдается снижение эффективности работы управленцев в течение 2015-2017 гг., ведь значение операционной маржи сократилось на 0,52 %.

Читать еще:  Анализ движения денежных средств кратко

Обычно движение денежных средств в рамках текущей деятельности происходит плавно, в то время как, например, обновление основных средств может происходить раз в несколько лет. Поэтому целесообразно рассматривать денежный поток за несколько периодов. Основная деятельность любого бизнеса направлена на получение прибыли, поэтому положительная сумма текущих денежных потоков (3 251 321 тыс. руб. в течение периода 2015-2017 гг.) указывает на способность достигать поставленных целей. Предприятие финансировало свою инвестиционную деятельность за счет сгенерированных текущих денежных потоков. Наблюдается превышение суммы вложений во внеоборотные активы над поступлениями от их продажи, что указывает на рост производственного потенциала. Негативным является незначительный денежный поток от финансовой деятельности предприятия, что указывает на проблемы с привлечением внешних финансовых ресурсов для обеспечения своей деятельности. Такое явление приводит к сдерживанию роста ПАО «ТГК-14».

Основу поступлений предприятия формирует текущая деятельность (72,55%), что характерно для растущего и успешного бизнеса. В платежах также текущая деятельность составляет значительный процент — 67,31%. Предприятию необходимо 32 566,77 тыс. руб. в день в течение 2017 г. для того, чтобы проводить текущую деятельность.

Относительные показатели эффективности денежного потока ПАО «ТГК-14» представлены в таблице 1:

Таблица 1.

Относительные показатели эффективности денежных средств ПАО «ТГК-14»

Анализ и оптимизация денежных потоков на примере ООО «Лента»

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 02.06.2018 2018-06-02

Статья просмотрена: 1545 раз

Библиографическое описание:

Теличко, Д. Ю. Анализ и оптимизация денежных потоков на примере ООО «Лента» / Д. Ю. Теличко, Е. Ю. Калашникова. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2018. — № 22 (208). — С. 445-448. — URL: https://moluch.ru/archive/208/51066/ (дата обращения: 07.04.2020).

Уже на протяжении нескольких лет в системе финансового управления предприятием значительное внимание уделяется изучению организации денежных потоков, которые непосредственно играют ключевую роль в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

От того, насколько эффективно будет организовано управление денежными потоками на предприятии, будут зависеть ответы на следующие вопросы: платежеспособно предприятие или нет, насколько своевременно будет выплачиваться заработная плата работникам, бюджетные платежи, задолженность различным кредиторам и др.

Под денежным потоком понимается множество распределенных во времени притоков и оттоков денежных средств.

Притоки денежных средств, т. е. совокупность их поступлений на предприятии за определенный интервал времени называется положительным денежным потоком (ПДП), а использование денежных средств (отток) предприятием за тот же интервал времени — отрицательным денежным потоком (ОДП).

Денежные потоки обслуживают основные виды деятельности предприятия: текущую (операционную), финансовую и инвестиционную.

Для предприятия очень важно своевременно следить и контролировать движение денежных средств, поэтому для этого необходимо проводить анализ денежных потоков.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования, что в свою очередь позволяет определить эффективность управления денежными потоками предприятия [1].

Проведем анализ показателей структуры и динамики денежных потоков ООО «Лента» за 2015–2017 годы, который представлен в таблице 1 [2].

На основании расчетов, представленных в таблице 1, можно сделать вывод о том, что общий ЧДП ООО «Лента» за период с 2015 по 2017 годы уменьшился на более чем 90 %. В 2015 году и в 2017 году ЧДП являлся избыточным, т. е. притоки денежных средств превышали их оттоки. В 2016 году ЧДП являлся дефицитным, т. е. притоки денежных средств не смогли покрыть оттоки (расходы) денежных средств, и это является отрицательным моментом в деятельности предприятия.

Показатели структуры идинамики денежных потоков за 2015–2017 годы

Показатель денежных потоков

2015

2016

2017

Темп прироста 2017/ 2015,%

Сумма, тыс. руб.

Уд. вес,%

Сумма, тыс. руб.

Уд. вес,%

Сумма, тыс. руб.

Уд. вес,%

Если рассматривать денежные потоки по видам деятельности, то можно сказать, что наибольший объем денежной массы представляет собой оборот от текущей (операционной) деятельности ООО «Лента» — денежные притоки (выручка от реализации) составляют в среднем 76 % от общего объема, а денежные оттоки (расчеты с поставщиками) — 71,5 %. В результате осуществления производственной деятельности денежные потоки от операционной деятельности ежегодно увеличиваются. ЧДП от текущей деятельности за три года вырос на 60,3 %, что в абсолютном выражении составляет 8 861 932 тыс. руб. Данный рост объясняется наращением производства.

Наименьшие денежные потоки наблюдаются по инвестиционной деятельности. Основными притоками по данной деятельности являются поступления от продажи внеоборотных активов, а основными оттоками — расходы на приобретение, создание, реконструкцию, модернизацию внеоборотных активов. ЧДП от инвестиционной деятельности на протяжении всех трех лет с 2015 по 2017 годы является дефицитным.

Что касается денежных потоков по финансовой деятельности, то из таблицы 1 видно, что денежные притоки (кредиты и займы) больше денежных оттоков (платежи по погашению векселей и других долговых обязательств, возврат кредитов и займов), и соответственно ЧДП от этой деятельности является избыточным на протяжении рассматриваемого периода. Только стоит заметить, что ЧДП снизился на 77,5 % с 2015 года по 2017 год.

Рассмотрев денежные потоки по трем видам деятельности, можно сделать вывод о том, в каком состоянии находится анализируемое предприятие (рисунок 1).

Исходя из рисунка 1, можно сделать вывод, что ООО «Лента» относится к «хорошему предприятию».

Рис. 1. Структура денежных потоков по основным видам деятельности и их соотношение

Далее проведем анализ использования денежных потоков (таблица 2).

На основании таблицы 2 можно сделать следующие заключения:

‒ уровень коэффициента достаточности чистого денежного потока для самофинансирования свидетельствует о неспособности ООО «Лента» финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств. Чистый денежный поток анализируемого предприятия оказался недостаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.

‒ коэффициент ликвидности денежного потока рассчитывается для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года). В связи с отсутствием исходных данных уровень данного коэффициента был определен в целом за год: в 2016 году — 1,000, в 2016- 1,023, в 2017–1,000, что говорит об относительно постоянных по годам уровнях денежных потоков организации.

Показатели качества управления денежными потоками вООО «Лента» за 2015–2017 годы

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector