Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Факторный анализ денежных потоков

Управление денежным потоком предприятия

Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, оценка структуры денежных потоков по видам рассматриваются в работах ряда отечественных аналитиков, таких, как А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и др. Наиболее развернуто концепция анализа денежных потоков представлена экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, Л.Т. Гиляровской и Н.С. Пласковой. В работах этих авторов формируются основные проблемы анализа денежных потоков и освещаются пути их решения.

Одна из проблем анализа движения денежных средств – определение размера притока денежных средств, достаточного для финансового благополучия компании. Анализ достаточности объема денежных средств целесообразно проводить прямым методом. Необходимым условием финансовой стабильности по этому методу признается такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом и движением денежных средств на счетах компании. Финансовый менеджер, предоставляющий руководству предприятия информацию о наличии и движении денежных средств, должен уметь разъяснять руководителю причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью ему лучше воспользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.

При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежного потока за анализируемый период.

Косвенный метод позволяет выяснить, достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности, а также установить причины расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

В рамках факторного анализа денежных потоков предлагается изучать динамику различных коэффициентов посредством исследования их отклонений от плановых или базовых значений. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации управления денежными средствами.

В этой связи предлагаются следующие коэффициенты: достаточности чистого денежного потока; эффективности денежных потоков; реинвестирования денежных потоков; рентабельности положительного денежного потока, среднего остатка денежных средств и чистого денежного потока в анализируемом периоде.

Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств может исчисляться по деятельности организации в целом:

где ЧДП — сумма совокупного чистого денежного потока предприятия за анализируемый период, Р — сумма чистой прибыли предприятия.

Коэффициенты рентабельности положительных денежных потоков по текущей (К2), инвестиционной (К3) и финансовой (К4) деятельности исчисляются по приведенным ниже формулам:

Где,
Рп — валовая прибыль (прибыль от обычной деятельности) за период, тыс. руб.;
ТД — положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период, тыс. руб.;
Ри — прибыль от инвестиционной деятельности за период, тыс. руб.;
ИД — положительный денежный поток по инвестиционной деятельности за анализируемый период, тыс. руб.;
Рф — прибыль от финансовой деятельности за период, тыс. руб.;
ФД — положительный денежный поток по финансовой деятельности, тыс. руб.

Максимальное среди указанных коэффициентов рентабельности положительных денежных потоков значение соответствует тому виду деятельности, который для компании наиболее эффективен, т.е. генерирует большую сумму прибыли по отношению к величине положительного денежного потока.

Анализ денежных потоков на примере условной компании

Анализ денежных потоков по четвертой форме баланса ведется прямым методом и содержит в себе вертикальный, горизонтальный и факторный анализ чистого денежного потока (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и их эквивалентов), а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Рассмотрим порядок анализа денежных потоков компании по данным отчета о движении ее денежных средств на конкретном примере.

Таблица 1. Отчет о движении денежных средств (тыс. рублей)

Анализ начинается с изучения результативного чистого денежного потока.

Таблица 2. Анализ результативного чистого денежного потока

Результаты расчетов показывают, что в отчетном году по сравнению с прошлым годом результативный чистый денежный поток вырос на 30 тыс. рублей, или на 75%, что является безусловно позитивным моментом. Указанное изменение абсолютной величины результативного чистого денежного потока объясняется увеличением чистого денежного потока от финансовой деятельности на 130 тыс. рублей при снижении чистых денежных потоков от текущей деятельности на 3 тыс. рублей и от инвестиционной деятельности на 97 тыс. рублей.

Стоит отметить что, при этом снизился удельный вес чистого денежного потока от текущей деятельности в результативном чистом денежном потоке на 213,2% (487,5% — 274,3%), что свидетельствует об ухудшении качества результативного чистого денежного потока и является следствием опережающего темпа роста результативного чистого денежного потока, составившего 175,0%, по отношению к темпу роста чистого денежного потока от текущей деятельности, составившему лишь 98,5%.

Кроме того, если за аналогичный период прошлого года положительный чистый денежный поток от текущей деятельности (195 тыс. рублей) полностью покрывал отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-115 тыс. рублей), то в отчетном году ситуация изменилась в худшую сторону, поскольку положительный чистый денежный поток от текущей деятельности не покрывает отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности. Однако сумма чистых денежных потоков от текущей и финансовой деятельности 282 тыс. рублей покрывает отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-212 тыс. рублей). При этом большая часть отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (90,6% = (192/212)*100%) была покрыта за счет положительного чистого денежного потока от текущей деятельности. Такая ситуация в целом также может быть охарактеризована как нормальная.

Далее проанализируем чистый денежный поток от текущей деятельности.

Таблица 3. Анализ чистого денежного потока от текущей деятельности

Как видно из приведенных результатов, в отчетном году по сравнению с прошлым годом величина чистого денежного потока от текущей деятельности уменьшилась на 3 тыс. рублей, или на 1,5%, что само по себе не может быть оценено положительно. Указанное снижение величины чистого денежного потока от текущей деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 1043 тыс. рублей, или на 24,7%, при росте суммарного денежного притока от этого вида деятельности лишь на 1040 тыс. рублей, или на 23,5%.

В свою очередь, увеличение суммарного денежного притока от текущей деятельности лишь на 1040 тыс. рублей, или на 23,5%, связано с ростом поступлений денежных средств от продажи продукции, товаров, работ и услуг на сумму 1019 тыс. рублей, или на 23,5%, и ростом прочих денежных доходов на сумму 21 тыс. рублей, или на 25,0%.

Читать еще:  Увеличение денежных средств говорит о

Рост суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 1043 тыс. рублей, или на 24,7%, вызван ростом оттоков денежных средств, связанных с оплатой приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, на сумму 701 тыс. рублей, или на 22,6%, с оплатой труда – 212 тыс. рублей, или на 36,6%, с расчетами по налогам и сборам – 74 тыс. рублей, или на 35,2%, с ростом прочих расходов на сумму 80 тыс. рублей, или на 64,5%, при снижении величины денежных оттоков, связанных с выплатой дивидендов и процентов, на сумму 24 тыс. рублей, или на 10,8%.

В составе суммарного денежного притока от текущей деятельности в отчетном году по сравнению с прошлым годом структурных изменений не отмечено, а в составе суммарного денежного оттока от этого вида деятельности они могут быть оценены как несущественные.

Необходимо особо отметить превышение темпа роста суммарного денежного оттока от текущей деятельности, составившего 124,7%, над темпом роста суммарного денежного притока от этого вида деятельности, составившим 123,5%, которое на первый взгляд незначительно, но отражает тенденцию к формированию дефицита денежных средств от текущей деятельности и, следовательно, к ухудшению платежеспособности коммерческой организации и поэтому может рассматриваться как безусловно негативное явление.

Анализ и планирование денежных потоков предприятия

Методика анализа денежных потоков предприятия

Анализ денежных потоков проводится не только в целом по предприятия, но и в разрезе основных видов его хозяйственной

деятельности, по отдельным структурным подразделениям («центрам ответственности»).

Рассмотрим методику анализа денежных потоков предприятия на примере отчета о движении денежных средств предприятия, приведенного в приложении 3. Анализ проводится поэтапно.

1-й этап. Анализ денежных потоков по обычным видам деятельности предприятия

Для оценки денежных потоков предприятия по текущей деятельности выполним несколько последовательных шагов.

1-й шаг. Оценка динамики положительного и отрицательного денежного потока по обычным видам деятельности.

На основе данных столбца 2 и 3 табл. 17.4 выявим динамику движения денежных средств по обычным видам деятельности, рассчитаем объем положительного и отрицательного денежного потока по текущей деятельности, определим долю каждого вида выплат в совокупных выплатах, а также долю чистого денежного потока в совокупном положительном потоке. Результаты расчетов представлены в столбцах 4 и 5.

В отчетный период объем положительного денежного потока увеличился на 1040 тыс. руб., а объем отрицательного денежного потока увеличился на 10,43 тыс. руб. или на 24,65%. За счет прироста отрицательного денежного потока размер чистого денежного потока уменьшился на 1,54%.

Увеличение положительного денежного потока на 23,5% произошло в основном за счет увеличения поступлений от покупателей и заказчиков на 1 019 тыс. руб., при этом доля этих поступлений в положительном денежном потоке по текущей деятельности составила 98%.

Увеличение объема отрицательного денежного потока по текущей деятельности на 24,65% связано с увеличением расходов: на оплату труда на 212 тыс. руб. или на 36,55%; на оплату товаров, услуг, сырья на 701 тыс. руб. или на 22,65%, расходов по налогам и сборам на 74 тыс. руб. или на 35,24%.

2-й шаг. Оценка качества денежных потоков по текущей деятельности. На данном этапе рассчитываются значения относительных показателей, характеризующих качество денежных потоков по текущей деятельности, основные из них перечислены в табл. 17.5. Рост этих показателей в динамике положительно влияет на качество денежных потоков по текущей деятельности.

Динамика основных показателей движения денежных средств по текущей деятельности предприятия

Если значения рассмотренных относительных показателей изменяются в различных направлениях, то для комплексной оценки качества денежных потоков по текущей деятельности можно воспользоваться показателем — средним геометрическим темпов их роста:

ИН(ДПтек) = [Тр(К1) xТр(К2) xТр(К3)x Тр(К4) x Тр(К5)] 1/5

Если значение показателя ИН(ДПтек) больше единицы, то в отчетный период качество денежных потоков по текущей деятельности повысилось и наоборот.

Значения и динамика относительных показателей качества денежных потоков предприятия по текущей деятельности приведены в табл. 17.6.

Комплексный показатель качества денежных потоков по текущей деятельности:

Динамика относительных показателей качества денежных потоков по текущей деятельности предприятия

ИН(ДПтек) = [Тр(К1) x Тр(К2) x Тр(К3) x Тр(К4) x Тр(К5)] 1/5 = [0,9907 x 1,1317 x 0,7959 x 0,9022 x 0, 7896] 1/5 = 0,913373, или 91,34%.

На основе полученных результатов можно сделать следующий вывод о качестве денежных потоков по текущей деятельности. Уровень эффективности денежных потоков по текущей деятельности снизился на 8,66%, на каждый рубль положительного денежного потока, активов и отрицательного денежного потока приходилось меньше чистого денежного потока соответственно на 0,90 коп, 0, 74 коп. и 0,97 коп.

3-й шаг. Факторный анализ эффективности денежных потоков по текущей деятельности. Для выявления факторов, отрицательно влияющих на эффективность денежных потоков, используют факторные модели. Например, факторную модель эффективности отрицательного денежного потока можно представить в виде двухфакторной модели:

Р(ОДПтек) = ЧДПтек : ОДПтек = (ЧДПтек : ПДПтек) x (ПДПтек : ОДПтек), К5 = К3 x К1,

К5 — результативный фактор,

К3, К1 — воздействующие факторы.

С помощью этой модели определим, как изменение основных воздействующих факторов повлияло на изменение эффективность денежных потоков по текущей деятельности предприятия.

Изменение результативного фактора: ДК5 = -0,0097.

Влияние изменения воздействующего фактора К3 на изменение фактора К5:

ΔК5(К3) = (К31 — К3) x К1 = -0,00893 x 1,04609 = -0,00934.

Степень влияния К3:

СТ(К3) = -0,00934 : (-0,0097) x 100% = 96,49%.

В результате уменьшения чистого денежного потока, приходящегося на рубль положительного денежного потока по текущей деятельности на 0,90 коп., эффективность отрицательного денежного потока снизилась на 96,49%, на каждый рубль выплат по текущей деятельности пришлось меньше чистого денежного потока на 0,93 коп.

Влияние изменения воздействующего фактора К1 на изменение фактора К5:

ΔК5(К1) = К31 x (К11 — К1 ) = 0,03513 x (-0,0968) = -0,00034.

Читать еще:  Расчет за пользование чужими денежными средствами

Степень влияния К1:

СТ(К1) = -0,00034 : (-0,0097) x 100% = 3,51%.

В результате снижение уровня платежеспособности, т.е. уменьшения положительного денежного потока, приходящегося на рубль отрицательного денежного потока по текущей деятельности на 0,97 коп., произошло эффективность отрицательного денежного потока снизилась на 3,51%, на каждый рубль выплат по текущей деятельности пришлось меньше чистого денежного потока на 0,034 коп.

Наибольшее отрицательное воздействие оказал фактор К3.

Для оценки влияния изменения денежных потоков предприятия на уровень ликвидности активов можно воспользоваться моделью вида:

К4 = ЧДПтек : АК = (ЧДПтек : ПДПтек) x (ПДПтек : АК) = К3 x К2.

Использование такой модели позволяет выявить изменение результативного фактора в результате изменения эффективности положительного денежного потока и уровня использования активов в текущей деятельности.

2-й этап. Анализ денежных потоков по инвестиционной и финансовой деятельности

На данном этапе на основе информационной базы, рассчитываются положительные, отрицательные денежные потоки по инвестиционной и финансовой деятельности. Для оценки качества денежных потоков рассчитываются относительные показатели соотношения положительных и отрицательных денежных потоков по инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

При проведении анализа особое внимание следует уделять динамике отрицательного финансового потока: структуре потока по направлениям расходования денежных средств: по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников; в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам; выявлению степени зависимости развития предприятия от внешних источников финансирования.

Используя данные о движении денежных потоков по инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, представленные в форме 3, выявим динамику денежных потоков по инвестиционной и финансовой деятельности анализируемой предприятия, качество этих потоков ( табл. 17.7).

В отчетный период объем положительного денежного потока по инвестиционной деятельности увеличился на 70 тыс. руб., или на 233,33%, за счет продажи основных средств и полученных процентов.

Размер отрицательного денежного потока по инвестиционной деятельности увеличился на 167 тыс. руб., или на 115,17%.

Величина чистого денежного потока по инвестиционной деятельности в динамике отрицательная, организация в отчетный период более быстрыми темпами наращивало свой производственный потенциал.

Качество денежных потоков по инвестиционной деятельности повысилось на 52,38%, на каждый рубль, инвестированный в основные средства, приходилось больше полученных средств от продажи основных средств и полученных процентов на 11 коп.

Размер чистого денежного потока по финансовой деятельности в базисный год был отрицательным, организация возвратила заемных средств больше на 40 тыс. руб., чем поступило на финансирование деятельности. Но в отчетный период ситуация изменилась, величина чистого денежного потока увеличилась на 130 тыс. руб. Организация наращивала объемы заемных средств для выполнения производственной программы.

Динамика движения денежных потоков по инвестиционной и финансовой деятельности предприятия

43. Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа в оценке движения денежных средств

43. Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа в оценке движения денежных средств

Коэффициентный метод в анализе денежных потоков применяется для изучения уровней и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки; эффективности использования денежных средств организации; анализа динамики различных коэффициентов, позволяющего установить положительные и отрицательные тенденции. Данные процедуры позволяют отразить качество управления денежными потоками организации, разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений.

Коэффициентный анализ денежных потоков объединяет такие показатели:

1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока – показатель, определяющий достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей:

где ДПч – чистый денежный поток за анализируемый период;

Взк– выплаты по долго– и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период; Д – дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период; ?3 – прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период.

2. Коэффициент эффективности денежных потоков используется в качестве обобщающего показателя:

где ДР – отток денежных средств за анализируемый период.

3. Коэффициент реинвестирования – один из частных показателей эффективности денежных потоков организации:

где ?ВА – приток внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период.

4. Коэффициенты ликвидности денежного потока рассчитываются для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков по отдельным временным интервалам (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года) по формуле

где ?ДС – приращение остатков денежных средств за анализируемый период. Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности:

1. Коэффициент рентабельности положительного денежного по тока в анализируемом периоде:

где Пч – чистая прибыль, полученная за анализируемый период; ДПП – положительный денежный поток за анализируемый период.

2. Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде:

где ДП – средняя величина остатков денежных средств за анализируемый период.

3. Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде:

Отдельно рассматриваются показатели рентабельности денежных потоков по видам деятельности:

1. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности – отношение прибыли от продаж за анализируемый период к положительному денежному потоку по текущей деятельности.

2. Коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от инвестиционной деятельности к положительному денежному потоку по инвестиционной деятельности за анализируемый период.

3. Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от финансовой деятельности к положительному денежному потоку по финансовой деятельности за анализируемый период.

Перечисленные коэффициенты целесообразно анализировать в динамике.

Оценка сбалансированности денежных потоков во времени исходит из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется корреляционный анализ, который позволяет выявить риск неплатежеспособности и наличие избытка (недостатка) денежной массы.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Анализ денежных потоков

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Февраля 2012 в 18:24, курсовая работа

Описание работы

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации.

Читать еще:  Акт взыскания денежных средств
Содержание работы

Содержание
Введение. 3
1.Экономическая сущность денежных потоков. 6
1.1 Содержание денежных потоков предприятия. 6
1.2 Классификация денежных потоков предприятия в современных
условиях. 9
1.3 Сравнительная характеристика методик анализа денежных потоков предприятия. 11
2. Анализ денежных потоков предприятия. 17
2.1 Организационно – экономическая характеристика предприятия..17
2.2 Анализ движения денежных потоков на основе прямого и косвенного метода. 25
2.3 Факторный анализ движения денежных потоков. 38
2.4 Эффективность использования денежных средств. 44
3. Резервы совершенствования движения денежных потоков и повышения эффективности использования денежных средств. 48
Выводы и предложения. 54
Библиографический список. 57
Приложение

Файлы: 1 файл

АНАЛИЗ ДЕНЕЖ ПОТОКОВ таня 133.doc

∆СК – сумма превышения (снижения) собственного капитала;

∆ДЗК – превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных долгосрочных займов (кредитов) над суммой их погашения;

∆КЗК – превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных краткосрочных займов, кредитов над суммой их погашения;

ЦФ – сума средств, поступивших в порядке целевого финансирования;

∆Д – превышение (снижение) сумм дивидендов (процентов), полученных в связи с осуществлением финансовой деятельности над уплаченными.

Корректировочные процедуры затрагивают подавляющую часть балансовых счетов, причем расчеты должны производиться исходя из предлагаемого общего правила: чтобы достичь соответствия между суммой прироста остатков денежных средств и скорректированной суммой чистой прибыли, необходимо чистую прибыль увеличить на сумму приращения капитала (собственных и заемных источников средств) и уменьшать на сумму приращения активов (внеоборотных, оборотных). Причем следует учесть, что сумма приращения может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

В качестве примера проведен анализ денежных средств косвенным методом по данным ОАО имени «Анатолия» за 2004-2006гг. (таб.5).

Скорректированная величина чистой прибыли ОАО имени «Анатолия равна приросту остатка денежных средств за 2006г.:

Чистая прибыль- Сумма корректировок = Сумма прироста остатка денежных средств.

7519 тыс.руб. + 34301тыс.руб. = 41820тыс.руб.

Рассмотренный косвенный метод анализа денежных средств позволяет установить, какие факторы обусловили отличие величины прибыли от суммы приращения денежных средств организации за анализируемый период. Так, значительные расхождения указанных показателей связаны в первую очередь с резким увеличением остатков материальных оборотных активов и дебиторской задолженности. В отчетном периоде наблюдается также существенный рост заемного капитала (кредитных ресурсов и кредиторской задолженности).

Перечисленные факторы привели к существенному различию между показателями чистой прибыли и изменением остатка денежных средств ОАО имени «Анатолия» по состоянию на 1 января 2007г, которое составило 34301 тыс.руб.

Основываясь на результатах прямого и косвенного анализа движения денежных средств, руководство организации может корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами, принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли, её распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.

Проведя анализ денежных потоков можно сделать следующие выводы:

  • наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации. Сумма денежных средств по основной деятельности составляет 29423 и 92342 тыс. руб. Это можно считать положительным фактом, так как именно текущая деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности.
  • наибольший приток денежных средств в 2004-2006 гг. был обеспечен за счет выручки от продаж (удельный вес выручки в структуре притока денежных средств составляет 116,75% и 101,37%). Это обстоятельство свидетельствует об увеличении собственных ресурсов денежных средств и укреплении финансовой независимости от заемного капитала.
  • темп роста оттока денежных средств в 2006г. по сравнению с 2004г. составил 34,08%. В целом рост оттока денежных средств является следствием роста объемов продаж.

В целом на основании проведенного анализа денежных потоков можно сделать вывод, что ОАО имени «Анатолия» в целом осуществляет не достаточно рациональное управление денежными потоками.

2.3 Факторный анализ движения денежных потоков.

Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по формуле

КДДП — коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируем периоде;

ДП – чистый денежный поток за анализируемый период, тыс.руб.;

ЗК – выплаты по долго – и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс.руб.;

∆З – прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс.руб.;

Д – дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс.руб.

Моделируя данный коэффициент рентабельности, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения и удлинения, можно получить конечную шестифакторную систему:

Где N – выручка от продаж, тыс. руб.;

К – средняя величина капитала (активов), тыс. руб.

U – затраты на оплату труда с учетом начислений на заработную плату, тыс. руб.;

М – материальные затраты на производство и реализацию продукции, тыс. руб.;

A – начисленная амортизация за период, тыс. руб.;

– зарплатоемкость продаж (x1);

– материалоемкость продаж (x2);

– амортизациоемкость продаж (х3);

– оборачиваемость капитала (активов) (x4);

– доля среднего остатка денежных средств в общем объеме положительного валового денежного потока (x5);

– доля среднего остатка денежных средств в общем объеме капитала (активов) организации (x6).

Обозначив факторы, включенные в аналитическую модель, через х, а результативный показатель (рда) через у, получим факторную модель

Влияние факторов рассчитано способом цепных подстановок.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector