Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Остаток денежных средств формула

Как найти оптимальный размер остатка денежных средств с помощью математических моделей?

У всех компании в процессе ее деятельности время от времени накапливаются временно свободные денежные средства в кассе и на расчетных счетах. И практически у каждой компании периодически возникает потребность в краткосрочном финансировании оборотного капитала, если вдруг этих остатков не хватает для осуществления текущих платежей (т.е. возникает « кассовый разрыв »).

Для того, чтобы остатки на счетах компании не были излишними и не лежали «мертвым грузом» большую часть времени, а также для предотвращения «кассовых разрывов» все руководители заинтересованы в разработке собственного подхода к определению оптимального размера остатков денежных средств. Подробнее об управлении остатками на расчетных счетах мы писали в этой статье .

Не существует единого универсального подхода к определению размера оптимального остатка, т.к. все компании имеют свои особенности бизнеса. Поскольку бесперебойная работа компании в приоритете, зачастую вопрос оптимального использования денежных остатков отходит на второй план (взамен используется принцип « чем больше, тем лучше «). Часто это происходит и из-за нехватки времени и квалификации персонала для построения собственной модели расчета оптимального баланса и стратегии его использования. В отсутствие понятной стратегии, большинство сотрудников финансового блока скорее предпочтут оставить максимальный запас денежных средств.

Однако если внимательно подойти к этому вопросу, можно снизить величину среднего остатка денежных средств в кассе и на расчетных счетах, а временные «излишки» инвестировать, тем самым снизив расходы на финансирование оборотного капитала впоследствии. При этом возникающие излишки должны быть вложены в ликвидные инструменты (об инвестиционных инструментах для «корпоратов» читайте тут ), наиболее ликвидными из которых являются банковские депозиты и ценные бумаги (англ. marketable securities ).

Далеко не все специалисты, занимающиеся управлением корпоративными финансами, знают, что существуют математические модели определения оптимального размера остатков, которые могут быть внедрены в стратегию управления денежными средствами либо в качестве ее основы либо как инструмент проверки корректности собственной модели.

В этой статье речь пойдет о двух наиболее часто применяемых математических моделях определения оптимального остатка ДС: модели Баумоля и модели Миллера-Ора .

Модель Баумоля

Модель Баумоля (англ. Baumol Model ) позволяет найти оптимальный размер остатка денежных средств, который не будет избыточным и одновременно будет достаточным для сохранения платежеспособности компании. Модель Баумоля имеет следующие исходные положения:

  • денежные средства расходуются равномерно и до нулевого остатка;
  • существует неопределенность в поступлении денежных средств;
  • не используются кредитные линии или овердрафт;
  • альтернативные издержки поддержания остатка денежных средств не меняются;
  • излишек денежных средств вкладывается в ликвидныеценные бумаги;
  • при купле-продаже ценных бумаг возникают определенные транзакционные издержки.

Величина оптимального остатка денежных средств по модели Баумоля рассчитывается на основании двух факторов (стоимости одной транзакции пополнения денежных средств и альтернативных издержек его поддержания) по следующей формуле:

ОС – оптимальный остаток ДС,

Т – транзакционные издержки при купле-продаже ценных бумаг,

П – потребность компании в денежных средствах,

АИ — альтернативные издержки поддержания ДС (процентная ставка по ликвидным ценным бумагам).

Например, если годовая потребность компании в денежных средствах составляет 1 000 000 долларов, транзакционные издержки при купле-продаже ценных бумаг составляют 1000 долларов, а процентная ставка по ликвидным ценным бумагам составляет 6% годовых, оптимальный остаток денежных средств в соответствии с моделью Баумоля составит 182 574 доллара (= √( (2* 1000 * 1 000 000)/0,06).

Ограничением моджели Баумоля является условие равномерности расходования денежных средств, которое не подразумевает необходимости поддержания страхового остатка. Однако такой подход может подойти далеко не каждой компании для практического применения. Для этих компаний альтернативой является модель Миллера-Ора, которая основана на предположении о неопределенности денежных потоков.

Модель Миллера-Орра

Модель Миллера-Ора (англ. Miller-Orr Model ) имеет следующие исходные положения:

  • существует неопределенность движения денежных средств;
  • сальдо ежедневного денежного потока изменяется случайным образом;
  • излишек денежных средств может быть вложен в ликвидныеценные бумаги;
  • при осуществлении купли-продажи ценных бумаг возникают определенные транзакционные издержки;
  • есть возможность поддержания необходимого страхового остатка денежных средств (резерва).

Оптимальный остаток денежных средств по модели Миллера-Орра рассчитывается по следующей формуле:

ОС – оптимальный остаток ДС,

Ттранзакционные издержки пополнения остатка денежных средств;

σ – среднеквадратическое отклонение сальдо дневного денежного потока;

АИ — альтернативные издержки поддержания остатка денежных средств (дневная процентная ставка по ценным бумагам);

ОСmin – минимально допустимый остаток денежных средств.

Модель Миллера-Ора предусматривает также расчет и максимально допустимого остатка денежных средств ( ОСmax ) по следующей формуле:

ОСmax = 3 * 3√ (( 3* Т * σ 2)/4*АИ ) + ОСmin

Рассмотрим пример : среднеквадратическое отклонение сальдо ежедневного денежного потока составляет 1000 долларов, годовая процентная ставка по ликвидным ценных бумагам — 6% годовых, транзакционные издержки при купле-продаже ценных бумаг — 100 долларов, а страховой остаток денежных средств — 10 000 долларов.

Если используется среднеквардратическое отклонение по ежедневному денежному потоку, необходимо привести процентную ставку по ценным бумагам к дневному выражению, для чего необходимо решить следующее уравнение:

Оптимальный остаток денежных средств составит 17 768 долларов (= 3√(( 3* 100 * 1000 2)/4*0,00016) + 10 000), а максимальный — 33 304 доллара (= 3*3√(( 3* 100 * 1000 2)/4*0,00016) + 10 000).

Обоснование минимального и максимального остатка денежных средств задает допустимый диапазон колебаний ДС.

Как составить отчет о движении денежных средств за 2016 год

Отчет о движении денежных средств надо составлять по форме, утвержденной Приказом Минфина от 02.07.2010 N 66н. Коды показателей, которые указываются в Отчете о движении денежных средств, приведены в Приложении N 4 к этому Приказу.

Основные правила заполнения Отчета о движении денежных средств

В Отчете о движении денежных средств не надо отражать движение денег внутри компании — например, внесение наличной выручки на расчетный счет (п. 6 ПБУ 23/2011).

Общие требования к заполнению Отчета о движении денежных средств

  • текущей;
  • инвестиционной;
  • финансовой.

Денежные потоки от текущей деятельности

Денежные потоки от текущей деятельности связаны с осуществлением обычной деятельности компании.

Это, в частности:

  • поступления от покупателей за товары (работы, услуги);
  • арендная плата, комиссионные;
  • платежи поставщикам за товары, материалы (работы, услуги);
  • выплаты в пользу работников;
  • платежи налога на прибыль от обычной деятельности;
  • уплата процентов по долговым обязательствам, кроме процентов, включаемых в стоимость инвестиционных активов;
  • денежные потоки по краткосрочным (не более трех месяцев) финансовым вложениям, приобретаемым для перепродажи.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

Денежные потоки от инвестиционной деятельности связаны с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов фирмы.

  • соответствующие платежи поставщикам, подрядчикам и работникам фирмы, включая затраты на НИОКР;
  • проценты, включаемые в стоимость инвестиционных активов;
  • поступления от продажи внеоборотных активов;
  • поступления от продажи акций и долей в других организациях (кроме краткосрочных, приобретаемых для перепродажи);
  • предоставление займов другим лицам и их возврат;
  • платежи и поступления по расчетам за долговые ценные бумаги;
  • дивиденды от участия в других организациях и др.

При этом, обращаем Ваше внимание на то, что денежные потоки в виде поступлений от покупателей и заказчиков, платежей поставщикам и подрядчикам в отчете следует показывать без косвенных налогов (НДС и акцизов).

Денежный поток, относящийся к каждому из этих налогов, показывают в свернутом виде — итоговой суммой за год (пп. «б» п. 16 ПБУ 23/2011).

Денежные потоки от финансовой деятельности

Денежные потоки от финансовой деятельности — это платежи, приводящие к изменению величины и структуры капитала и заемных средств фирмы.

  • денежные вклады собственников (вклады в имущество), поступления от выпуска акций, увеличения долей;
  • платежи собственникам за выкупленные у них акции или в связи с их выходом из общества;
  • дивиденды собственникам;
  • поступления и платежи от выпуска долговых ценных бумаг;
  • кредиты и займы от других лиц (получение и возврат).

Порядок заполнения отдельных строк Отчета о движении денежных средств

Показатель строки 4111 «Поступления от продажи продукции, товаров, работ и услуг« посчитайте так:

  1. сложите дебетовые обороты по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» в части поступлений от продажи товаров, работ, услуг;
  2. вычтите из полученной суммы НДС, содержащийся в платежах от покупателей.

В строке 4119 укажите величину, рассчитанную по формуле:

Строка 4119= НДС, поступивший от покупателей + НДС, возвращенный из бюджета – НДС, уплаченный поставщикам-НДС, перечисленный в бюджет;

Если получилась отрицательная величина, то она указывается в скобках в строке 4129 «Прочие платежи», а в строке 4119 проставляется прочерк.

Показатель строки 4121 «Платежи поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги» посчитайте так:

  1. сложите кредитовые обороты по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетами 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» и 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» в части платежей поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги;
  2. вычтите суммы НДС, содержащиеся в платежах поставщикам.

Результат предыдущих двух действий укажите в скобках в строке 4121.

В строке 4122 «Платежи в связи с оплатой труда работников» укажите в скобках сумму кредитовых оборотов по счетам 50, 51 в корреспонденции со счетами (субсчетами):

Читать еще:  Налог с подаренных денежных средств

— 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»;

— 68 — НДФЛ (Приложение к Письму Минфина от 29.01.2014 N 07-04-18/01);

— 69 — взносы (Приложение к Письму Минфина от 22.01.2016 N 07-04-09/2355).

Показатель строки 4123 «Платежи процентов по долговым обязательствам» равен сумме кредитовых оборотов по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетами 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» в части процентов. Результат укажите в скобках.

В строке 4124 «Платежи налога на прибыль организаций» укажите в скобках сумму кредитового оборота по счету 51 в корреспонденции с субсчетом 68 — «Налог на прибыль».

Денежные потоки от инвестиционных операций

Показатель строки 4211 «Поступления от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)» посчитайте так:

  1. сложите дебетовые обороты по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом 62 в части поступлений от продажи ОС;
  2. вычтите из полученной суммы НДС, содержащийся в платежах от покупателей.

Показатель строки 4213 «Поступления от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)» равен сумме дебетовых оборотов по счетам 50, 51, 52 со счетами:

— 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» — в части поступлений от продажи (погашения) векселей третьих лиц, прав требования;

— 58-3 «Предоставленные займы».

Показатель строки 4214 «Поступления в виде дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях» равен сумме дебетовых оборотов по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом 76 в части полученных дивидендов, процентов по облигациям.

Показатель строки 4221 «Платежи в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов» посчитайте так:

  1. сложите кредитовые обороты по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом 60 в части перечисления денег поставщикам за приобретенные ОС и НМА, а также материалов, работ, услуг, связанных с приобретением ОС;
  2. вычтите НДС, перечисленный поставщикам.

Результат предыдущих двух действий укажите в скобках в строке 4221.

В строке 4223 «Платежи в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам» укажите в скобках сумму кредитовых оборотов по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции с субсчетами 58-2 «Долговые ценные бумаги», 58-3 «Предоставленные займы», 58 — «Долги, приобретенные по цессии».

Денежные потоки от финансовых операций

Здесь следует раскрыть информацию о полученных и потраченных деньгах в рамках финансовой деятельности фирмы.

Показатель строки 4311 «Получение кредитов и займов» равен сумме дебетовых оборотов по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетами 66, 67 в части основного долга.

Показатель строки 4322 «Платежи на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)» равен сумме кредитовых оборотов по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции с субсчетом 75-2 «Расчеты по выплате доходов» в части выплаты дивидендов и субсчетом 68 «Налог на прибыль» в части налога на прибыль, перечисленного в бюджет с суммы выплаченных дивидендов. Результат укажите в скобках.

Показатель строки 4323 «Платежи в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов» равен сумме кредитовых оборотов по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетами 66,67 в части возврата кредитору (заемщику) сумм кредитов (займов), погашения собственных векселей. Результат укажите в скобках.

Сальдо денежных потоков за отчетный период

В строке 4400 укажите результирующий денежный поток по всем видам операций фирмы (текущим, инвестиционным и финансовым).

Этот показатель представляет собой разницу между всей суммой поступивших и израсходованных денежных средств.

Чтобы его определить, просуммируйте сальдо денежных потоков по строкам 4100, 4200 и 4300.

Если какой-либо из этих показателей указан в отчете в круглых скобках, то в сумму он включается со знаком минус.

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода

В Отчете о движении денежных средств остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного года покажите по строке 4450.

Этот показатель получается суммированием начальных остатков на 1 января 2016 г. по счетам 50, 51, 52, 55, 57, 58, субсчет «Денежные эквиваленты».

Он должен совпадать с показателем строки 1250 «Денежные средства и денежные эквиваленты» бухгалтерского баланса на конец предыдущего, 2015 г.

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода

Строка 4500 «Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода» отчета равна сумме средств на начало отчетного года и чистого увеличения (уменьшения) денег фирмы за год.

Если форма заполнена правильно, то значение этой строки должно совпасть с показателем по строке 1250 бухгалтерского баланса по состоянию на 31 декабря отчетного года.

Таким образом, данные строки 4450 «Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода» должны быть равны данным строки 1250 «Денежные средства и денежные эквиваленты» баланса на конец предыдущего года.

Данные строки 4500 «Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода» в ОДДС должны быть равны данным строки 1250 «Денежные средства и денежные эквиваленты» баланса.

Движение иностранной валюты

Строка 4490 отчета называется «Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю».

При наличии денежных потоков в иностранной валюте следует иметь в виду:

  • величина денежных потоков в иностранной валюте пересчитывается в рубли по курсу, действующему на дату осуществления или поступления платежа;
  • остатки денежных средств и денежных эквивалентов в иностранной валюте на начало и конец отчетного периода пересчитываются в рубли по курсу, действующему соответственно на 31 декабря предыдущего и 31 декабря отчетного года;
  • разница, возникающая в связи с пересчетом денежных потоков организации и остатков денежных средств и денежных эквивалентов в иностранной валюте по курсам на разные даты, отражается в отчете отдельно от текущих, инвестиционных и финансовых денежных потоков как влияние изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю (по строке 4490).

Проиллюстрируем особенности движения иностранной валюты на примере.

Пример

На 1 января отчетного года на валютном счете организации имелось 30 000 долл. США.

Из них организация перечислила 20 000 долл. США одной суммой в оплату по импортному контракту.

Других операций с иностранной валютой организация не совершала.

На конец года на его валютном счете числится 10 000 долл. США (30 000 — 20 000).

Курс Банка России составлял (цифры условные):

— на 1 января отчетного года — 65,00 руб/USD;

— на дату перечисления валюты — 70,00 руб/USD;

— на 31 декабря отчетного года — 60 руб/USD.

Бухгалтер организации должен отразить эти данные по строкам отчета о движении денежных средств за отчетный год следующим образом:

— по строке 4121 — в сумме 1 400 000 руб. (20 000 USD x 70,00 руб/USD);

— по строкам 4100 и 4400 — 1 400 000 руб.;

— по строке 4450 — в сумме 1 950 000 руб. (30 000 USD x 65,00 руб/USD);

— по строке 4500 — в сумме 600 000 руб. (10 000 USD x 60,00 руб/USD).

Сопоставление этих строк выявляет рублевый «разрыв» показателей, обусловленный изменением курса иностранной валюты:

Строка 4450 + Строка 4400 — Строка 4500:

а) в иностранной валюте — 0 долл. США (30 000 — 20 000 — 10 000);

б) в российской валюте — 50 000 руб. (1 950 000 — 1 400 000 — 600 000 000).

Рублевую разницу бухгалтер организации должен показать по строке 4490 отчета в круглых скобках — (50) тыс. руб.

Тем самым будут скомпенсированы разрывы в итоговых показателях отчета.

Итак, при наличии у организации денежных средств и денежных эквивалентов в иностранной валюте, а также операций с ними надо применять строку 4490 для устранения разрывов в итоговых рублевых показателях.

Для этого следует использовать следующую формулу:

При этом величина сальдо денежных потоков может быть как положительной, так и отрицательной (если показатель строки 4400 представлен в круглых скобках).

Пример. Заполнение отчета о движении денежных средств

В течение года по 51 счету проходили такие операции.

Отчет о движении денежных средств и его анализ

Отчет о движении денежных средств (или отчет о денежных потоках) обобщает существенные причины изменения денежных средств и их эквивалентов в компании в течение определенного периода времени. Все элементы отчеты можно сгруппировать по таким направлениям деятельности: операционная деятельность инвестиционная, финансовая деятельность, а также дополнительная информация.

Отчет о движении денежных потоков содержит информацию о денежных поступлениях компании и ее денежных выплатах в течение отчетного периода, показывая, как эти денежные потоки связывают конечный остаток денежных средств на балансе со значением на начало периода. Информация в отчете, составленная на кассовой основе, контрастирует с информацией в отчете о финансовых результатах, которая составлена по методу начислений. Это означает, что выручка в форме 2 не всегда равна денежным поступлениям от продажи товаров и услуг в форме 4. Например, отчет о финансовых результатах отражает доходы в момент осуществления сделки, а не после получения денежных средств; в отличие от него, отчет о денежных средствах отражает поступление денег в тот момент, когда они непосредственно получены предприятием (на расчетные счета или через кассу).

Читать еще:  Денежный агрегат м3 включает

Связанные материалы

Процесс сопоставления указанных в отчетности доходов и потоков денежных средств от операционной деятельности дает полезную информацию о том, когда и как компания способна генерировать денежные средства от операционной деятельности. Хотя доход является важным показателем результатов деятельности компании, движение денежных средств также имеет важное значение для аналитика.

В качестве иллюстрации рассмотрим гипотетический сценарий, при котором компания отдает весь товар с отсрочкой платежа, но не получает за этот товар денег. Она сообщит о впечатляющих продажах в отчете о финансовых результатах, но, тем не менее, будет наблюдаться нулевой приток наличности, а это значит, что компания не выживет. Отчет о движении денежных средств также обеспечивает возможность сопоставления данных о денежных средствах в балансе на начало периода исследования и конец периода.

В дополнение к информации о полученных денежных средствах (или использованных денежных средствах) в рамках операционной деятельности, отчет о движении денежных средств содержит информацию о денежных средствах, полученных (или использованных), в инвестиционной и финансовой деятельности компании. Эта информация позволяет аналитику ответить на такие вопросы, как:

  • генерирует ли компания достаточно денежных средств от своих операций, чтобы заплатить за ее новые инвестиции, или она опирается на новый выпуск долговых обязательств для их финансирования?
  • платит ли компания свои дивиденды держателям обыкновенных акций, используя денежные средства, которые получены от операционной деятельности, от продажи активов, или от выпуска долговых ценных бумаг?

Ответы на эти вопросы очень важны, потому что, в теории, генерировать денежные потоки от операций можно бесконечно, но генерировать денежные средства путем продажи активов возможно только до тех пор, пока есть активы на продажу. Аналогичным образом, генерировать денежные средства от долгового финансирования возможно только до тех пор, пока кредиторы готовы кредитовать, а решение по кредитованию зависит от ожиданий того, что компания будет, в конечном счете, иметь достаточно наличных средств для погашения своих обязательств.

Таким образом, информация об источниках и использовании денежных средств помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.

Компоненты и формат отчета о движении денежных средств

Аналитик должен уметь извлекать и интерпретировать информацию о движении денежных средств из финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с любым допустимым форматом. Основные компоненты и допустимые форматы отчета о движении денежных потоков хорошо установлены:

  • Отчет о движении денежных средств имеет подразделы, касающиеся конкретных пунктов операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.
  • Два форматы представления данных доступны: прямой и косвенный.

Прямой метод – метод, при котором происходит группирование по счетам предприятия.

Косвенный метод — метод, при котором операционная деятельность начинается с чистого дохода, который затем скорректированной на денежные средства, полученные от операционной деятельности.

Пример отчета следующий:

Таблица 1 – Пример отчета о движении денежных средств

За Январь — Декабрь 2019 г.

За Январь — Декабрь 2018 г.

Денежные потоки от текущих операций

от продажи продукции, товаров, работ и услуг

арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей

от перепродажи финансовых вложений

поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы,услуги

в связи с оплатой труда работников

процентов по долговым обязательствам

налога на прибыль организаций

Сальдо денежных потоков от текущих операций

Денежные потоки от инвестиционных операций

от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)

от продажи акций других организаций (долей участия)

от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)

дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях

в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов

в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)

в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам

процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива

Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций

За Январь — Декабрь 2019 г.

За Январь — Декабрь 2018 г

Денежные потоки от финансовых операций

получение кредитов и займов

денежных вкладов собственников (участников)

от выпуска акций, увеличения долей участия

от выпуска облигаций, вескелей и других долговых ценных бумаг и др.

собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников

на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)

в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов

Сальдо денежных потоков от финансовых операций

Сальдо денежных потоков за отчетный период

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода

Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю

Классификация денежных средств компании

Все компании занимаются операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Эти мероприятия используются в качестве структурных частей отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО и отечественными стандартами бухгалтерского учета. Эти элементы означают следующее:

  • Операционная деятельность включает в себя ежедневную деятельность компании, которая создает доходы, в том числе, такие как продажа товаров и предоставление услуг. Поступление денежных средств происходит в результате продаж за наличные средства и от сбора дебиторской задолженности. Примеры включают денежные поступления от оказания услуг и лицензионных платежей, комиссионных вознаграждений и других доходов. Для того чтобы получать доход, компании принимают меры, например, такие как производство товаров, предоставление услуг. Отток денежных средств происходит в результате денежных расчетов по запасам, заработной плате, налогам и другим операционным расходам, связанным, например, с погашением кредиторской задолженности. Кроме того, операционные мероприятия включают в себя денежные поступления и платежи, связанные с ценными бумагами, предназначенными для заключения сделок или для торговых целей (в отличие от инвестиций в ценные бумаги).
  • Инвестиционная деятельность — деятельность, связанная с покупкой и продажей долгосрочных инвестиций. Инвестиции включают в себя недвижимость, землю, оборудование, прочие основные средства; нематериальные активы; другие долгосрочные активы; долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения в долевые и долговые бумаги (облигации и кредиты), выпущенные другими компаниями.

Для целей учета в рамках инвестиционной деятельности не подходят инвестиции в долевые и долговые ценные бумаги, которые:

(а) являются эквивалентами денежных средств (очень краткосрочные, высоколиквидные ценные бумаги)

(б) являются торговыми ценными бумагами, покупка и продажа которых рассматриваются операционной деятельностью даже для компаний, где это не является основным видом деятельности.

В рамках инвестиционной деятельности поступление денежных средств включает в себя поступление от продажи неторговых ценных бумаг; собственности, земли, оборудования, прочих основных средств; нематериальных активов; или других долгосрочных активов. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты на приобретение этих активов.

  • Финансовая деятельность включает в себя получение или погашение капитала, например, акционерного капитала и долгосрочной задолженности. Двумя основными источниками капитала являются финансирование акционеров и финансирование кредиторов. Поступление денежных средств в этой категории включает денежные поступления от выпуска акций (обыкновенные или привилегированные) или облигаций и денежные поступления от заимствования. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты в связи с выкупом акций, выплатой дивидендов, а также погашением облигаций и других заемных средств. Обратите внимание, что косвенные заимствования с использованием кредиторской задолженности не считаются финансовой деятельностью, такие заимствования будут классифицироваться как операционная деятельность.

В соответствии с МСФО существует некоторая гибкость при формировании отчетности, например, в части отображения информации о процентах и дивидендах. МСФО № 7 отмечает, что в то время как для финансового учреждения выплаченные и полученные проценты обычно будут классифицироваться как операционная деятельность, для других организаций целесообразным является использование альтернативных классификаций.

По этой причине, в соответствии с МСФО, полученные проценты могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. В соответствии с МСФО, выплаченные проценты могут быть классифицированы либо как часть операционной деятельности, либо в качестве финансовой деятельности. Кроме того, в соответствии с МСФО, полученные дивиденды могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. С другой стороны, выплаченные дивиденды могут быть классифицированы как операционная деятельности или финансовая деятельность. Компании должны использовать последовательную классификацию из года в год, что обеспечить возможность сравнивать данные из года в год.

Безналичные операции

Компании могут также участвовать в безналичной инвестиционной и финансовой деятельности. Безналичной является любая сделка, которая не предполагает приток или отток денежных средств. Например, если компания осуществляет обмен одного немонетарного актива на другой неденежный актив, то наличные средства в такой операции не используются. Аналогичным образом денежные средства не используются, когда компания выпускает обыкновенные акции, например, в связи с конвертацией конвертируемых облигаций или конвертируемых привилегированных акций.

Читать еще:  Ликвидность денежных средств это

Расчет среднего остатка денежных средств организации

Для оптимизации среднего остатка денежных активов предприятия целесообразно разделить остаток на составляющие:

Операционный (трансакционный) остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с производственно-коммерческой (операционной) деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т. п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов предприятия. Потребность в операционном (трансакционном) остатке денежных активов характеризует минимальную их сумму, необходимую для осуществления текущей хозяйственной деятельности. На практике для расчета планируемой суммы операционного остатка денежных активов предлагается использовать следующую формулу:

где – планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия; ПО од – планируемый объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по текущей деятельности предприятия; КО да – количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

Расчет планируемой суммы операционного остатка денежных активов может быть осуществлен и на основе отчетного их показателя, если в процессе анализа было установлено, что он обеспечивал своевременность осуществления всех платежей, связанных с операционной деятельностью предприятия. В этом случае для расчета используется следующая формула:

где

– планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

– фактическая средняя сумма операционного остатка денежных активов предприятия в предшествующем аналогичном периоде; ПОод – планируемый объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия; ФОод – фактический объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия в предшествующем аналогичном периоде; КО да – количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

Страховой (резервный) остаток денежных активов формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Потребность в страховом (резервном) остатке денежных активов определяется на основе рассчитанной суммы их операционного остатка и коэффициента неравномерности (коэффициента вариации) поступления денежных средств на предприятие по отдельным месяцам предшествующего года.

где ДАс – планируемая сумма страхового остатка денежных активов предприятия; ДАо – плановая сумма операционного остатка денежных активов предприятия; КВпдс – коэффициент вариации поступления денежных средств на предприятие в отчетном периоде.

Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую предприятие в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должно постоянно хранить на своем расчетном счете. Формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи предприятию бланкового кредита и предоставления ему широкого спектра банковских услуг. Потребность в компенсационном остатке денежных активов планируется в размере, определенном соглашением о банковском обслуживании.

Инвестиционный (спекулятивный) остаток денежных активов формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Этот вид остатка может целенаправленно формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных авуаров других видов.

Общий размер среднего остатка денежных активов в плановом периоде определяется путем суммирования рассчитанной потребности в отдельных видах:

Анализ размещения денежных средств, как оценить упущенную выгоду помощи математических моделей

Существует ряд математических моделей, которые позволяет оптимизировать процесс размещения свободного остатка денежных средств на депозиты и максимизировать величину процентов. Упущенная выгода от размещения денежных средств, это недополученные проценты – то есть разница между фактически полученными процентами от размещения денежных средств и возможной величиной процентов, которая могла бы быть получена в результате применения данных математических моделей.

Наиболее популярными являются модели Миллера-Орра, Стоуна, Баумола. Российская и отраслевая специфика делает экономически неэффективным применение таких моделей без адаптации, поскольку свободный остаток денежных средств на наших предприятиях обладает высокой изменчивостью, а также удельный вес каждой отдельной сделки в общем обороте достаточно высок. Говоря простым языком, эти модели разрабатывались для крупных предприятий, где очень хорошо развито планирование денежных потоков и достаточно точно известна прогнозная величина оттока и притока денежных средств на несколько дней или недель вперед, а количество сделок настолько велико, что одна или несколько транзакций, прошедших с нарушением плана не ведут к существенному отклонению в прогнозной величине совокупного денежного потока.

В малом и среднем бизнесе же результате применение данных моделей без адаптации вызовет необоснованно частые конвертации денег в ценные бумаги и обратно, в результате чего экономический эффект применения данных моделей окажется отрицательным из-за слишком высокой величины транзакционных издержек. Нет практики применения таких моделей потому, что нет простого инструмента, который бы показал, когда и сколько денег надо размещать. Часто огромные суммы денег просто лежат на расчетном счете до востребования, вместо того, чтобы размещаться на депозит.

Основные математические параметры моделей управления свободным остатком денежных средств

Для расчета суммы пополнения в модели Баумола используется формула

, где

V – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, месяц);

с – расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r – процентный доход по ценным бумагам.

Если воспользоваться этой формулой в российском бизнесе, то полученная величина суммы пополнения может не обеспечивать функционирования модели, поскольку в связи с высокой изменчивостью остатка и достаточно крупной величиной каждого отдельно взятого расхода предприятию требуется тратить суммы в 2-3 раза превышающие сумму пополнения.

Практика применения этой модели показала, что сначала необходимо выбрать небольшую часть периода с наиболее крупной величиной расхода денежных средств, на основании этих данных вычислить среднедневную потребность (для дней с крупными расходами) в денежных средствах. Эту величину можно использовать в качестве V в модели, но в этом случае следует рассчитать ежедневный процент по ценным бумагам – r.

Одной из трудностей применения моделей является определение расходов по переводу денежных средств в краткосрочные финансовые вложения и наоборот, т.е. – с (в формуле). В модели данная величина фиксированная. На практике эта величина зависит от объема конвертируемых денежных средств. Величина расходов на конвертацию может включать комиссионные банку, за покупку валюты, если таковая является вариантом краткосрочных финансовых вложений, расходы на участие в торгах, налоги и др.

Для расчета величины суммы пополнения в формулу можно подставить среднее значение величины (с) по данным ряда конвертаций.

Результат применения моделей можно увидеть на графике. На нем показана динамика изменения свободного остатка без применения моделей оптимизации и после их применения.

Практика применения моделей управления свободным остатком

В модели она определена как средняя потребность предприятия в денежных средствах. Однако такой подход не являются приемлемым по причине существенных колебаний свободного остатка – средняя потребность это средний расход при правильном планировании, высокая изменчивость это результат отсутствия планирования, когда денежные средства лежат месяцами на расчетном счете.

Наиболее простой способ определения величины минимального остатка — из всех расходов выбрать наиболее срочные (погашение кредиторской задолженности и процентов по кредитам и займам), и среди них рассчитать среднюю величину расхода денежных средств. Данная величина и будет служить показателем для расчета минимальной величины остатка денежных средств на расчетном счете.

Затруднения при применении модели существуют и при расчете величины размаха вариации. В исходном варианте модели для расчета данной величины предлагается формула

,

где Рт – расходы по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг;

Рх – расходы по хранению денежных средств на расчетном счете (ставка ежедневного дохода по ценным бумагам);

v – дисперсия ежедневного поступления денежных средств.

Определенную сложность представляет расчет величины дисперсии ежедневных поступлений денежных средств. Сложность заключается не в трудоемкости расчета, а в том, что расходы очень сильно изменяются изо дня в день (существуют дни с нулевыми и очень высокими поступлениями, также как и существуют дни с незначительными поступлениями денежных средств). Модель же предполагает достаточно равномерные поступления. Поэтому величина дисперсии становится очень значительной и при подстановки ее в формулу размах вариации будет носить необоснованно высокий характер, такой, что возможно не произойдет ни одной конвертации, поскольку величина денежных средств просто не сможет достичь верхнего предела, и потеряется смысл от использования модели.

Поэтому для расчета дисперсии ежедневных поступлений денежных средств требуется вычислить скользящее среднее денежных поступлений (за несколько предыдущих дней) по каждому дню и на основании этих данных рассчитать дисперсию скользящего среднего.

Как определить нужно ли применять модели оптимизации свободного остатка или нет?

На нашем сайте вы можете скачать Excel модель, которая рассчитает упущенную выгоду от размещения денежных средств на депозит по вашему предприятию на основе бухгалтерских данных 1С (анализ счета 51, 55 и других) и поможет принять решение о необходимости размещения денежных средств на депозит, рассчитает оптимальную схему размещения денежных средств с применением моделей Баумола и Миллера-Орра.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector