Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Свободные денежные средства

Свободные денежные средства появляются у предприятия в силу принятых в экономической системе общества расчетов

Содержание

1. Цели формирования резервов предприятия…………………………………7

2. Источники резервов предприятия…………………………………………….9

2.1. Фонд амортизационных отчислений основных средств……………….9

2.2. Снижение норматива оборотных средств……………………………. 10

2.3. Инфляционный доход предприятия……………………………………10

2.4. Увеличение уставного капитала предприятия за счет ввода в действие основных производственных фондов…………………………………. 11

2.5. Увеличение уставного капитала предприятия на сумму переоценки основных производственных фондов…………………………………. 11

2.6. Дополнительная эмиссия акций………………………………………. 11

3. Фонд на выплату дохода (дивидендов) учредителям и участникам предприятия…………………………………………………………………..12

5. Фонд на выплату вознаграждения за выслугу лет…………………………13

6. Резерв на оплату отпусков…………………………………………………. 14

7. Резерв на страхование имущества и коммерческих рисков предприятия..14

8. Резерв по сомнительным долгам……………………………………………15

9. Резерв на уплату налога на землю…………………………………………..15

10. Резервный фонд предприятия………………………………………………16

Финансовые резервы — это особым образом организованная часть денежных средств, находящаяся в обороте предприятия и предназначенная для специальных потребностей, покрытия непредвиденных расходов, разрывов между оборотом капитала в натурально-вещественной форме и его финансовым сопровождением.

В форме финансовых резервов денежные средства могут находиться в одном случае — если они временно свободны от обслуживания основного оборота. Определить степень свободы денежных средств от выполнения этой функции можно с помощью методов нормирования. Поддержание на уровне норматива объема задействованных оборотных средств является определяющим для расчета свободных денежных средств.

Таким образом, два фактора — расчет норматива оборотных средств и определение объема свободных денежных средств — являются критерием оценки финансового менеджмента предприятия: минимально задействованный в хозяйственном обороте объем финансовых ресурсов и максимально большой объем свободных денежных средств характеризуют эффективность системы управления финансовыми потоками на предприятии.

Предприятие работает и должно работать в условиях жесткого ограничения используемых в основном хозяйственном обороте финансовых ресурсов. И в периоды расцвета, и в периоды кризиса так должно быть всегда. Отход от этого принципа означает, что свободные денежные средства оседают на различных этапах оборота капитала в виде чрезмерных (сверхнормативных) производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, средств в расчетах (дебиторской задолженности). При наличии достаточных финансовых ресурсов эти отклонения незаметны, однако стоит возникнуть даже незначительной критической ситуации и оказывается, что для ее преодоления у предприятия нет свободных средств — все они обслуживают оборот. При излишних финансовых средствах наступает «ожирение» капитала, он не способен быстро реагировать на отрицательное воздействие внешней и внутренней среды.

В обычных условиях деятельности у предприятия всегда есть свободные денежные средства. Процесс их накопления есть процесс объективный, не связанный с чьей-то волей. Это перманентная, постоянная и регулярная особенность капитала, которая объясняется следующими факторами.

1. Имеется в виду цель «работы» капитала: при определенном размере он стремится обеспечить максимально большую прибыль.

При простом воспроизводственном цикле, когда следующий оборот по условиям и величине равен предыдущему, разница в виде прибыли есть не что иное, как свободные денежные средства. Если их не изъять из оборота по окончании первого цикла, во втором цикле они становятся излишними и оседают в натурально-вещественной форме на различных стадиях движения капитала в виде сверхнормативных оборотных средств.

Свободные денежные средства появляются из-за особенностей кругооборота основного капитала. Он по своей натурально-вещественной форме не меняется длительное время. Однако его стоимость из месяца в месяц уменьшается на величину амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления как элемент цены регулярно, по мере продажи продукции, возвращаются предприятию в денежной форме. К средствам в обороте эта часть денежных средств не имеет отношения и, следовательно, является свободными денежными средствами предприятия.

Причина появления свободных денежных средств — особенности функционирования оборотного капитала, в первую очередь основной его части — нормируемых оборотных средств. Объемы производства и продаж постоянно колеблются, то увеличиваясь, то уменьшаясь. Это связано и с субъективными, и с объективными факторами, влияющими на систему управления предприятием, например при производстве и продажах товаров сезонного пользования. В случае уменьшения объемов производства и продаж величина задействованных в обороте финансовых средств должна быть уменьшена, и сумма этого уменьшения становится временно свободными денежными средствами.

Свободные денежные средства появляются у предприятия в силу принятых в экономической системе общества расчетов.

Пример 1. Предприятие производит и продает продукцию стабильно и равномерно. Деньги от продаж также стабильно и равномерно поступают от покупателей. Среди элементов цены есть заработная плата работающих, которая выплачивается два раза в месяц: 20-го — аванс, 10-го числа следующего месяца — полный расчет за предыдущий месяц. До 20-го числа текущего месяца, как и до 10-го числа следующего месяца, средства от продаж ежедневно поступали предприятию, и оно выплатило заработную плату за месяц два раза.

Следовательно, накопившаяся сумма заработной платы до даты выплаты аванса или полного расчета есть не что иное, как свободные денежные средства с периодом свободы 20 дней (с 1-го по 20-е и с 21-го по 10-е число).

К этой же категории относятся накопление средств и единоразовое выполнение обязательств перед бюджетом по некоторым налогам, внебюджетными фондами, поставщиками различных ресурсов при их оплате после получения и пр. Средства этих источников всегда представляют собой свободные, т.е. не связанные с основным хозяйственным оборотом, средства.

5. Особенности формирования уставного капитала, создания резервных фондов, особенности и порядок образования и использования фондов на выплату дохода учредителям и участникам предприятия позволяют ему на определенное время иметь свободные денежные средства. Эти вопросы в большей части законодательно нормированы, поэтому при тщательной проработке механизма привлечения данных временно свободных средств их можно использовать в различных по продолжительности периодах в качестве финансовых резервов.

6. Свободные денежные средства появляются в результате государственного регулирования внутренней финансовой деятельности предприятия. Такое регулирование осуществляет Министерство финансов Российской Федерации в отношении образования фондов денежных средств на финансирование больших единовременных затрат в текущей деятельности предприятия: крупных ремонтов, подготовительных и рекультивационных работ, а также выплату вознаграждения за выслугу лет и пр. Большие единовременные затраты на подобные мероприятия осложняют текущее финансовое состояние предприятия, поэтому государство своими нормативными документами разрешило средства на такие затраты накапливать в полном запланированном объеме, равномерно включая их в течение всего года в себестоимость продукции. Период накопления этих целевых средств есть период получения из выручки свободных от функции обслуживания оборота денег, т.е. финансовых резервов.

Таковы объективные причины, позволяющие предприятию иметь денежных средств больше, чем это требуется для нормального воспроизводственного процесса. Задача финансовой службы предприятия, его финансовых менеджеров и состоит в том, чтобы разделить все финансовые потоки и весь объем финансовых средств на нормативно необходимые и временно свободные, а последние сформировать, накопить и хранить наиболее эффективным для предприятия образом.

Все свободные денежные средства, за исключением специально накопленных резервных фондов, предназначены для строго определенных целей. При накоплении средств и наступлении для предприятия даты финансирования целевых мероприятий вся денежная масса данного источника используется на запланированные цели. Однако несовпадение объемов, периодов накопления и сроков изъятия свободных денежных средств позволяет предприятию всегда иметь определенный минимальный остаток финансовых резервов. Такой минимум на каждом предприятии определяется в ходе расчетов при формировании финансового плана. В них учитываются основные факторы: объем финансового источника; период накопления денежных средств; начало и продолжительность периода расхода; другие существенные элементы.

Период накопления свободных денежных средств для различных источников разный — от неопределенно длительного (например, резервные фонды) до одного месяца (накопление и расчеты по обязательным платежам во внебюджетные фонды).

Свободные деньги: как распорядиться?

В условиях рыночной экономики каждое физическое или юридическое лицо может иметь свой инвестиционный портфель. При его составлении происходит взаимодействие трех субъектов: эмитента, торговца и инвестора. Эмитент выпускает ценные бумаги для формирования уставного капитала или дополнительной мобилизации финансовых ресурсов. Инвестор вкладывает временно свободные денежные средства в наиболее выгодные проекты, чаще всего, через механизм владения ценными бумагами с целью получения прибыли. Торговец, при этом, выступает в роли посредника между эмитентом и инвестором. Его доход формируется за счет процентов от суммы осуществленных сделок.

Читать еще:  Коэффициент денежного покрытия долга

Для формирования инвестиционного портфеля необходимо принятие решения о том, каким он будет, т.е. определить его структуру и сумму средств, которую мы хотим вложить, чем можем пожертвовать при неблагоприятном стечении обстоятельств (риск), а также, какому положительному результату будем рады (доходность).

Оценка показателей инвестиционной привлекательности ценных бумаг. Инвестиционный портфель может состоять из различных финансовых инструментов, в том числе и из ценных бумаг. Возникает вопрос: почему мы говорим о портфеле, если это набор ценных бумаг, каждая из которых характеризуется своими показателями риска и доходности? Ответ кроется именно в процессе подбора этих ценных бумаг при включении в общий портфель, который уже оценивает общий риск и доходность. При этом, каждая ценная бумага теряет свою индивидуальность. Портфель как раз и необходим для достижения баланса между бумагами, которые приносят высокие дивиденды (проценты), но являются рискованными вложениями и менее выгодными, но более надежными. Сформировать портфель — это только половина дела. Наиболее важным этапом жизненного цикла портфеля является его управление, т.е. продажа и покупка ценных бумаг с целью поддержания заранее определенных параметров риска и доходности.

Для начала формирования портфеля можно ограничиться приобретением таких бумаг как акции, облигации, а также осуществлением депозитных вкладов. Если мы решили рисковать, то реальным будет приобретение быстрорастущих акций и заключение фьючерсных контрактов. Однако, для стабилизации и упрочнения портфеля необходима покупка валюты и осуществление депозитных вкладов, а для снижения риска наиболее целесообразно приобретение акций предприятий различных отраслей промышленности или покупка векселей.

Для определения величины риска и доходности выясним, сначала, с чем их сравнивать. В качестве безопасного уровня прибыльности, в настоящее время, можно считать ставку по депозитным сертификатам. Примем ее равной 30%.

Уровень риска вложения средств в конкретную ценную бумагу будем оценивать через величину b (коэффициент риска). b -коэффициент характеризует доходность данной бумаги по отношению к доходности рынка ценных бумаг в целом. Если b =1, следовательно, акции данной компании имеют среднюю степень риска, сложившуюся на рынке в целом; если b 1 — вложения более рискованные, чем на рынке в целом.

Вкладывая деньги в ценные бумаги, инвестор хочет получить больший доход, чем это обеспечивает депозит банка. Поэтому, он должен знать величину превышения доходности от предпринятых вложений, а также величину платы за риск.

Величина платы за риск зависит как от показателя (коэффициента) риска, так и от разницы между общерыночной доходностью на конкретную дату и его безопасной величиной.

При оценке рынка ценных бумаг, с точки зрения формирования портфеля, рассматриваем только тех эмитентов, которые платят дивиденды по предлагаемым к продаже ценным бумагам.

Рассмотрим несколько вариантов определения величины требуемого уровня прибыльности (П):

где Р — безопасный уровень прибыльности;
О — общерыночный средний уровень прибыльности, определяемый как средневзвешенная величина прибыльности (доходности) акций по их количеству.

Самая простая ситуация для инвестора, когда Р = 30%, а показатель риска b = 1:

Данная ситуация обеспечивает безопасный уровень прибыльности.

Рискованные ситуации возникают, в основном, при изменении общерыночной доходности.

1. Если (О — Р) = 0, то плата инвестора за риск приобретения данной ценной бумаги, даже при условии b > 1, будет сведена к нулю. Тогда П будет приравнен к Р, т.е. обеспечивается безопасный уровень прибыльности.

2. Если О > Р, а b = 1, то, например,

Следовательно, данная ценная бумага (акция) может быть приобретена, если она обеспечит прибыль на уровне не ниже 35%, причем 5% дохода — это плата за риск.

3. Если О > Р, а b > 1, то, например,

Данная ценная бумага может находиться в портфеле, если она обеспечит прибыль на уровне 48,5%, причем 18,5 % — плата за риск.

Как компании заставить работать временно свободные средства

Финансовая стратегия — игра на опережение. В процессе хозяйственной деятельности любой компании вследствие разницы в сроках, объемах валовой выручки, с одной стороны, и осуществления текущих затрат, с другой, образуются временно свободные средства. Как управлять ими наиболее эффективно?

Временно свободные средства

Достаточно часто собственники активно развивающегося бизнеса стремятся к получению «быстрых» рискованных денег, максимально задействуя ресурсы фирмы. Вследствие этого финансовым специалистам ставится задача настолько эффективно использовать имеющиеся денежные средства, чтобы остаток по расчетному счету равнялся банковской комиссии, а любое поступление выручки шло в оборот.

Объектами вложений могут быть незапланированные капитальные затраты, другие непрофильные направления бизнеса основного собственника. В любом случае такая агрессивная политика использования финансовых ресурсов может обернуться как выгодой, так и «русской рулеткой», исход которой непредсказуем. При детальном анализе денежных потоков, их грамотном и своевременном планировании развитие компании будет более сбалансированным, что может способствовать увеличению объема временно свободных денежных средств. Практика показывает, что при ведении элементарного платежного календаря этот параметр легко прогнозируется.

Высвобождаемые ресурсы логично было бы направить в так называемые денежные эквиваленты: если не брать во внимание инструменты сверхрискового фондового рынка, наиболее оптимальным по ликвидности и соотношению риск/доходность представляются краткосрочные и среднесрочные депозиты. Таким образом компания оперативно получит стабильный дополнительный доход, не допустив съедания денег инфляцией.

Однако данные вложения в депозиты не должны носить временный характер. Использование этого инструмента будет эффективней, если финансовый менеджер предвидит и изложит эту возможность в учетной политике фирмы для целей управленческого учета.

Приятные сюрпризы

Но временно свободные деньги могут появляться не только благодаря хорошему планированию, но и непрогнозируемо. Таких вариантов множество, постараемся перечислить наиболее типовые:

• Эффективное взыскание дебиторской задолженности.
• Увеличение объемов продаж свыше запланированного.
• Корректировка сроков реализации инвестиционных проектов.
• Получение отсрочек платежей при документарной форме расчетов (аккредитивы, банковские гарантии).
• Возмещение НДС.
• Изменение условий расчетов с поставщиками и потребителями.
• Сезонность бизнеса.
• Нестабильность расчетов (образование временного переизбытка при заключении крупных контрактов).
• Допэмиссия акций (для более крупных компаний).

В последних случаях компаниям могут пригодиться не столько краткосрочные (3—30 дней), сколько среднесрочные депозиты (2—6 месяцев).

При неожиданном поступлении на расчетный счет значительной суммы на первый взгляд наиболее логичными могут показаться вложение ее в закупку расходных материалов под будущие работы, оплата услуги, выполнение реконструкции оборудования, внесение арендной платы за несколько периодов вперед и т. д. Однако дополнительные закупки могут привести к затовариванию складских помещений, а в будущем не оправдать себя, так как продажи постоянно меняют динамику и спрос на определенный вид продукции может упасть. Зачастую невыгодно и раньше срока производить оплату поставщикам или вкладывать средства в проект, который может затянуться по времени и потребовать больше денежных средств в реализации, чем у вас есть в свободном распоряжении на текущий момент. Одним словом, стоит тщательно взвесить все за и против неожиданного желания расходовать средства.

С другой стороны, проинвестировать свободные деньги в депозит можно, например, до наступления удобного для закупок сырья периода, когда цены могут быть значительно снижены; до оплаты бонусов, вознаграждений по итогам года, когда одномоментно требуется существенно превысить обычную сумму, направляемую на фонд оплаты труда и уплату сумм страховых взносов; или до оплаты налогов по итогам закрытия финансового года.

Подсчитаем выгоды

Компании среднего бизнеса могут извлекать дополнительную выгоду от размещения средств на депозитах сроком от 3 календарных дней. Доходность по ним определяется ежедневно и напрямую зависит от действующих ставок на межбанковском рынке. Предприятиям малого бизнеса этот инструмент также доступен, только срок размещения несколько больше — в среднем от 14 дней. Привлекательность размещения денежных средств на депозитах можно оценить, только подсчитав, какую выгоду может получить компания, вкладывая определенную сумму на конкретный срок.

Даже размещение денежных средств overnight с пятницы по понедельник может дать заметный экономический эффект в виде экономии по целой статье бюджета: например, могут покрываться все банковские комиссии по проекту за месяц, оплачиваться услуги связи и прочее.

Читать еще:  Ликвидность денежного потока

В настоящее время российские банки располагают достаточно широкой линейкой вкладов для юридических лиц, в связи с чем последние могут индивидуально выбирать наиболее удобный и выгодный вид вклада, исходя из особенностей своего бизнеса.

Опция расхода

Например, самый комфортный вид депозита предполагает возможность пополнения и/или расходования части средств на нужды предприятия, но, как правило, остаток должен составлять не ниже 50% изначально заявленной суммы. Возможность пополнения особенно удобна для компаний с сезонным бизнесом, когда вовлекаемые в депозит средства накапливаются постепенно в период сезона продаж. Универсальным решением будет открыть такой депозит на срок не менее 3—6 месяцев. Следует отметить, что выгода компании в выборе такой опции будет заключаться в возможности увеличения процентной ставки в период действия депозитного договора по мере накопления средств, так как уровень процентной ставки зависит не только от срочности размещения средств, но и от суммы размещения.

Опция расходования средств с депозита актуальна, когда, например, подходят сроки закупки сырья и расходных материалов, или внесения аванса подрядчикам по сезонным работам. При этом следует понимать, что за данную возможность компании придется заплатить несколько пониженной ставкой.

Но если вы уверены в том, что расходные операции совершать не придется, то в данном случае следует выбрать классические банковские вклады с повышенной ставкой на фиксированную сумму и время, которые дают возможность заработать сверх среднерыночных ставок депозитов с аналогичными параметрами. Однако в случае досрочного рассторжения обязательств по инициативе компании, банки уже не гарантируют сверхприбыльность вложений, а подтверждают только традиционную ставку «до востребования».

Не открывая депозитный счет в банке, компания может также получить доход за поддержание, так называемого, несгораемого остатка на расчетном счете, доходность по которому составляет в среднем 2—3% годовых.

Таким образом, компании могут выбрать для себя наиболее подходящие предложения с учетом особенностей ведения бизнеса и выбранной финансовой стратегии.

Сколько вкладывать в депозиты

Когда к использованию депозитов для управления временно свободными средствами готовы и финансовый директор, и собственник бизнеса, появляется вопрос, сколько именно средств стоит на них размещать. К данному решению можно прийти несколькими путями. Однозначно нельзя равняться на «среднюю температуру по больнице». По данным Росстата, доля денежных средств в оборотных активах российских предприятий в 2010 году составляла 7,5%, тогда как доля краткосрочных финансовых вложений равнялась 17,3%. Однако многое здесь зависит от отрасли, от этапа развития конкретного предприятия и других факторов.

Одним из наиболее подходящих способов могут служить модели западных экономистов Стоуна, Миллера и Орра, которые позволят каждой компании индивидуально определить целевой остаток денежных средств и в зависимости от него заранее знать размер временного излишка, который можно размещать на депозитах.

Можно взять на вооружение и финансовый коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности), нормативом по которому классически считается наличие денежных средств в размере 20—25% от величины текущих кредитных обязательств.

В реальной практике опытные финансисты способны самостоятельно оценить возможность получения дополнительной доходности с учетом знания особенностей своей компании и тенденций отрасли. В данном случае барометром результативности служит профессиональное чутье управленцев, которые могут обеспечивать требуемый уровень платежеспособности для операционной деятельности и заработать на текущих остатках финансовых ресурсов успешнее, чем при использовании вышеперечисленных способов.

Для повышения эффективности управления временно свободными средствами требуется лишь совершенствование процедур прогнозирования и кассового планирования денежных потоков предприятия. Со своей стороны и банки должны облегчать предприятиям доступ к депозитам — своевременное оформление соответствующего договора с банком (как правило, это генеральное соглашение) и использование электронной системы банк-клиент должны предоставлять возможность оперативного управления финансовыми ресурсами предприятия.

Автор — председатель правления и совладелец АКБ «Инвестторгбанк»

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Временно свободные денежные средства

Временно свободные денежные средства возникают у предприятия в результате накопления средств для осуществления сделок, отчислений в резервные фонды, временного разрыва между поступлением средств и их расходованием, необходимости держать на банковских счетах определенные суммы. Такого рода запасы не способствуют созданию прибыли, они сокращают общий оборот капитала, тем самым понижая эффективность производства. Если предприятие заставляет временно свободные денежные средства давать прибыль, то оно может даже увеличить их размер, укрепив тем самым ликвидность баланса предприятия. [1]

Временно свободные денежные средства аккумулируются банковской системой СССР и образуют общегосударственный ссудный фонд. [2]

Временно свободные денежные средства возникают также в процессе распределения национального дохода через государственный бюджет. К ним относятся государственные денежные резервы, полученные в результате превышения доходов бюджета над его расходами, текущие бюджетные ресурсы, образующиеся вследствие того, что в ходе исполнения бюджета поступление средств в бюджет и их расходование не совпадают во времени. [3]

Временно свободные денежные средства предприятия обязаны хранить в банке. Для этого предприятиям, состоящим на хозяйственном расчете, наделенным собственными оборотными средствами и имеющим самостоятельный баланс, открываются в учреждениях банка расчетные счета, с которых и осуществляются безналичные расчеты путем соответствующих записей ( переноса сумм) с расчетного счета одного предприятия на расчетный счет другого. [4]

Все временно свободные денежные средства не могут быть инвестированы в ценные бумаги. Только избыточный уровень временно свободных денежных средств, превышающий некоторый запланированный уровень, инвестируется в ценные бумаги. [5]

Мобилизуя временно свободные денежные средства населения и юридических лиц, государственный кредит способствует правильной организации сбережений, создает условия для достижения сбалансированности доходов и расходов населения, предприятий и организаций, служит одним из рычагов нормализации денежного обращения в стране. При проведении правильной кредитной политики с использованием государственных кредитных операций, одобряемых населением и трудовыми коллективами, с помощью государственного кредита могут быть изъяты из обращения значительные свободные денежные средства. [6]

Банки мобилизуют временно свободные денежные средства в х-ве и в планомерном порядке направляют их предприятиям, нуждающимся в заемных средствах. [7]

Евродоллары — временно свободные денежные средства в долларах США, помещенные организациями и частными лицами различных стран в банках за пределами США и используемые последними для кредитных операций. Евродоллары — это не наличные деньги, а банковские счета в американских долларах. [8]

КАПИТАЛ ССУДНЫЙ — временно свободные денежные средства , предоставленные в ссуду на условиях возвратности и платности. Формой движения ссудного капитала является кредит. Временно свободные денежные средства образуются за счет: амортизационного фонда; части оборотного капитала, высвобождаемого при реализации продукции; денежных средств, образующихся в результате временного разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы; прибыли, накапливаемой для расширения производства и обновления фондов; денежных средств государственного бюджета и др. Служит способом разрешения противоречия между необходимостью производства и недостатком для этого собственных средств. В современной экономике доля заемных средств в структуре источников финансирования увеличивается. В рыночной экономике бездействие временно свободных денежных средств противоречит ее природе. [9]

Источником кредита служат временно свободные денежные средства . [10]

Предприятие может положить временно свободные денежные средства на депозитные счета в банках или предать их в форме займов другим предприятиям. В зависимости от срока, на который передаются средства, они учитываются на 06 или на 58 счетах. [11]

Банковская система аккумулирует временно свободные денежные средства не только хозяйственных организаций. Свободные суммы образуются и у населения. Концентрируясь во вкладах на счетах сберегательных банков, они затем используются в качестве кредитных ресурсов и пополняют ссудный фонд банковской системы. Таким образом, кредитные отношения строятся в социалистическом обществе на разветвленной основе экономических связей, охватывающих все уровни единого народнохозяйственного организма. [12]

Таким образом, временно свободные денежные средства фирм , населения и государства являются источником кредита. [13]

Очевидно; что все временно свободные денежные средства не могут быть инвестированы в ценные бумаги. Только избыточный объем временно свободных денежных средств, превышающий некоторый запланированный уровень, инвестируется в ценные бумаги. [14]

Читать еще:  Амортизация при расчете денежного потока

Он включает в себя временно свободные денежные средства ( средства резервного и специальных фондов), привлеченные средства ( превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской); кредиты банка на временное пополнение оборотных активов. [15]

Инвестирование временно свободных средств малого предприятия

Малый и средний бизнес, как известно, составляет серьезный экономический фундамент любого нормального государства, обеспечивая устойчивость социальной системы. Также, как и крупные промышленные холдинги, государственные корпорации, предприятия малого бизнеса работают по тем же законам экономики и финансовой эффективности.

Однако в отличие от представителей крупного бизнеса управление малым предприятием и всей его финансовой системой, как правило, сосредоточено в одном лице (владельце предприятия), что составляет определенные особенности в определении инструментов, способных обеспечить ему конкурентоспособность на рынке. Это относится также и к такой сфере как управление финансовыми потоками внутри малого предприятия.

Если взять для сравнения крупный бизнес, то в его организационной структуре имеются целые отделы и департаменты, управляющие компании и центры прибыли (расположенные, например, в офшорных юрисдикциях). Все это вместе взятое позволяет в рамках системы управления финансовыми потоками гибко и быстро перераспределять активы в соответствии с рыночной конъектурой и целями.

В малом же предприятии нет таких возможностей, однако задача мобильного управления финансовыми активами стоит не менее остро, что ставит перед владельцем задачу не только знать о способах работы с активами, но и грамотно их использовать в своей повседневной практике.

В этой статье будет рассказано о том, как использовать временно свободные денежные средства малого бизнеса не только с целью их сохранения, но и получения дополнительной прибыли, что для малого предприятия составляет одну из основ его выживания на рынке.

Временно свободные средства малого бизнеса — понятие и принципы управления

В понятие временно свободных средств, что в малом, что в любом другом бизнесе, входят такие финансовые активы, которые в силу особенностей ведения предпринимательской деятельности временно (имеется в виду в краткосрочном периоде) не востребованы текущей операционной деятельностью. Такие случаи в малом бизнесе случаются довольно часто, например, по причине сезонности в сельском хозяйстве, временных интервалах поставки импортной продукции и товаров, определенные технологические циклы в строительстве и т.п.

Как правило, в подобных случаях у небольшой компании временно аккумулируется часть прибыли на счетах в банках или в наличной форме, с тем, чтобы потом быть оперативно задействованными в хозяйственном обороте.

Вот именно здесь у владельцев небольших компаний и возникают трудности и убытки, риски по которым они не могут ни застраховать, ни заложить в цену товаров или услуги (можно потерять долю рынка). Обычно такие средства не составляют больших сумм и предназначены для оперативного использования. Но необходимость держать их всегда под рукой составляет значительные риски потери части этих средств.

Такое обычно происходит, когда в ожидании закупки очередной партии импортных товаров предприниматель держит денежные средства на счете в банке, но риски обесценения валюты могут его лишить части прибыли совсем в недалеком будущем. Что же в таком случае делать предпринимателю, когда у него каждый рубль или доллар на счету и терять от простоя денег у него нет никакого желания?

Для этого существует множество способов, используемых в крупном бизнесе. Но большинство методов (например, инвестирование в акции, использование инструментов вексельного рынка и т.п.) мало подходят для малого бизнеса.

Прежде, чем говорить о самих методах и инструментах работы с временно свободными средствами, необходимо определиться с теми задачами и условиями, по которым следует осуществлять выбор для конкретного предприятия.

К этим условиям относятся:

  1. Временные периоды свободных средств в малом бизнесе ограничены сроками в несколько месяцев, соответственно, и инструменты для их инвестирования должны быть краткосрочными
  2. Надежность. Для малого предприятия фактор надежности является первостепенным, поскольку вся его деятельность основана на быстром обороте капитала, и потеря каждого лишнего рубля сегодня может привести к потере 100 рублей завтра.
  3. Ликвидность, или оперативность использования инструментов инвестирования, поскольку у предпринимателя нет больше средств, которыми он мог бы перекрыть недостаток текущей финансовой ликвидности. Соответственно инструменты инвестирования должны быть такими, чтобы в течение, например, одного-двух дней произвести перевод денег из инвестиций в реальный оборот.
  4. Управление. Так как у малого бизнеса нет отдела по работе с ценными бумагами и финансового директора, то инвестиционные инструменты должны быть легко контролируемы им самим, по ним не должно быть сложного налогового администрирования и т.п.

Таким образом, исходя из этих условий, для малого бизнеса остается не так много возможностей. Причем такие варианты как вложение денег в акции или задействование денег на рынке форекс не подходят в принципе (в первую очередь — большие риски).

Использование тех немногих свободных средств для заработка на рынке кредитования (даже через микрокредитование) сопряжено с рисками и требует отвлечения внимания. Поэтому для предпринимателей, которые имеют такие операционные разрывы, можно предложить несколько весьма простых и надежных вариантов.

Простых решений инвестирования нет – есть простые инструменты

Из всего набора финансовых инвестиционных средств для малого бизнеса с небольшим годовым оборотом и краткосрочными периодами свободных денежных средств наиболее подходящими могут быть следующие виды активов и методов:

  1. Валютное краткосрочное инвестирование. Этот способ имеет много общего с обычным валютным трейдингом. Только в данном случае предприниматель сам является брокером (см. Брокер и брокерская компания: основные функции), сам покупает и продает валюту, сам выбирает время сделки.

Выглядит этот процесс очень просто. В периоды консолидации свободных средств выбирается для покупки валюта, которая на данный момент имеет меньшее значение. Например, валютная пара: доллар- евро.

Если посмотреть на график этой валютной пары, то, как видно в течение последних 8 лет, она плавно меняла свои значения от минимумов к максимумам. Соответственно, предприниматель может просто покупать на свободные деньги доллар или евро и, по мере достижения максимальных или минимальных значений, продавать или покупать евро или доллар. Особых знаний и умений здесь не требуется.

Производить такие несложные операции можно через обычный сервис «банк-клиент» и даже через банковскую карточку. Преимущество такого способа очевидно – нет больших рисков, сумма контролируется предпринимателем на своем обычном банковском счете, денежные средства всегда оперативно могут быть задействованы в бизнесе. Доходность по таким операциям не превышает 5-10% годовых в валюте. Но, по сравнению с банковским депозитом, преимущество явно на стороне предложенного метода.

  1. Вторым простым и надежным инструментом является покупка государственных облигаций, или ОФЗ. На рынке имеются различные виды таких облигаций, но главное, что следует знать о них, это:
  • во-первых, это самый надежный финансовый инструмент,
  • во-вторых, доходность по ним составляет порядка 10%,
  • в третьих, их всегда можно продать не только на фондовой бирже (получив не только процентный доход, но и премию на рынке), а также получить кредит в любом банке под их обеспечение.

И, что самое важное для малого предпринимателя, — по таким финансовым инструментам как ОФЗ не уплачиваются налоги и не требуется специальной отчетности.

Купить облигации государства можно только на фондовом рынке через брокера, и затраты на это обслуживание обычно составляют не более 1-2% от суммы сделки, причем все эти операции можно производить мгновенно и удаленно через специальную электронную торговую систему.

ОФЗ имеют разные сроки погашения, начиная от 1 месяца до нескольких лет. Поэтому в качестве надежного средства сохранения временно свободных активов для предприятий малого бизнеса этот вид инвестиционного инструмента является весьма подходящим и востребованным.

Кроме перечисленных двух самых надежных и простых инвестиционных инструментов, имеется масса других возможностей, таких, например, как опционы, фьючерсы и т.п. Но для их применения необходима небольшая подготовка как самого предпринимателя, так и его финансового персонала.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector