Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Увеличение денежных средств говорит о

Тема 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов баланса предприятия

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активы подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Для анализа статей актива воспользуемся разработочной таблицей 1. Из данных таблицы 1 следует, что за анализируемый период имущество предприятия значительно увеличилось, темп роста составил 159,8 %. Это произошло в основном за счет роста иммобилизованных активов, которые возросли на 91,8 %.

Оборотные активы предприятия также увеличились, прирост составил 29,5 %. Наибольшее увеличение произошло по статье «Дебиторская задолженность», темп прироста – 80,2 %. За анализируемый период денежные средства предприятия возросли на 39,4 %. Что касается статьи запасов, то здесь наблюдается снижение в размере 33,8 %.

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Для более подробного анализа структуры активов воспользуемся таблицей 2. По данным таблицы 2 видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: увеличилась доля основного капитала, а оборотного соответственно уменьшилась на 9,7 процентных пункта. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес принадлежит основным средствам.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов заморожена в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Доля запасов уменьшилась на 12 процентных пунктов. Этому в значительной мере способствовало уменьшение удельного веса готовой продукции на 8,2 пункта, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости капитала.

Необходимо проанализировать влияние на финансовое состояние предприятия изменения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и дебиторская задолженность. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней приводит к замедлению оборачиваемости капитала. В нашем примере доля дебиторской задолженности возросла на 3,1 процентных пункта, причем по статье «Покупатели и заказчики» наблюдается значительное увеличение удельного веса (на 9,6 пункта), а по статье «Авансы выданные» – снижение на 4,4 пункта.

Детальный анализ статей актива баланса

Увеличение денежных средств на счетах свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Их сумма должна быть достаточной для погашения первоочередных платежей. Однако, наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного периода времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. По данным нашего примера на конец отчетного периода произошло незначительное снижение доли денежных средств – на 0, 8 процентных пункта.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал.

Анализ статей пассива баланса начнем с рассмотрения таблицы 3. За анализируемый период темп роста источников имущества предприятия составил 159,8%. Это произошло во многом за счет увеличения собственного капитала на 61,3 %. Данный факт положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Заемный капитал за анализируемый период возрос на 55 %. Наибольшее увеличение произошло по статье «Кредиторская задолженность» – на 89,1 %, а также по статье «Краткосрочные кредиты и займы» – на 77,1 процента. При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. В нашем примере на начало периода дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность на 77061 тыс. руб.(130799 – 53738), на конец периода – на 134128 тыс. руб. (235723 – 101595). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Долгосрочные обязательства уменьшились на 9,4 %. Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Уменьшение же долгосрочных обязательств наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Денежные средства и денежные эквиваленты в балансе предприятия

Привет, на связи Василий Жданов в статье поговорим о денежных средствах и денежных эквивалентах в балансе предприятия. Денежные средства и их эквиваленты относятся к отдельной статье баланса, в которой указывается стоимость активов компании, которые являются денежными средствами или могут быть немедленно конвертированы в них.

Что такое денежные средства и денежные эквиваленты?

Денежные средства и их эквиваленты включают все денежные средства и высоколиквидные активы с коротким сроком до погашения (обычно 90 дней или 3 месяца). Эта позиция всегда относится к категории текущих активов в балансе по строке 1250.

Денежные эквиваленты включают банковские счета и рыночные ценные бумаги, которые представляют собой долговые ценные инструменты со сроком погашения менее 90 дней.

Однако зачастую денежные эквиваленты не включают в себя акции или пакеты акций, поскольку они могут колебаться в стоимости.

Примеры денежных эквивалентов включают коммерческие бумаги, казначейские векселя и краткосрочные государственные облигации со сроком погашения три месяца или менее. Рыночные ценные бумаги и активы денежного рынка считаются денежными эквивалентами, поскольку они являются ликвидными и не подвержены существенным колебаниям стоимости.

Концепция и понимание категории

Денежные средства и их эквиваленты представляют собой группу активов, принадлежащих компании. Для простоты понимания: это общая стоимость денежных средств кассы и активов, сходных с наличными. Если у компании есть денежные средства или их эквиваленты, совокупность этих активов всегда отображается в верхней строке баланса. Это связано с тем, что денежные средства и их эквиваленты являются текущими активам и, что означает, что они являются наиболее ликвидными из краткосрочных статей баланса.

Важно! Компании со значительным количеством денежных средств и их эквивалентов могут положительно характеризовать свою способность выполнять краткосрочные долговые обязательства.

Разница между денежными средствами и их эквивалентами

Ключевые отличия представлены в таблице ниже.

Важность применения данных категорий

Есть несколько основных причин, почему данные категории являются значимыми. Они отражены в таблице ниже.

Общий коэффициент ликвидности: (денежные средства и их эквиваленты + рыночные ценные бумаги) ÷ текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности: оборотные активы ÷ текущие обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности: (Текущий актив – запас) ÷ Текущие обязательства.

· Наличные = 13,844 миллиарда долларов

· Общие активы = 231,839 миллиардов долларов

· Денежные средства в% от общих активов = 13,844 / 231,839

· Общий объем продаж в 2014 году = $ 182,795

· Денежные средства в% от общего объема продаж = 13,844 / 182,795

Инвестиции в размере 13,844 млрд долл. США (денежные средства) + 11,233 млрд долл. США (краткосрочные инвестиции) + 130,162 млрд долл. США (долгосрочные инвестиции) составляют 155,2 млрд долл. США.

Сочетание всего этого указывает на то, что Apple может искать какое-то приобретение в ближайшем будущем.

Плюсы и минусы наличия

Положительные стороны наличия:

  • зрелость и простота конверсии. Их выгодно иметь с точки зрения бизнеса, потому что компания может использовать их для удовлетворения любых краткосрочных потребностей;
  • финансовое хранилище. Нераспределенный эквивалент – это способ хранения денег до тех пор, пока бизнес не решит, что с ним делать.
Читать еще:  Чистый денежный поток организации это

Отрицательные стороны наличия:

  • потеря дохода: иногда компании откладывают сумму в эквивалентах, которая превышает сумму, необходимую для покрытия срочных обязательств, в зависимости от рыночных условий. Когда это происходит, компания теряет потенциальный доход, так как деньги, которые могли бы принести более высокую прибыль в другом месте, были переведены на денежный счет;
  • низкая доходность: многие эквиваленты имеют доходность. Однако процентная ставка обычно низкая. Низкая процентная ставка имеет смысл, учитывая, что эквиваленты сопряжены с низким риском.

Наиболее распространенные варианты и виды

Денежные средства и их эквиваленты помогают компаниям в удовлетворении их потребностей в оборотном капитале, поскольку эти ликвидные активы используются для погашения текущих обязательств, которые представляют собой краткосрочные долги и счета.

Денежные средства – это деньги в форме валюты, которые включают в себя все купюры, монеты и банкноты.

Депозит до востребования – это тип счета, с которого можно снять средства в любое время без уведомления учреждения. Примеры депозитных счетов до востребования включают в себя текущие и сберегательные счета. Все остатки на счетах до востребования на дату составления финансовой отчетности включаются в общую сумму денежных средств.

Иностранная валюта. Компании, владеющие более чем одной валютой, проводят такие операции как обмен валюты. Валюта для зарубежных стран должна быть переведена в валюту отчетности для финансовых целей. Конверсия должна обеспечивать результаты, сопоставимые с теми, которые произошли бы, если бы бизнес завершил операции, используя только одну валюту. Убытки от переоценки иностранной валюты не отражаются в денежных средствах и их эквивалентах. Эти убытки отражаются в отдельном документе.

Денежные эквиваленты – это инвестиции, которые могут быть легко конвертированы в денежные средства. Инвестиции должны быть краткосрочными, обычно с максимальной продолжительностью три месяца или менее. Если срок вложения превышает 3 месяца, его следует классифицировать на счете под названием «прочие вложения». Денежные эквиваленты должны быть высоколиквидными и легко продаваться на рынке. Покупатели этих инвестиций должны быть легко доступны.

Все денежные эквиваленты должны иметь известную рыночную цену и не должны подвергаться колебаниям стоимости. Нельзя ожидать, что стоимость денежных эквивалентов существенно изменится до погашения.

Депозитные сертификаты могут считаться денежным эквивалентом в зависимости от срока погашения.

Привилегированные акции могут считаться денежным эквивалентом, если они приобретены незадолго до даты погашения и не ожидают существенных колебаний стоимости.

Что не включают денежные средства и эквиваленты

Существуют некоторые исключения для краткосрочных активов и текущих активов, классифицируемых как денежные средства и их эквиваленты.

Кредитное обеспечение. Исключения могут существовать для краткосрочных долговых инструментов, таких как казначейские векселя, если они используются в качестве обеспечения непогашенного займа или кредитной линии. Запрещенные ГКО должны быть выделены отдельно. Другими словами, не может быть никаких ограничений на конвертацию любой из ценных бумаг, перечисленных как денежные средства и их эквиваленты.

Запасы. Запас, который есть у компании на складе, не считается денежным эквивалентом, поскольку он не может быть легко конвертирован в денежные средства. Кроме того, стоимость запасов не гарантируется, то есть нет уверенности в сумме, которая будет получена за ликвидацию этих активов.

Как рассчитать величину на конец года?

Можно определить остаток денежных средств и их эквивалентов на конец года, определив суммы, которые были добавлены и вычтены из определенных учетных записей в течение года.

Денежные средства состоят из бумажных денег, таких как монеты и валюта, остатков на расчетных счетах, мелких денежных средств и неоплаченных чеков.

Денежные эквиваленты состоят из очень безопасных, ликвидных инвестиций, которые будут конвертированы в наличные в течение 90 дней.

Денежные средства, предназначенные для определенной цели, называются денежными средствами с ограниченным доступом и не являются частью баланса денежных средств и их эквивалентов.

  • найти в учетных записях начальный остаток каждого счета, который можно классифицировать как денежные средства или их эквиваленты;
  • определить общую сумму дебетов или увеличений для каждой учетной записи;
  • определить общую сумму кредитов или уменьшений для каждой учетной записи, возникшую в течение года;
  • к начальному сальдо прибавляется сумма прихода, отнимается сумма расхода и получается конечное сальдо.

Формула расчета выглядит так:

ДСкг = ДСнг + П – Р,

где ДСкг – денежные средства на конец года, т.р.;

ДСнг – денежные средства на начало года, т.р.;

П – приход денежных средств за год, т.р.;

Р – расход денежных средств за год, т.р.

Алгоритм расчета наглядно представлен на схеме.

Пример расчета

Пример № 1. Например, предположим, что начальное сальдо денежного счета составляло 10 000 т.р., общая сумма дебетов за год составляла 15 000 т.р., а общая сумма кредитов за год – 8 000 т.р.

Добавим общий дебет каждого счета к его начальному балансу. Например, добавим 15 000 т.р. к общей сумме дебетов к начальному остатку на наличном счете в 10 000 т.р., который равен 25 000 т.р.

Вычитаем общее количество кредитов каждого счета из каждого результата, чтобы рассчитать остаток на конец года для каждого счета.

Например, вычитаем 8 000 т.р. в общей сумме кредитов на денежном счете из результата в 25 000 т.р. Это равняется конечному остатку денежных средств в размере 17 000 т.р.

Рассчитаем сумму конечного баланса каждого счета, чтобы определить остаток на конец года в денежных средствах и их эквивалентах.

Например, если остатки на конец года для наличных, заработной платы, мелких денежных вложений и инвестиций на денежном рынке составляют соответственно 17 000, 5 000, 1 000 и 4 000 т.р., то следует рассчитать их сумму. Она равняется 27 000 т.р. как остаток денежных средств и их эквивалентов на конец года.

Указать остаток денежных средств и их эквивалентов на конец года в строке 1250 баланса в разделе текущих активов.

Что может увеличить денежные средства в балансе?

Компании могут увеличивать денежные средства за счет роста продаж, сбора просроченных счетов, контроля расходов и финансирования и инвестиций. Данные варианты отражены в таблице ниже.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Что входит в состав денежных средств?

Ответ. К ним относят такие средства как:

  • деньги;
  • валюта;
  • наличные на текущих счетах;
  • наличные на сберегательных счетах;
  • банковские суммы;
  • денежные переводы.

Вопрос № 2. Что относят к денежным эквивалентам?

Ответ. К ним относят такие средства как:

  • краткосрочные государственные облигации;
  • векселя;
  • ценные бумаги;
  • фонды денежного рынка;
  • казначейские обязательства.

Вопрос № 3. Какие основные критерии для классификации денежных средств и денежных эквивалентов?

Ответ. Два основных критерия для классификации в качестве эквивалента денежных средств состоят в том, что:

  • актив может быть легко конвертирован в известную сумму денежных средств;
  • он должен быть настолько близок к дате погашения, что существует незначительный риск изменения стоимости вследствие изменения процентных ставок во время наступления даты погашения.

Вопрос № 4. В каких ситуациях применяется анализ денежных средств и денежных эквивалентов?

Ответ. Информация о денежных средствах и их эквивалентах иногда используется аналитиками в сравнении с текущими обязательствами фирмы для оценки ее способности оплачивать свои счета в краткосрочной перспективе. Однако такой анализ может быть ошибочным, если есть дебиторская задолженность, которая может быть легко конвертирована в денежные средства в течение нескольких дней.

Вопрос № 5. Что входит в наличные деньги?

Ответ. В экономическом плане наличные деньги являются формой обмена для всех деловых операций и видов деятельности компании. Другими словами, это стандартный способ оплаты для бизнеса. Это банкнота, которая является законным платежным средством по всем государственным и частным долгам.

Читать еще:  Штраф за пользование денежными средствами

Вопрос № 6. Включены ли депозитные сертификаты в эту категорию?

Ответ. Да, депозитные сертификаты – это краткосрочные ценные бумаги, которые легко конвертируются в известную сумму денег за короткий промежуток времени. Депозитные сертификаты всегда включены в денежные эквиваленты.

Заключение

Денежные средства и их эквиваленты являются высоколиквидными активами, включая монеты, валюту и краткосрочные инвестиции, срок погашения которых обычно составляет 30-90 дней. Это две разные группы очень похожих активов, которые обычно объединяются, потому что они тесно связаны друг с другом.

  • денежные средства и их эквиваленты относятся к отдельной статье баланса, в которой указывается стоимость активов компании, которые являются денежными средствами и могут быть немедленно конвертированы в денежные средства;
  • денежные эквиваленты включают банковские счета и рыночные ценные бумаги, такие как коммерческие бумаги и краткосрочные государственные облигации;
  • денежные эквиваленты должны иметь срок погашения не более трех месяцев.

Количество денежных средств и их эквивалентов в компании влияет на общую операционную стратегию фирмы.

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Увеличение — денежные средство

Увеличение денежных средств на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении ФСП. [2]

Источником увеличения денежных средств может быть не только прибыль, но и заемные средства. [3]

При условии текущего увеличения денежных средств в обороте анализируются направления и рациональность использования этих средств, например для покупки основных средств и ценных бумаг. [4]

Эта операция означает уменьшение дебиторской задолженности и увеличение денежных средств на расчетном счете. [5]

В прошлом, когда компании становились международными, для увеличения денежных средств на деятельность за рубежом обычно опирались на местные источники. [6]

Таким образом, наращивание обязательств или собственного капитала является источником увеличения денежных средств , а возрастание неденежных средств означает использование ( сокращение) денежных средств. [7]

В коллективных договорах между администрацией и работниками вуза ежегодно должно предусматриваться улучшение условий труда и увеличение денежных средств на социальные расходы и стимулирование труда преподавателей и учебно-вспомогательного персонала. [8]

По этим и другим причинам получение предприятием прибыли не обязательно означает, что денежные средства увеличились, а увеличение денежных средств не означает, что предприятие получает прибыль. Следовательно, необходимо планировать и контролировать оба параметра. Часто могут существовать большие различия между наличностью и прибылью. [9]

Важную роль играют повышение урожайности сельскохозяйственных культур, продуктивности животных, качество продукции, что в конечном счете ведет к увеличению денежных средств за ее реализацию. [10]

Отчет о движении денежных средств удовлетворяет важнейшую потребность в информации: он анализирует все причины, по которым чистая прибыль не приводит к равноценному увеличению денежных средств в банке. [11]

Пассив — Актив — операции, приводящие к увеличению пассива и актива баланса, например, операция получения кредита, приводящая к увеличению обязательств перед банком и соответственно к увеличению денежных средств на расчетном счете предприятия. [12]

Реализация приводит к увеличению денежных средств компании . Реализация за наличные средства непосредственно увеличивает денежные средства. Поскольку реализация в кредит увеличивает дебиторскую задолженность, или счета к получению ( accounts receivable), увеличение денежных средств произойдет после ее погашения. Однако неверно было бы предполагать, что реализация в кредит автоматически увеличивает денежные средства, потому что погашение дебиторской задолженности за отчетный период практически никогда не бывает равно реализации в кредит за этот же период. Более того, дебиторская задолженность может быть вообще не погашена, в текущем отчетном периоде могут быть оплачены счета за продукцию, реализованную в прошлом отчетном периоде, или же продукция, реализованная в текущем отчетном периоде, может быть оплачена в следующем отчетном периоде. Так, если дебиторская задолженность возросла в текущем отчетном периоде по сравнению с предыдущим, поступление денежных средств не обязательно будет столь же велико. С другой стороны, дебиторская задолженность может уменьшиться в данном отчетном периоде по сравнению с прошедшим, и в этом случае сумма поступивших за текущий период средств может превысить сумму реализации за этот же период. [13]

Размер прироста производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а сумму их уменьшения прибавить к чистой прибыли, так как мы завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль. На самом деле прирост производственных запасов не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени, что и прибыль. [14]

При этом следует иметь в виду, что в банках расчетные счета предприятий являются пассивными, следовательно, в бухгалтерии банка поступление денег на расчетный счет отражается по кредиту, а списание — по дебету. На предприятиях же, наоборот, расчетный счет является активным, поэтому увеличение денежных средств на расчетном счете отражается по дебету, а уменьшение — по кредиту. [15]

Анализ оборотного баланса и принятие решений

Цель анализа структуры оборотных средств заключается в ответе на вопрос, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и каким образом ресурсы распределены в операционном цикле.

Размер собственных оборотных средств определяется как разность между текущими активами и краткосрочными пассивами. Величина собственных оборотных средств — одна из характеристик финансовой устойчивости предприятия.

В целях анализа производится сравнение структуры оборотных средств в текущем периоде со структурой средств в предыдущих периодах. Ниже перечислены положительные и отрицательные тенденции.

Положительные тенденции в активе баланса:

  • увеличение денежных средств на счетах;
  • увеличение дебиторской задолженности;
  • увеличение величины запасов с увеличением объемов выручки;
  • уменьшение дебиторской задолженности, если до этого она была слишком большой (больше чем 20-40% от оборотного капитала);
  • уменьшение запасов с уменьшением объемов выручки;
  • уменьшение незавершенного производства.

Положительные тенденции в пассиве баланса:

  • сокращение кредиторской задолженности;
  • уменьшение объемов кредитов;
  • уменьшение заемных средств.

Отрицательные тенденции в активе баланса:

  • рост денежных средств на счетах свыше 30% от суммы оборотного капитала;
  • рост дебиторской задолженности свыше 40% от суммы оборотного капитала;
  • уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10% от суммы оборотного капитала;
  • уменьшение производственных запасов на складах с увеличением объемов выручки.

Отрицательные тенденции в пассиве баланса:

  • увеличение кредиторской задолженности;
  • увеличение объемов кредитов;
  • увеличение заемных средств.

Управление оборачиваемостью. Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.

Вместо оборачиваемости удобнее рассчитывать период оборота. Он равен отношению средней величины текущих активов к выручке предприятия за отчетный период. Для выявления причин общего изменения периода оборота текущих активов следует проанализировать динамику периодов оборота основных видов оборотных средств (запасов, НЗП, готовой продукции, ДЗ и т.д.).

Управление запасами и незавершенным производством. Цель системы управления запасами — обеспечение бесперебойного производства продукции в нужном количестве и в установленные сроки и достижение на основе этого полной реализации выпуска при минимальных расходах на содержание запасов.

Эффективное управление товарно-материальными запасами позволяет ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств и свести к минимуму излишки запасов, которые «замораживают» дефицитные денежные средства.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью чрезвычайно важно, так как принимаемые по ним решения могут служить инструментом расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Важно оценивать стоимость текущей и просроченной дебиторской и кредиторской задолженности и контролировать их соотношение. Дебиторская задолженность анализируется по видам продукции для выявления невыгодных с точки зрения инкассации товаров.

Расчет потребности в оборотных средствах. Шаги, необходимые для определения потребности предприятия в оборотных средствах:

  1. Оценить объем потенциальных продаж компании.
  2. Составить производственный план для этого уровня продаж.
  3. Оценить капиталовложения в материалы и ПКИ, необходимые для выполнения производственного плана.
  4. Оценить период производства и размер капиталовложений в незавершенное производство и запасы готовой продукции.
  5. Оценить вложения в дебиторскую задолженность на основе кредитной политики предприятия.
Читать еще:  Внезарплатные выгоды материальное неденежное вознаграждение

Планирование ДДС в зависимости от состояния текущих запасов. Рассчитанные по производственному плану потребности в финансировании запасов, незавершенного производства и других видов оборотных средств учитываются при составлении плана платежей.

Как проводить анализ баланса: часть 2

Это продолжение. Начало здесь.

Продолжаем читать баланс. В этой части обзора я расскажу вам о том, что такое активы и из чего они состоят. На бухгалтерском языке ресурсы компании носят название активов (Assets). Другими словами, это имущество, которым владеет компания на дату составления баланса. Для бизнеса активы – это самое главное. Это тот самый потенциал, который позволяет генерировать денежные потоки.

В балансе активы размещены по степени их ликвидности, то есть по скорости превращения их в деньги по рыночной стоимости или близкой к ней, а по сроку использования разделены на оборотные и внеоборотные.

  • Вывод 3: Активы компании = Оборотные (текущие) активы + Внеоборотные (постоянные) активы.

Оборотные активы (Current Assets)

Оборотные (текущие) активы – это активы, срок использования которых составляет 12 месяцев или один производственный цикл (если он превышает 12 месяцев). Данные активы представляют собой рабочий капитал компании и включают в себя:

  • Cash And Cash Equivalents (Денежные средства): деньги на расчетном счете, банковские депозиты.
  • Short Term Investments (Краткосрочные вложения): инвестиции до 1 года в ценные бумаги.
  • Net Receivables (Дебиторская задолженность): задолженность по оплате со стороны клиентов и контрагентов компании, возникающая при продаже в кредит или с отсрочкой платежа.
  • Inventory (Материальные запасы): готовая продукция на складе, сырье и материалы.
  • Other Current Assets (Прочие оборотные активы): например, суммы налогов, подлежащие впоследствии вычетам.

Текущие активы в балансе, отчет Intel Corp. на сайте Yahoo! Finance

Оборотные (текущие) активы обладают большей ликвидностью по сравнению с внеоборотными и добавляют компании финансовой гибкости. А это значит, что чем выше в балансе доля текущих активов (и соответственно, ниже внеооборотных), тем проще компании платить по счетам, привлекать краткосрочные займы и получать отсрочку по платежам.

  • Вывод 4: Высокая доля оборотных активов в структуре активов повышает мобильность компании и снижает риск неплатежеспособности, то есть неспособности оплачивать счета по мере наступления сроков оплаты.

При анализе текущих активов я прежде всего смотрю на то, за счет каких статей произошло их изменение. Хорошо, если они выросли на фоне увеличения денежных средств: это может указывать на рост дохода с продаж. Хуже, когда их прирост обеспечили статьи запасов и дебиторской задолженности: это может предупреждать о неэффективном управлении складом и проблемами с дебиторами, то есть с оплатой.

Денежные средства (Cash And Cash Equivalents)

В связи с тем, что текущие обязательства (Current Liabilities) погашаются в денежной форме, наличие денежных средств (Cash And Cash Equivalents) необходимо компании для их выполнения и сохранения своей платежеспособности. Поэтому достаточность этих средств – важный момент при оценке компании и анализе рисков.

Однако я всегда помню о том, что источником денег на счете может быть как прибыль с продаж (что хорошо), так и новые займы (что значительно хуже). И для того, чтобы понять, за счет чего – роста прибыли или долгов – компания обеспечила себя наличностью, я смотрю на изменение статьи долгов (Short/Current Long Term Debt) в пассивах баланса и отчет о прибыли и убытках, чтобы узнать результат чистой прибыли (Net Income).

Активы и текущие обязательства в балансе, отчет Intel Corp. на сайте Yahoo! Finance

На примере компании Intel Corp. NASDAQ:INTC отчет о прибыли и убытках (Income Statement) выглядит так:

При этом значительный рост денежных средств и избыток запаса наличности не всегда хорошо, так как деньги компании лежат на счетах вместо того, чтобы работать на бизнес. (Обычно чтобы нормально работать бизнесу хватает объема наличности в размере 5% от суммы выручки). В свою очередь, снижение денежных средств при одновременном увеличении краткосрочных вложений (Short Term Investments) может указывать на инвестиции (в ценные бумаги или сторонний бизнес), либо – при сокращении статьи долгов (Short/Current Long Term Debt) – на погашение кредита.

Дебиторская задолженность (Net Receivables)

Величину денежных средств я соотношу с дебиторской задолженностью (Net Receivables). Высокая доля дебиторской задолженности и низкий объем денежных средств говорят о действующей в компании системе продаж в кредит и/или проблемах с оплатой.

Для того, чтобы понять, как компании платят ее клиенты, я сравниваю динамику дебиторской задолженности с объемом продаж в отчете о прибылях и убытках (Income Statement): они должны изменяться схожими темпами.

Если продажи компании росли, то хорошо, когда темпы их роста опережают прирост дебиторской задолженности: это говорит об эффективности бизнеса. Увеличение дебиторской задолженности без роста продаж может указывать на смягчение кредитной политики, когда для того, чтобы стимулировать сбыт, компания увеличила сроки оплаты. Хуже, когда дебиторка растет на фоне снижения выручки. это ухудшает платежеспособность компании и повышает инвестиционные риски.

  • Вывод 5: Высокая доля дебиторской задолженности и низкий уровень денежных средств говорят о продажах в кредит и возможных проблемах с оплатой.

Для того, чтобы оценить эти риски, я сравниваю величину дебиторской и кредиторской задолженности (Accounts Payable). Их размер и темпы роста примерно должны совпадать. При их равновесии платежи от покупателей покрывают задолженности перед поставщиками и сотрудниками, а компании не приходится вкладывать в оборот свои средства.

Дебиторская и кредиторская задолженность в балансе, отчет Intel Corp. на сайте Yahoo! Finance

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской может указывать на то, что компания задерживает платежи поставщикам и сотрудникам, а значительный их разрыв предупреждает о возможной угрозе банкротства.

  • Вывод 6: Рост дебиторской задолженности без роста продаж снижает платежеспособность компании. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской ухудшает финансовую устойчивость компании и увеличивает риски инвестора.

Товарно-материальные запасы (Inventory)

При анализе материальных запасов (Inventory) я смотрю на то, из чего они состоят, а именно: какая доля приходится на готовую продукцию (Finished Goods), незавершенное производство (Work in Progress) и сырье (Raw Materials). Оценить структуру запасов и их динамику можно на сайте Marketwatch.com. На примере компании Intel Corp. NASDAQ:INTC структура ее запасов выглядит так:

Анализ структуры запасов, отчет Intel Corp. на сайте Marketwatch.com

Соотнося изменение структуры запасов с динамикой выручки от продаж (Revenue) в отчете о прибылях и убытках (Income Statement), я могу лучше понять, какова ситуация со сбытом и не затоварен ли склад в результате падения продаж.

  • Вывод 7: Увеличение запасов без роста продаж снижает эффективность и платежеспособность компании.

Снижение материальных запасов может указывать на эффективное управление складом, а резкое их сокращение – на нехватку оборотных (денежных) средств. В связи с чем изменение статьи Inventory я всегда соотношу с динамикой статьи Cash And Cash Equivalents.

В свою очередь сокращение запасов сырья и материалов (Raw Materials) может говорить о возможном спаде производства, а их рост указывать на ожидаемое увеличение продаж, например, в результате сезонного спроса.

Оценку материальных запасов и дебиторской задолженности я сочетаю с анализом их оборачиваемости (Turnover). Потому как, чем дольше срок их оборачиваемости или возврата, тем больше денег нужно компании для ведения бизнеса, и тем выше ее потребность в оборотных активах.

  • Вывод 8: Чем дольше оборачиваются запасы и возвращается дебиторская задолженность, тем больше денежных средств нужно компании для ее деятельности.
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector