Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Виды денежных активов предприятия

Финансовые активы: полный анализ

Финансовые активы (ФА) – это ресурсы организации, состоящие из наличных и безналичных денежных средств, выраженных в иностранной и национальной валюте, акций, облигаций и иных финансовых инструментов, принадлежащих предприятию на праве собственности.

Что такое финансовые активы?

Принято считать, что к финансовым активам относятся деньги и задолженность покупателей за полученный товар. На самом деле в состав ФА также включаются финансовые инструменты, предназначенные для получения прибыли. Состав финансовых активов показан ниже:

Не относятся к ФА полученные авансы, дебиторская задолженность по налоговым обязательствам, а также задолженность, расчеты по которой будут произведены не деньгами, а иными способами – товарами или услугами.

Классификация финансовых активов

Для управления ФА предприятие классифицирует их по различным признакам.

1. По степени ликвидности

В первую очередь финансовые активы предприятия классифицируются по степени ликвидности – способности преобразовываться в наличные деньги. По данному признаку они делятся на 4 категории:

  • абсолютно ликвидные – к ним относятся наличные в кассе и средства на банковских счетах
  • высоколиквидные – которые могут быть преобразованы в деньги в кратчайшие сроки. Например ценные бумаги, активно торгующиеся на бирже
  • ликвидные – для их трансформации в деньги нужно некоторое время, например, облигации
  • неликвидные – их либо невозможно реализовать совсем, либо при этом они теряют значительную часть первоначальной стоимости. Например, дебиторская задолженность, невозможная к взысканию

2. По сроку действия

По этому признаку выделяют краткосрочные и долгосрочные ФА. В первую группу включают ФА, срок обращения которых не превышает 1 год. Во вторую – со сроком использования свыше 1 года.

Краткосрочные финансовые активы включают в себя деньги и текущие задолженности покупателей. В состав долгосрочных ФА включаются финансовые вложения, ценные бумаги и задолженность с длительным периодом погашения.

3. По целям использования

В зависимости от целей, для которых был приобретен ФА, выделяют:

  • инвестиционные – приобретенные для получения дополнительной прибыли
  • спекулятивные – приобретенные для получения разового дохода от реализации по более высокой цене
  • транзакционные – используемые для обслуживания договоров, не приносящие самостоятельного дохода

4. По виду дохода

ФА, как и другие виды активов, могут приносить доход компании. По виду дохода финансовые активы предприятия делятся на следующие группы:

  • с гарантированным доходом, например, облигации
  • с неопределенным доходом, например, акции
  • без дохода, например, деньги в кассе

Один и тот же финансовый актив, в зависимости от способа использования, может относиться к различным группам дохода. Например, облигация имеет купон, который является гарантированным доходом, так как он устанавливается в момент выпуска ценной бумаги. Между тем владелец облигации также может получить неопределенный доход при продаже ее до погашения с премией, если возникнет такая рыночная ситуация.

Учет финансовых активов

В бухгалтерии учет ФА ведется в отдельности по каждому виду актива. Для учета наличных и безналичных денег, а также инвестиций используются счета раздела V плана счетов бухгалтерского учета. Расчеты с контрагентами отражаются на счетах раздела VI. Учет ведется по каждому контрагенту отдельно.

ФА учитываются на предприятии по одному из видов стоимости:

номинальной

справедливой

амортизированной

По номинальной стоимости в учете отражаются деньги. Например, покупатель внес в кассу оплату за товар в сумме 1 000 рублей. По счету «50 — касса» отражается поступление 1 000 руб.

По справедливой стоимости учитываются финансовые вложения и долевые ценные бумаги. Например, компания купила 100 акций по 200 рублей и отразила их на счете «58 – финансовые вложения» в сумме 20 000 руб. Через год стоимость акций увеличилась до 230 рублей. В таком случае в учет должна быть внесена корректировка, а общая стоимость финансовых вложений увеличена до 23 000 рублей.

По амортизационной стоимости учитываются долговые финансовые инструменты. Например, компания приобрела ОФЗ на сумму 10 000 р. и отразила на счете «58». При каждом погашении купона остаточная стоимость финансового инструмента на счете должна уменьшаться на размер полученной выплаты.

В отчетности ФА отражаются в активе баланса. При этом они могут попасть как в категорию оборотных, так и в раздел внеоборотных активов.

Финансовые оборотные активы являются краткосрочными. Они относятся к классу абсолютно ликвидных или высоколиквидных активов.

Финансовые внеоборотные активы относятся к долгосрочным. В их состав включают ликвидные и неликвидные ФА. Чем выше в балансе расположен ФА, тем меньше степень его ликвидности.

ФА в балансе отражаются по тому же виду оценки, что и в учете. То есть, если на депозите у предприятия хранится 80 миллионов рублей, то и в учете по счету «51 – расчетный счет» отражается 80 млн., и в балансе по строке «денежные средства и их эквиваленты» будет отражено 80 млн.

Анализ финансовых активов

ФА организации анализируются по данным, содержащимся в ежегодной финансовой отчетности. Для оценки деятельности компании проводится горизонтальный анализ, или анализ динамики. Он отражает изменение финансовых активов за анализируемый период.

Для изучения динамики из показателя отчетного периода вычитается значение предыдущего. Таким образом вычисляется абсолютное число. Для расчета относительного показателя, на сколько процентов увеличился/уменьшился каждый ФА, нужно значение текущего периода поделить на предшествующий.

ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ;

УПРАВЛЕНИЕ .

Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными акти­вами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует пред­приятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немед­ленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обяза­тельствам), влияет на продолжительность операционного цикла (а сле­довательно и на размер финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы), а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осущест­вления предприятием краткосрочных финансовых вложений).

Формирование предприятием денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу соответствующей класси­фикации остатков его денежных средств (рис. 5.14.).

Операционный (или трансакционный) остаток денежных ак­тивовформируется с целью обеспечения текущих платежей, связан­ных с производственно-коммерческой (операционной) деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; опла­те труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т.п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе со­вокупных денежных активов предприятия.

Страховой (или резервный) остаток денежных активовфор­мируется для страхования риска несвоевременного поступления де­нежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением

конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена требованиями поддержания постоянной платежеспособности предприятия по неотложным финансовым обя­зательствам. На размер этого вида остатка денежных активов в зна­чительной мере влияет доступность получения предприятием кратко­срочных финансовых кредитов.

Инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных акти­вовформируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Этот вид остатка может целенаправленно формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных авуаров других видов. На со­временном этапе экономического развития страны подавляющее число предприятий не имеет возможности формировать этот вид денежных активов.

Компенсационный остаток денежных активовформируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслу­живание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую предприятие в соответствии с условиями соглашения о бан­ковском обслуживании должно постоянно хранить на своем расчетном счете. Формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи предприятию бланкового (необеспеченного) кредита и предоставления ему широкого спектра банковских услуг.

Рассмотренные виды остатков денежных активов характеризу­ют лишь экономические мотивы формирования предприятием своих

денежных авуаров, однако четкое их разграничение в практических условиях является довольно проблематичным. Так, страховой оста­ток денежных активов в период его невостребованности может ис­пользоваться в инвестиционных целях или рассматриваться парал­лельно как компенсационный остаток предприятия. Аналогичным образом инвестиционный остаток денежных активов в период его не­востребованности представляет собой страховой или компенсацион­ный остаток этих активов. Однако при формировании размера сово­купного остатка денежных активов должен быть учтен каждый из перечисленных мотивов.

Основной цельюфинансового менеджмента в процессе управ­ления денежными активами является обеспечение постоянной пла­тежеспособности предприятия. В этом получает свою реализацию функция денежных активов как средства платежа, обеспечивающая реализацию целей формирования их операционного, страхового и ком­пенсационного остатков. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денеж­ных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финан­совым обязательствам. Поэтому в практике финансового менеджмента управление денежными активами часто отождествляется с управле­нием платежеспособностью (или управлением ликвидностью).

Наряду с этой основной целью важной задачей финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных де­нежных средств, а также сформированного инвестиционного их ос­татка.

С позиций форм накопления денежных авуаров и управления платежеспособностью предприятия его денежные активы подразде­ляются на следующие элементы:

Читать еще:  Денежный поток как рассчитать по балансу

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной валюте;

• резервные (с позиции обеспечения платежеспособности) де­нежные активы в форме высоколиквидных краткосрочных финансо­вых вложений.

Более подробно состав основных элементов денежных активов предприятия представлен на рис. 5.15.

Характеризуя состав денежных активов предприятия с позиций финансового менеджмента, следует отметить, что здесь их трактовка шире, чем в бухгалтерском учете, где краткосрочные финансовые

Денежные активы предприятия.

Характеристики совершенного рынка капитала.

Большинство ранних теорий финансов основано на допущении существования идеальных рынков капитала.

Идеальный (совершенный) рынок капитала— это рынок, на котором не существует никаких затруднений, вследствие чего обмен денег и ценных бумаг может совершаться легко и не сопряжен с какими-либо затратами.

Идеальный рынок капитала имеет следующие характеристики:

1) отсутствуют трансакционные (брокерские) затраты;

2) отсутствуют налоги;

3) наличие большого числа покупателей и продавцов, вследствие чего действия отдельного продавца или покупателя не влияют на цену соответствующей ценной бумаги;

4) равный доступ на рынок для юридических и физических лиц;

5) отсутствие затрат на информационное обеспечение, что предполагает равнодоступность информации;

6) одинаковые (однородные) ожидания у всех действующих лиц;

7) отсутствие затрат, связанных с финансовыми затруднениями.

Очевидно, что большинство из этих условий в реальном мире не соблюдаются:

— существуют налоги и брокерские затраты,

— физические лица часто не имеют такого доступа на рынок, каким располагают корпорации,

— менеджеры зачастую лучше осведомлены о перспективах своих фирм, чем посторонние инвесторы, и т. д.

Концепция идеальных (совершенных) рынков капитала
Большинство ранних теорий финансов основано на допущении существования так называемых идеальных рынков. Идеальный — рынок, на котором не существует никаких затруднений, вследствие чего обмен ценных бумаг и денег может совершаться легко и не сопряжен с какими-либо затратами.

Характеристики идеального рынка:

  • отсутствуют трансакционные затраты (затраты, связанные с поиском партнера, заключением сделки);
  • отсутствуют налоги;
  • наличие большого количества покупателей и продавцов, ни один из которых не может воздействовать на цены обращающихся на рынке ценных бумаг;
  • равный доступ на рынок для юридических и физических лиц;
  • отсутствие информационных затрат, что предполагает равнодоступность информации;
  • все субъекты рынка имеют одинаковые (однородные) ожидания;
  • отсутствие затрат, связанных с финансовыми затруднениями.

Очевидно, что большинство из этих условий в реальном мире не соблюдается, но, тем не менее, эти допущения не ограничивают способность теории объяснять явления окружающей среды. Более того, рассматриваемая концепция дает возможность «смягчать» эти условия одно за другим и таким образом определять влияние каждого из условий на конечные результаты.

Денежные активы предприятия.

Денежные активы (cash assets) – часть имущества хозяйственной организации, находящаяся в денежной форме. К денежным активам относятся наличные денежные средства (как в национальной, так и в иностранной валютах) в кассе, на счетах в банках, в аккредитивах, чековых книжках, а также суммы, находящиеся в пути: наличные деньги и денежные документы, сданные в банк или инкассаторам банка и еще не зачисленные по назначению (например, на расчетный счет).

Денежные активы находятся в постоянном хозяйственном обороте и используются для платежей за товары и услуги, в бюджет и внебюджетные фонды, платежей по ссудам банков, для выдачи заработной платы, пенсий, пособий и т.п.

Объем денежных средств, хранящихся в кассах предприятий, ограничивается лимитом (см. Лимит кассовый), который устанавливается обслуживающим коммерческим банком исходя из размера среднедневных поступлений денежных средств и с учетом специфики деятельности предприятия в соответствии с установленным порядком ведения кассовых операций. Денежные активы составляют важнейшую часть ликвидных активов.

Денежные активы — денежные средства и обязательства сторонних лиц уплатить данной организации некоторую фиксированную сумму. Денежные активы отражаются в балансе предприятия по величине, которую ожидается получить, в отличие от так называемых «неденежных» активов, которые проходят в балансе по себестоимости; разграничение «денежных» и «неденежных» активов важно при учете влияния инфляции.

Характеризуя состав денежных активов предприятия с позиций финансового менеджмента следует отметить, что здесь их трактовка шире, чем в бухгалтерском учете, где краткосрочные финансовые вложения рассматриваются как самостоятельный объект учета и отчетности. Это связано с тем, что краткосрочные финансовые вложения представляют собой форму резервного хранения временно свободных денежных средств и в любой момент могут быть востребованы для обеспечения текущих платежей.

Денежные активы призваны обеспечивать постоянную платежеспособность предприятия, поэтому их оборот должен осуществляться в соответствии со специально разрабатываемой финансовой политикой управления денежными активами.

Анализ состава, структуры и динамики денежных активов.

Управление денежными активами предприятия включает следующие основные этапы:

1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде;

2. Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия;

3. Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты;

4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов;

5. Обеспечение рентабельности использования временно свободного остатка денежных активов;

6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия.

С позиций форм накопления денежных авуаров и управления платежеспособностью предприятия его денежные активы подразделяются на следующие элементы:

— Денежные активы в национальной валюте;

— Денежные активы в иностранной валюте;

— Резервные денежные активы в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

Для оценки состояния оборотных средств предприятия необходимо проанализировать состав, структуру и динамику оборотных активов, находящихся в составе имущества, т.е. на балансе предприятия. Для этого изучают отдельные группы оборотных активов, оказывающие наиболее существенное влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость:

. Запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности; животные на выращивании и откорме; затраты в незавершенном производстве; готовая продукция и товары для перепродажи; товары отгруженные; расходы будущих периодов; прочие запасы и затраты.

. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

. Дебиторская (краткосрочная и долгосрочная) задолженность.

. Краткосрочные финансовые вложения.

. Прочие оборотные активы

На осуществление хозяйственных операций предприятие затрачивает определенные суммы денежных средств. Финансовый механизм предприятия устроен таким образом, что одновременно на различных стадиях находятся несколько операционных циклов. В ситуациях, когда для начала нового операционного цикла у предприятия нет достаточной суммы свободных финансовых ресурсов, оно часто использует заемные средства в форме кредитов и займов. Использование заемных средств делает необходимым проведение работ в сфере мониторинга и управления обязательствами. Для управления источниками финансирования в финансовом менеджменте используются различные модели.

Исходное условие использования моделей управления источниками финансирования – деление оборотных активов на следующие группы.

1. Постоянный оборотный капитал (системная часть) – часть денежных средств, производственных запасов, величина потребности в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла (необходимый минимум для осуществления производственной деятельности).

2. Переменный оборотный капитал (варьирующаяся часть) – дополнительные оборотные активы, которые необходимы в определенные (пиковые) периоды или в качестве страхового запаса средств. Основные переменные моделей управления источниками финансирования:

– LT 4– внеоборотные активы;

– СА– оборотные активы;

– РСА – системная часть оборотных средств;

– VСА – варьирующаяся часть оборотных средств;

– СL– краткосрочные пассивы;

– LTD – долгосрочные пассивы;

– Е– собственный капитал;

– LТС– долгосрочные источники финансирования. Выделяют четыре разновидности моделей.

1. Идеальную, которая предполагает, что оборотные активы предприятия по размеру совпадают с краткосрочными пассивами, т. е. чистый оборотный капитал равен в такой ситуации нулю. В рамках такой модели долгосрочный капитал предприятия рассматривается исключительно как источник покрытия внеоборотных активов, т. е. количественно совпадает с их величиной. При этом базовое балансовое уравнение имеет следующий вид

LTC = LTA или CL = РСА + VCA.

2. Агрессивную, которая отличается от идеальной ориентирами управления. В агрессивной модели долгосрочный капитал служит источником покрытия как внеоборотных активов, так и системной части оборотных, т. е. того заранее определенного минимума, который необходим для ведения хозяйственной деятельности. Чистый оборотный капитал при использовании данной модели в точности равен этому минимуму. Формула базового балансового уравнения выглядит следующим образом:

LTC = LTA + РСА или CL = VCA.

3. Консервативную, которая ориентирована на минимизацию финансового риска. Данная модель предполагает, что варьирующаяся часть оборотных средств покрывается долгосрочными пассивами. При этом краткосрочной кредиторской задолженности нет. Следовательно, отсутствует и риск потери ликвидности и платежеспособности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотным активам. Базовое балансовое уравнение имеет следующий вид:

LTC = LTA + PCA + VCA или CL = 0.

4.Компромиссную, в которой внеоборотные активы, часть оборотных активов и около половины варьирующейся части последних финансируется исключительно за счет долгосрочных источников.

LTC = LTA + PCA + 0,5 VCA или CL = 0,5 VCA.

Капитал – это созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг, т. е. сумма накопленных материальных благ. Капитал подразделяется:

– на постоянный – денежные средства, предназначенные для покупки средств производства;

– переменный – денежные средства, предназначенные на формирование рабочей силы;

– оборотный – денежные средства, вложенные в производственные оборотные фонды и фонды обращения.

Средства, обеспечивающие деятельность предприятия, обычно делятся на собственные и заемные.

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности. В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, не востребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени.

Читать еще:  Управленческий учет денежных потоков

Собственный капитал предприятия складывается из различных источников: уставного, или складочного, капитала, различных взносов и пожертвований, прибыли, непосредственно зависящей от результатов деятельности предприятия. Особая роль принадлежит уставному капиталу, который будет ниже рассмотрен более подробно.

Заемный капитал – это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

Уставный капитал представляет собой совокупность средств (вкладов, взносов, долей) учредителей (участников) в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. Уставный капитал является первоначальным, исходным капиталом для предприятия. Его величина определяется с учетом предполагаемой хозяйственной (производственной) деятельности и фиксируется в момент государственной регистрации предприятия.

Денежные активы предприятия: понятие, классификация

Денежные активы — денежные средства и обязательства сторонних лиц уплатить данной организации некоторую фиксированную сумму; последние отражаются в балансе по величине, которую ожидается получить, в отличие от «неденежных» активов, которые проходят в балансе по себестоимости; разграничение «денежных» и «неденежных» активов важно при учете влияния инфляции.

К денежным активам относят:

• наличные деньги в кассе;

• безналичные деньги на расчетных, депозитных и валютных счетах.

1. С позиции форм накопления ДА:

• ДА в нац. валюте;

• Резервные ДА в форме высоколиквидных краткосрочных фин. вложений.

2. ДА, обеспечивающие платежеспособность организации:

• ДС на расч. счете;

• ДС на спец. счетах;

Движение ден. наличности на предприятии:

• Кредиты и займы

1) Прогнозируемые платежи – можно планировать с высокой степенью вероятности за 3 – 4 недели до момента их исполнения – например – арендная плата, коммунальные платежи и т.д.

2) Текущие платежи – как правило, планируются за 2 недели до наступления срока оплаты – составляют 80% платежей на предприятии – например – командировочные, расходы на оборудование, таможенные платежи – то, что происходит в текущей деятельности.

3) Оперативные платежи – можно предусмотреть не более чем за один день – например обмен валюты, комиссия на нее

4) Аварийные платежи – их предвидеть нельзя. Они д.б. сформированы в кач-ве резерва — в размере 10-20% от среднего денежного оборота.

1) Первоочередные платежи: расчеты с налоговыми органами, с банками, з/п.

2) Платежи второй очереди – выплаты контрагентам, поставляющим ресурсы для основного производства, оплата общехоз. расходов.

3) Платежи третьей очереди – представительские расходы, оплата обучения сотрудников, оплата консалтинговых, юридических и аудиторских услуг.

Факторы влияющие на денежные потоки:

1. Внешние факторы:

• Конъюнктура товарного рынка

• Конъюнктура фондового рынка

• Система налогообложения предприятий

• Система кредитования поставщиков

• Система расчетов операций

• Доступность фин. кредита

2. Внутренние факторы:

• Жизненный цикл предприятия

• Продолжительность операционного цикла

• Сезонность производства и реализации

• Неотложность инв. программ

• Коэф. фин. левериджа

• Финансовый менталитет владельцев.

78. Политика управления денежными активами предприятия (общая характеристика этапов)

Необходимость управления денежными активами:

• Регулирование ликвидности баланса

• Планирование временных параметров капитальных затрат и источников финансирования

• Управление текущими расходами и их оптимизация в процессе производства и реализации ГП

• Прогноз экономического роста

Политика управления денежными активами – часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.

Этапы формирования политики управления денежными активами:

1. Анализ ДА предприятия в предшествующем периоде

2. Планирование поступлений денежных активов на предприятии и формирование платежного календаря

3. Оптимизация среднего остатка ДА предприятия

4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка ДА

5. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка ДА

6. Построение эффективных систем контроля за ДА предприятия

1. Анализ ДА предприятия в предшествующем периоде

а) Оценивается степень (коэффициент) участия ДА в оборотном капитале (КУда) и его динамика в предшествующем периоде:

КУда = ДА ср / ОА ср

ДА ср – ср. остаток совокупных ДА предприятия в предшествующем периоде

ОА ср – средняя сумма ОА предприятия в рассматриваемом периоде.

б) Определяется ср. период оборота (ПОда) и количество оборотов среднего остатка ДА (КОда) в рассматриваемом периоде:

ПОда = ДАср/Оо (роль ДА в продолжительности операционного цикла)

или ПОда = ДА ср/РДАо (объем расходования ДА)

где Оо – сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде

РДАо – однодневный объем расходования ДС в рассматриваемом периоде

КОда = ОР / ДА ср

или КОда = РДА / ДА ср

где ОР – общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде;

РДА – общий объем расходования ДС в рассматриваемом периоде

ДАср – ср остаток совокупных ДА предприятия в рассматриваемом периоде

в) Определяется уровень абс. платежеспособности предприятия по отдельным месяцам предшествующего периода.

г) Определяется уровень отвлечения свободного остатка ДА в КФВ (УОкфв) и коэффициент рентабельности КФВ (КРкфв)

УОкфв = КФВср * 100 /ДАср

КРкфв = П / КФВср

где КФВср – ср остаток ДА в форме КФВ в рассматриваемом периоде

ДАср – ср остаток совокупных ДА

П – сумма прибыли, полученная предприятием от краткосрочного инвестирования свободных ДА в рассматриваемом периоде

2. Планирование поступлений денежных активов на предприятии и формирование платежного календаря:

Формирование планов поступлений (общая последовательность):

А) формирование индивидуального плана поступлений (менеджеры)

Б) контроль плана поступлений по срокам

В) утверждение плана поступлений

Г) включение плана в платежный календарь.

Формирование платежного календаря:

1) Действия при наличии дефицита:

• Исключение заявок на расходы с низким рангом

• Перемещение ДС между счетами и кассами

• Контроль заявки по срокам

2) ФОРМИРОВАНИЕ ЗАЯВКИ ПО РАСХОДАМ –АНАЛИЗ ПЛАТЕЖНОГО КАЛЕНДАРЯ (1) – (2) и (2) – (3) – УТВЕРЖДЕНИЕ ПЛАТЕЖНОГО КАЛЕНДАРЯ

3) Действия при наличии профицита:

• Включение заявок по расходам с низким рангом

• Размещение свободных денежных средств

3. Оптимизация среднего остатка ДА предприятия

• Потребность в операционном остатке ДА (ДАо):

ДАо = ПОод / КОда

где ПОод – планируемый объем денежного оборота (сумма расходования ДС) по операционной деятельности предприятия

КОда – кол-во оборотов среднего остатка ДА в плановом периоде.

• Потребность в страховом (резервном) остатке ДА (ДАс):

КВпдс – коэффициент вариации поступления ДС на предприятие в отчетном периоде.

• Потребность в компенсационном остатке ДА (необязательно)

• Потребность в инвестиционном (спекулятивном) остатке ДА.

Общий размер среднего остатка ДА в плановом периоде:

ДА = ДАо + ДАс + ДАк + ДАи

а) Модель Баумоля.

• Уильям Баумоль, 1952 г.

• Гипотеза: «Остаток ДС на счете во многом сходен с остатком ТМЦ, запасов, поэтому модель оптимальной партии заказа (EOQ) может быть использована и для определения целевого остатка ДС»

Модель Баумоля явл-ся достаточно условной и она применима для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. Т.е. предприятие начинает работать, имея максимальный целесообразный остаток денежный средств, далее остаток ден. ср-в, полученный от продажи, конвертируется в ценные бумаги, далее – снова в ден. ср-ва.

Q – сумма пополнения

V – прогнозируемая потребность в ДС в периоде (год, квартал, месяц)

C – расходы по конвертации ДС в ценные бумаги

r – приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по КФВ

Средний запас ДС = Q / 2

б) Модель Миллера – Орра

• Мертон Миллер и Даниель Орр 1966

• Модель помогает ответить на вопрос: каким образом предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток ДС?

S – размах вариации

Данная модель учитывает фактор неопределенности денежных выплат и поступлений.

В данной модели:

• Устанавливается мин величина ДС (ДСmin) которую целесообразно постоянно иметь на р/с;

• По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на р/с (V);

• Определяются расходы по хранению средств на р/с (Рx) и расходы по взаимной трансформации ДС и ценных бумаг (Рt);

• Рассчитывают размах вариации остатка ДС на р/с (S):

• Рассчитывают верхнюю границу ДС на р/с (ДCmax):

ДCmax = ДСmin + S

• Определяют точку возврата (ТВ):

в) Модель Стоуна

• Особое внимание уделяет управлению целевым остатком ДС

• Верхний и нижний пределы остатка ДМ на счете подлежат уточнению в зависимости от информации о ден. потоках, ожидаемых в ближайшие несколько дней.

ДСцо – целевой остаток ДС, который д.б. на р/с.

Данная модель учитывает сезонные колебания.

г) Другие модели и приемы целевого регулирования ден. потоков:

• Метод Монте- Карло (имитационное моделирование)

• Модель Л.Т. Снитко (предприятие устанавливает два платежных дня в неделю, в остальные дни ДС находятся на расч. счете)

4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка ДА

Основным методом регулирования является корректировка потока предстоящих платежей:

а) Изучается диапазон колебаний остатка ДА предприятия в разрезе отдельных декад:

Читать еще:  Инвентаризация денежных средств это

• Минимальный остаток ДА

• Макс. остаток ДА

• Средний остаток ДА

б) Регулируются декадные сроки расходования ДС, что позволяет минимизировать остатки ДА в рамках каждого месяца и по кварталу в целом.

в) Полученные в результате регулирования потока платежей значения остатков ДА оптимизируются с учетом предусматриваемого размера страхового остатка этих активов.

Существуют и другие формы оперативного регулирования среднего остатка ДА:

• Использование «флоута». «Флоут» – сумма средств предприятия, которая связана с уже выписанными платежными документами , но еще не оплаченными получателем. Флоут — это период между выпиской платежного документа и его фактической уплатой.

• Сокращение расчетов наличными деньгами

• Ускорение инкассации ДЗ

• Открытие «кредитной линии» в банке

• Использование в отдельные периоды практики частичной предоплаты поставляемой продукции.

5. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка ДА

Разрабатывается система мероприятий по минимизации потерь дохода от хранения ДА.

Как появляются свободные денежные средства?

• Накопление средств для будущих капиталовложений

Направления использования свободных средств:

• Банковский депозит (наиб. распространенная форма)

6. Построение эффективных систем контроля за ДА предприятия

Контроль за совокупным уровнем остатка ДА:

• Неотложные обязательства (срок исполнения до 1 мес) = среднерыночный уровень доходности

• Уровень доходности портфеля в целом и отельных его инструментов >= темп инфляции в стране.

Потоки денежных средств детализируются в разрезе трех ключевых видов деятельности:

Методы построения отчетов о денежных потоках:

(•) Прямой метод построения отчета о движении денежных средств:

— Возможность показать основные источники притока и направления оттока ДС

— Возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по различным текущим обязательствам

— Непосредственная привязка к кассовому плану

— Устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период и др.

Схема определения денежного потока от основной деятельности (прямой метод):

1. ДС, полученные от клиентов:

+ чистая выручка от реализации

2. Выплаты поставщикам и персоналу:

(-) себестоимость реализованных продуктов и услуг

+ (-) по расходам будущих периодов

+ Общехоз, коммерческие и административные расходы

3. Процентные и прочие текущие расходы и доходы:

+ (-) резервов под предстоящие платежи

+ (-) Внереализационные / прочие доходы (расходы)

4. Выплаченные налоги:

+ (-) задолженности / резервов по налоговым платежам

+ (-) авансов по налоговым платежам

Т.е. Денежный поток от операционной деятельности =Денежные средства, полученные от клиентов – выплаты поставщикам и персоналу – процентные и прочие текущие расходы и доходы – выплаченные налоги.

(•) Косвенный метод построения отчета о движении ден. ср-в

— Показывает взаимосвязи между разными видами деятельности предприятия

— Устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в оборотном капитале предприятия за отчетный период.

Определение денежного потока от основной деятельности (косвенный метод):

Денежный поток от операционной деят-сти:

Определение активов предприятия

Ни одна хозяйственная деятельность предприятия не может вестись без активов. Это – необходимый, гибкий инструмент, грамотно оперируя которым, можно получить высокую прибыль.

Об активах простыми словами

Активы – совокупность всего имущества, имущественных прав, являющихся собственностью предприятия, прошедших соответствующую оценку и поставленных на баланс. Сюда относят средства производства и основные средства (ОС), дебиторскую задолженность и все то, что может составлять общую имущественную картину организации.

Актив отрицательным быть не может, поскольку это – реальные имеющиеся средства для ведения хозяйственной деятельности. Их можно сосчитать, измерить или взвесить, так как они имеют количественное обоснование.

Самыми надежными активами считаются те, которые легко принимают денежную форму без серьезной потери своей стоимости. Поэтому данные активы носят название ликвидных:

  • денежные средства,
  • запасы готового продукта,
  • краткосрочные инвестиции и другое.

Соответственно, неликвидными активами можно назвать то имущество, которое приобретает денежную форму с весьма существенной потерей текущей стоимости или может быть окуплено лишь через продолжительное время:

  • средства производства,
  • основные средства,
  • просроченные задолженности дебиторов и прочее.

Используя активы, руководство предприятия может получать выгоду, контролировать ее, направлять в правильное русло с целью повышения уровня финансовых потоков.

Активы и пассивы в бухгалтерском учете

Бухучет основан на балансе активов и пассивов — частях бухгалтерского баланса, представленного таблицей с двумя вертикальными полями. С левой стороны размещены активные счета, отражающие все имеющиеся средства предприятия, их распределение. С правой – пассивные счета, объясняющие, из каких источников финансирования средства появились.

По сути, в разных частях таблицы представлены одинаковые данные, только разделенные на группы и прописанные в разных столбцах в силу их назначения. Поэтому сумма активов должна ровняться сумме пассивов, что является именно бухгалтерским балансом.

Общую сумму активов называют «валютой баланса» и применяют для оценки объемов хозяйственной деятельности фирмы.

Виды активов и их характеристики

В общепринятой форме бухгалтерского баланса активы классифицируют на две группы, оформленные в виде разделов таблицы баланса. Названия групп объясняют суть их функционала.

СПРАВКА. Полный перечень оборотных и внеоборотных активов описан в Приказе Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ПБУ 4/99).

Оборотные активы

Также известны как текущие, которые обслуживают производственный процесс и расходуются в ходе операционного цикла. Обычно сроком их использования считают не более года, но в некоторых случаях может быть больше в зависимости от технологического процесса производства. К данной категории относят:

  1. НДС по приобретенным ТМЦ;
  2. финансовые краткосрочные вложения;
  3. задолженность по дебиторам;
  4. денежные активы;
  5. запасы готового продукта.

За год такие активы могут пройти несколько операционных циклов, генерируя непрерывный поток прибыли и формируя основную часть дохода предприятия. Свою стоимость они полностью переносят на готовый продукт, при этом обладают следующими положительными свойствами:

  • высокая ликвидность;
  • гибкость в управлении;
  • приспособляемость к условиям рынка;
  • легкость в преобразовании своих видов.

Недостатками можно считать:

  • зависимость от инфляции;
  • затраты на хранение некоторых видов активов;
  • потеря активов из-за неправомерных действий со стороны персонала или контрагентов.

Внеоборотные активы

Так называют активы, способные приносить прибыль организации, не принимая участия в ее хозяйственных циклах. Они представляют собой некий костяк предприятия, важный для планирования и прогнозирования хозяйственной деятельности. Обычно, срок их использования составляет больше одного года, поэтому их называют долгосрочными. Сюда относят:

  1. результаты разработок и исследований;
  2. основные средства производства;
  3. долгосрочные инвестиции/вложения;
  4. нематериальные активы;
  5. просроченная дебиторская задолженность;
  6. незавершенное строительство.

Плюсами внеоборотных активов считаются:

  • независимость от инфляции;
  • способность приносить доход в неблагоприятных рыночных условиях;
  • защищенность от потери.

Существенными минусами являются:

  • неликвидность;
  • подверженность износу;
  • слабая гибкость в управлении.

Материальные и нематериальные активы

Понятие материальных активов используют для описания любого имущества предприятия, имеющего вещественный характер. К ним относят запасы ТМЦ, денежные средства, здания, землю, оборудование и многое другое.

У нематериальных активов (НМА) нет какой-либо осязаемой, физической формы, но они при этом обладают определенной денежной стоимостью. Их обычно используют для получения дополнительной прибыли, но права на них должны закрепляться документально. Общая стоимость НМА дает возможность адекватно рассмотреть финансовое состояние предприятия.

Все средства НМА можно поделить на категории, учет которых регулируется Приказом Минфина России от 27.12.2007 N153н (ред. от 16.05.2016):

  1. имущественные права;
  2. авторские права;
  3. право использования природных ресурсов;
  4. право использования коммерческих знаков и обозначений;
  5. деловая репутация;
  6. другие НМА.

ВАЖНО! Необходимо помнить, что под НМА признаются не результаты интеллектуального труда, а только права на них.

Чистые активы

Данное определение описывает показатель, характеризующий стоимость капитала предприятия, приобретенного только на собственные средства. Его расчет производится путем вычитания долговой суммы из общей суммы всех активов фирмы на основе показателей бухгалтерского баланса. Полученное значение даст общую картину о финансовом состоянии компании.

Амортизация нематериальных активов

Под амортизацией понимают постепенный перенос частей стоимости НМА на готовый продукт в ходе применения НМА в производственных процессах предприятия. Рассчитать амортизацию можно тремя методами:

  • линейный – погашение равными частями на основе первоначальной стоимости НМА и коэффициента индексации.
  • метод уменьшаемого остатка – определение годовой суммы списания на основе остатка стоимости активов на конец отчетного периода, а также нормы амортизации;
  • списание стоимости пропорционально объему продукции – начисление производится на основе соотношения изначальной стоимости активов к объему конечного продукта за время их использования, с учетом количественного показателя готовой продукции за отчетный период.

СПРАВКА. Амортизация не начисляется на НМА, полученные безвозмездно или стоимость которых со временем становится выше либо не меняется.

Оценка стоимости активов

В ходе данной процедуры определяют стоимость средств организации – материальных/нематериальных активов. Применяется при разработке стратегий развития фирмы, ее купле-продаже или реорганизации, определении кредитоспособности и иных операциях.

Процедуре предшествует сбор сведений о предприятии и перспективах дальнейшего его развития, изучение отчетов по финансам, качественный анализ рынка. Для оценки применяют три метода:

  1. затратный – рассматривает стоимость активов в качестве понесенных издержек предприятия для поддержания нормальной деятельности.
  2. сравнительный – позволяет определять стоимость основных фондов путем сравнения аналогичных, представленных на рынке.
  3. доходный – определение стоимости доходных активов и перспектив их развития.

Стоимостная оценка должна проводиться максимально точно и качественно, для чего требуются опытные специалисты, способные предусмотреть каждый фактор, способный оказать влияние на стоимость активов.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector