Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Формирование оптимального инвестиционного портфеля

Модели формирования портфеля инвестиций. Грамотный подход – удачные вложения

Успех инвестиций зависит от правильного выбора модели

Ценные бумаги формируют инвестиционный портфель. Выбор подходящей именно вам модели формирования портфеля инвестиций позволит оптимально распорядиться финансами и достичь поставленных целей. Портфель создается для сохранения средств, их приумножения, поддержания необходимого уровня платежеспособности.

Как сформировать оптимальный портфель

Перед формированием портфеля необходимо выбрать оптимальные пропорции. При этом ценные бумаги выбираются по своим свойствам. Так как большинство инвесторов являются консервативными (малорискованными), далее рассмотрим принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля именно для них.

  1. Принцип консервативности. Доля рискованных активов должна быть такой, чтобы в случае потерь покрыть их за счет доходов от высоконадежных активов.
  2. Принцип диверсификации: не стоит покупать на все средства активы одной компании. Распределите инвестиции по разным направлениям, тем самым снизив риск получения убытков.
  3. Принцип отраслевой диверсификации. Расширяет второй принцип, указывая на то, что не стоит приобретать активы компаний одной отрасли, одного региона.
  4. Принцип достаточной ликвидности. Важно поддерживать на оптимальном уровне долю активов, которые можно в случае непредвиденных ситуаций (например, возможность высокодоходной сделки) быстро реализовать и получить средства.

Формируйте портфель из разных типов активов. Это поможет снизить риск получения убытка. Например, оптимальный портфель: это акции различного уровня доходности, облигации, сырье.

Современные методы формирования инвестиционного портфеля заключаются в оптимальном подборе бумаг после тщательного анализа и взвешивания всех рисков и возможностей.

Этапы формирования портфеля

Для достижения намеченных целей, другими словами, успеха, важно грамотно сформировать портфель. Формирование инвестиционного портфеля предприятия или физического лица осуществляется в несколько этапов :

  1. Четкая формулировка целей, выделение приоритетов (дивиденды или рост стоимости бумаг), определение уровня риска, минимальных потерь и прибыли и т.п.
  2. Определение первоначального состава и видов моделирования портфеля.
  3. Выбор партнера: компании, которая будет предоставлять услуги по доступу к финансовым рынкам, в том числе международным. Здесь важно определить – это будет зарубежная или отечественная компания. Далее, изучить ее репутацию, доступность к диалогу, виды предлагаемых портфелей, спектр услуг, виды инструментов инвестирования и т.п.
  4. Выбор банковского учреждения, где будет открыт инвестиционный счет. Сегодня многие банки предоставляют возможность не только открыть у них счет для инвестиций, но и стать партнером, предоставляя услуги брокера.
  5. Выбор модели управления портфелем.

Формирование портфеля международных инвестиций происходит аналогичным образом.

Формирование инвестиционного портфеля

На сегодняшний день самыми известными и часто применяемыми являются следующие модели, по которым осуществляют формирование инвестиционного портфеля и определение его доходности.

Модель Марковица.

Показатели прибыльности ценных бумаг одного портфеля связаны: рост доходности одних бумаг идет с одновременным ростом по другим бумагам. При этом у третьего вида бумаг доходность не меняется, четвертый вид теряет ее. Эта зависимость носит название корреляции.

У модели есть допущения:

  • доходность актива – математическое ожидание доходности;
  • риск по активу равен среднему квадратическому отклонению доходности;
  • информация по прошлым периодам, которая использовалась для расчета рисков и доходности, показывает и их будущие значения;
  • коэффициент линейной корреляции показывать уровень и характер связи между активами инвестиционного портфеля.

Формирование инвестиционного портфеля и методы управления им по данной модели имеет минус, который заключается в необходимости построения прогнозов, касающихся доходности финансового рынка и безрисковой ставки доходности. Также модель начинает искажать результаты, если разница между средней доходностью по рынку и безрисковой ставкой доходности слишком высока.

В этой модели важно определить показатели, которые описывают распределение: дисперсию, вариацию, математическое ожидание. Это необходимо анализировать до начала формирования портфеля.

Трудоемкость этой модели высока. К примеру, для анализа ста акций необходимо дать оценку пятистам вариациям.

Таким образом, модель можно применять лишь на большом количестве ценных бумаг на стабильном рынке.

Модель Шарпа (индексная).

Шарп попробовал избежать сложности первой модели. Он решил упростить вычисления, чтобы искомое решение было рассчитано с наименьшими усилиями. Он ввел В-фактор.

Он использует корреляцию между колебаниями курсов отдельно взятых акций. По модели, все исходные данные можно рассчитать примерно с помощью только одного основного фактора и отношений, которые связывают его с корректировками курсов выбранных акций. Выявив линейную связь между определенным индексом и курсом акции, можно построить прогнозы и высчитать желаемый курс акции.

Также можно определить общий риск каждой акции в виде общей дисперсии.

Модель равновесной цены.

Основные данные модели: общепризнанные показатели риска (например, инфляция, уровень экономического развития и т.п.).

Здесь предполагаемый доход зависит от большого количества факторов. Предыдущие модели рассчитывали доход по рынку в целом, здесь же вычисляется доля каждого фактора. Уровень дохода корректируется, исходя от того, насколько отдельно взятая акция зависит от экономических колебаний.

По модели можно определить доходность инвестиционного портфеля — формула следующая:

Ожидаемый доход = проценты по акциям (депозиту) без риска + факторы риска.

Факторов должно быть не менее трех. С ростом реакции акции на колебания какого-либо фактора увеличивается и уровень потенциальной прибыли.

Минусом модели можно назвать следующее: практически сложно определить факторы, которые надо включать в модель.

Сегодня этими факторами являются:

  • уровень инфляции;
  • вероятность неплатежеспособности конкретного предприятия;
  • уровень развития промышленного производства;
  • уровень процентной ставки по кредитам и депозитам банков.

Модель ценообразования на капитальные активы.

Опирается на тот факт, что, выбирая рисковые инвестиции, инвесторы ожидают получить доходность большую, нежели безрисковая ставка доходности.

Модель предполагает, что уровень доходности будет складываться из уровня прибыли по безрисковым инвестициям и премии за риск, связанной с обладанием рисковым активом.

Выводы по моделям

Изучив модели инвестирования, можно выделить основные моменты, которые необходимо учесть, когда идет комплектование портфеля:

  • рынок – это определенное число активов, прибыль по которым в заданный отрезок времени является случайной величиной;
  • опираясь на статистические данные, инвестор может оценить средние ожидаемые значения доходности выбранных активов, уровня предполагаемой диверсификации риска;
  • доходность портфеля инвестиций является величиной случайной, из каких бы активов инвестор его не сформировал;
  • сравнение портфелей инвестиций можно проводить по двум показателям: риск и средняя доходность.

Видео в этой статье поможет более детально разобраться с тем, какие модели формирования инвестиционного портфеля.

Автор журнала Forbes Митч Тачман советует делить портфель на три части:

— безопасная гавань: высоколиквидные активы, наличные средства;

— основа: консервативные инвестиции, которые будут давать небольшую, но стабильную прибыль;

— эксперимент: высокорисковые активы. Это часть средств, которыми вы готовы рискнуть.

Вместо заключения

После того, как сделан выбор по моделям формирования портфеля, важно определиться со стилем управления. Это может быть:

Активный инвестор постоянно проводит анализ рынка, пересматривает структуру портфеля. Активный стиль предполагает при необходимости быструю диверсификацию рисков, приобретение одних и продажу других активов. Данный стиль подходит для тех, у кого есть возможность практически в течение реального времени отслеживать фундаментальные показатели рынка.

Инструкция для пассивного инвестора будет выглядеть так: купить и забыть. Инвестор предполагает, что рынок эффективный и что через какое-то время активы принесут доходность.

Формирование инвестиционного портфеля – задача сложная, не терпящая спешки.

Можно пройти специальное обучение, где вас научат грамотно использовать модели, оптимально формировать портфель. Сейчас подобные курсы предлагают большое число компаний, которые также могут стать в будущем и вашими брокерами. Цена курсов – от нуля до бесконечности.

Обычно эти компании предлагают их бесплатно, если вы в будущем станете их клиентом.

Поэтому перед тем, как становиться инвестором, стоит тщательно проанализировать все риски, все возможности.

Удачи и выгодных инвестиций!

Формирование инвестиционного портфеля

Одним из наиболее частых запросов начинающих инвесторов является формирование инвестиционного портфеля. Поэтому сегодня поговорим о том, что такое инвестиционный портфель, разберем их основные виды и на реальных примерах посмотрим, как создать инвестиционный портфель поэтапно.

  • Понятие инвестиционного портфеля
  • Виды портфелей
  • Формирование инвестиционного портфеля
  • Как составить инвестиционный портфель
  • Примеры инвестиционных портфелей

Понятие инвестиционного портфеля

На самом деле инвестиционный портфель не сильно отличается от обычного кошелька, с той лишь разницей, что в обычном кошельке мы несем банкноты и монеты, а инвестиционный портфель включает финансовые инструменты.

Успешные инвесторы умеют правильно подобрать и управлять активами в своем финансовом кошельке, чтобы получить максимум прибыли при минимальных рисках потери. В этом им помогает распределение денежных средств между финансовыми инструментами и активами. Это обусловлено тем, что если вложение денег в один финансовый инструмент окажется неудачным и приведет к потере, то остальные перекроют убыток и принесут доход.

Начинающие инвесторы ведут себя несколько иначе. Они, как алмаз, ищут тот самый единственный источник пассивного дохода, приносящий им максимальную прибыль на вложенный капитал. А найдя, вкладывают в него все имеющиеся деньги, а иногда даже заемные (вспоминаем пострадавших от кешбэри). Этот вариант может принести отличную прибыль при условии, если вы обладаете способностями Нострадамуса и успеете вовремя вывести деньги. Если нет, то подобный способ инвестирования добавит адреналина и драйва в жизнь, но не денег.

Если же подходить к делу формирования финансового портфеля с умом, то не стоит акцентироваться на активах с максимальной доходностью. Гораздо эффективнее одновременно сочетать без рисковые вложения с небольшой доходностью и инвестиции со средним и высоким уровнями риска. В этом случае, просадка по прибыли от рискованных вложений перекрывается доходом от остальных.

Таким образом, инвестиционный портфель представляет собой совокупность финансовых инструментов (акций, облигаций, депозитных и памм-счетов и т.д.), которые встречаются в нем в определенных пропорциях, соответствующих целям. Например:

  • 30% акций,
  • 20% облигаций,
  • 25% банковские депозиты,
  • 15% иностранная валюта,
  • 10% памм-счета.

Такой кошелек приносит доход в виде процентов по депозитам, выплачиваемых дивидендов, курсовых разниц и трейдинга на фондовом рынке.

Виды инвестиционных портфелей

Виды инвестиционных портфелей, по большей части, определяются стратегией инвестирования. Практически всегда формирование инвестиционного портфеля требует одновременного сочетания нескольких видов кошельков, в зависимости от конкретных целей инвестора. В целом, можно выделить следующие:

Такой портфель ориентирован на получение максимальной прибыли при потерях, стремящемся к нулю. Его выбирают инвесторы для долгосрочного инвестирования с горизонтом в 15-20 лет.

Основными составляющими данного вида портфеля являются вложения в облигации государства, акции и облигации крупных проверенных компаний через индивидуальный инвестиционный счет. Такие активы приносят систематический доход в 19-25% годовых. Прибыль формируется за счет процентов от купонных облигаций и дивидендов по акциям.

  • Портфель роста.

Основной доход при формировании данного вида кошелька складывается от разницы в цене покупки и продажи активов. Т.е. купили акции по 100 руб./ед., курс вырос до 150 руб., продали и заработали 50%. Составление портфеля роста требует от инвестора опыта и определенных знаний. Его основная цель – получение существенной прибыли в 30-100% годовых. Основные объекты вложений – ценные бумаги компаний с прогнозом стремительного роста в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Сюда же можно отнести инвестирование в стартапы.

  • Оптимальный.
Читать еще:  Дисконтированный период окупаемости инвестиций

Предполагает умеренное сочетание доходности и риска. Формирование инвестиционного портфеля оптимального вида состоит, как правило, из акций крупный и проверенных акционерных обществ, характеризующихся стабильно-высокими показателями деятельности в течение последних 5 лет. Допускается приобретение ценных бумаг, подверженных резкому движению курса, но при условии постоянного мониторинга.

Приверженцами оптимального портфеля являются инвесторы, вкладывающие на 5-10 лет. Их основная цель – сохранить денежные средства от инфляции и небольшое стабильное приумножение капитала на 10-15% в год.

  • Рискованный портфель.

Подходит для инвесторов, выбирающих торговлю на рынке форекс с желанием получить самую высокую прибыль. Состоит из памм-счетов, торговых счетов для копирования сделок на форекс, криптовалюты, ценных бумаг известных брендов, начинающих эмиссию акций (Pinterest и т.д.). При этом нужно быть готовым к быстрым существенным потерям. Такие риски допустимы с акцентом на доходность в виде 300-1000%.

Классификация инвестиционных портфелей

  • Долгосрочный инвестиционный портфель

Подходит для состоятельных инвесторов с существенным стартовым капиталом. Формируется из первоначальных денег и состоит из самых без рисковых активов (акции компаний монополистов, облигации, недвижимость и т.д.). Сроки инвестирования 15-20 лет. Суть портфеля в том, что подбираются активы, не требующие постоянного контроля. Проверка и распределение портфеля осуществляется 1 раз в 3-5 лет.

Формирование инвестиционного портфеля данного вида приносит позволяет заработать 20-40% годовых. Данного типа портфельных инвестиций придерживаются крупные состоявшиеся инвесторы, включая всем известного Уоррена Баффета.

  • Краткосрочный инвестиционный портфель.

Данный вид кошелька содержит активы с коротким инвестиционным горизонтом от 1 дня до 3-4 мес. Это спекулятивные инвестиции в рынки с высокой волатильностью – в торговлю на Форекс, криптовалюту, хайповые проекты. Прибыльность таких инвестиций высока – от 0,5-1% в день. Но риск потери денег приближается к 100%. Поэтому, его выбирают в основном инвесторы с небольшим начальным депозитом для раскачки капитала и получения максимума прибыли.

  • Узконаправленный портфель

В этом случае, выбираются активы из сектора, в котором инвестор разбирается лучше всего. Например, для автолюбителей таким может стать автомобильная область. Узконаправленный портфель будет состоять из ценных бумаг автомобильных компаний с разделением на:

  • Стабильные и крупные,
  • С перспективой роста стоимости,
  • С высоким размером дивидендом.

Сюда же можно добавить инвестирование в бизнес по аренде авто или восстановление после аварий, покупка криптовалют по данной тематике на стадии IPO, приобретение раритетных и коллекционных автомобилей и т.д. Главное выбрать сферу, близкую и интересную для вкладчика.

На самом деле разновидностей инвестиционных портфелей намного больше и в чистом неизменном виде они встречаются редко. Для новичков рекомендую придерживаться первых 2-х видов.

Формирование инвестиционного портфеля

Меня часто спрашивают о том, как создать инвестиционный портфель частному лицу с нуля и сколько денег на это нужно. Ответ прост – так же, как нет универсальной машины, подходящей для любого водителя, нет инвестиционного портфеля, отвечающего потребностям каждого инвестора.

Формирование инвестиционного портфеля проще, чем вы думаете, хотя это не означает, что не придется тратить время и силы. В любом случае, оно того стоит, ведь от этого зависит финансовое благополучие вашей семьи. Ниже приведены 4 основных этапа формирования инвестиционного портфеля для тех, кто не пользуется помощью профессионального консультанта и хотел бы попробовать самостоятельно создать солидный инвестиционный портфель.

Точное и продуманное построение портфеля позволит нам достичь поставленных целей и избежать разочарований из-за ошибочных инвестиционных решений.

Шаг 1. Установка инвестиционных целей.

Прежде чем создавать портфель, стоит подумать, почему мы инвестируем и чего хотим достичь. Чем более детализированы цели, которые мы ставим, тем легче будет их достичь. Начать постановку целей рекомендую с ответов на вопросы:

  • Сколько денег нам понадобится в будущем?
  • Какую стоимость активов мы уже имеем?
  • На сколько по времени мы хотим инвестировать?
  • Какую часть капитала можем подвергнуть риску? Желаем достичь средней доходности в 8-20% без потери капитала или получать от 25% годовых, но с угрозой потери части вложенных средств?

Целью может быть: покупка квартиры, машины или дачи, отдых за границей или создание пассивных источников дохода, кроме заработной платы. Сумма обязательно должна быть указана в цифрах.

  1. Обязательно указываем дату, к которой нам нужна указанная сумма денег. Скажем, я хочу купить автомобиль за 800000 руб. через 1 год ровно.
  2. Анализируем наш первоначальный капитал – сумма, с которой хотите начать инвестировать. Пусть будет 200000 руб.
  3. Определяем сколько нужно инвестировать ежемесячно для достижения этой цели. (800000 руб. – 200000 руб.)/12 мес. = 50 000 руб. Т.е., чтобы через год купить автомобиль за 800000 руб. Нам нужно, чтобы сумма инвестиций увеличивалась каждый месяц на 50000 руб.

Вывод: формирование инвестиционного портфеля следует начинать с постановки целей. Для этого нужно знать, какой суммы мы хотим достигнуть через определенный период времени, и рассчитывать, сколько времени и денег нам нужно для достижения этой цели.

Шаг 2. Подумайте, какой инвестиционный риск вы можете взять на себя.

Помните, что инвестирование – это не спринт, а марафон. Инвестиции должны быть нацелены не только на рост прибыли до нужного размера, но и на минимизацию уровня риска и рыночных колебаний (инфляции). Доходность активов может меняться в зависимости от множества факторов, что приводит к колебаниям прибыльности инвестиционного портфеля. По этой причине рекомендуемый минимальный период для инвестирования составляет 3-5 лет. Длинный горизонт поможет уменьшить влияние экономических колебаний на результаты портфеля и освежит голову от лишних эмоций.

Для предпочитающих спокойный сон, остаются финансовые инструменты с более низким уровнем риска, но предлагающие более высокий доход, чем банковский депозит. Например, корпоративные облигации от уважаемых предприятий, казначейские ценные бумаги долговых ценных бумаг. Эти средства станут основой для строительства консервативных кошельков.

Однако некоторые инвесторы будут чувствовать себя лучше при умеренном профиле, состоящем из активов с различным уровнем риска.

Ответы на вышеперечисленные вопросы позволят выбрать правильную инвестиционную стратегию и оптимальное распределение активов.

Тема 6: Формирование оптимального инвестиционного портфеля;

Занятие 8-ИТОГОВОЕ.

Список литературы.

1. Беляев Н.Г. Возрастная физиология. – Ставрополь: Изд-во СГУ, 1999. – 103 с.

2. Ермолаев Ю.А. Возрастная физиология. – М.: Высшая школа, 1985. – 384 с.

3. Леонтьева Н.Н., Маринова К.В. Анатомия и физиология детского организма. – М.: Просвещение, 1986.

4. Обреимова Н.И., Петрухин А.С. Основы анатомии, физиологии и гигиены детей и подростков. – М.: Академия, 2000.

5. Сапин М.Р., Брыксина З.Г. Анатомия, физиология детей и подростков. – М.: Академия, 2000.

6. Хрипкова А.Г., Антропова М.В., Фарбер Д.А. Возрастная физиология и школьная гигиена. – М.: Просвещение, 1990.

7. Безруких М.М., Сонькин В.Д., Фарбер Д.А. Возрастная физиология: физиология развития ребенка. – М.: Академия, 2003. – 416 с.

[1] Аккомодация – способность глаза к четкому видению предметов, находящихся на различных расстояниях.

1. Понятие и классификация инвестиционных портфелей.

2. Формирование инвестиционного портфеля.

3. Оптимизация инвестиционного портфеля.

-1-

В процессе инвестиционной деятельности большинство инвесторов выбирают несколько объектов инвестирования, формируя таким образом их определенную сово­купность. Целенаправленный подбор таких объектов представляет собой процесс формирования инвестиционного портфеля.

Инвестиционным портфелем организации называют сфор­мированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как це­лостный объект управления.

Основная задача портфельного инвес­тирования заключается в создании оптимальных условий инвести­рования, обеспечивая при этом портфелю инвестиций такие инвестиционные характеристики, достичь которые невозможно при размещении средств в отдельно взятый объект.

При формиро­вании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует следующие цели:

1. Достижение определенного уровня доходности;

2. Прирост капитала;

3. Минимизация инвестиционных рисков;

4. Ликвидность инвестированных средств на приемлемом для
инвестора уровне.

Различие целей формирования инвестиционных портфелей, видов включаемых в них объектов инвестирования и других усло­вий определяет многообразие вариантов направленности и состава этих портфелей в отдельных компаниях. Их можно классифициро­вать следующим образом.

1. По видам включае­мых в них объектов инвестирования:

§ Портфель реальных инвестиционных проектов формируется инвес­торами, осуществляющими производственную деятельность, и вклю­чает объекты реального инвестирования всех видов. Он обес­печивает высокие темпы развития предприятия, создание допол­нительных рабочих мест, формирование высокого имиджа и опре­деленную государственную поддержку. В то же время портфель реальных инвестиционных проектов обычно является наиболее капиталоемким, более рисковым в связи с про­должительностью реализации, а также наиболее сложным и тру­доемким в управлении.

§ Портфель ценных бумаг содержит определенную совокупность ценных бумаг. По сравнению с портфелем реальных инвестицион­ных проектов он характеризуется более высокой ликвидностью и легкой управляемостью. Вместе с тем этот портфель отличают: вы­сокий уровень риска; более низкий уровень доходности; отсутствие в большинстве случаев возможностей реаль­ного воздействия на доходность; низкая ин­фляционная защищенность такого портфеля; ограниченность вари­антов выбора отдельных финансовых инструментов.

§ Портфель прочих объектов инвестирования дополняет, как пра­вило, инвестиционный портфель отдельных компаний (например, валютный портфель, депозитный портфель).

§ Смешанный инвестиционный портфель одновременно включает разнородные объекты инвестирования, перечисленные выше.

2. По приоритетным целям инвестирования:

§ Портфель роста формируется с целью прироста капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов и состоит глав­ным образом из объектов инвестирования, обеспечивающих дости­жение высоких темпов роста капитала (как правило, из акций ком­паний с растущей курсовой стоимостью).

§ Портфель дохода ориентирован на получение текущего дохода – процентных и дивидендных выплат. Он состоит в основном из объек­тов инвестирования, обеспечивающих получение дохода в текущем периоде (акции, которые характеризуются умеренным ростом курсо­вой стоимости и высокими дивидендами, облигации и другие бумаги, отличительной чертой которых является выплата текущих доходов).

Портфели роста и дохода при максимальных зна­чениях своих целевых показателей называются иногда агрессивными портфелями.

§ Консервативный портфель включает в основном объекты инвес­тирования со средними (а иногда и минимальными) значениями уровней риска (соответственно темпы роста дохода и капитала по та­ким объектам инвестирования значительно ниже).

3. По достигнутому соответствию целям инвестирования:

§ Сбалансированный портфель характеризуется полной реализацией целей инвестора путем отбора инвестиционных проектов или финан­совых инструментов, наиболее полно отвечающих этим целям.

§ Несбалансированный портфель характеризуется несоответствием его состава поставленным целям формирования. Разновидностью несбалансированного портфеля является разбалансированный порт­фель, который представляет собой ранее сбалансированный (опти­мизированный) портфель, уже неудовлетворяющий инвестора в свя­зи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности (например, условий налогообложения) или внутрен­них факторов (например, значительной задержкой реализации от­дельных реальных инвестиционных проектов).

Читать еще:  Совместные инвестиции это вложения

Этапы формирования инвестиционного портфеля:

А) формирование главной цели и определение системы приоритета в целях;

Б) оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля, с учётом объёма и видов инвестиционных ресурсов;

В) выбор конкретных инвестиционных проектов для включения в инвестиционный портфель;

Г) оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционных качеств объектов инвестирования и формирование оптимального портфеля;

Д) мониторинг эффективности инвестиционного портфеля, с целью измерения доходности и иных основополагающих параметров;

Е) управление инвестиционным портфелем для повышения доходности, безопасности и ликвидности его состава.

Формирование инвестиционного портфеля проводится в предположении:

— общий объём инвестиционных ресурсов предприятия ограничен;

— имеется ряд объектов инвестиций по отдельности удовлетворяющих условиям доходности, а по общему объёму превышающих объём инвестиций.

Формирование портфеля инвестиций осуществляется на основе различных методов:

1. Метод выбора по Парето, когда наилучшим считается тот объект инвестиций, для которого нет ни одного объекта по критериальным показателям лучше указанного.

2. Метод выбора по Борда, при котором объекты инвестиций ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответствующего значения ранга, а затем подсчитывается суммарный ранг для каждого объекта инвестиций. Наилучшим считается объект с максимальным значением суммарного ранга.

3. Метод выбора по удельным весам показателей, при котором сами критериальные показатели ранжированы по значимости для инвестора. Каждому показателю присваивается удельное значение веса, при сумме весов всех показателей, равное 1. Значения рангов показателей для всех проектов взвешиваются по удельным весам самих показателей и суммируются. Лучшим считается объект с наибольшим значением взвешенного ранга.

4. Метод линейного программирования – наиболее сложная группа методов, с помощью которой решается задача максимизации доходности портфеля при заданных ограничениях.

-2-

Отбор и реализация проектов из инвестиционного портфеля осуществляются в рамках составления бюд­жета капиталовложений. При разработке бюджета капиталовложений необходимо учи­тывать следующее:

а) проекты могут быть как незави­симыми, так и альтернативными;

б) включение очеред­ного проекта в бюджет капиталовложений предполага­ет нахождение источника его финансирования;

в) цена капитала, используемая для оценки проектов на пред­мет их включения в портфель, не обязательно одинако­ва для всех проектов, в частности, она может менять­ся в зависимости от степени риска, ассоциируемого с тем или иным проектом;

г) с ростом объема предпола­гаемых капиталовложений цена капитала меняется в сторону увеличения, поэтому число проектов, прини­маемых к финансированию, не может быть бесконеч­но большим;

д) существует ряд ограничений по ресур­сному и временному параметрам, которые необходи­мо учитывать при разработке портфеля.

Нередко прибе­гают к определенному упрощению ситуации, например, к использованию единого коэффициента дисконтиро­вания, в качестве которого чаще всего используют средневзвешенную цену капитала, отнесению проек­тов к одинаковому классу риска, игнорированию влия­ния различной продолжительности проектов и т.п.

На практике используют два основных подхода к формированию бюджета капиталовложений: первый основан на применении критерия IRR, второй — крите­рия NPV.

Первый подход. Все доступные про­екты упорядочиваются по убыванию IRR. Далее про­водится их последовательный просмотр: очередной проект, IRR которого превосходит цену капитала, от­бирается для реализации. Включение проекта в пор­тфель неизбежно требует привлечения новых источников. Поскольку возможности компании по мо­билизации собственных средств ограничены, наращи­вание портфеля приводит к необходимости привле­чения внешних источников финансирования, т.е. к из­менению структуры источников в сторону повышения доли заемного капитала. Возрастание финансового риска компании в свою очередь приводит к увеличе­нию цены капитала. Таким образом, налицо две про­тивоположные тенденции: по мере расширения портфеля инвестиций, планируемых к исполнению, IRR проектов убывает, а цена капитала возрастает. Оче­видно, что если число проектов-кандидатов на вклю­чение в портфель велико, то наступит момент, когда IRR очередного проекта будет меньше цены капита­ла, т.е. его включение в портфель становится неце­лесообразным.

Для наглядности можно воспользоваться графичес­ким методом. Строятся два графика: инвестиционных возможностей и предельной цены капитала компании, с помощью которых и производится отбор проектов для реализации. График инвестиционных возможностей (Investment Opportunity Schedule, IOS) представляет со­бой графическое изображение анализируемых проек­тов, расположенных в порядке снижения внутренней нормы прибыли, IRR. График предельной цены капи­тала (Marginal Cost of Capital Schedule, MCC) — это графическое изображение средневзвешенной цены ка­питала как функции объема привлекаемых финансо­вых ресурсов. Первый график является убывающим, второй — возрастающим (рисунок 1).

Пример 1.Компания рассмат­ривает возможность включения в портфель пяти неза­висимых проектов. Для простоты предполагается, что все проекты принадлежат к одному, среднему для данной компании, классу риска и потому в качестве цены источника изначально выбрана средневзвешен­ная цена капитала, WACC. Компания имеет возмож­ность привлекать средства в требуемом объеме, ины­ми словами, ограничений на объем капиталовложений не накладывается. Собственные средства компании составляют 40 млн. руб., цена капитала – 10%. Банк может предоставить кредит в 20 млн. руб. на условиях, которые приведут к увеличению средневзвешенной цены капитала с 10% до 12%. Если суммар­ная потребность в капиталовложениях превысит 60 млн. руб., цена капитала возрастет до 16%. Имеется возможность выбора из следующих 5 инвестиционных проектов:

Как сформировать инвестиционный портфель и что его оптимальное формирование дает инвестору (пример)

Оглавление. Жми для простмотра

Диверсификация является неотъемлемым элементом практически всей экономической деятельности. Благодаря ей, существенно снижаются риски, которые могут возникнуть по какому-либо направлению. Используют этот метод и инвесторы, формируя, так называемые, инвестиционные портфели – это набор из нескольких принципиально разных инвестиций, очень слабо или абсолютно не зависящих друг от друга.

Что такое инвестиционный портфель

Лучший брокер

Рисунок 1. Для начинающих инвесторов формирование оптимального портфеля дает возможность распределить капитал для уменьшения риска.

Например, рассмотрим инвестиционный портфель из акций и облигаций с долями, соответственно, 40% и 60%. Если потенциальная прибыльность акций 80%, а облигаций – 20%, то общая потенциальная прибыльность такого портфеля составляет (80*40+20*60)/100=44%. Если риск по акциям оценивается как 50%, а по облигациям – как 15%, то общий риск портфеля составляет (50*40+15*60)/100=29%.

Как составить инвестиционный портфель

В качестве примера, как сформировать инвестиционный портфель, можно рассмотреть такой вариант:

  • 50% – облигации или депозит (предоставляют гарантированный фиксированный небольшой доход – 5-15%);
  • 35% – акции надежных компаний или индекс «голубых фишек» (являются инвестициями со средним риском и средней доходностью – 20-40%);
  • 15% – ПАММ-счет, форекс-актив, хайп-проект или другая высокорисковая инвестиция, способная принести доход порядка 100%.

Для создания инвестиционного портфеля подходят любые финансовые инструменты, доступные трейдеру в текущих условиях. Никаких ограничений на этот счет не существует – их набор определяется исключительно предпочтениями инвестора. Например, в качестве низкорисковых активов могут быть использованы драгоценные металлы или недвижимость. А высокорисковую часть инвестиционного портфеля можно сформировать из вложений в стартапы (например, через венчурные фонды).

Кроме того, высокорисковая часть в инвестиционном портфеле может отсутствовать, если инвестор ставит целью не заработать сверхприбыль, а лишь сохранить ценность своих финансов с возможностью ее некоторого увеличения. Но в некоторых случаях перед инвестором может стоять задача именно заработать как можно больший процент на вложения (т. е. реализовать так называемый разгон депозита) – тогда инвестиционный портфель целесообразно формировать исключительно из высокодоходных инструментов, причем лучше в количестве 7-10 штук (тогда в каждый совершается вложение 10-13% от инвестиционного капитала).

Виды инвестиционных портфелей

Один из критериев, по которому их можно разделить, является срок существования портфеля:

  • если он имеет порядок недель – то называется краткосрочным;
  • если его порядок месяцы – то он называется среднесрочным;
  • при планировании удержания инвестиционного портфеля в течение года и дольше он будет считаться долгосрочным.

Также их принято разделять по риску и прибыльности на 3 категории, краткий обзор особенностей которых приведен далее.

Консервативный портфель

Подавляющая доля в нем – активы, демонстрирующие невысокую прибыльность. Соответственно и риск у них невысокий. Такими инвестициями являются:

  • депозиты в банках;
  • облигации;
  • золото и серебро.

Именно с консервативного портфеля целесообразно начинать инвестировать начинающему инвестору. Полученная прибыль послужит хорошим стимулирующим фактором для дальнейшего продолжения инвестиционной деятельности. Кроме того, прогнозирование консервативных финансовых инструментов является наиболее простым и именно на нем легче всего начинать обучение рыночному анализу.

Обычно консервативные портфели формируются на длительный срок (т. е. являются долгосрочными), в течении которого приносят небольшой стабильный доход.

Агрессивный портфель

Характерными для агрессивного портфеля инвестициями считаются форекс-активы, вложения в венчурные фонды, акции новых компаний.

Комбинированный, смешанный или умеренный портфель

Для него никаких ограничений на выбор составляющих инвестиций нет – главное, чтобы отношение доли агрессивных к доле консервативных была в пределах 0,5-1. Агрессивная часть при этом называется доходной (она обеспечивает основную часть прибыли), а консервативная – защитной (она обеспечивает снижение потенциального убытка по агрессивным инвестициям).

Рисунок 2. Пример, как сформировать инвестиционный портфель смешанного типа.

Кроме агрессивной и консервативной частей, в смешанный инвестиционный портфель могут быть включены и умеренные по прибыльности и риску активы – опционы, фьючерсы, акции. Более того, в комбинированном портфеле может отсутствовать агрессивная или консервативная часть, а также обе они.

Как создать инвестиционный портфель (стратегия и этапы)

Процесс его создания является многоэтапным, и приступать к осуществлению каждого этапа следует лишь после завершения предыдущего этапа. Вот базовые этапы, игнорирование которых не позволит создать успешный инвестиционный портфель, а неизбежно приведет к получению убытка.

Анализ и инвестиционные цели

При наличии же крупного начального инвестиционного капитала и задаче получения стабильного дохода на долгом временном промежутке целесообразно применять долгосрочные стратегии инвестирования в консервативный или смешанный портфель. При этом на коротком промежутке времени при крупном размере инвестиции даже консервативный портфель будет давать прибыль, не намного меньшую прибыли агрессивного портфеля, сформированного из небольшой инвестиции.

Выбор стратегии для формирования портфеля

Определив подходящий тип портфеля, можно уже определиться со стратегией его создания. Например, можно сразу вложиться всей имеющейся суммой денег, но так поступить получается далеко не всегда, поскольку инвестировать надо лишь в подходящий момент. А он для разных инвестиций приходится на разные моменты времени. Поэтому формирование инвестиционного портфеля происходит обычно постепенно.

Кроме того, инвестору предстоит решить, следует ли регулярно пересматривать состав портфеля. В результате такого пересмотра из него удаляются активы, не показавшие требуемого результата, и добавляются те, которые на данный момент являются перспективными. Однако такой пересмотр довольно сложный и занимает много времени, поэтому подходит не каждому инвестору.

Читать еще:  Инвестиционный портфель ликвидность

Выбор инструментов для портфеля

Под каждый тип стратегии инвестирования подходит определенный набор категорий финансовых инструментов. При этом их количество в каждой из них может исчисляться десятками и даже сотнями. Чем их больше, тем проще и быстрее можно создать инвестиционный портфель для начинающих инвесторов – при небольшом количестве подходящих инвестиционных инструментов почти всегда необходимо ожидать подходящего момента для вложения в них (этот момент обычно приходится на просадку).

Для неопытных инвесторов целесообразно выбор активов для инвестирования производить на основе дополнительной информации. Получить ее можно на разнообразных аналитических ресурсах. Публикуемые на них материалы предоставляются экспертами, поэтому им можно доверять (но все равно, проверять).

Что дает инвестору формирование оптимального инвестиционного портфеля

При этом, наряду с индивидуальным, существует и рыночный риск. Он общий для всех активов и влияет на них одинаково. Т. е. они либо все снижаются, либо все растут (но с разной интенсивностью).

Инвестировать в активы с корреляцией близкой к +1 вообще не стоит. А инвестирование в активы с корреляцией близкой к -1 называется хеджированием.

Преимущества и недостатки портфельных инвестиций

К минусам можно отнести:

  • безусловную сложность его формирования относительно инвестирования в один актив, поскольку требуется анализировать в разы больше активов, что существенно повышает вероятность ошибки;
  • имеющийся далеко ненулевой риск потерпеть убытки, хотя и более низкий, чем при обычном инвестировании в один актив.

Среди плюсов грамотно составленного инвестиционного портфеля отметим:

Что такое инвестиционный портфель? Этапы формирования инвестиционного портфеля

Каждый человек, который хочет вложить деньги, вынужден собирать инвестиционный портфель. Этого требует правило диверсификации — первый залог успеха любого инвестора. Попытки вложить все деньги в один инвестиционный инструмент могут плачевно сказаться на результатах.

Правила составления инвестиционного портфеля изучаются в любом курсе по инвестициям, поэтому рекомендую хорошо изучить статью. Из неё вы узнаете: что такое инвестиционный портфель, почему он так важен, а также этапы формирования инвестиционного портфеля с подробными комментариями. Приятного прочтения!

Содержание:

Понятие инвестиционного портфеля

Помните пословицу «не клади все яйца в одну корзину»? Она чётко иллюстрирует, что случится, если вложить все деньги в одно место. С финансами так же: стоит их оставить в одной компании — и вы подвергаете себя риску потерять сразу всё, если «корзина перевернется».

Инвестиционный портфель — это набор нескольких инвестиционных инструментов, в которые вы одновременно вкладываете свои деньги. В портфеле могут быть различные инструменты рынка Форекс, акции, недвижимость, драгоценные металлы и т.д.

Из-за того, что вы распределяете свой капитал по нескольким направлениям, появляется эффект диверсификации, который существенно уменьшает инвестиционные риски. Просадка, а значит и потенциальные потери становятся в несколько раз меньше, а доходность становится более предсказуемой и стабильной, так как убытки от одних инструментов перекрываются прибылью от других.

Каждый инструмент в инвестиционном портфеле имеет свою долю, которая выражается в процентном соотношении от всей суммы инвестиций. Существуют несколько способов разделить капитал между активами так, чтобы сбалансировать общий результат, о них мы поговорим дальше.

Создание качественного инвестиционного портфеля проходит в несколько этапов.

Этап 1: Инвестиционные цели

Первым делом нужно понять, зачем вам нужны инвестиции, то есть определить свою цель. На что вы хотите накопить? Сколько хотите зарабатывать в месяц? Определите свои запросы — и вы сможете составить такой инвестиционный портфель, который будет работать на ваши цели.

Не могу не сказать вам своё мнение по поводу инвестиционных целей. Ваш капитал — это гусыня, несущая золотые яйца. Целиться на большую покупку, если она заставит вас забрать все деньги и прекратить инвестировать — значит зарезать бедную птицу и приготовить из неё блюдо. Вкусно, но золотых яиц больше не будет…

На мой взгляд, самая интересная инвестиционная цель — постоянный пассивный доход. Для этого есть много причин:

  • стабильно улучшается финансовое положение;
  • у вас всегда есть финансовый «план Б»;
  • пассивный доход можно наращивать почти до бесконечности;
  • появляется много жизненных возможностей…

Статья в тему: 11 лучших идей пассивного заработка

А вообще, чем больше разнообразных источников дохода — тем лучше!

Если же вы начинающий инвестор с относительно небольшими финансовыми возможностями, ваша инвестиционная цель очень проста — копить, копить и еще раз копить. Вы все равно не сможете получить достойную прибыль без большого риска, поэтому откладывайте деньги из зарплаты и потихоньку инвестируйте в надежные активы, которые послужат вам своеобразной «копилкой». Наберитесь терпения — и она постепенно вырастет до приличных размеров!

Выбранную вами цель важно представить в конкретных цифрах:

  • размер стартового капитала и/или ожидаемая сумма в будущем;
  • ожидаемая доходность портфеля, которая поможет добиться нужного результата;
  • срок инвестирования, на который вы рассчитываете.

Как все это узнать? Я предлагаю вам воспользоваться калькулятором инвестора — он поможет узнать, как увеличится ваш стартовый капитал при известной доходности вложений. Или сколько лет вам понадобится, чтобы накопить на большую покупку. И многое другое… пользуйтесь, он бесплатный 🙂

Этап 2: Выбор инвестиционной стратегии

Для создания инвестиционного портфеля важно понимать ваш инвестиционный горизонт — т.е. сколько же нужно времени для достижения выбранной в этапе 1 цели. Чем горизонт дальше — тем больше вам нужно уверенности в долгосрочном успехе выбранных инвестиционных инструментов.

И это влияет на выбор стратегии инвестирования, которых существует много, но объединить их можно в две:

Пассивная — классическая стратегия «купил и держи». Инвестор покупает несколько активов и практически ничего с ними не делает — просто наблюдает за ростом их стоимости, периодически увеличивает размер вложений или снимает накопленную прибыль. Состав портфеля пересматривается раз в квартал или раз в полгода.

Стратегия «купил и держи» подойдет инвесторам, которые не хотят тратить много времени на управление портфелем. По сути, от них требуется один раз отобрать финансовые инструменты и распределить между ними капитал.

Чтобы пассивный портфель хорошо работал, нужно сделать его максимально защищенным от рисков. Поэтому при выборе активов придется в первую очередь смотреть на показатели просадки (меры возможных потерь) и стандартного отклонения (меры разброса значений доходности), а уже после стремиться к более высокой доходности.

Новичкам я рекомендую использовать именно пассивную стратегию инвестирования. Так удастся избежать больших потерь и неудач, которые могли бы отбить желание дальше углубляться в науку вложения денег. Золотых гор все равно не будет, зато через несколько лет капитал неплохо вырастет и откроет множество новых путей в инвестировании.

  • высокая надежность вложений;
  • долгосрочная стабильность, которая очень нужна для больших и далеких целей;
  • возможность успешного реинвестирования;
  • простота и доступность для любого инвестора.
  • низкая доходность;
  • происходит мало событий, может вызвать скуку.

Активная — стратегия, при которой инвестор постоянно меняет состав портфеля. Несколько раз в месяц инвестор делает новый список кандидатов в портфель и по новой перераспределяет доли, в зависимости от шансов заработать.

Активная стратегия инвестирования требует много времени на управление портфелем и постоянный мониторинг ситуации. Разумеется, доходность активного портфеля должна быть выше, чтобы оправдать потраченные усилия.

Так как инвестору не нужно смотреть больше чем на пару недель вперед, он может вкладывать деньги в рискованные активы на короткий срок и зарабатывать намного больше. Само собой, активного инвестора будут преследовать высокие риски отдельных финансовых инструментов, поэтому спрогнозировать результат будет довольно сложно.

Очевидно, что только опытным инвесторам под силу полностью раскрыть возможности активной инвестиционной стратегии. Также, нужен определенный склад характера, спокойное отношение к риску и закалённая нервная система 🙂

  • высокая доходность вложений;
  • более быстрое получение опыта в инвестировании.
  • более высокие риски;
  • уходит много времени на управление портфелем;
  • нестабильная доходность и сложности при прогнозе результатов.

Этап 3: Выбор активов в портфель

Определившись с целями и стратегией, пора приступать к подбору инвестиционных инструментов в портфель. Этой теме посвящены несколько статей Вебинвеста:

Разумеется есть и другие инвестиционные инструменты — акции, облигации, металлы, электронные валюты, бизнес, недвижимость… К сожалению, некоторые из них требуют больших сумм, что мешает созданию нормального портфеля активов.

Для любого инструмента принцип один — чтобы самостоятельно выбрать хорошие активы, нужно быть экспертом в выбранной области. В противном случае можно попросить/купить консультацию у более опытного инвестора.

При выборе финансовых инструментов не забывайте учитывать свои цели и выбранную стратегию. Если вы решили «покупать и держать», ищите консервативные инструменты с небольшими просадками и высокой надежностью. И не забывайте проверять доходность актива — она должна быть выше банковской, если вы инвестируете в Интернете.

Сколько нужно активов для качественного портфеля? Мой ответ — не меньше 5, а максимум упирается в количество финансовых инструментов, которые вам подходят по своим показателям. То есть нет смысла держать в портфеле 100 случайно выбранных активов — диверсификация сработает, но общая доходность будет низкой или даже уйдет в минус.

Этап 4: Структура инвестиционного портфеля — распределение долей

И вот, вы отобрали лучших из лучших, как поделить инвестиционный пирог между ними? Есть три способа, которые достаточно просто применять на практике:

  • распределить инвестиционный капитал поровну;
  • распределить доли с учётом торговых рисков (СКО, просадок и т.п.);
  • использовать компьютерный расчёт оптимального портфеля.

Каждый из этих способов я подробно расписал в соответствующей статье, обязательно прочитайте.

Когда вы определитесь с методом распределения вашего капитала и поделите стартовый капитал между активами, дальше нужно наблюдать за результатом. Если вы выбрали пассивную стратегию инвестирования — периодически поглядывайте на успехи своего портфеля, а состав пересматривайте раз в несколько месяцев.

Если вы выбрали путь активного инвестора — следите за ситуацией ежедневно и быстро реагируйте на возникающие ситуации. Портфель стоит пересматривать регулярно, несколько раз в месяц.

Друзья, статья получилась довольно большой, оно и не удивительно — вопрос о формировании инвестиционного портфеля очень важный и я даже не особенно углублялся, только местами. К счастью, вам не надо каждый раз проходить все этапы формирования инвестиционного портфеля — цели и стратегия выбираются сразу на несколько лет!

Раз вы дочитали статью до конца, значит она оказалась интересной. Может, вашим друзьям в соцсетях тоже будет интересно? Поделитесь с ними с помощью кнопок:

Если после прочтения остались какие-либо вопросы — задавайте их в комментариях, отвечу 🙂

Желаю вам успехов в инвестиционной деятельности!

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector