Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Инвестиционная среда это

Тема 12. Инвестиционная среда и инвестиционный климат

Вопросы:

Понятие «инвестиционная среда» и «инвестиционный климат». Факторы инвестиционного климата. Косвенными показателями инвестиционной привлекательности стра­ны. Краткая характеристика инвестиционного климата стран Всемирным банком.

Инвестиционная среда страны (региона) — сложившийся комплекс политических, экономических, институциональных, социальных и других условий, характерных для конкретной территории в опре­деленное время, которые формируют возможности и привлекатель­ность осуществления инвестиционной деятельности.

Инвестиционный климат — степень благоприятности для потенци­альных инвестиций в данный момент времени на рассматриваемой территории (например, в стране).

Инвестиционный климат фиксируется по ряду факторов, характе­ризующих для разных инвесторов привлекательность инвестирования н соотношении риска и доходности. Часто акцентируется внимание на инвестиционном климате с позиции внешних (иностранных) прямых инвестиций, что связано с недостаточностью внутреннего капитала и предпринимательского опыта, а также специфических знаний для реа­лизации быстрого роста отечественных компаний.

Ключевыми факторами, формирующими инвестиционный климат страны, являются:

· макроэкономическая сбалансированность (бюджет, монетарная и фискальная политика), ожидаемая инфляция и меры по ее регу­лированию;

· наличие природных ресурсов и доступ к ним, сила естественных

· уровень развития, равномерность распределения по территории и доступность объектов инфраструктуры (уровень обеспеченно­сти транспортными артериями (автодорогами, железными доро­гами, авиалиниями), электроэнергией, средствами коммуникаций и другими необходимыми каналами связи);

· качество и территориальное распределение рабочей силы;

· административные, информационные и другие барьеры входа на рынок, уровень конкуренции;.

· политическая стабильность и социальная защищенность населе­ния, приемлемые законодательные нормы, вероятность возникно­вения форс-мажорных обстоятельств;

· качество государственного управления, наличие лоббизма, уровень . либерализации, правоприменения, уровень преступности и кор­рупции;

· налоговое бремя и устойчивость, понятность для инвесторов на­логового законодательства;

· качество финансового рынка, его институтов, доступность креди­тования;

· конвертируемость валюты и ее сила (инфляционная стабильность валюты, например, относительно корзины ведущих валют мира);

· открытость экономики (в области торговли, движения капиталов, рабочей силы).

Косвенными показателями инвестиционной привлекательности стра­ны часто выступают:

1) рейтинги благоприятствования (например, журнал Forbes ежегод­но составляет рейтинг дружелюбия стран по отношению к ино­странным инвесторам, в котором учитываются такие факторы, как налоговый режим, вмешательство государства в экономику и регулирование цен, конкурентность рынка, наличие ограниче­ний для иностранцев, уровень коррупции и личные свободы) 1 ,

2) опросы международных исследовательских организаций:

3) объемы привлекаемых на рынок прямых иностранных инвести­ций

4) рейтинги кредитоспособности страны.

Инвесторы принимают во внимание следующие показатели, которые оценивают известные мировые организации для характеристики инве­стиционной среды национальных экономик:

— индекс ограничений на прямые иностранные инвестиции, состав­ляемый Организацией экономического сотрудничества и разви­тия (ОЭСР);

— индекс эффективности государственного управления Всемирного банка (WB WGI);

— индекс восприятия коррупции (transparensy international’s CPI)’,

— индекс экономической свободы (heritage foundation’s IEF);

— индекс страновых рисков (political risk seivices group’s ICRG);

— отраслевые индексы ограничений на инвестиции.

Обзоры инвестиционного климата (investment climate surveys) еже­годно готовит Всемирный банк. В анализ включены 53 страны. Цель обзора — выявить действующие на рассматриваемой территории фак­торы, создающие возможности и желания фирм инвестировать, расши­рять деятельность, создавать рабочие места. Благоприятный инвести­ционный климат способствует инвестициям через рост выгод за счет снижения «нерыночных издержек», рисков, барьеров конкуренции.

По оценкам Всемирного банка, снижение барьеров входа на рынок обеспечивает порядка 30% роста производительности труда. Рост пред­сказуемости политической конъюнктуры на развивающихся рынках увеличивает вероятность новых инвестиций более чем на 35%. Конку­рентная среда в два раза больше мотивирует фирмы к инновациям, чем монопольные или нерыночные условия хозяйствования.

Инвестиционная среда в РФ

Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве, в основе которого лежит инвестиционная деятельность. При этом общая эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от состояния и уровня развития внешней среды.

Инвестиционная среда — сравнительно новое и достаточно емкое понятие. В широком смысле под инвестиционной средой следует понимать совокупность экономических, политических, социальных, правовых, технологических и дру­гих условий, призванных способствовать эффективной трансформации сбере­жений общества в создание нового капитала, т.е. на расширение производства, и в конечном счете — на повышение общественного благосостояния.

Инвестиционную среду можно рассматривать как сложную систему, обес­печивающую аккумуляцию и перераспределение ресурсов в рыночной эконо­мике. Такой подход позволяет выделить следующие базовые элементы этой системы:

— множество объектов инвестирования;

— множество субъектов — участников инвестиционной деятельности;

— Инвестиционные рынки, реализующие механизмы купли/продажи раз­личных объектов инвестирования;

— инвестиционные институты (посредники).

Структура и сущность первых двух элементов инвестиционной среды под­робно раскрыты в нормативно-правовых актах, регулирующих инвестицион­ную, деятельность в РФ. Отметим лишь, что развитая рыночная экономика предполагает наличие широкого круга объектов инвестирования. К таким объ­ектам относятся: земля, вновь создаваемые и модернизируемые производствен­ные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяй­ства, недвижимость, ценные бумаги, банковские инструменты, валютные ценности, научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность, драгоценные металлы и изделия, объекты коллекционирования, художественные и культурные ценности и т.д.

Основными субъектами инвестиционной деятельности в рыночной эконо­мике выступают поставщики и покупатели капитала. Роль связующего звена между ними часто выполняют специальные институты — посредники.

Читать еще:  Инвестиционный приватизационный фонд

Инвестиционная деятельность осуществляется на рынке инвестиций, кото­рый, в свою очередь, распадается на ряд относительно самостоятельных сег­ментов, включая рынок капитальных вложений в воспроизводство основных и оборотных. Таким образом, в соот­ветствии с классификацией объектов инвестиционный рынок можно условно разделить на ряд самостоятельных сегментов, общая характеристика которых приведена на рис. 1.1.

К позитивным изменениям в инв. среде РФ относится:

Консервативная макроэкономическая политика

Значительные золото-валютные резервы

Формирование инвестиционно- мотивирующей среды

Реформирование пенсионной сис-ы

Развитие финансового рынка

Перекос в налоговой системе

Достаточно высокий внешний уровень долговой нагрузки

Высокий уровень теневой экономики

8. Финансовые активы как объект инвестиций

Финансовые инструменты представляют собой контракты, существующие в документарном (бумажном) или бездокументарном (электронном) виде. Примеры таких контрактов — договоры о приобре­тении паев инвестиционных, страховые полисы, раз­личные виды ценных бумаг и т.п. для обозначения которых используется специальный тер­мин — финансовый актив.

Определение этого важнейшего понятия требует предварительного рассмот­рения его экономической сущности.

— финансовые активы представляют собой документы или контракты, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности

— финансовые активы выступают в качестве требований к реальным активам выпустивших их субъектов (государства, предприятия, частных лиц) и являются свидетельством об инвестировании средств для своих владельцев.

Важным моментом для понимания экономической сущности финансовых активов является то, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев.

К важнейшим специфическим свойствам финансовых активов следует от­нести: правовую признанность, обращаемость (способность быть объектом сво­бодной купли/продажи на рынке)’, стандартность (наличие законодательно установленного перечня обязательных реквизитов), ликвидность (способность превращаться в наличные деньги), риск (величина ожидаемого дохода не всегда точно определена) и др.

Т.О. Финансовый актив — это контракт, который имеет денежную стоимость, от­ражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращать­ся на рынке и быть объектом купли-продажи или иных сделок, а также служит источником получения дохода, выступая разновидностью денежного капитала..

По выполняемой рыночной функции их можно разделить на две большие группы: инструменты денежного рынка и инструменты рынка капиталов.

1.Инструменты денежного рынка — это коммерческие и финансовые векселя, краткосрочные депозиты, сберегательные и депозитные сертификаты банков, государственные, муниципальные и биржевые облигации, другие инстру­менты, срок обращения которых не превышает 1 года.

Эта группа включает различные с точки зрения назначения, формы, эми­тентов и держателей виды активов, общей чертой которых является выражение отношений заимствования денег на сравнительно короткие сроки. Некоторые из них, например векселя, могут использоваться как средство платежа.

2. Инструменты рынка капиталов составляют акции, облигации, долгосроч­ные займы, депозиты, депозитные и сберегательные сертификаты, ипотечные и закладные бумаги и др., срок обращения которых больше 1 года. Средства, полученные путем выпуска и продажи этих инструментов, предназначены для образования или увеличения капитала коммерческих предприятий, а также для поддержания эффективной структуры государственного долга и финанси­рования долгосрочных федеральных и региональных программ.

В зависимости от сущности выражаемых экономических отношений различа­ют долговые (облигации, депозиты и депозитные сертификаты, векселя, бан­ковские кредиты), долевые (обыкновенные и привилегированные акции) и производные (фьючерсы, опционы, форварды, свопы, варранты) финансовые инструменты.

По физической форме выпуска они делятся на документарные (т.е. отпеча­танные типографским способом в виде бланков, сертификатов, договоров и т.д.) и бездокументарные (существующие в электронной форме, в виде запи­сей компьютерных файлов).

По сроку обращения различаюткраткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 3—5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет) и бессрочные финансовые активы.

По механизму формирования и выплаты дохода можно выделить активы с фиксированным (различные виды облигаций, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, банковские депозиты и т.д.), плавающим (некоторые виды долговых инструментов, например облигации с плавающим купоном) и переменным доходом (обыкновенные акции, фьючерсы, опционы и др.).

По степени риска различают безрисковые (риск неполучения дохода и поте­ри вложенного капитала формально отсутствует), среднерисковые (риск соот­ветствует среднерыночному) и высокорисковые финансовые активы.

По характеру обращения финансовые активы делятся нерыночные (т.е. свобод­но обращающиеся и являющиеся объектом купли/продажи на фондовых рын­ках) и нерыночные (не являющиеся объектом свободной купли/продажи, напри­мер банковские депозиты, коммерческие векселя, страховые полисы и др.).

Инвестиционная среда

Данное понятие очень близко к понятию инвестиционная инфраструктура, поскольку формирует условия для функционирования субъектов инвестиционной деятельности.

Инвестиционная среда это комплекс взаимосвязанных частей, характеризующих эффективность ведения инвестиционной деятельности в отдельно взятой отрасли экономики, городе, регионе, стране, предприятии.

Субъекты финансового рынка (банковские структуры, некоммерческие фонды, правовые институты, рынки сбыта продукции и сферы применения инвестиций) и есть те, кто задает систему правовых, экономических и социальных условий для развития активной инвестиционной деятельности в стране.

Инвестиционная среда порождается самой деятельностью субъектов, и, в свою очередь, оказывает влияние на формирование новых субъектов и требований к их активности.

То, каким образом функционирует среда, называется инвестиционным климатом, то есть многофакторной оценкой условий капиталовложений в конкретной стране или на заданной территории.

Если говорить простыми словами, то инвестиционный климат — это сложившаяся ситуация и факторы, учитывая которые, инвестор понимает, насколько для него привлекательны вложения в конкретной сфере.

Читать еще:  Зависимость величины инвестиций от нормы процента

Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную среду :

  • наличие природных ресурсов, уровень доступа к ним, количество дополнительных расходов на их освоение и применение
  • внешние экономические факторы (макроэкономическая политика).
  • уровень инфляции
  • законодательство и юрисдикцию органов власти, политическую стабильность
  • наличие государственных программ поддержки малого и крупного бизнеса
  • налоговую политику страны
  • качество и уровень рабочей силы
  • качество и принципы государственного управления, степень свободы действий в заданных условиях.

Стоит отметить, что существует, как внешнее, так и внутреннее влияние. Чтобы оценить благоприятность среды необходимо собрать информацию о самом активе, а также о сфере, к которой он принадлежит.

К внутренней инвестиционной среде относят всё, что связано непосредственно с деятельностью актива. Например, покупая акции конкретной компании, инвестор должен получить как можно больше информации о специфике её деятельности, обстановке внутри, управленческом составе и т.д.

Факторы внутренней инвест:

  • финансовое состояние предприятия (уровни ликвидности и прибыльности. Степень эффективного денежного обращения)
  • производственные мощности (наличие ресурсов, правильно выстроенный технологический процесс, обслуживание оборудования, логистика, складской учёт)
  • маркетинговая политика (анализ рынка сбыта и конкурентов, стратегии продвижения продукта и его ценообразования)
  • инновационный потенциал
  • управленческий аппарат (иерархия управления, как функционируют процессы коммуникации персонала. Наличие распорядков, норм, правил)
  • трудовые ресурсы (кадровая обеспеченность всех звеньев рабочей цепи/квалификация сотрудников).

Всё вышеперечисленное влияет на деятельность организации изнутри. Но стоит понимать, что существуют факторы, которые значительным образом влияют на процесс деятельности извне.

Их принято относить к внешней инвестиционной среде:

  • государственная политика и стратегия развития в области интереса инвесторов (отношение государства к сфере ваших будущих вложений. Например, при государственной поддержке сельского хозяйства, инвестиции в эту сферу приобретают дополнительную привлекательность)
  • правовая и судебная практика (как происходит защита интересов инвесторов/существующие прецеденты)
  • рынок реализации и существующие конкуренты (размер рынка сбыта, сила конкурентов, перспективы развития)
  • отношение общественности к бизнесу, социальное мнение
  • текущий цикл экономики (экономика носит цикличный характер и может находиться на этапах подъёма, застоя, упадка).

Благоприятность среды

Наличие благоприятной инвестиционной среды с высокой долей вероятности способствует притоку капитала.

Перечислим некоторые отличительные особенности благоприятных условий для инвестиций:

  • положительная динамика инвестиций в экономику или отдельную её часть
  • прозрачность функционирующих инвестиционных процессов, безопасность обращения инвестиционного капитала, защита прав инвесторов
  • привлекательный уровень рентабельности вложений
  • легкость в привлечении потенциальных инвесторов
  • социальная поддержка бизнеса
  • государственная поддержка.

Как формируется

Важнейшей функцией среды для инвестиционной деятельности можно назвать её способность трансформировать сбережения частных физических лиц в создание добавленной стоимости на рынке. Это создание новых объектов инфраструктуры, производств, рабочих мест путём реализации инвестиционных проектов, что непременно ведет к пополнению бюджета и общему улучшению уровня жизни граждан. Также она отвечает за движение и распределение инвестиционных ресурсов между субъектами инвестиционной деятельности.

Оценивая развитость инвестиционной среды России есть как положительные моменты, так и проблемы над которыми правительству страны ещё предстоит поработать. Неоспоримыми плюсами для формирования благоприятной среды для инвесторов в нашей стране будут являться: консервативная макроэкономическая политика, высокий объем золотовалютных резервов страны, развитие финансовой и пенсионной системы, модернизация электроэнергетического сектора экономики. Слабыми сторонами, которые требуют доработки, будут: теневая экономика и недостаточно развития налоговая система.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ СРЕДА

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру . 2001 .

Смотреть что такое «ИНВЕСТИЦИОННАЯ СРЕДА» в других словарях:

Инвестиционная среда — (INVESTMENT ENVIRONMENT) финансовая структура, в которой оперируют инвесторы, состоящая из обращающихся на рынке ценных бумаг, способов и условий их покупки и продажи … Финансовый глоссарий

среда — [окружение] сущ., ж., употр. часто Морфология: (нет) чего? среды, чему? среде, (вижу) что? среду, чем? средой, о чём? о среде; мн. что? среды, (нет) чего? сред, чему? средам, (вижу) что? среды, чем? средами, о чём? о средах 1. Средой называется… … Толковый словарь Дмитриева

Государственная программа — (Government program) Государственная программа это инструмент государственного регулирования экономики, обеспечивающий достижение перспективных целей Понятие государственной программы, виды государственных федеральных и муниципальных программ,… … Энциклопедия инвестора

Инвестор — (Investor) Инвестор это лицо или организация, совершающее вложения капитала с целью получения прибыли Определение понятия инвестор, частный, квалифицированный и институциональный инвестор, особенности работы инвестора, известные инвесторы,… … Энциклопедия инвестора

Fitch Ratings — (Рейтинговое агентство Фич) Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings, история агенства Fitch Ratings Fitch Ratings в России и СНГ, основные кредитные рейтинги Fitch Ratings, собственники и руководство Fitch Ratings Содержание Содержание… … Энциклопедия инвестора

Кризис — (Krisis) Содержание Содержание Финансовый кризис История Мировая история 1929 1933 годы время Великой депрессии Черный понедельник 1987 года. В 1994 1995 годах произошел Мексиканский кризис В 1997 году Азиатский кризис В 1998 году Российский… … Энциклопедия инвестора

ГОСТ Р 54964-2012: Оценка соответствия. Экологические требования к объектам недвижимости — Терминология ГОСТ Р 54964 2012: Оценка соответствия. Экологические требования к объектам недвижимости оригинал документа: 3.35 «серые» стоки: Канализационные стоки, образующиеся после купания, мытья посуды и стирки. Определения термина из разных… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

Джордж Сорос — (George Soros) Джордж Сорос это великий финансист, экономист, инвестор из США, которого называют самым успешным спекулянтом в мире Биография Джорджа Сороса, история его успеха, личная жизнь, политическая деятельность и скандалы с его участием,… … Энциклопедия инвестора

Читать еще:  Реализация инвестиционной политики

Alcoa — (Алкоа) Компания Alcoa, история компании, деятельность компании Информация о компании Alcoa, история компании, деятельность компании Содержание Содержание История Собственники и руководство Деятельность Alcoa в Алкоа в мире Впервые в истории без… … Энциклопедия инвестора

Человеческий капитал — Человеческий капитал совокупность знаний, умений, навыков, использующихся для удовлетворения многообразных потребностей человека и общества в целом. Впервые термин использовал Теодор Шульц, а его последователь Гэри Беккер развил эту… … Википедия

Инвестиционная среда (рынки инвестиций, объекты и субъекты инвестирования), ее особенности в РФ.

Инвестиционная среда – это совокупность экономических, политических, социальных, правовых, технологических и других условий, призванных способствовать эффективной трансформации сбережений в создание нового капитала.

Элементы инвестиционной среды:

1) множество объектов инвестирования

2) множество субъектов, участников инвестиционной деятельности

3) инвестиционные рынки, реализующие механизм купли-продажи различных объектов инвестирования

4) инвестиционные институты.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ СРЕДА — 1) типы инвестиционных инструментов, обращающихся на рынке; условия их покупки и продажи; 2) создаваемые государством и компаниями условия вложения капитала, гарантированности и привлекательности вложений.

Рынок инвестиций подразумевает использование в качестве инвестиций движимого и недвижимого имущества, объектов авторского права, права пользования природными ресурсами, землёй и других имущественных прав.

Инвестором может стать любое физическое или юридическое лицо, которое желает вложить в инвестиционные проекты свои собственные средства, или средства заёмные. При этом инвестор стремится свести любые риски к минимуму.

Неблагоприятный относительно многих других стран мира инвестиционный климат в России является главной причиной фатального дефицита как отечественных, так и иностранных инвестиций и бегства российских капиталов за границу в более привлекательные страны.

По финансовому потенциалу в России лидируют Москва, Ханты-Мансийский АО, Красноярский край, Самарская и Московская области. Вне конкуренции для инвесторов являются Москва и Санкт-Петербург, обладающих максимальным потенциалом и минимальным риском. Последние места по-прежнему занимают автономные округа и область, слаборазвитые республики. В наибольшей степени увеличили свой рейтинг два главных ресурсных и экспортоориентированных региона, — Ямало-Ненецкий и Ханты-Мансийский АО. Самый низкий инвестиционный риск имеет Санкт-Петербург, затем следуют Москва, Белгородская область, Татарстан и Новгородская область. В наибольшей степени снизили инвестиционный риск Вологодская и Ростовская области, Ханты-Мансийский автономный округ, Чувашия и Мордовия.

Инвестиционная рисковость является «ахиллесовой пятой» не только всей России и абсолютно всех регионов, — нет ни одного региона, где бы все составляющие риска имели бы значение ниже среднего по России.

5. Инвестиционная политика предприятия.

Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционная политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства.

В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:

– на первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется:

•оценить потребительский спрос на выпускаемую продукцию;

•выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

•сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными ценами;

Занятия Forex — это чудесная перспектива для вас подготовиться к успешной работе на Форекс!

•выявить производственные возможности предприятия на перспективу;

•проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;

– на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия;

– на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:

•стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;

•себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;

•постоянные и переменные затраты;

•требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;

•размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

•показатели эффективности проекта;

•риски , генерируемые проектом.

Виды инвестиционной политики:

Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1) повышение эффективности;

2) модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

3) создание новых предприятий;

4) внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

При определении инвестиционной политики необходимо учитывать:

а) финансово-экономическое положение предприятия;

б) состояние рынка выпускаемой предприятием продукции, объем, качество, цена продукции;

в) технологический уровень производства предприятия;

г) соотношение собственных и заемных средств;

д) условия финансирования на рынке капиталов;

ж) условия страхования и гарантий инвестиций;

з) лизинговые условия.

Дата добавления: 2015-05-05 ; просмотров: 6 | Нарушение авторских прав

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector