Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Посредники инвестиционного рынка

Понятие, структура и участники инвестиционного рынка

Инвестиционный рынок – это сложившаяся система, функционирующая на принципах свободной конкуренции и партнерского взаимодействия, в рамках которой взаимодействуют субъекты инвестиционного процесса.

Рынок инвестиций неразрывно связан с инвестиционной деятельностью. Его фактическое состояние и текущая конъюнктура во много определяют характер и динамику совершения сделок по купле-продаже объектов инвестирования.

Также под рынком инвестиций в экономической науке может пониматься само взаимодействие субъектов инвестирования, которые в результате собственной деятельности формируют реальный уровень спроса и предложения на инвестиционные ресурсы.

Функции

Инвестиционный рынок играет одну из главных ролей в становлении и развитии системы финансов и экономике любой страны. Его сущность можно понять наилучшим образом, отталкиваясь от функций, которые он осуществляет. К ним относятся:

  • выработка оптимальных направлений для инвестирования капитала;
  • активизация имеющегося в стране свободного капитала;
  • формирование наилучших условий, позволяющих уменьшить уровень существующих рисков;
  • мобилизация разнообразных финансовых процессов, происходящих в экономике государства;
  • наращивание темпов оборачиваемости капитала;
  • доведение свободных денежных средств до их конечных потребителей;
  • естественное формирование рыночных цен на основные финансовые инструменты.

Рекомендуем дополнительно прочитать статью «Инвестиционный рынок в России».

Структура

Под структурой общего инвестиционного рынка принято понимать совокупность всех рынков, на которых происходит торговля объектами инвестирования.

Как мы видим, рынок инвестиций делится на несколько сегментов. Среди них рынки:

  • объектов реального инвестирования;
  • финансовый;
  • инновационный.

В свою очередь, каждый из перечисленных сегментов имеет собственное более узкое деление. Давайте более подробно рассмотрим каждый из элементов данной структуры.

Рынок объектов реального инвестирования

В экономической науке его также знают, как рынок материальных или вещественных инвестиционных объектов. Он состоит из трех отдельных элементов.

Первым является рынок капитальных вложений. Под такими инвестициями принято понимать расходы, связанные с развитием материально-технической базы предприятий. В качестве примеров конкретных объектов подобных вложений можно привести строительство зданий и сооружений, переоснащение производства, модернизацию основных производственных средств (оборудование), покупку автомобилей и так далее.

Вторым считается рынок недвижимости. Название говорит само за себя. Объектами, торгующимися на нем, являются здания, жилые и нежилые помещения, морские и речные суда, самолеты, земельные участки и так далее. Для многих инвесторов именно объекты недвижимости становятся основным инструментом для преумножения денежных средств.

Третьим является рынок прочих материальных объектов. В эту категорию попадают предметы искусства (скульптуры, картины, мозаики), антикварные вещи, ювелирные украшения и драгоценные камни, золото, платина и так далее.

Рынок объектов финансового инвестирования

Он состоит из двух самостоятельных элементов.

Первым считается денежный рынок. Он представляет собой систему взаимоотношений, которые касаются покупки и продажи денег или капиталов. На нем решается задача мобилизации свободных денежных средств, их доведение до конечного потребителя и вовлечению в активную хозяйственную деятельность. Именно здесь представлены финансовые вложения, валютные операции, банковские кредиты и депозиты.

Вторым является фондовый или рынок ценных бумаг. В данном случае мы опять же имеем дело с говорящим названием. В данной сфере осуществляются операции по купле-продаже ценных бумаг всех существующих видов. В настоящее время известны следующие их разновидности:

  • акции;
  • облигации;
  • векселя;
  • коносаменты;
  • сберегательные сертификаты;
  • чеки;
  • и другие.

Рынок объектов инновационных инвестиций

Он также состоит из двух отдельных сегментов. Характеристика данного рынка определяется вложением денег в нематериальные ресурсы, напрямую связанные с научной, исследовательской и инновационной деятельностью.

Первым сегментом считается рынок интеллектуальных инвестиций. В данной сфере инвесторы занимаются вложением денежных средств и прочих капиталов в разнообразные нематериальные активы. На данном рынке идет торговля патентами, лицензиями, товарными знаками, торговыми марками и так далее.

Вторым сегментом является рынок научных и технических инноваций. В этом случае речь идет про инвестирование денежных средств в научные открытия, совершаемы как в рамках фундаментальной науки, так и в среде прикладных практических исследований.

Таким образом, инвестиционный рынок состоит из многочисленных элементов, каждый из которых имеет собственные уникальные особенности. Однако все вместе они формируют единое торговое пространство.

Рекомендуем дополнительно прочитать статью «Международный рынок инвестиций».

Конъюнктура

Конъюнктура рынка инвестиций представляет собой форму определения ряда факторов, формирующих динамику соотношения предложения, спроса, уровня цен и конкуренцию.

Изучение и прогнозирования конъюнктуры инвестиционного рынка позволяет нам сделать вывод о существовании четырех этапов (стадий) ее изменения.

  1. Подъем или рост конъюнктуры, связанный с оживлением экономической системы в целом. Данный процесс всегда характеризует повышение активности текущих рыночных процессов. Внешне он проявляет себя посредством устойчивого роста спроса на объекты вложений. Естественным ответом на данную тенденцию становится повышение цен и интенсификация рыночной конкуренции.
  2. Следом за ним идет Конъюнктурный бум. Этот этап связан со стремительным повышением спроса на инвестиционные товары, который предложение не в состоянии удовлетворить. Цена на объекты инвестиций продолжает резко повышаться. На фоне перечисленных процессов вверх идут и доходы субъектов инвестиционного рынка.
  3. Этап ослабления конъюнктуры. Он связан с началом снижения рыночной активности. Эти процессы протекают на фоне спада в экономике страны. Предложение начинает доминировать над спросом. Однако начинается все с момента краткосрочного равновесия.
  4. Этап конъюнктурного спада – самое неудачное время, на которое инвестор может запланировать начало инвестиционной деятельности. В данной точке падает не только спрос, но также и предложение. На данном этапе доходы инвесторов минимальны.

Участники

Рынок инвестиций формируется за счет конкретных субъектов инвестиционного процесса, которых также называют его непосредственными участниками. К ним можно отнести:

Первые две перечисленные категории выступают прямыми участниками процесса инвестирования. Посредники же выступают связующим звеном, соединяющим капиталы покупателей и активы продавцов. В то же самое время они могут напрямую совершать торговые действия и операции.

Классификация посредников инвестиционного рынка включает в себя:

  • брокеров;
  • дилеров;
  • вспомогательный персонал бирж, аналитических агентств и так далее.

Таким образом, инвестиционный рынок представляет собой сложный самодостаточный механизм, который во многом определяет структуру совершаемых инвестиций.

ГЛАВА 23. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОСРЕДНИКИ

Инвестиционные посредники (брокеры-дилеры) являются наи­более многочисленным и старшим по возрасту отрядом среди про­фессиональных участников фондового рынка.

Инвестиционный посредник — это инвестиционный институт, осу­ществляющий на рынке ценных бумаг брокерскую и дилерскую дея­тельность.

Брокерской деятельностью признается совершение сделок с ценны­ми бумагами за вознаграждение в качестве поверенного или комиссио­нера, действующего на основании договоров-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок.

По договору поручения одна сторона (поверенный) обязуется со­вершить от имени и за счет другой стороны (доверите­ля) определенные юридические действия. По сделке, совершенной поверенным, права и обязанности возникают непосредственно у до­верителя. Поручение может касаться совершения поверенным одно-

‘ Расчитано на основании сведении Ежеквартального бюллетеня Госкомимущества Республи­ки Узбекистан по итогам І999 г. — Ташкент: 2000. — С. 39.

го или нескольких определенных юридических действий либо веде­ния дел доверителя в соответствии с его указаниями. Доверитель обязан уплатить поверенному вознаграждение, если это предусмот­рено договором-поручением. Вознаграждение подлежит выплате и тогда, когда поверенный надлежащим образом совершил все требу­емые действия, но поручение не было выполнено не по его вине: Поверенный обязан исполнять данное ему поручение в соответствии с указаниями доверителя, которые, в свою очередь, должны быть конкретными, дозволенными и возможными.

По договору комиссии одна сторона (комиссионер) обязуется по по­ручению другой стороны (комитента) за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет комитента. По сделке, совершенной комиссионером с третьим лицом, приобретает права и становится обязанным комиссионер, если даже комитент и был назван в сделке или вступил с третьим лицом в непосредственные отношения по исполнению сделки. Если комиссионер совершил сделку на условиях более выгодных, чем те, которые были указаны комитентом, то дополнительная выгода де­лится сторонами поровну, если иное не было предусмотрено дого­вором. Комиссионер не отвечает перед комитентом за неисполнение третьим лицом сделки, за исключением некоторых случаев, огово­ренных Гражданским кодексом Республики Узбекистан. Договор ко­миссии может предусматривать обязательство хранить денежные сред­ства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг, у брокера на заба­лансовых счетах, а также право их использования брокером до мо­мента возврата этих денежных средств клиенту в соответствии с ус­ловиями договора.

В соответствии с действующим законодательством брокер обязан:

— исполнить данное ему поручение лично, если иное не предус­мотрено договором или не будет вызвано обстоятельствами, связан­ными с необходимостью охраны интересов клиента;

— информировать клиента по его требованию о ходе исполнения поручения;

— передать клиенту без промедления все полученное по сделкам, совершенным во исполнение поручения;

— сразу после исполнения поручения возвратить клиенту дове­ренность, срок действия которой не истек, и представить отчет с приложением оправдательных документов, если это требуется по условиям договора и характеру поручения;

— не заключать договор поручения на покупку ценных бумаг, если нет уверенности в том, что клиент сможет оплатить сделку;

Читать еще:  Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов это

— не заключать договор поручения на продажу ценных бумаг, если отсутствует гарантия того, что клиент действительно имеет эти цен­ные бумаги и сможет предоставить их в распоряжение инвестицион­ного посредника в течение 5 рабочих дней с момента передачи пору­чения;

незамедлительно после совершения сделки или по истечении времени действия поручения сообщать клиенту о факте заключения или незаключения сделки с ценными бумагами и ее результатах;

— при получении от клиента доверенности на совершение от его имени серии операций с ценными бумагами или об управлении ак­тивами клиента действовать строго в рамках полномочий, оговорен­ных в доверенности, в которой должны быть установлены все усло­вия взаимоотношений клиента и брокера.

Клиент может предоставить брокеру право отступать от указа­ний, данных в договоре, если это продиктовано интересами клиен­та. Причем брокер может это делать с предварительным запросом или без него, но с обязательным последующим уведомлением кли­ента в кратчайший срок.

Со своей стороны клиенты должны обеспечивать брокеров сред­ствами, необходимыми для исполнения поручения, принимать без промедления исполненное брокером (например, купленные ценные бумаги, оформленные документы) в соответствии с договором, воз­мещать брокеру понесенные расходы, которые были необходимы для исполнения поручения, а после этого выплатить брокеру воз­награждение, если оно было предусмотрено. Клиент или его пове­ренный по договору поручения имеют право до исполнения догово­ра в одностороннем порядке прекратить его действие.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-про­дажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объяв­ленным ценам.

Дилеры обязаны: до совершения сделки с ценными бумагами публично объяв­лять твердые стартовые цены покупки и продажи ценных бумаг;

— заключать сделки с лицами, обратившимися к ним с предложе­ниями о покупке или продаже ценных бумаг, точно в соответствии
с заранее объявленными ценами и количеством ценных бумаг и не уклоняться от заключения таких сделок.

Помимо цены, дилеры могут объявить и другие существенные ус­ловия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и макси­мальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсут­ствии в объявлении существенных условий дилеры обязаны заключать договора на существенных условиях, предложенных клиентами.

До совершения сделки инвестиционный посредник обязан пись­менно раскрыть своему клиенту следующую информацию:

а) вид профессиональной деятельности по ценным бумагам, ко­торой он занимается в связи с осуществлением конкретной сделки и оказанием услуг;

б) размер (ставки) дилерского сбора, комиссионного вознаграж­дения, платы за консультационные услуги; 1

в) номер и дату выдачи полученной им лицензии на осуществле­ние профессиональной деятельности с ценными бумагами и свою квалификацию.

При совершении сделки с ценными бумагами клиент и инвести­ционный посредник должны прийти к соглашению по следующим усло­виям:

1) вид и полное наименование ценных бумаг;

2) срок и способ передачи ценных бумаг и их оплаты, условия страхования коммерческого риска по сделке, если таковой имеется;

3) размер комиссионного вознаграждения за исполнение сделки.

Инвестиционные посредники обязаны по первому требованию

клиента представлять ему договора купли-продажи ценных бумаг, заключенные по его поручениям, и доводить до его сведения (в сво­их отчетах по сделкам) следующую информацию:

— полное наименование купленных или проданных ценных бумаг с номером их государственной регистрации;

— количество купленных или проданных ценных бумаг и их номи­нал;

— сумму дилерского сбора, комиссионного (брокерского) вознаграж­дения, плату за консультационные услуги и иные сборы и платежи;

— суммы уплаченных по данной сделке налогов и иных обязатель­ных платежей;

порядок, время и способы осуществления расчетов, поставки

‘ Здесь и далее в этом параграфе консультационные услуги рассматриваются не как самосто­ятельный, требуюший специальной лицензии вид деятельности на рынке ценных бумаг, а только лишь как вспомогательный, необходимый для разъяснения брокером клиенту его прав и обязан­ностей, видов приказов, правил торговли и пр., то есть не соответствующий деятельности инве­стиционного консультанта.

приобретенных ценных бумаг.

Инвестиционный посредник обязан осуществлять раскрытие ин­формации о своих операциях с ценными бумагами в случаях, когда он произвел:

в течение квартала операции исключительно с одним видом ценных бумаг одного эмитента;

— разовую операцию с одним видом ценных бумаг одного эми­тента, если количество ценных бумаг по этой операции составило не менее 15 процентов от общего количества этих ценных бумаг.

При покупке ценных бумаг может быть использован кредит. Кли­енты, дающие поручение на такую покупку ценных бумаг, могут получить кредит под нее у обслуживающего их инвестиционного посредника при наличии у него лицензии на проведение банковс­ких операций. Иными словами, сделки с использованием кредита инвестиционного посредника возможны только в том случае, если им выступает кредитное учреждение (банк). Если же инвестор при­обретает ценные бумаги с использованием кредита банка и при этом прибегает к услугам инвестиционного посредника — небанковского учреждения, он обязан его уведомить, что частично источником оплаты ценных бумаг будут заемные средства. Доля заемных средств, привлекаемых для покупки ценных бумаг, не может быть более 50 процентов общей стоимости приобретаемых ценных бумаг.

Размер уставного фонда инвестиционного посредника должен быть не менее 500 минимальных заработных плат[13], при этом высоколик­видные активы должны составлять не менее 50 процентов от устав­ного фонда.[14]

Значения коэффициентов соотношения собственного и заемного капитала, а также максимального размера риска для одного клиента должны составлять соответственно: Н,> 1 ; Н2> 1.

При этом в случае, если инвестиционный посредник (брокер по­купателя) действует по договору комиссии, то есть от имени и за счет клиента, отношение собственных средств посредника к разме­ру средств клиента не может быть менее 0,025.

В экономической литературе, а также в практике наблюдается терминологическая путаница, связанная с наименованиями профес­сиональных участников рынка ценных бумаг. Иногда под словом “бро­кер” понимают инвестиционный институт, осуществляющий соот­ветствующий вид деятельности на фондовом рынке, а в некоторых случаях — конкретного представителя (сотрудника) инвестиционно­го института, представляющего, например, интересы инвестицион­ного института на фондовой бирже или внебиржевом рынке. В ряде случаев с понятием “брокер” связывают физическое лицо, имею­щее разрешение на индивидуальную трудовую деятельность с цен­ными бумагами, работающее на фондовой бирже. В целях упорядоче­ния терминологии с учетом преобладающих тенденций междуна­родной и отечественной практики фондового рынка целесообразно придерживаться следующих понятий:

инвестиционный брокер — сотрудник организации, являющейся ин­вестиционным посредником;

инвестиционный посредник юридическое лицо инвестицион­ный институт, осуществляющий брокерскую (и дилерскую) дея­тельность на рынке ценных бумаг;

индивидуальный инвестиционный посредник — прошедшее специаль­ную аттестацию физическое лицо, получившее разрешение в мест­ных органах власти на индивидуальную брокерскую и дилерскую деятельность на биржевом рынке ценных бумаг.

Из истории брокерского движения е Узбекистане Подготовка первых брокеров на рынке ценных бумаг в Узбекистане началась осенью 1991- года. В соответствии с Правилами осуществления операций с цен­ными бумагами в Фондовом отделе Биржи “Тошкент” условием допуска к работе в фондовой секции торгового зала биржи являлось предварительное прохожде­ние специального месячного курса обучения “Акционирование. Операции с цен­ными бумагами” в Национальном университете бизнеса, организованного самой биржей. Каких-либо других требований, например, со стороны Министерства финансов к лицам, желающим посвятить себя работе на фондовом рынке, тогда еще не существовало. Основной контингент желающих работать с ценными бу­магами был представлен брокерами товарной секции биржи. Лица, закончив­шие обучение по вышеуказанному курсу, после сдачи экзаменов и защиты вы­пускных рефератов получали специальный сертификат, который давал право на прохождение аттестации перед Квалификационной комиссией Фондового отдела биржи. К началу регулярных торгов в Фондовом отделе было зарегистри­ровано чуть более десятка инвестиционных посредников. Весь 1992 год харак­теризовался достаточно высоким по тем временам ростом работающих с цен­ными бумагами брокерских фирм (их количество увеличилось до 50) и началом осуществления ими реальных операций с фондовыми ценностями. Комиссион­ное вознаграждение за выполненные услуги определялось по договоренности с клиентом, поскольку законодательно установленных границ комиссионных не существовало. Брокеры могли работать и на товарном рынке, и одновременно при наличии соответствующих документов, на биржевом фондовом рынке. В начале 90-х годов посреднические операции с ценными бумагами и брокерски­ми местами осуществлялись и вне биржи, лицами, не имеющими какой-либо квалификации. Однако в основном это были случайные сделки. С июня 1994 года началась массовая аттестация инвестиционных брокеров в Министерстве финансов. Посредничество было преобладающим видом профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Узбекистана. При этом брокеры широко совмещали свой основной вид деятельности с другими видами профессиональ­ной деятельности на рынке ценных бумаг, в частности, с инвестиционным кон­сультированием.

Посредники при инвестировании

Посредники «заворачивают» объекты инвестирования в различные оболочки, для удобства и выгоды инвесторов. Я уже писала о том, какие бывают инструменты инвестирования и из чего их делают:

Читать еще:  Дисконтированный срок окупаемости инвестиций представляет собой

Выгодны ли инвестиции через посредника

Ответ на этот вопрос зависит от двух составляющих:

· Ваши цели и личные особенности

· Качество самого посредника

Добросовестный посредник создаёт для Вас добавочную стоимость. Нечто, что делает инвестирование более защищённым, или удобным, или более прибыльным. В общем случае расходы на оплату услуг добросовестного посредника должны окупаться.

Биржевой фонд ETF собирает те же акции, которые можно купить самому на бирже, и берёт комиссию за их отбор и управление этой «корзинкой». Выгода – всё уже выбрано за Вас, не надо тратить время на изучение информации об акциях. За небольшие деньги Вы покупаете долю в акциях, которые по отдельности стоили бы дороже. Минус – Вы на самом деле не владеете ни одной из акций А только обещанием эмитента биржевого фонда, что он выполнит договорённости.

Через страховую компанию можно открыть счёт и покупать те же активы, что на брокерском счёте. За это придётся платить сборы и комиссии страховой компании. Выгоды страховой оболочки – в послаблениях по налогам, в том, что инвестиционный портфель не подсуден и не подлежит разделу при разводе или отчуждению за долги.

Банк как посредник даёт довольно маленький процент по депозитам. Фактически он забирает часть инвестиционной прибыли, перекладывая Ваши деньги в более выгодные инструменты. Но он даёт защиту в системе страхования вклада. Вы в любой момент можете забрать деньги. Именно поэтому банковские вклады – хороший способ хранить резервный фонд.

Если те выгоды, которые даёт посредник, Вам нужны и понятны. Если Вы готовы за эти выгоды заплатить. И если сам посредник обладает хорошей репутацией. То ответ – да, Вам выгодно работать через посредника.

Добросовестный посредник

К сожалению, добросовестность посредника бывает довольно сложно определить, не будучи причастным к финансам.

Общее правило – выбирайте именитую организацию, которая не слуху.

Хотя и это правило не всегда работает. Некоторые молодые компании запускают такую рекламу, что не сразу поймёшь, что кроется под красивой оболочкой.

Добросовестный посредник всегда открыт и понятно объясняет свои услуги. Вы получите чёткий ответ на вопросы:

· Почему Вам выгодно инвестировать через него, а не самостоятельно?

Недавно столкнулась с чудесным «инвестиционным предложением». Группа молодых ребят предлагала взять деньги в доверительное управление. Инвесторы просто переводили свои «кровные» на счёт безымянной организации. Сумма инвестиций – от 500 тысяч. Вкладывают их в набор акций российских корпораций – причём эти акции перечислены в рекламных материалах. Никакого внятного обоснования, почему именно такие корпорации, нет.

Звучал аргумент «а вот эта акция выросла в прошлом году». Это вообще не причина. Она УЖЕ выросла. А это значит, вряд ли вырастет опять. Если выросла сильно – пора её продавать, а не покупать.

Про другую акцию говорилось о том, что «тут заплатили большие дивиденды». Но дивиденды были разовыми! Компания распределила накопленную за много лет прибыль. Больше она столько не заплатит! Зачем её брать? Новые инвесторы ничего не получат.

Инвестиции – это будущее, а не прошлое. Плох тот финансист, который этого не понимает.

Ребята брали 1% за управление капиталом и 20% за «успех», то есть долю в прибыли по итогу года. Минимум 5 000 рублей доход за три тычка мышкой по монитору – «купить», «купить», «купить». Никакого риска для управляющего. Все потери ложатся на инвестора. Все акции находятся на счетах «доверительного управляющего», а не принадлежат инвестору. Вкладчик никак не может контролировать, что ребята не сняли деньги и не пошли кутить в казино. Управлять своим портфелем, передумать, забрать средства без штрафов – тоже не может. Даже если ребята очень честные и не станут напрямую воровать деньги, нет никаких причин пользоваться их услугами.

Разница между самостоятельным инвестированием и посредником

Можно купить «Газель» на своё имя. Посадить в неё водителя Махмуда. И пусть возит пассажиров за зарплату по той дороге, которую Вы ему укажете. Под вашим присмотром. А всю прибыль заберёте Вы.

А можно дать Махмуду денег. В обмен на обещание, что он купит себе ту самую «Газель» и будет возить пассажиров по неизвестному, но очень перспективному маршруту где-нибудь в Мексике. А в обмен отдавать вам часть прибыли.

В первом случае Вы – владелец «Газели». Махмуда можно в любой момент заменить на Ахмеда. Дорога знакома. Прибыль предсказуема.

А во втором вы владелец обещания Махмуда, его честного слова и деловой репутации. И полностью зависите от него и его порядочности.

Можно вложить деньги в актив. Купить квартиру, слиток золота, долговую расписку крупной компании или долю бизнеса в виде акции.

А можно – в чьё-то обещание приобрести на Ваши деньги тот актив, о котором вы договорились. ПИФ, ETF, структурную ноту и т.п.

Вы что предпочитаете? Доверяете ли вы репутации крупных отечественных финансовых структур? А международным компаниям?

Понравилась статья? Ставь лайк и делись в друзьями!

Подписывайся на канал, будет много интересного!

Ещё много интересных статей тут:

Если у Вас есть любые вопросы по темам личных финансов и инвестиций, можем обсудить их лично! Первая 30-минутная консультация — бесплатно! ЗАПИСЬ

9. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОСРЕДНИКИ

Любая предпринимательская деятельность предполагает наличие на рынке множества посредников, в том числе и в сфере инвестиций.

Посредники — лица, которые связывают желающих заключить ту или иную сделку.

Посредники в инвестировании нужны для повышения эффективности вложения средств в экономику.

Бесспорно, что посредники не всегда себя оправдывают и прежде, чем их привлекать, надо всё посчитать, обосновать и подумать, а не лучше ли осуществить прямые инвестиции и всё сделать самим.

Вознаграждения посредников носят договорной характер в виде вознаграждения (комиссии), но должны покрывать осуществляемые затраты (на исследование рынка, рекламу, организацию процесса инвестирования) и приносить нормальную прибыль на вложенный капитал.

В качестве посредников при вложении средств в экономику выступают: инвестиционные компании и фирмы, а также фонды.

Инвестиционная компания — совокупность фирм и фондов, занятых вложением средств в экономику.

Инвестиционные компании обычно работают на первичном рынке ценных бумаг и фондовых биржах.

Деятельность инвестиционной компании заключается в организации выпуска ценных бумаг и выдаче гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, во вложении денег в ценные бумаги, в купле — продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счёт, в том числе путём котировки ценных бумаг.

Инвестиционные компании формируют свои ресурсы только за счёт собственных средств (учредителей), путём эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическим лицам.

Инвестиционным компаниям запрещается формировать свои привлечённые ресурсы за счёт средств населения.

Инвестиционная фирма — посредник при вложении средств в экономику юридическими и физическими лицами.

Инвестиционные фирмы привлекают на добровольной основе временно свободные денежные средства субъектов хозяйствования и граждан, а затем направляют их от своего имени в наиболее прибыльные реальные проекты и финансовые инструменты.

Инвестиционные фонды — коллективные институты, работающие с мелкими акционерами.

Инвестиционные фонды всю полученную прибыль должны распределять среди акционеров.

Эти фонды не имеют собственных органов управления, а привлекают менеджеров со стороны, которые работают по контракту.

В России инвестиционные фонды создаются в виде акционерных обществ открытого и закрытого типов.

В начале функционирования российские инвестиционные фонды работали с приватизационными чеками (ваучерами).

Чековый инвестиционный фонд (ЧИФ) был закрытым, не имел права выкупать собственные акции, не мог гарантировать дивиденды акционерам.

Если акционер был неудовлетворён работой такого фонда, он мог продать свои акции на фондовой бирже или открытом рынке ценных бумаг.

В дальнейшем, после прекращения действия приватизационных чеков, эти фонды несколько изменили свои функции и превратились в паевые инвестиционные фонды.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — важное звено национальной системы инвестиций, обеспечивающее всем желающим доступ к наиболее доходным инструментам финансового рынка.

Инвестиционный пай является пакетом именных акций, удостоверяющих право собственности и позволяющих инвестору получать определённый доход на дату выкупа.

Паевые инвестиционные фонды могут быть открытыми и интервальными.

В открытом фонде паи могут свободно продаваться, а управляющая компания обязана осуществлять их выкуп по требованию инвестора в установленные сроки, но не свыше 15 рабочих дней момента предъявления требования собственником.

В интервальном фонде паи могут продаваться через согласованное с инвестором время с разрешения правления, а управляющая компания обязана осуществлять их выкуп по требованию инвестора в установленные сроки, но не реже одного раза в год.

У паевых инвестиционных фондов есть все возможности для диверсификации портфеля инвестиций. Они вправе осуществлять вложения в акции, ценные бумаги государства, банковские сертификаты, недвижимость производственного и потребительского назначения.

Читать еще:  Социальные результаты реализации инвестиционных проектов

Развитие паевых инвестиционных фондов — тенденция расширения сферы государственного регулирования процесса накопления сбережений, устраняющая основу построения финансовых пирамид, которые до сих пор встречаются.

Финансовые пирамиды — специфический вид инвестиционных институтов, строящих свою деятельность на интенсивности притока и оттока денег клиентов.

Финансовые пирамиды не преследуют главной цели — эффективно вкладывать средства, как все другие инвестиционные институты, а стараются действовать в обход законодательства, пользуясь его несовершенством при попустительстве властей.

Негативные разрушительные последствия деятельности финансовых пирамид — подрыв доверия людей ко всем существующим инвестиционным учреждениям и организациям, означающий огромные потери для государства.

Некоторые положительные моменты в деятельности финансовых пирамид — ознакомление с фондовым рынком и приобретение определённого опыта обращения с ценными бумагами. Население при этом осознало возможные риски, а государство признало необходимость активного регулирования финансового рынка и правовой защиты инвесторов.

Инвестиционный рынок: основные опрделения и перспективы в России

Все успешные и обеспеченные люди обязательно занимаются инвестированием. Но чтобы капиталовложения были действительно выгодными и приносили доход, стоит понимать, что такое инвестиционный рынок, как он работает и какую структуру имеет. Знание всех ключевых аспектов рыночной системы позволит улучшить навыки инвестирования.

Определение и функции рынка капиталовложений

Инвестиционный рынок — это устоявшаяся экономическая система, основными принципами функционирования которой является взаимодействие партнеров и честная конкуренция между её участниками. Характеристики, динамика и движение ИР напрямую зависят от инвестиционной активности его субъектов.

На первый взгляд, инвестиционный рынок — это сложная и непонятная структура, для участия в которой следует обладать весомым багажом знаний в области экономики. На самом деле всё намного проще, главное, разобраться с компонентами и составляющими рынка.

Основные функции ИР:

  • активизация имеющегося у населения или государства незадействованного капитала;
  • выработка простых и выгодных инвестиционных направлений;
  • снижение уровня риска и повышение потенциального дохода;
  • увеличение динамики оборота средств;
  • урегулирование цен инвестиционных предложений;
  • разделение и формирование финансовых потоков;
  • предоставление полного объёма информации об осуществляемых сделках.

Важнейшие функции рынка капиталовложений — это создание выгодных предложений для потенциальных капиталовкладчиков и активизация финансовых процессов. Как результат, повышается финансовая стабильность населения и государства в целом.

Структура и главные элементы

Рынок капиталовложений имеет сложную структуру. Это система, объединяющая три полноценных сегмента:

  • рынок объектов реального инвестирования;
  • рынок объектов финансового инвестирования;
  • рынок объектов инновационных инвестиций.

Каждый сегмент отличается уникальным составом и имеет свои особенности функционирования.

Рынок объектов реального инвестирования

Комплексный сегмент, вмещающий в себе три структурных элемента:

  • Рынок капитальных вложений. Это капиталовложения в улучшение материально-технической базы компаний. К примеру, закупка нового оборудования, строительство цехов и складов или пополнение автомобильного парка — всё это расходы, относящиеся к капитальным расходам.
  • Рынок недвижимости. К данному сектору относятся жилые и нежилые помещения, земельные участки и тому подобное. Стоит отметить, что многие выбирают для себя именно этот элемент и вполне успешно приумножают собственный капитал.
  • Рынок прочих материальных объектов. Это направление объединяет сделки купли-продажи драгоценных металлов, антиквариата, предметов искусства, ювелирных изделий и тому подобное.

Объекты реального инвестирования зачастую рассматриваются как инструмент для долгосрочных вложений.

Рынок объектов финансового инвестирования

Сегмент достаточно разнообразный, что позволяет разделить его на два независимых элемента. Первый из них — денежный рынок. Здесь подразумевается система валютных сделок и действия с денежной массой. Основная цель его функционирования — привлечение и «включение в работу» свободного капитала. Сюда относятся и банковские депозиты, и операции с валютой, а также любые непосредственные денежные операции.

Второй элемент сектора — рынок ценных бумаг. Сектор можно уверенно назвать самым понятным и доступным для начинающих инвесторов, поскольку речь идёт о том, чтобы инвестировать в фондовый рынок и государственные ценные бумаги.

Рынок объектов инновационных инвестиций

Направление подразделяется на два независимых элемента:

  • интеллектуальные инвестиции;
  • научные и технические инновации.

Характерной чертой сегмента является тот факт, что деньги вкладываются в нематериальные объекты — науку, исследования, разработки и тому подобное.

Рынок интеллектуальных инвестиций подразумевает капиталовложения в некие неосязаемые активы. В рамках этого направления совершаются сделки по реализации или приобретению товарных знаков, торговых марок, патентов, лицензий и тому подобное.

Рынок научных и технических инноваций включает инвесторов, вкладывающих собственные материальные активы в разного рода исследования и научные разработки.

Говоря о структуре рынка инноваций, важно понимать, что каждый сегмент по-своему интересен в плане капиталовложений. И выбор области вкладов зависит от интересов и познаний инвестора.

Участники инвестиционного рынка

Участниками инвестрынка выступают субъекты процесса капиталовложений. Каждый из них имеет определённую роль и функциональные обязанности. В ходе развития сфер капиталовложений и изменения его динамики, участники могут самостоятельно менять свою роль, переходя из одной категории в иную.

Субъектами инвестиционного рынка выступают:

Продавцы предлагают определённый инвестиционный товар или услугу с целью привлечения свободных денег потенциальных покупателей. Сделки между первыми двумя категориями могут быть совершены напрямую или же с привлечением третьих лиц — посредников.

Категория посредников объединяет в себя брокеров, дилеров и вспомогательный персонал: торговые консультанты, аналитики, работники бирж и т. п.

Рыночная конъюнктура

Под конъюнктурой подразумевается форма обозначения последовательности определённых факторов, которые имеют непосредственное влияние на развитие пропорций спроса и предложения, конкуренцию и уровень цен.

Анализ конъюнктуры и динамики инвестиционного рынка позволяет выделить четыре этапа его развития:

  1. Возрастание рыночной конъюнктуры на фоне общего подъёма макро- и микроэкономики. В этот же момент констатируется увеличение динамики всех текущих рыночных процедур. Главный признак рассматриваемого периода – стабильное увеличение спроса на все виды инвестиционных предложений. Логическим образом это становится причиной ценового подъёма на предложения рынка.
  2. Конъюнктурный бум — очень стремительное наращивание спроса на все виды инвестиционных предложений, что приводит к некоторому дефициту. Период является положительным и для продавцов, и для покупателей, поскольку именно в это время отмечается максимальный доход для всех сторон.
  3. Постепенное ослабление конъюнктуры — начало этапа характеризуется кратковременным выравниванием спроса и предложения, затем предложения опережают спрос. Яркая характеристика периода — ухудшение экономической ситуации в регионе.
  4. Конъюнктурный спад — самый неблагоприятный этап для инвестиционной деятельности. Отмечается стремительное падение спроса, которое приводит к снижению предложений. Если говорить о прибыли от капиталовложений, то в данном периоде она минимальна.

Понимание рыночной конъюнктуры поможет инвестору правильно спланировать собственную деятельность, что положительно скажется на объёмах его прибыли.

Инвестиционный рынок РФ

Российский инвестиционный рынок достаточно уникален и аутентичен. Это обусловлено его достаточно поздним развитием. Однако за четверть века существования новой экономической системы удалось достичь относительно высоких результатов в некоторых сферах капиталовложений. А именно — в банковской сфере и на фондовом рынке.

Корпоративный рынок, сферы малого и среднего бизнеса ещё немного уступают лидерам, но в целом результат неплохой.

Эксперты отмечают положительные перспективы рынка инвестиций РФ. Подтверждением этому является стремительное изменение инвестиционного климата в государстве.

Население получило положительный опыт и неплохой доход, инвестируя в банковскую сферу или в ценные бумаги, и уже готово осваивать новые горизонты.

Сегодня в России активно развивается инвестиционный рынок инноваций и интеллектуальных ресурсов. Причем капиталовкладчиками, как правило, выступают крупные инвестиционные организации.

Основные направления в экономике вкладов РФ:

  • стартапы;
  • высокотехнологические компании;
  • разнообразные перспективные инновационные проекты.

Благодаря этому можно рассчитывать, что вскоре мощные международные инвесторы откроют для себя Россию как площадку для выгодных капиталовложений.

Инвестиционная политика государства

Инвестиционный климат в стране может быть изменён при помощи трёх мощных инструментов, к которым относятся:

  • научно-техническая политика — отслеживание и контроль достижений в сфере науки и технологий;
  • амортизационная политика — контроль стремительности воспроизводства и темпов увеличения основных фондов;
  • политика, отвечающая за привлечение иностранных инвесторов.

Именно эти три инструмента и являются составляющими инвестиционной политики государства.

Эффективность инвестиционной политики государства — важнейший макроэкономический показатель, свидетельствующий об экономическом здоровье страны и перспективах её развития.

При этом государство заинтересовано в:

  1. Расчёте оптимального размера капиталовложений на каждый временной период.
  2. Поиске путей увеличения эффективности использования инвестиционного ресурса.
  3. Определении точных целей развития среды капиталовложений.

Таким образом, главной целью инвестиционной политики страны выступает привлечение как можно большего числа инвесторов: как отечественных, так и иностранных. Это позволяет не только ускорить темпы развития всех отраслей производства, но и стабилизировать экономическую ситуацию в государстве в целом.

Рынок инвестиций открыт буквально для каждого. Не обязательно иметь большой объём свободного капитала, чтобы получить доступ к инвестиционным инструментам. Для начала достаточно семейных сбережений. А правильно поставив перед собой цели и проявив немного упорства, гарантировано удастся увеличить этот капитал.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector