Goods-finder.ru

Финансовый аналитик
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Социальные результаты реализации инвестиционных проектов

БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ И СОЦИАЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Динамические методы оценки

Инвестиции, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Она характеризуется тем, что денежные средства в данный момент и через определенный интервал времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупатель­ную способность. В связи с этим возникает необходимость финансово-экономической оценки инвестиций с помощью методов, основанных на дисконтировании.

1. Дисконтированный срок окупаемости

2. Чистая приведенная стоимость

3. Внутренняя доходность

4. Индекс рентабельности

5. Модифицированная внутренняя доходность

Дисконтированный срок окупаемости – это число лет, необходимых для возмещения инвестиции по данным дисконтированного денежного потока.

Чистая приведенная стоимость –

В любой стане в любой промежуток времени можно произвести больше какой-либо продукции, но лишь за счет уменьшения выпуска другой. Поэтому приходится выбирать между конкурирующими вариантами использования ресурсов. Оценить общественную эффективность проекта означает проверить разумность с точки зрения общества выделения ресурсов на осуществления именно этого проекта при наличии альтернатив.

Определение общественной эффективности обязательно для крупномасштабных проектов, существенно затрагивающих экономику и население страны: строительство металлургических и химических заводов, целлюлозно-бумажных комбинатов, агропромышленных комплексов, разработку и освоение крупных месторождений полезных ископаемых, строительство газо- и нефтепроводов, автомобильных и железных дорог и др. оценка общественной эффективности необходима и для небольших проектов. Если проектоустроители хотят получить государственную поддержку его реализации.

Общественная эффективность учитывает затраты и результаты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Состав затрат и результатов инвестиционного проекта ,принимаемых в расчет общественной эффективности

  1. Текущие и единовременные затраты всех российских участников инвестиционного проекта
  2. Косвенные затраты:

На консервацию или ликвидацию производственных мощностей; На потери природных ресурсов и имущества от возможных аварий и других ЧС

  1. Конечные производственные результаты
  2. Социальные и экологические результаты
  3. Прямые финансовые результаты
  4. Кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, пошлины и т.п..
  5. Косвенные финансовые результаты (доходы смежных предприятий, изменение рыночной стоимости недвижимости)

Схема оценки общественной и коммерческой эффективности предусматривает сопоставление затрат и выгод проекта. Формально используются одни и те же критерии. Однако показатели общественной эффективности отражают соотношение выгод и затрат для общества в целом, а показатели коммерческой эффективности – для фирмы — проектоустроителя.

При расчете показателей общественной эффективности:

— денежных потоках отражается стоимостная оценка последствий осуществления инвестиционного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологической сферах,

— в составе оборотного капитала учитываются только запасы и резервы денежных средств

— из притоков и оттоков денежных средств по операционной и финансовой деятельности исключаются трансфертные платежи, которые не создают новой ценности и не отражают реальных выгод и затрат страны (кредиты и проценты по ним, субсидии, дотации, налоги)

— производимая продукция и затраченные ресурсы должны оцениваться в специальных экономических ценах, в которых измеряется общественная значимость продукции, услуг, ресурсов, иностранной валюты. Определение экономических цен предполагает исключение из состава рыночных цен всех искажений свободного рынка (влияния монополистов, трансфертных платежей, государственного регулирования, налогов) и добавление неучтенных в рыночных ценах внешних эффектов (экстерналий) и общественных благ.

Экстерналии – это внешние эффекты для третьих лиц. Различают два вида экстерналий: положительные, при которых полезность для агентов или их прибыль, не участвующие в трансакции, возрастают, и отрицательные, ведущие к снижению полезности или прибыли третьих лиц. Экстерналии рассматриваются как со стороны производителя, так и со стороны потребителя.

Общественные блага – это— блага (товары и услуги), которые потребляются не индивидуальными экономическими агентами, а обществом в целом и потому, как правило, не носят конкурентного характера.

— денежные поступления от операционной деятельности рассчитываются по объему продаж и текущим затратам. Дополнительно учитываются внешние эффекты – экономические и неэкономические последствия, возникающие во внешней среде, вследствие реализации данного проекта

— затраты на заработную плату ()с начислениями рассчитываются исходя из средней годовой заработной платы одного работника для РФ, региона, в котором реализуется проект, или усредненной для отрасли экономики, к которой относится проект.

Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов

Бюджетная эффективность рассматривается для бюджетов различных уровней, отдельного бюджета или консолидированного бюджета. Она отражает влияние результатов реализации проекта на доходы и расходы бюджета соответствующего уровня.

Расширение вложений в экономику конкретного региона повышает его производственно-хозяйственный потенциал и деловую активность в рамках этого субъекта федерации, способствует увеличению собираемых налогов, обеспечивает рост занятости населения, позволяет поддерживать на более высоком уровне социальную сферу.

Федеральный бюджет также многое получает от развития инвестиционной активности в регионах, т.к. он пополняется за счет лучшей собираемости налогов и расширения социально-экономических возможностей.

Основным показателем эффективности является NPV бюджета. Наряду с ним существенную роль в определении бюджетной эффективности может играть индекс доходности гарантий – отношение NPV к величине гарантий. Определяется в случае предоставления государственных гарантий для анализа и отбора независимых проектов при заданной суммарной величине гарантий.

Притоки средств для расчета бюджетной эффективности:

— налоги, акцизы, пошлины, сборы, и отчисления во внебюджетные фонды, установленные действующим законодательством

Доходы от лицензирования, конкурсов, тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;

— платежи в погашение кредитов, выданных из бюджета участникам проекта, платежи в погашение налоговых кредитов,

— комиссионные платежи Минфину России за сопровождение иностранных кредитов

— дивиденды по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта

— средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проектов,

— бюджетные субсидии и дотации;

— средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий возможных при осуществлении проекта чрезвычайных ситуаций и компенсации иного возможного ущерба от реализации проекта;

При реализации инвестиционного проекта за счет бюджетных средств учитывается косвенный эффект, получаемый сторонними организациями и обусловленный влиянием проекта на них. Он может складываться из изменения налоговых поступлений от деятельности предприятий, выплат пособий лицам, оставшимся без работы в результате реализации инвестиционного проекта, выделения средств из бюджета для переселения и трудоустройства граждан.

Часто бюджетный эффект считается критерием, на основе которого решается вопрос о выделении бюджетных средств для поддержки определенного проекта.

Общественный проект должен быть положителен, а финансовый положителен для всех участников. Бюджетный эффект может быть нулевым или даже отрицательным, если государство считает необходимым обеспечить за счет бюджетных средств реализацию проекта с высокой общественной эффективностью, но недостаточной заинтересованностью конкретных участников: прямое бюджетное финансирование, льготные кредиты, временное освобождение от налогов, выплата за счет бюджета таможенных сборов и др. от проектов в сфере образования, здравоохранения, АПК скорее всего, не следует ожидать положительного бюджетного эффекта. В то же время их общественная эффективность не должна быть отрицательной. Основной показатель бюджетной эффективности – бюджетный эффект.

Bt=Dt-Pt — превышение доходов соответствующего бюджета над расходами на определенном шаге осуществления проекта.

Социальные результаты инвестиционных проектов

Кроме перечисленных целей, достигаемых в рамках реализации инвестиционного проекта, предприятие может ставить в том числе и социальные цели, т.е. цели, связанные удовлетворением ожиданий, потребностей, интересов людей. Цели социальной направленности можно разделить на две группы.

Читать еще:  Инвестиционные процессы в российской экономике

Первая из них связана с социальньми результатами, достигаемыми внутри предприятия Таковыми могут быть результаты, связанные с созданием разного рода преимуществ для сотрудников данного предприятия: система достойной оплаты труда, система повышения квалификации (профессиональной подготовки и переподготовки) кадров, комфортные ус-ловия работы, организация досуга, отдыха, лечения; система дополнительного пенсионного обеспечения, возможности для развития личности и т.д.

Цели второй группы связаны с реализацией внешней функции предприятия, с влиянием предприятия на внешнюю среду: создание дополнительных рабочих мест (повышение занятости населения); создание новых производств, значимых в социальном отношении; повышение степени освоенности территории; реализация экологических программ (охрана окружающей природной среды) и др.

Связанные с реализацией инвестиционного проекта решения должны быть ориентированы как на экономические, так и на социальные цели. По-этому необходимо согласование целей, определяемых экономической и со-циальной эффективностью проекта. Таким образом, исходным пунктом при принятии решений в сфере управления проектом должен быть учет как экономических аспектов (например, доход, затраты, прибыль, рента-бельность, объем выпуска продукции (производства услуг), уровень их качества и т.д.), так и социальных аспектов (например, удовлетворенность персонала оплатой и условиями труда, морально-психологический кли-мат, текучесть кадров и т.д.).

При ответе на вопрос: как ранжировать экономическую и социальную эффективность проекта, т.е. при выборе приоритета в направлениях развития организации при реализации инвестиционного проекта, можно ориентироваться на следующие методы: 1) экономическая эффективность выбирается как главный показатель эффективности, а социальная эффективность — как ограничение соответствующих экономических процессов или как дополнительный сопутствующий результат от реализации инвестиционного проекта; 2) экономическая и социальная эффективность оцениваются совокупно (ввиду их несопоставимости напрямую такая оценка носит условный характер); 3) поэтапный метод, который предполагает на первом этапе разработку вариантов решений и рассмотрение их в плане достижения социальных целей независимо от экономических, на втором этапе среди отобранных эффективных в социальном отношении вариантов определяется вариант решения, являющийся наиболее эффективным в экономическом плане.

Источником полезного эффекта во всех этих случаях является как экономия средств при достижении поставленных целей, так и увеличение самого результата при рациональной реализации инвестиционного проекта.

Глава 4.7. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов

Каждый предприниматель, вкладывая свои свободные денежные средства в какое-то конкретное дело, преследует вполне определенную цель: получить на вложенный капитал как можно больший доход или прибыль.

Однако не только предприниматели заинтересованы в широком использовании инвестиционных вложений, нуждаются в них и бюджеты — муниципальный, региональный, федеральный, которые представлены соответствующими органами самоуправления. В чем же их интерес?

Дело в том, что расширение вложений в экономику конкретного региона повышает его производственно-хозяйственный потенциал и деловую активность в рамках этого субъекта Федерации, способствует увеличению собираемых налогов, обеспечивает рост занятости населения, за счет новых рабочих мест сокращает социальную напряженность в регионе, позволяет поддерживать на более высоком уровне социальную сферу (своевременная и на более высоком уровне выплата пенсий, заработной платы рабочим и служащим предприятий и работникам бюджетной сферы, оказание материальной поддержки инвалидам, малообеспечиваемым семьям и т.д.).

Федеральный бюджет также многое получает от развития инвестиционной активности в регионах, ибо в этом случае он пополняется за счет лучшей собираемости налогов и расширения социально-экономических возможностей.

Разумеется, от развития и расширения инвестиций в производственную сферу выигрывают все. Но как и сами вложения, управление процессами инвестирования осуществляются непосредственно на местах, в регионах. И чем оно будет более обоснованным и более эффективным, тем выше окажется отдача от произведенных вложений, тем скорее произойдут ощутимые положительные сдвиги в развитии экономики региона, в том числе и в социальной сфере.

Итак, процессом инвестирования в рамках региона необходимо управлять, причем со знанием дела, высокопрофессионально и эффективно. Однако для этого необходимо располагать системой оценочных показателей результатов управления региональной инвестиционной политикой, а также критерием принятия решения в области приоритетного инвестирования деловой активности.

Возникает вопрос: а для чего это нужно? Ведь хорошо известно, что инвестиции — это дело частных лиц, поэтому только они решают — вкладывать деньги в конкретный проект или нет. Администрация региона при этом вроде бы ни при чем, от нее вроде бы ничего не зависит. И это в определенной степени справедливо. Однако такая точка зрения будет необъективной, ибо от администрации региона многое зависит. Создавая те или иные условия для инвестирования, устанавливая определенные льготы для конкретных инвесторов, которые берутся решать нужные для региона задачи, обеспечивая, наконец, приоритеты в кредитовании предпринимателей, можно опосредованно и достаточно эффективно управлять потоком инвестиционных вложений.

Не следует также забывать, что и у самой администрации региона имеются, хоть и не очень значительные, но все же некоторые инвестиционные возможности Они складываются под влиянием спонсорских пожертвований, помощи зарубежных партнеров, части отчислений из собранных налогов, резервных страховых фондов, выпускаемых региональных займов, муниципальной производственно-коммерческой деятельности предприятий и т.п.

Поэтому будем считать, что успешная инвестиционная деятельность в регионе в достаточной степени зависит от его администрации и, следовательно, должна отслеживаться, оцениваться и анализироваться с целью более эффективного управления ее конечными результатами.

Первый и наиважнейший вопрос, который при этом надо решить, касается критерия принятия управленческих решений по каждому конкретному предпринимательскому делу и по всей их совокупности в данную единицу времени (как правило, за год) и в данном регионе в целом.

Казалось бы, о чем тут думать? Сразу же напрашивается вывод — в качестве критерия управленческих решений принять показатель собираемости налогов в регионе. Чем большие налоги собираются в регионе, тем, следовательно, лучше работает его администрация.

Надо признать, что такой взгляд не лишен определенной аргументации и логики, однако он будет ошибочным и вот почему. Дело в том, что собираемость налогов может расти даже при ухудшении деловой инвестиционной активности, когда налоговое законодательство изменяется в сторону усиления фискальной политики. Но это не главное, ибо всегда можно скорректировать расчеты, чтобы учесть прирост собираемых налогов за счет этого фактора.

Главное здесь в другом, а именно — наращивание сбора налогов возможно за счет развития антисоциальной деловой активности, например производства алкогольных напитков, табака, увеличения игорного бизнеса и т.д.

Эти примеры свидетельствуют о том, что к обоснованию критерия принятия решений надо подходить очень ответственно.

Итак, величина собираемости налогов не может выступать в качестве критерия принятия решений по оценке эффективности инвестиционной деятельности в масштабе региона по изложенным причинам. Но тогда какой же критерий следует использовать для решения поставленной задачи?

На наш взгляд, единственно правильным является тот, который будет производным от критерия принятия решений системы более высокого иерархического уровня. Такой системой является национальная экономика а критерием ее развития — показатель валового внутреннего продукта (ВВП).

Следовательно, для создания в регионах необходимой преемственности при переходе от высшего звена управления к низшему, для обеспечения сквозного и адекватного принятия управленческого решения необходимо иметь производный критерий, исходящий от валового внутреннего продукта национальной экономики. Им может быть максимум ВВП региона (республики, края, области, города, района). Еще лучше, если в качестве искомого критерия будет принят максимум валового внутреннего продукта, приходящегося на душу населения данного региона. Такой критерий можно записать в следующем виде:

Читать еще:  Управление инвестиционной деятельностью это

где Ф — валовой внутренний продукт региона в единицу времени (год); У — среднегодовая численность населения в регионе. Кроме такого критерия, в регионе для более эффективного управления инвестициями и целенаправленного принятия решения, учитывающего местные особенности, отраженные в местном законодательстве, должны быть сформулированы ограничения по различным ресурсам и получаемым результатам. Причем одним из важнейших ограничений при принятии решения является отношение прироста валового внутреннего продукта за год к вызвавшим его инвестиционным вложениям, т.е. отношение типа:

где ∆Ф — годовой прирост валового внутреннего продукта региона; ∑И — совокупные инвестиционные вложения в экономику региона в этом же году; Фн — принятый в регионе норматив эффективности инвестиционных вложений.

Особенно важно вести расчет социально-экономической эффективности инвестиций в рамках данного конкретного региона. Такой эффект можно определить по следующей формуле:

где Эр — годовой социально-экономический эффект от реализации всех инвестиционных проектов в регионе, вся совокупность которого должна быть больше нуля.

В идеале администрация региона должна постоянно отслеживать изменения, которые будут происходить с важнейшими социальными показателями развития населения, чтобы иметь возможность следить за траекторией их движения. К таким показателям относятся:

· занятость трудоспособного населения;

· средний совокупный душевой доход;

· средняя общая и жилая площадь на душу населения;

· среднегодовая младенческая смертность;

· средняя продолжительность жизни мужчин и женщин;

· индекс цен относительно потребительской корзины;

· количество действующих телефонов на семью;

· удельный вес расходов на питание в общих доходах населения;

· количество введенных в действие рабочих мест;

· рост официально зафиксированных денежных сбережений на душу населения;

· рост товарооборота на душу населения;

· изменения в уровне жизни населения;

· изменения в системе экологических факторов.

Данным перечнем не исчерпываются все возможные социальные показатели развития населения, которые администрация региона будет постоянно определять и отслеживать, создавая благоприятную среду для более эффективного управления инвестициями. Только в этом случае можно говорить о высокой и действенной политике администрации, направленной на существенное улучшение уровня жизни населения, когда результаты принимаемых решений станут осязаемы и измерены количественно.

Оценка социального эффекта при реализации инвестиционного проекта

Дата публикации: 03.11.2016

Статья просмотрена: 10683 раза

Библиографическое описание:

Данченко, Е. С. Оценка социального эффекта при реализации инвестиционного проекта / Е. С. Данченко. — Текст : непосредственный, электронный // Вопросы экономики и управления. — 2016. — № 5.1 (7.1). — С. 4-6. — URL: https://moluch.ru/th/5/archive/44/1551/ (дата обращения: 07.04.2020).

Автором рассмотрена важность оценки социального эффекта при реализации инвестиционного проекта. Представлены основные методы оценки неэкономических эффектов — социальная рентабельность, чистая приведенная социальная стоимость.

Ключевые слова: социальный эффект, эффективность, инвестиционный проект, инновационная экономика, социальная рентабельность, чистая приведенная социальная стоимость.

Как правило, решение об инвестировании проекта принимается исходя из его экономической эффективности, которая зачастую достигается за счет экономии на социальном аспекте бизнеса. Однако в наше время Россия, как и большинство других стран, стремится к становлению и развитию инновационной экономики, которая в корне меняет приоритеты промышленной политики. И если раньше развитие осуществлялось за счет расширения производств, то сейчас экономический прогресс предполагает повышение эффективности производств, развитие и внедрение экологически безопасных технологий, а также улучшение жизнедеятельности каждого члена общества [2, с. 6].

В той или иной степени все предприятия связаны с инвестированием, одни находятся в поиске финансирования для модернизации существующего бизнеса или организации нового, другие же ищут пути наиболее выгодного вложения своей прибыли. В любом случае приведение в инвестиционном проекте результатов оценки как экономического, так и социального эффекта его внедрения может послужить решающим доводом в пользу его реализации. Применяемые в настоящее время методы оценки инвестиционных проектов, сосредоточенные, в основном, на их финансовом анализе, не дают в полной мере проследить результат от их внедрения, именно поэтому требуется учитывать эффекты в сферах, отличных от экономической. Можно выделить следующие причины недостаточного учета экологического, социального и других факторов при оценке проектов: сложность выявления факторов воздействия на внешнюю среду, в связи с их многообразием; отсутствие комплексных методик оценки эффективности инвестиционных проектов.

Комплексная оценка проекта предполагает, как использование наиболее точного метода прогнозирования финансовых потоков, так и количественную оценку неэкономических эффектов, для приведения результатов к общему.

Для оценки экономической эффективности проекта наиболее частыми в использовании являются методы, основанные на дисконтировании, включающие в себя расчет:

  1. Чистой текущей стоимости проекта (Net present value – NPV);
  2. Индексадоходности (Profitability index — PI);
  3. Внутренней нормы рентабельности (Internal rate of return — IRR);
  4. Дисконтированного срока окупаемости (Discountedpaybackperiod — DPP).

Использование данных показателей возможно в двух вариантах: 1) Оценка абсолютной эффективности, предполагающая вывод о том принять проект или отклонить; 2) Оценка сравнительной эффективности, позволяющая выбрать, какой проект из нескольких альтернативных является наиболее выгодным.

Для дальнейшей оценки проекта возможно использование методик, используемых при работе с некоммерческими организациями. В силу того, что извлечение прибыли не является основной целью их существования, при реализации некоммерческих инвестиционных проектов неэкономические выгоды от их внедрения рассматриваются более детально. Следовательно, проведение расчетов социального, экологического и других эффектов может повысить инвестиционную привлекательность заведомо экономически убыточных или требующих больших вложений проектов.

Под социальным эффектом понимается «совокупность социальных результатов, получаемых от реализации инвестиций в реальном секторе экономики, проецируемых на качество социальной среды и имеющих как положительные, так и отрицательные значения» [1, с. 60]. Социальный эффект внедрения инвестиционного проекта может выражаться в прямой и косвенной формах. Прямой эффект возникает в связи с непосредственным строительством и последующей эксплуатацией объекта, косвенный же проявляется в виде налоговых поступлений, дополнительных инвестиций и развития производства, отрасли, региона, вызванных реализацией проекта. Особенностью косвенного эффекта является его постоянное увеличение, к примеру, создание новых рабочих мест приводит к снижению безработицы в регионе, затем к повышению доходов населения, а, следовательно, и покупательной способности, что способствует созданию новых рабочих мест и поступлению дополнительных налоговых платежей.

К основным положительным эффектам реализации могут относиться:

 Создание дополнительных рабочих мест;

 Рост доходов населения и повышение покупательной способности;

 Дополнительные налоговые поступления;

 Улучшение здоровья и демографической ситуации в регионе (долгосрочный эффект, возникающий как сумма остальных);

 Повышение квалификации рабочей силы, в связи с внедрением прогрессивных технологий.

Списки положительных эффектов могут бесконечно пополняться и значительно отличаться друг от друга, в зависимости от специфики бизнеса, однако, стоит помнить, что реализация инвестиционного проекта может и отрицательно повлиять на социум [3, с. 7]: снижение количества рабочих мест вследствие автоматизации производств или разорения конкурентов; возникновение социальных конфликтов на почве конкуренции, притока рабочей силы из других регионов/стран и др.

Зачастую социальный эффект является сложным для измерения, однако, существуют методы его оценки, предложенные российскими учеными. Так Е.Н. Сидняшкина в своей статье предлагает оценивать каждый социальный эффект отдельно от других, например, создание рабочих мест, как в прямой, так и в косвенной форме рассчитывается по формуле:

Читать еще:  Динамическая оценка эффективности инвестиционных проектов

где: Р – число рабочих мест, планирующихся к созданию; И – объем инвестиций в проект; d – доля инвестиций, направленных на создание рабочих мест (по мнению автора экспертная оценка составляет около 0,8); С – средняя стоимость ввода рабочего мест в эксплуатацию.

Для оценки повышения уровня жизни населения автор предлагает определять соотношение между совокупным годовым доходом жителей региона и рабочих по проекту, при этом совокупный годовой доход персонала рассчитывается по формуле:

где: Д – совокупный годовой доход персонала по проекту; Зi — среднемесячная заработная плата i-й категории персонала; Чi — численность i-й категории персонала.

Подобным образом автор предлагает оценить все положительные или же отрицательные эффекты внедрения инвестиционного проекта для дальнейшей интегральной оценки, которая проводится следующим образом:

1) Оценка эффекта по критериям:

А) Направленность действия (положительная, отрицательная);

Б) Степень выраженности эффекта (слабая, умеренная, значительная).

В) Масштаб охвата населения.

2) Введение балльной шкалы оценки эффектов.

3) Суммирование оценок разных видов эффектов, интегральная оценка социального эффекта [3, c.10].

В качестве альтернативы данной методики можно привести процедуру оценки, предложенную Е.Л. Шековой, которая использует дисконтирование для оценки социального эффекта инвестиционного проекта. В основе метода лежит коэффициент социальной рентабельности, расчет которого проводится по аналогии с показателем экономической рентабельности [4, c.150].

Однако автор подчеркивает, что измерение, как эффекта, так и затрат, напрямую связанных с его появлением, не всегда возможно, что связано с растянутостью процесса во времени и влиянием одного проекта на многие социальные аспекты одновременно.

Также Е.Л. Шекова в своей работе вводит показатель общей рентабельности, который подчеркивает целесообразность реализации экономически убыточных, но социально эффективных проектов [4, c.153]. Данный показатель рассчитывается по формуле:

где: TR – общая рентабельность проекта; R – экономическая рентабельность проекта; SR – социальная рентабельность проекта.

Согласно автору методики оценки, к реализации должны приниматься проекты с положительной общей рентабельностью, в которых социальные выгоды перекрывают финансовые убытки. Вместе с этим в работе подчеркивается, что к внедрению могут быть приняты и проекты с отрицательной и нулевой общей рентабельностью, но лишь при возможности дальнейшей поддержки со стороны государства или благотворительных организаций. Для проектов, сильно растянутых во времени, особую важность принимает временная стоимость поступлений, учитывать ее помогает показатель чистой приведенной социальной стоимости, который рассчитывается по формуле:

где: NPSV – чистая приведенная социальная стоимость; Ks – ставка дисконта, которая в случае использования в социальных проектах и некоммерческих организациях отражает альтернативные направления вложения средств.

По аналогии с расчетом общей рентабельности рассчитывается и общая чистая приведенная стоимость проекта, позволяющая объединить все эффекты от его внедрения в один [4, c.154]:

где: TNPV – общая чистая приведенная стоимость; NPV – чистая приведенная стоимость; NPSV– чистая приведенная социальная стоимость;

Так же, как и в случае с привычным аналитикам показателем чистой приведенной стоимости, проект будет считаться рекомендованным к реализации при положительной общей чистой приведенной стоимости.

Использование приведенных выше методик для оценки социальных эффектов инвестиционных проектов поможет в ориентации бизнеса в сторону социальной ответственности, что в дальнейшем приведет не только к повышению имиджа компаний, но и к становлению инновационной экономики в России в целом.

Социальные результаты инвестиционных проектов

Разработка и реализация любого инвестиционного проекта всегда преследует достижение определенных целей. В любой социально-эко­номической системе (страна, регион, предприятие и др.) формирует­ся так называемое «дерево целей», структурированных и иерархиче­ски упорядоченных в зависимости от вида этой системы, способов и масштабов ее функционирования, способа построения организаци­онной структуры управления и т. п. Так, в приложении к основной ячейке экономической системы страны — фирме — эти цели в наибо­лее общем виде можно подразделить на рыночные, финансово-эконо­мические, производственно-технологические и социальные. Рыночные цели имеют отношение прежде всего к стратегическому плани­рованию и представляют собой некоторые ориентиры в отношении положения компании на интересующих ее рынках продукции и фак­торов производства. Типичный пример — установление целевого ори­ентира по занятию определенного сегмента (доли) на рынке предла­гаемых товаров (услуг). Финансово-экономические цели занимают основное место в системе целеполагания и выражаются главным об­разом в стоимостном представлении и показателях рентабельности (доходности). Производственно-технологические цели, устанавливае­мые в ходе внутрипроизводственного планирования, наиболее дета­лизированы, распространяются на все линейные подразделения (точ­нее, на центры ответственности) и не обязательно выражаются в де­нежном измерителе. Социальные цели имеют ориентацию как за пределы фирмы, так и внутри ее. В первом случае речь идет о роли фирмы в ее влиянии на внешнюю среду: дополнительные рабочие места, охрана окружающей среды, открытие новых социально значи­мых производств и др. Во втором случае речь идет о создании раз­личных преимуществ для работников фирмы: система повышения квалификации, организация досуга, система дополнительного пенси­онного обеспечения и др.

Социальным целям особое внимание уделяется, в частности, в странах, исповедующих принципы так называемой рейнской моде­ли капитализма.

Подчеркнем, что все упомянутые цели действительно составля­ют единое целое в том смысле, что они взаимоувязаны в рамках системы планирования. Для подтверждения можно привести следующий весьма показательный пример. В европейских странах уже давно пропагандируется идея социальной ориентации годовых отчетов крупных фирм, выражающаяся в том, что в состав публи­куемой отчетности включаются формы, содержащие данные в ди­намике о мероприятиях по защите окружающей среды (капиталь­ные затраты, эксплуатационные расходы, затраты на исследова­тельские работы соответствующего предназначения, количество работников фирмы, занятых разработкой и реализацией мероприя­тий по защите окружающей среды и т. п.) (Мюллер, Гернон, Миик, с. 60—61).

Формулирование «дерева целей» имеет место и при осуществле­нии инвестиционной деятельности. Таким образом, характеризуя целесообразность какого-либо проекта, чаще всего говорят о двух видах эффективности — экономической и социальной. Количествен­но эффективность выражается различными показателями. В общем случае результативность, экономическая целесообразность и эффек­тивность функционирования коммерческой организации или вне­дрения некоторого проекта измеряются абсолютными и относитель­ными показателями: прибылью, показателями рентабельности, до­ходности и др.

Понятие социального эффекта (эффективности) в контексте ин­вестиционной деятельности может рассматриваться в двух аспектах. Первый связан с получением некоторого социального эффекта при инвестировании в коммерческую деятельность, т. е. в проект, прямо или косвенно способствующий наращиванию совокупного экономи­ческого результата, обычно прибыли, второй — в некоммерческую деятельность, т. е. в некий проект, не предполагающий генерирова­ния прибыли. Принципиальное различие заключается в том, что в первом случае все же доминирует критерий экономической эффек­тивности, а социальный эффект рассматривается как дополнитель­ный результат от внедрения и реализации проекта. Во втором случае акценты смещаются ровно наоборот — социальный эффект (эффек­тивность) выступает уже в роли первоочередного критерия; безус­ловно, по возможности принимаются во внимание и показатели эко­номического эффекта (эффективности), но не в качестве целевых критериев, а, например, лишь как критерии, характеризующие рацио­нальность действий, выполняемых в ходе реализации проекта.

По мере усиления требований к гуманизации труда социальные аспекты инвестиционной деятельности все более активно принима­ются во внимание независимо от того, о какой сфере экономики идет речь.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector